El barril de petróleo Brent superó este jueves el umbral de los US$ 80 por primera vez desde noviembre de 2014, para ceder luego aUS$ 79,3 al cierre de la operativa. El encarecimiento del crudo junto con la suba del dólar es una combinación que complica los números ANCAP y deja poco margen para mantener los precios de los combustibles de cara a la segunda mitad del año.

La referencia vigente para el período enero-junio toma como referencia el barril de petróleo Brent a US$ 63 y un dólar a $ 30,5. Con esos números el precio del barril en pesos es de $1.921,5.

Si se toma la cotización de cierre del tipo de cambio de este jueves ($ 31,15) y el crudo Brent a US$ 79,3, el precio del barril medido en pesos llegó a $ 2.470,2 y se ubica 28,5% por encima de la referencia que se tomó a principio de año cuando se realizó el último ajuste. Estos valores significan que el ente necesita en promedio $ 548,7 más para adquirir un barril de crudo que lo contemplado por la paramétrica (ver gráfico).

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Una fuente del ente petrolero admitió días atrás en diálogo con El Observador que si bien el primer trimestre (enero-marzo) cerrará con números "positivos" –porque contaba con stocks de compras de crudo a precios inferiores a los actuales–, esa foto será difícil de sostener para el período abril-junio porque la ecuación "pinta bastante distinta" al arranque del año.

La evolución del crudo y del tipo de cambio durante el primer semestre serán analizados en julio por los equipos técnicos de ANCAP y los ministerios de Industria y Economía, para determinar si amerita una corrección al alza de las tarifas.

Si la empresa no mejora sus ingresos por la venta de combustibles, los números positivos de los balances de los últimos dos años pueden verse comprometidos. El desfasaje en los precios ocurre en un momento donde la prioridad del Ejecutivo es recomponer el rojo de las cuentas públicas. Con el déficit fiscal en 3,4% del PIB -casi un punto por arriba de la meta trazada para el final del actual período- el margen parece muy acotado para que el gobierno permita un deterioro en los números de la empresa estatal.

En enero pasado cuando subieron los precios de los combustibles el Poder Ejecutivo dispuso ajustes diferenciales con lo que el gasoil subió 4,8% y las naftas 9,8%. Ese criterio buscó atender la competitividad de los sectores productivos, dijeron en ese momento autoridades de gobierno.

La foto de abril y lo que va de mayo muestra que el promedio del dólar fue de $ 29,01 y del petróleo US$ 73,7, con lo que el costo medio del barril para ese período es de $ 2,138, es decir un 11,3 % por encima de la paramétrica hoy vigente.

Para el balance final será clave lo que pase en junio. En los mercados los pronósticos apuntan a que el petróleo tiene espacio para subir en el corto plazo. Y por el lado del dólar nada hace pensar que el billete verde vaya a retornar a valores en la franja de $ 28 como estuvo gran parte de 2018.

La suba del crudo se da en un contexto tensionado por la incertidumbre en torno a Irán y Venezuela, lo que podría conllevar problemas para las economías desarrolladas cuya actividad se había beneficiado de la caída registrada en 2014. Y especialmente para los bancos centrales "debido al impacto temporal que tendrá en la inflación", explicó a la AFP Craig Erlam, analista de la firma Oanda.

Suba de 50% en un año

Ha tomado 500 días y el sacrificio de casi 1.000 millones de barriles de producción que el mercado global de crudo borre un enorme superávit de oferta, lo que ha permitido que los precios lleguen a los US$ 80 por barril que deseaba Arabia Saudita, el miembro más influyente de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

El precio del petróleo subió US$ 50 desde que alcanzó un mínimo de 13 años de US$ 27 por barril en enero de 2016 y ganó 50% en los últimos 12 meses, reflejando tanto la preocupación por la geopolítica como la confianza en un equilibrio más favorable entre oferta y demanda. Se dice que Arabia Saudita favorece un precio del petróleo de alrededor de US$ 80 e incluso de US$ 100 por barril, mientras se prepara para sacar a bolsa parte de la petrolera estatal Aramco.

De todas formas, la OPEP y sus aliados pueden terminar víctimas de su propio éxito. La Agencia Internacional de la Energía advirtió el miércoles que el crecimiento de la demanda mundial casi inevitablemente se ralentizará dado lo que ha subido el precio del petróleo.

Mientras tanto, el alza del dólar estadounidense desde el comienzo del año puede limitar el poder adquisitivo de los principales compradores de crudo, especialmente porque muchos, como India e Indonesia, ya no ofrecen subsidios generosos al combustible para los conductores.

La OPEP también tiene un problema por la oferta rival de fuera de su club, concretamente desde Estados Unidos, que está en camino de convertirse en el mayor productor del mundo para fines de este año, con unos 11 millones de barriles de producción diarios.

(Con información de agencias)

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