Publié le 27 déc. 2018 à 11:26 Mis à jour le 28 déc. 2018 à 14:11

La « magie bitcoin » n'opère définitivement plus pour Nvidia. En quelques mois, la pépite américaine, qui avait enchaîné les bonnes performances en Bourse, est revenue sur Terre dans le sillage de la correction du marché des cryptomonnaies.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Depuis trois mois, l'action du fabricant de cartes graphiques et de composants électroniques est en chute libre : -54 %. Et ce n'est pas la publication de résultats trimestriels moins bon que prévu en novembre qui a permis de limiter la casse.

Effondrement des marchés cryptos

A Wall Street, la société de Santa Clara (Californie) est passée du statut de très bon élève à celui d'élément en difficultés. Le groupe de Jensen Huang affiche même au quatrième trimestre les plus mauvaises performances du S & P 500, lui-même en recul de près de 20 %.

L'action du groupe a connu une trajectoire similaire à celle du bitcoin. Après s'être envolé entre janvier 2016 et septembre 2018 (+970 %), passant de 28,50 dollars à plus de 280 dollars, le titre du groupe a fortement baissé. Et son action ne vaut désormais plus « que » 133 dollars. Dans l'opération, la capitalisation du groupe est passée de 175 à 85 milliards de dollars.

L'avolution de l'action Nvidia depuis janvier 2016.Bloomberg/Les Echos

Le paradoxe avec le groupe Nvidia, très largement bénéficiaire, c'est qu'il n'a pas parié sur le bitcoin. Il s'est tout au plus positionné sur le segment du « minage » en 2017 au moment de l'explosion des cryptomonnaies.

Baisse de l'activité de « minage »

Mais cette stratégie a été à l'époque saluée par les marchés, qui y ont vu un important relais de croissance pour le groupe spécialisé dans les semi-conducteurs. Or, l'activité de minage et la demande de cartes graphiques dépendent de la valeur des cryptomonnaies…

Plus le bitcoin et les autres cryptomonnaies valent cher et plus il est intéressant pour les investisseurs de les « miner », c'est-à-dire d'utiliser de la puissance informatique pour résoudre des calculs complexes et gagner des cryptomonnaies.

Avec la baisse des cours en 2018, les investisseurs se sont massivement détournés de l'activité de minage. En témoigne l'effondrement du niveau de rémunérations moyen des mineurs, selon le site « Blockchain ».

« Le krach des cryptomonnaies a laissé à l'industrie beaucoup de stocks », a confirmé la semaine dernière Jensen Huang, PDG de Nvidia, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. Des stocks qui pourraient encore continuer de gonfler en 2019.

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