Warren Buffett não nasceu rico nem herdou a sua fortuna. Levou décadas a construí-la. Talvez por isso, os seus conselhos sejam tão valorizados por empresários e investidores. Aos 26 anos o então professor Warren Buffett pegou nas suas poupanças e criou o seu próprio negócio. Em duas décadas tornou-se biolionário graças a investimentos acertados em sectores como as infraestruturas, financeiro e bens de consumo. Hoje, com 88 anos, o dono da Berkshire Hathaway - que na passada semana anunciou a entrada em Portugal através de uma parceria com a imobiliária Portugal Property - é considerado uma sumidade no mundo dos negócios.

Investidor experiente, são-lhe conhecidas participações na Apple (embora não utilize iPhone), Coca-Cola, Wells Fargo e outras. Diz que consegue cheirar um bom investimento aposta "a milhas de distância". Nos últimos 40 anos tem partilhado os segredos do seu sucesso com empresários e investidores numa carta aberta que tem peso de "lei" no mercado de investimento. O documento que se tornou de leitura obrigatória para todos os que procuram crescer nos negócios ou fazer investimentos com retorno garantido, é o espelho do que vai na mente do bilionário e dos seus homens de confiança em matéria de estratégias de investimento, cultura empresarial e liderança.

O terceiro homem mais rico do mundo - a seguir ao patrão da Amazon, Jeff Bezos, e a Bill Gates, o emblemático líder da Microsoft - não detém apenas participações em empresas conhecidas. Do seu portfolio fazem parte pequenos projetos empresariais que possivelmente nunca atingirão o estrelato empresarial. Buffett assume fracassos e defende uma filosofia de gestão pouco baseada em complexas fórmulas de análise financeira e muito em bom-senso e em sensibilidade para perceber o real valor de uma empresa. É desta fórmula que saem alguns dos seus principais conselhos aos investidores.

1.º Os líderes só devem “comer” o que caçam

Em 1991, a Berkshire Hathaway, liderada por Warren Buffett, adquiriu a H.H. Brown Shoe Company. Na carta aberta que dirigiu aos investidores nesse ano, Buffett explicou porquê. Gostava do negócio (que dava lucro). Gostava do CEO, que se manteve. Mas do que gostava mais era do sistema de compensações com que a empresa reconhecia os seus líderes. Na H.H. Brown não existiam bónus garantidos nem eram oferecidas ações da empresa aos líderes. Cada gestor recebia o seu salário acrescido de uma percentagem dos lucros da companhia, uma vez deduzido o capital empregue para gerar esses lucros. “Uma forma de levar os líderes a colocar-se, permanentemente, na posição dos investidores no momento de analisar de o investimento em determinado projeto ou equipamento vale mesmo a pena face ao resultado potencial que pode gerar”.

2.º Não despreze o valor dos ativos intangíveis

Qualquer empresa tem ativos tangíveis (fábricas, capital) e intangíveis. Coisas como a reputação ou o valor da sua marca. Para o Warren Buffett da atualidade, os segundos são da máxima importância para os investidores, senão mesmo o mais importante. Mas o multimilionário nem sempre pensou assim. Durante anos o seu foco era exclusivamente nos ativos tangíveis que uma empresa detinha. Era isso que determinava se era um bom ou mão investimento. “Este preconceito levou-me a cometer inúmeros erros de análise”, reconhece.

3.º Poupe em períodos de paz para poder gastar durante a guerra

“Uma vez a cada década, nuvens escuras cobrem os céus da economia e, durante breves instantes, chove ouro. Quando isto ocorre, é fundamental que enfrentemos a tempestade empunhando alguidares e não colheres de chá”, escreveu Buffet em 2016. Foi o que fez décadas antes quando realizou o aquele que ficou conhecido como um dos seus investimentos mais bem sucedidos: o Washington Post. Buffet comprou mais 1,7 milhões de ações por 10 milhões de dólares, um valor claramente abaixo dos 400 milhões de dólares em que o jornal estava avaliado. O líder da Berkshire Hathaway chegou a perder dinheiro no negócio quando, poucos meses depois da compra, o valor das acções do Washington Post desvalorizou. Mas Buffett nunca deixou de acreditar que tinha feito um ótimo negócio e que a empresa voltaria a dar lucro. Quando em 2013 Jeff Bezos adquiriu o jornal, as ações de Buffett tinham valorizado mais de 9000%.

