Actualización: pueden ver un nuevo artículo más reciente (en ingles) sobre este tema aquí.

Algunos cambios revolucionarios se están dando en el sector financiero en el mundo, gracias a la adopción de la tecnología. El que quiero comentar hoy es el surgimiento de los préstamos entre personas o pares, lo que en inglés se llama peer-to-peer lending o p2p lending (peer significa par o colega).

El concepto es relativamente sencillo: inversionistas prestan directamente a deudores que no conocen, a través de un intermediario que utiliza una plataforma tecnológica sobre internet. El intermediario analiza las solicitudes de créditos y crea un perfil de riesgo de cada crédito. Aquellos créditos con riesgo viable se empaquetan en grupos y grupos de inversionistas proveen los recursos financieros para otorgar los créditos. Típicamente cada inversionista invierte en un portafolio de créditos, de forma de diversificar su riesgo. Cada intermediario establece distintas reglas de riesgo, tasas, condiciones y forma de empaquetar los préstamos, pero el concepto general siempre es el mismo.

Este proceso desintermedia al banco en su rol de prestamista. El intermediario en el modelo p2p encuentra a los solicitantes de créditos, analiza su riesgo, y gerencia la cobranza, pero los recursos son provistos por los inversionistas. El papel tradicional del banco es eliminado.

La ventaja principal del modelo, es que al ser un mecanismo más eficiente, los clientes pagan tasas de interés más bajas por los prestamos y los inversionistas reciben un mayor rendimiento que si invirtieran en otros productos financieros. El intermediario recibe una comisión por su trabajo de matchmaking, análisis y operación.

En un mercado como el del Reino Unido, uno de los más desarrollados en esta industria, los clientes pagan tasas alrededor de 5%-6%, competitivas con las que los bancos cobran, y los inversionistas reciben rendimientos de 4%-6% contra prácticamente cero en un banco actualmente. En otros mercados que tienen tasas de interés más altas, los clientes tienden a pagar menos que otras alternativas y los inversionistas a recibir mayores rendimientos, dándose una situación de ganar-ganar para ambos.

La primera empresa de p2p lending fue Zopa del Reino Unido, quien comenzó con este modelo en el 2005. Hoy tiene 500,000 clientes en el Reino Unido y ha generado créditos por 600 millones de libras. La mayor intermediaria de este tipo del mundo hoy es Lending Club de los Estados Unidos, que ha otorgado casi 120,000 préstamos por $1,500 millones de dólares. Lending Club recientemente anuncio su intención de salir a Bolsa, luego de haber recibido inversión el año pasado de varios inversionistas liderados por Google a una valuación de $1.55 billones de dólares.

Tanto en Estados Unidos como el Reino Unido, la industria de p2p dobla el monto de prestamos cada 6 meses, lo que es un crecimiento muy interesante (ver mi post sobre crecimiento de startups para entender porque el crecimiento es tan importante). Una encuesta en el Reino Unido muestra que ya el 15% de la población a oído de las compañías del sector.

El p2p lending se puede considerar como una forma de crowdfunding, aunque alguna gente utiliza ese término solo para inversiones de capital o donaciones y no préstamos. Curiosamente el modelo del mercado de seguros de Lloyd’s de Londres, en existencia desde 1688, es un precursor del p2p donde inversionistas se organizaban para tomar riesgos de una forma diversificada.

Los préstamos persona a persona tiene un potencial aun más grande en Latinoamérica, donde países como México o Brasil tienen tasas de interés extremadamente altas para prestatarios (quienes reciben el préstamo) y sin embargo los rendimientos para inversionistas siguen siendo muy bajos. La diferencia se la queda el sistema financiero, que aunque tenga costos mayores que en otros mercados, tiende a ser de los sectores más rentables de la economía (aunque los bancos argumenten que no es el caso).

Por esto, en Alta Ventures hemos invertido recientemente en kubo financiero, el líder de la industria de p2p lending en México. En promedio, los clientes de kubo pagan tasas 50% más bajas que las que pagaban con otras entidades del sistema financiero. Kubo opera como una Sociedad Financiera Popular, regulada por las autoridades financieras mexicanas.

Basados en la problemática especifica de la región y lo que esta pasando en otros mercados, las perspectivas del p2p lending son muy favorable en Latinoamérica y esta alternativa de financiamiento debe crecer de forma acelerada en los próximos 5-10 años, generando un valor para toda la sociedad al proveer mayor acceso a crédito con tasas más bajas.

Algunas citas de un articulo interesante sobre bitcoins de hace algunos meses:

Just 47 people own 29% of all outstanding Bitcoins; 930 own 50%. Another 10,000 folks bring the total owned by the largest coin holders to roughly 75%, leaving a sliver to be split among about 1 million small-change Bitcoiners.

…in 2013 the 47 powers coordinated to push prices up. They counted on what economists call Greater Fools. Investors make money when someone is willing to pay a higher price for a security than you did — Greater Fool Theory states that there is always someone willing to pay a higher price.