Une station-service de la compagnie pétrolière vénézuélienne PDVSA à Caracas, en mars 2017. Carlos Garcia Rawlins / REUTERS

L’effondrement est colossal : entre avril 2017 et mars 2018, la production pétrolière vénézuélienne est passée de 2,8 millions de barils par jour à 1,5 million. La crise du secteur pétrolier, avec un cours de l’or noir très bas entre 2015 et 2017, et surtout les troubles politiques qu’a connus le pays, couplés à la déroute de la compagnie nationale PDVSA, ont conduit le Venezuela à subir une chute de production quasiment jamais observée dans l’histoire du pétrole.

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« La plus grosse inquiétude du marché, c’est le Venezuela. Les problèmes du pays ne sont pas près de disparaître et la chute se poursuit inexorablement », expliquait il y a quelques semaines Helima Croft, consultante chez RBC Capital Markets.

Cette analyse est partagée par le directeur de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), Fatih Birol, qui détaillait récemment devant des journalistes : « Entre l’arrivée de Nicolas Maduro au pouvoir, en 2013, et aujourd’hui, la production de pétrole a diminué de plus de la moitié. Et cette baisse va continuer. Nous pensons qu’il y a de sérieuses raisons d’abaisser encore nos prévisions de production. »

Capacité de production pénalisée

Le paradoxe est que cette déroute permet de maintenir un prix élevé du pétrole. Le Venezuela est membre de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et s’est engagé, dans le cadre de l’accord trouvé avec la Russie en novembre 2016, à réduire sa production, comme les autres membres du cartel pétrolier, pour faire remonter les prix. A la surprise des observateurs, la discipline de cet accord a été particulièrement bien suivie par la plupart des pays, ce qui a permis au prix du baril de remonter sensiblement au cours de l’année 2017.

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Le Venezuela, cependant, est un cas particulier. En mars, le pays latino-américain devait réduire sa production de 95 000 barils par jour ; il l’a en fait réduite de 579 000. Une très mauvaise nouvelle pour les finances d’un pays dont les recettes à l’exportation dépendent du pétrole à 90 %, mais une bonne nouvelle pour les autres pays producteurs et les compagnies pétrolières, qui ont vu leurs comptes repasser largement dans le vert à la faveur de la remontée des prix.

Bien que disposant des réserves de pétrole les plus importantes de la planète, Caracas est en proie à une violente crise politique et économique qui pénalise lourdement sa capacité de production. Les infrastructures sont en partie défaillantes, peu d’investissements ont été réalisés, et le nombre de puits actifs est en constante diminution. « Ces barils sont partis pour de bon du marché et ils ne vont pas revenir », conclut Helima Croft.

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