Au début de 2012 déjà, le président François Hollande avait fait de "la finance sans visage", son ennemi. AFP/ERIC FEFERBERG

Garantir le financement des petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises innovantes fragilisées en cette période de crise. Tel est l'objectif de la Banque publique d'investissement (BPI), dont la création a été actée, mercredi 17 octobre, par le gouvernement, en conseil des ministres. Considérée comme un chantier phare du quinquennat, la BPI devrait ouvrir ses portes en janvier 2013, après le vote du projet de loi par le Parlement, d'ici à la fin de l'année.

Appelée à devenir le nouveau bras armé de la politique économique du gouvernement, cette banque sera présidée par un proche de François Hollande, en la personne de Jean-Pierre Jouyet, numéro un de la Caisse des dépôts (CDC), qui n'aura pas de fonctions exécutives. La direction générale de cette banque devrait être assurée par Nicolas Dufourcq, actuel numéro deux de Capgemini.

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La création de cette structure suscite déjà des interrogations, et de vives critiques. Décryptage.

D'où vient la BPI ?

C'est le premier des soixante engagements de François Hollande pendant la campagne présidentielle. "Je créerai une Banque publique d'investissement. A travers ses fonds régionaux, je favoriserai le développement des PME et je permettrai aux régions, pivots de l'animation économique, de prendre des participations dans les entreprises stratégiques pour le développement local et la compétitivité de la France. Une partie des financements sera orientée vers l'économie sociale et solidaire", est-il écrit dans son programme présidentiel (en PDF).

L'ambition du président est de reproduire en France grâce aux financements de la BPI, le succès du "Mittelstand", ce vivier d'entreprises de taille intermédiaire qui assurent à l'Allemagne une balance commerciale largement excédentaire. Le premier ministre, Jean-Marc Ayrault, a d'ailleurs pris comme référence la banque publique allemande KFW, qui a octroyé 14 milliards d'euros de prêts et de crédits à quelque vingt mille PME du pays depuis le printemps 2009, pour présenter la BPI.

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A quoi va servir cette banque ?



La BPI doit relancer la compétitivité des entreprises françaises et créer des emplois. Pour éviter la dispersion des circuits de financement, elle regroupera dans une seule et même banque les services de trois établissements financiers qui interviennent déjà sur ce marché : Oseo, actuelle banque chargée de prêter de l'argent aux PME, ainsi que deux structures devant investir des capitaux. La CDC Entreprises (filiale de la CDC) et le Fonds stratégique d'investissement (FSI). Le FSI, copiloté par l'Etat et la CDC, a été créé en novembre 2008 par Nicolas Sarkozy pour soutenir aussi bien les PME que les grands groupes cotés en Bourse.

La mission de la BPI sera double : elle devra à la fois accorder des prêts aux PME et aux entreprises innovantes de "secteurs stratégiques d'avenir" (transition énergétique, numérique ou économie sociale), ainsi qu'investir en capital dans ces mêmes sociétés pour les "accompagner tout au long leur développement" et "les aider à soutenir l'innovation", a précisé le premier ministre, Jean-Marc Ayrault. Le futur établissement apportera également aux PME des crédits à l'exportation, afin de faire face notamment à la concurrence de l'Allemagne, mieux organisée.

Trois types de société sont donc visés : les entreprises industrielles, les entreprises innovantes et les PME exportatrices. "Ce n'est pas un outil défensif", qui doit voler au secours d'une entreprise en difficulté, mais "un outil offensif", qui doit accompagner la croissance des PME, a résumé le ministre de l'économie, Pierre Moscovici. Son fonctionnement sera décentralisé, au niveau régional, pour être au plus près des besoins des entreprises.

Quelle sera sa puissance de frappe ?



La BPI disposera d'une force de frappe de 42 milliards d'euros, soit deux fois plus que le FSI, et davantage que le budget de la défense. Cette somme se répartira en 20 milliards d'euros destinés à être prêtés, 12 milliards serviront de garanties et 10 milliards d'euros seront consacrés à des investissements en fonds propres sur le quinquennat, a détaillé M. Moscovici.

La banque bénéficiera des liquidités que les Français auront eu la possibilité de transférer grâce au doublement du plafond du Livret de développement durable et l'augmentation de celui du Livret A. Elle devrait être détenue à 50 % par l'Etat et à 50 % par la Caisse des dépôts.

Pourquoi est-elle critiquée ?

Les régions – présidées par la gauche, sauf l'Alsace – auront un rôle déterminant à jouer dans cette banque, qui travaille avec de l'argent public. Elles seront associées à sa gouvernance et à son fonctionnement, indiquait Le Monde, dans son édition du 13 septembre (zone abonnés).

Le conseil d'orientation de la BPI aura à sa tête un représentant des régions françaises et le premier conseil d'administration de la BPI – où les régions siégeront avec deux administrateurs – aura justement lieu en janvier dans une grande capitale régionale. Les élus régionaux – comme les syndicats et le patronat – auront également un pouvoir de recommandation sur l'action de cette banque au sein d'un comité national d'orientation. Ce comité sera dirigé par un président de région, qui pourrait être celui de l'Association des régions de France, le socialiste Alain Rousset.

L'ancrage régional de la BPI sera très fort puisque les entreprises qui voudront s'adresser à cette banque se tourneront vers un guichet unique en région, qui les orientera vers l'outil le mieux adapté.

Du coup, des élus de l'UMP redoutent que la BPI soit "le lieu de possibles conflits d'intérêts", car "des élus régionaux pourraient avoir leur mot à dire", a notamment souligné le député Bernard Accoyer. Même son de cloche du côté de Jean-Louis Borloo. Le président de l'Union des démocrates et indépendants (UDI) a estimé mardi que le projet était "une fausse bonne idée" qui mélangera "conflit d'intérêts", "chantage politique" et pourrait finir en nouveau "Crédit lyonnais".

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"Une stricte étanchéité entre les métiers de financement et d'investissement sera organisée", a répondu le président de la Banque publique d'investissement, Jean-Pierre Jouyet, dans un entretien au Monde. Ce dernier n'a aucun doute sur l'efficacité de la BPI. "Le fait de rassembler sous un même toit les différentes institutions de prêts et de prises de participations en capital constitue un progrès considérable", estime-t-il.

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Au contraire, certains pensent que cette banque ne serait qu'une usine à gaz supplémentaire, inutile, voire potentiellement dangereuse pour les finances publiques. La BPI devra donc montrer qu'une seule structure sera plus efficace que les trois établissements financiers pris séparément.

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Face à ces mises en garde, l'Etat entend porter une attention particulière à la gestion des risques et montrer l'efficacité de cette banque. Un défi de taille.

Alexandre Lemarié