Devant un supermarché, à Drancy (Seine-Saint-Denis), le 15 avril. BERTRAND GUAY / AFP

Quelle sera l’incidence du confinement, et donc de la paralysie d’une partie de l’activité des entreprises, sur l’économie ? L’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) s’est livré, lundi 20 avril, à cet exercice désormais rituel de modélisation macroéconomique, en prenant cette fois en compte la date de sortie du confinement, le 11 mai.

Ces huit semaines (du 17 mars au 10 mai) de mise à l’arrêt de secteurs entiers « coûteront » 120 milliards d’euros, soit 5 points de produit intérieur brut (PIB) annuel. Environ 60 % de cette perte seront absorbés par l’augmentation du déficit public, mais 35 % seront subis par les entreprises, « ce qui pose la question du rebond après l’épisode de confinement », soulignent les économistes de l’OFCE, qui plaident pour « un plan de relance bien ciblé, qui pourrait être en lien avec les objectifs environnementaux », afin de « minimiser le coût social de cette crise » et éviter les effets récessifs. En effet, disent-ils, « le risque est grand de voir s’enclencher une spirale récessive : faillites et réduction de l’emploi conduiront à une réduction du revenu des ménages, qui alimentera la réduction de l’activité ».

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Chaque journée de confinement conduit à la perte de 2 milliards d’euros pour l’économie française, « une ampleur inédite et une rapidité sans précédent », souligne l’OFCE.

Une perte de revenus pour les ménages évaluée à 11 milliards

Autre effet du confinement, l’épargne forcée accumulée par les ménages pendant ces huit semaines, où ils sont contraints de réduire leur consommation de biens non alimentaires, de loisirs ou de transports. Et cela, alors que, par ailleurs, pour l’essentiel, les revenus sont préservés, notamment par le biais du dispositif de chômage partiel.

La perte de revenus pour les ménages est évaluée à 11 milliards d’euros, soit 7 % du choc total subi par l’économie. Les entrepreneurs individuels subissent à eux seuls environ 2 milliards de pertes de revenus. De ce fait, le montant de l’épargne accumulée en huit semaines atteint 55 milliards d’euros, une somme qui peut avoir un impact macroéconomique majeur si elle revient dans l’économie lorsque les commerces rouvriront et que les Français seront de nouveau autorisés à se déplacer et à dépenser pour leurs loisirs.

Perte d’activité de 42 milliards d’euros pour les entreprises

« Si la totalité de cette épargne forcée était consommée, la perte d’activité annuelle passerait à 2 points de PIB au lieu de 5, et l’évolution du déficit public serait de 0,9 point de PIB seulement au lieu de 2,8 points », prévient l’Observatoire. « La dynamique de la consommation d’après-crise va être centrale », insiste Xavier Ragot, directeur de l’OFCE, dans une présentation vidéo à la presse.

Pour les entreprises, la perte d’activité se chiffre à 42 milliards d’euros, somme qu’elles vont en partie rattraper en diminuant de moitié au moins leurs budgets d’investissement. « Une grande partie du choc retombe sur les entreprises », constate l’économiste Xavier Trimbeau. « Les reports des charges fiscales et des cotisations sociales, ainsi que les prêts garantis par l’Etat » ont un effet réel quasi nul sur les entreprises, car ces sommes devront être acquittées à court terme. « Un énorme effort a été fait pour absorber le choc, et il reste un tiers à absorber encore, et si un dispositif était décidé, les conditions d’une reprise très vigoureuse seraient réunies », font valoir les experts.

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