Effetto spread: la spesa per interessi cresce di 1,7 miliardi e annulla l’aumento dell’avanzo primario

Deficit e spread, 3 mesi sull'ottovolante

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È sulla spesa per gli interessi e la pressione fiscale - probabile anticipo di quello che potrebbe avvenire nel 2019 preannunciato dall’Upb a dicembre - che l'Istat registra i primi segnali del cambio di clima politico nella gestione dei conti pubblici. Come rivela il Conto trimestrale delle Amministrazioni pubbliche, diffuso oggi, nel terzo trimestre del 2018 la spesa per interessi è cresciuta di circa 1,7 miliardi di euro (da 14,376 miliardi a 16,103 miliardi di euro) rispetto allo stesso periodo del 2017, pari ad un aumento del 12 per cento. Nello stesso periodo, la pressione fiscale è stata pari al 40,4%, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto allo stesso periodo del 2017.

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Controbilanciato il miglioramento deficit/Pil

La crescita della spesa per interessi ha quasi completamente controbilanciato l’aumento dell’avanzo primario e il miglioramento dell’incidenza del deficit delle Pa sul Pil, che nel periodo di riferimento ha segnato un aumento marginale pari a 0,1 punti percentuali, attestandosi all'1,7%, in leggero miglioramento rispetto all'1,8 per cento. Nel terzo trimestre 2018, ricorda l’Istat, lo spread BTp-Bund già registrava un significativo aumento. Il saldo primario delle amministrazioni pubbliche (indebitamento al netto degli interessi passivi) è risultato positivo, con un'incidenza sul Pil del 2,0 per cento, a fronte dell'1,6% nel terzo trimestre del 2017.

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Leggero calo per il potere d’acquisto

In positivo, invece, la voce “reddito disponibile delle famiglie”, aumentato nel terzo trimestre 2018 dello 0,1% rispetto al trimestre precedente, mentre i consumi sono cresciuti dello 0,3 per cento. Di conseguenza, spiega l’Istituto di statistica in unaa nota, la propensione al risparmio è stata pari all'8,3%, in diminuzione di 0,2 punti percentuali rispetto al trimestre precedente. A fronte di una variazione dello 0,3% del deflatore implicito dei consumi, il potere d'acquisto delle famiglie consumatrici è diminuito dello 0,2% rispetto al trimestre precedente.