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Duas pessoas me procuraram nas últimas semanas perguntando como poderiam melhorar a rentabilidade dos seus investimentos. São pessoas que sempre estiveram 100% alocadas em CDI e ao se depararem com juros reais próximos a zero resolveram diversificar suas carteiras. Me perguntaram qual seria o percentual ideal a ser alocado em renda variável e outros ativos.

A resposta teoricamente correta seria fazer um questionário de aversão a risco, ver os objetivos desejado para os investimentos, um IPS (o AA fez um bom post sobre isso) e aí sim ter uma resposta para eles. Porém, duvidei que essas pessoas queriam dedicar muito tempo para montar suas carteiras. Suspeitei que estavam sofrendo de FOMO (Fear of Missing Out, ou medo de perder o bonde) com a alta da bolsa e queriam entrar na festa também. Minha resposta nesse caso foi simples: coloque o quanto você aguentaria segurar se caísse 50% num futuro próximo.

Uma das pessoas entendeu a mensagem e fez uma alocação de menos de 10% do seu patrimônio. A outra me falou que não queria correr riscos, não queria esperar muito tempo no investimento e queria um retorno bom. Respondi a ela que nada lícito iria satisfazer esses critérios no ambiente atual de investimentos no Brasil!

Já pensei muito sobre esse dilema de ter mais renda variável e cheguei a duas possíveis escolhas:

Pular no barco, alocar pesadamente e torcer para o crescimento no Brasil e no mundo se sustentar e esperar que as bolsas sigam subindo no mundo. Nesse cenário otimista tudo segue indo bem. Existe um risco de recessão no mundo para os próximos anos, mas deixamos para pensar sobre ela quando de fato acontecer. Recusar-se a comprar ativos que parecem estar exageradamente sobrevalorizados e aceitar que a carteira terá retornos abaixo do mercado pelo(s) próximo(s) ano(s).

Ao longo do ano eu fiquei bem mais no campo (b) do que no (a). Minha alocação em renda variável local e lá fora é de 13% (subiu um pouco desde julho), mas ainda assim é muito baixa. Escolhi ficar fora da festa e ter caixa para aumentar em um momento futuro. No segundo semestre desse ano houve um grande stress no mercado de crédito privado e foi possível comprar bons ativos com duração entre 1 e 2 anos pagando juros reais muito acima das NTN-Bs. Fiz um bom estoque disso e bola pra frente.

Estou convencida de que investir é algo extremamente pessoal e que depende da personalidade de cada um. Li a Stock Series do JL Collins toda e concordo plenamente com ele, renda variável é comprar um pedaço da economia. Nenhum empresário vende sua empresa porque ela deu prejuízo em um trimestre. Portanto para termos essa postura devemos ter um tanto investido em bolsa que aguentamos olhar como algo para as próximas décadas e não para os próximos meses.

Entendo que podemos ter um longo período de mercados em alta já que a Selic está baixa, mas nao vou pular de cabeça na bolsa por causa disso. Uma alocação entre 10% e 15% do patrimônio funciona para mim e prefiro fazer aportes marginais enquanto a bolsa estiver subindo. Colocar o pé na agua na bolsa acho ok, mas pular de cabeça não é para mim não.