金価格に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）で最大の「 ＳＰＤＲゴールド・シェア」が一躍、人気を集めている。米中貿易戦争や景気減速の兆し、米連邦準備制度の利下げ観測が重なって需要が拡大し、同ＥＴＦの金保有高は約３年で最大の増加を記録した。

同ＥＴＦの保有資産は３日に16.44トン（2.2％）増加し、2016年７月以来最大の伸び。全てのＥＴＦの保有総額は今年最大の増加となった。伝統的に資金の避難先とされる金へのシフトは金価格が１トン＝1300ドルを突破し、今年２月以来の高値となったことが背景にある。

米セントルイス連銀のブラード総裁は利下げが近く正当化される可能性があると指摘。市場は年内に0.25ポイントの利下げが少なくとも２回あると見込んでおり、 ほんの数日前よりも１回多く利下げを想定している。資産家のスタン・ドラッケンミラー氏は、景気が弱まれば１年半で金利がゼロに向かう可能性があるとの見方を示した。

ＵＢＳグループのストラテジスト、ジョニ・テベス氏はリポートで、「貿易摩擦が激化して成長に対するリスクが高まる中、金は再びセーフヘイブン（安全な避難先）としての役割を取り戻そうとしている」と述べ、「１オンス＝1300ドルを超える水準が居心地よくなりつつあるようであり、今年の高値を試す勢いもある」と分析した。

原題： Investors Stampede Into Gold as Top ETF Swells Most Since 2016（抜粋）