4.º Nunca invista em negócios que são demasiado complexos para entender

Buffett surpreendeu tudo e todos quando em 2016 decidiu investir na Apple. Não pelo modelo de negocio da empresa ou pelos valores envolvidos, mas porque o investidor sempre disse que tinha pouco conhecimento do negocio tecnológico para investir em empresas do ramo. Quando investe, Buffett não procura um produto altamente inovador. Procura uma vantagem competitiva de 20 anos ou mais. “A chave para investir bem não é avaliar a capacidade de uma indústria afetar ou mudar a sociedade, ou o quanto vai crescer”, explica, “é conseguir determinar a vantagem competitiva de uma empresa e a durabilidade dessa vantagem”.

5.º Invista em empresas unissexo que produzam produtos de que as pessoas necessitam

Warren Buffett usa com regularidade o exemplo da Coca-Cola para explicar a sua filosofia de investimento: apostar em empresas enfadonhas que tenho potencial para se aguentar muito tempo e não em empresas revolucionárias, independentemente do retorno que antecipe que venham a atingir. “Um contexto empresarial de acelerada mudança e instabilidade pode oferecer a oportunidade de lucro rápido, mas sacrifica a estabilidade”.

6.º Nunca invista em ‘pechinchas’

Foi o que fez Buffett em 1979, ao comprar a Waumbec Mills crise por um preço consideravelmente abaixo do valor de mercado. Com o sector têxtil em crise, o negócio acabou por revelar-se um fiasco.

8.º Foque-se na floresta. Esqueça as árvores

Os investidores são, na maior parte das vezes, obcecados pelo detalhe. Buffett defende que um bom investidor não se foca nas “árvores”, analisa toda a floresta. Traduzido em linguagem de gestão, isto significa que o potencial de um negócio não se mede dissecando um a um os seus vários ramos e áreas de atividade, mas o seu valor intrínseco como um todo. E tomando como exemplo a realidade do império é a e construiu, explica, “algumas das nossas árvores estão doentes e dificilmente continuarão a existir dentro de uma década. Outras, porém, estão destinadas a crescer em tamanho e beleza”. Na já “densa” floresta que é a Berkshire Hathaway, Warren Buffet tem cinco “bosques” de maior relevância. “Quatro desses ‘bosques’ são clusters diferenciados de ativos financeiros e comerciais cujo impacto no negócio é fácil de compreender. O quinto – a nossa operação de seguros – agrega valor à Berkshire de uma forma menos óbvia”, explica acrescentando que no grupo que criou “o todo é maior – consideravelmente maior – do que a soma das partes”.

9.º Os líderes devem viver da forma que esperam que os seus trabalhadores vivam

Para Buffett a cultura da empresa deve começar pelo topo porque, como diz, “os bons exemplos propagam-se”. Foi por isso que implementou na empresa uma política muito restritiva de contenção de custos, eliminando todos os gastos supérfluos, e prestando contas aos trabalhadores de tudo o que é gasto.

10.º Contrate pessoas que não precisem de trabalhar

Nas várias cartas que foi escrevendo aos investidores ao longo dos últimos 40 anos, Warren Buffett relembra sempre que as verdadeiras estrelas do império Berkshire Hathaway não são os dois líderes – Buffett e Charlie Munger – mas sim os diretores e gestores que lideram as várias companhias que integram o grupo. A sua estratégia de recrutamento é simples: “encontrar pessoas que adoram o que fazem e que não tenham necessidade financeira de trabalhar, dar-lhes o emprego mais motivador a que poderiam aspirar e deixá-los trabalhar”. É a esta estratégia que, diz, deve o sucesso do império que criou.