Le groupe de Vincent Bolloré est en négociations pour vendre de 10% du capital d’Universal Music Group au conglomérat chinois Tencent. Ce dernier bénéficie d’une option pour acquérir 10 % du capital supplémentaire. Universal Music est valorisé 30 milliards d’euros.

Vivendi ne cède pas tous les bijoux de famille mais une partie de la parure. Le groupe de Vincent Bolloré annonce être entré en négociations avec le conglomérat chinois Tencent en vue de lui céder 10% du capital d’Universal Music Group (UMG), avec une option pour une participation supplémentaire de 10%, au même prix. L’opération valorise UMG 30 milliards d’euros. Vivendi s’apprête donc à empocher 3 milliards d’euros.

Le prix se situe dans le milieu de la fourchette des estimations. En janvier, Morgan Stanley avait évalué UMG à un prix compris entre 25,6 et 37,2 milliards d’euros. Autrement dit, la filiale vaut plus cher que la maison mère Vivendi, dont la valorisation avant cette opération était de 29 milliards d’euros. La vente par appartements des actifs du groupe est donc un bon moyen d’en augmenter rapidement la valeur. La Bourse de Paris a d’ailleurs salué l’opération: dès l’ouverture, l’action Vivendi a gagné 6,84 % dans un marché quasiment stable.

Une cession partielle longuement évoquée

Cela faisait deux ans environ que le groupe de Vivendi Bolloré évoquait une possible cession d’une partie de cet actif. Dès mai 2018, le conseil de surveillance de Vivendi avait donné son feu vert à «l’évolution possible de la structure actionnariale du capital» d’Universal Music Group (UMG). C’est désormais chose faite. Le prestigieux catalogue d’Universal Music (Taylor Swift, Ariana Grande, Rihanna, Paul McCartney, Kanye West…) devrait donc battre pavillon franco-chinois.

En 2018, UMG représentait à lui seul près de la moitié des 13,9 milliards de chiffre d’affaires réalisé par Vivendi, soit 9 milliards, suivi par Canal + (5,1 milliards) et Havas, 2,3 milliards. Vivendi pourrait utiliser l’apport de trésorerie pour développer ses deux dernières activités et/ou en redistribuer une partie à ses actionnaires, sous forme de dividendes. Le groupe Bolloré détient 26,28 % du capital de Vivendi.

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