Au lendemain d’une injection de 2 milliards de la Caisse de dépôt et placement dans la division rentable de Bombardier, celle des trains et du transport en commun, l’action a connu une journée mouvementée en Bourse vendredi, mais un ministre influent du gouvernement Couillard affirme que le marché croit encore à la valeur de l’entreprise.

Le titre de Bombardier, qui a perdu 13 % depuis le 28 octobre — 24 heures avant l’annonce du gouvernement québécois concernant le versement de 1,3 milliard pour 49,5 % du projet CSeries —, se négociait pour seulement 1,22 $ en milieu d’après-midi, un recul de 5 %. Il est reparti à hausse pour finir à 1,26 $, ce qui traduit une baisse de 1,6 % sur la journée et sur la semaine.

Selon les données de la Bourse de Toronto, l’entreprise est actuellement la plus ciblée par les vendeurs à découvert, dont le modus operandi consiste à parier sur les titres qu’ils jugent sur une pente descendante. Au mois d’août, l’action de Bombardier, qui ne génère plus de dividende, avait touché un plancher de 1,11 $.

Salué par les acteurs de tous horizons, l’engagement de 2 milliards effectué cette semaine par la Caisse de dépôt et placement du Québec donnera à celle-ci 30 % d’une nouvelle entité qui regroupe les actifs de matériel roulant de Bombardier et la garantie d’un rendement annuel composé de 9,5 %. La société mère détiendra l’autre tranche de 70 %.

La valeur est là, dit Daoust

Bombardier a une valeur certaine, a insisté vendredi le ministre québécois de l’Économie. « Après avoir sorti 30 % de la division Transport, le titre se maintient », a dit Jacques Daoust, interrogé par la presse en marge d’une allocution à la Chambre de commerce du Montréal métropolitain.

Selon le ministre Daoust, au final, « le fait que le titre se maintienne indique que le marché considère qu’il y a de la valeur chez Bombardier ».

Invité à dire si Québec devrait plus que jamais rétablir à 17,5 % le crédit d’impôt pour la recherche et développement en aéronautique, M. Daoust a dit que « ça serait bon » mais qu’au final, le ministre des Finances fait face à des demandes provenant de partout. Le crédit a été réduit à 14 % à l’été 2014 par le ministre Carlos Leitão. Dans son budget de mars 2015, M. Leitão a rétabli le crédit d’impôt de l’industrie du jeu vidéo (de 30 % à 37,5 %), mais pas celui de l’aéronautique.

« Mon collègue aux Finances a besoin de voir ça de façon macro. Quand on aide des entreprises avec des crédits d’impôt, il y a évidemment une effervescence et on le fait arriver mieux avec ça », a ajouté M. Daoust. « Maintenant, quelles seront les priorités du gouvernement ? C’est au gouvernement de décider. Tous les ministères font des demandes au ministre des Finances, et au final, il y a des arbitrages à faire. » Dans l’intervalle, a-t-il dit, Québec a posé un « geste significatif » en décidant de prendre 49,5 % du projet CSeries, pour 1,3 milliard.

Le projet d’avions de 100 à 160 places, sur le point d’obtenir la certification du gouvernement fédéral, a été marqué par des retards et des dépassements de coûts. Les dernières estimations chiffrent son enveloppe à 5,4 milliards de dollars américains. L’entreprise croit qu’il faudra encore 2 milliards pour qu’il dégage un flux de trésorerie positif, c’est-à-dire pour qu’il génère plus d’argent que ce qu’il en coûtera pour fabriquer des appareils.

Bombardier croit qu’elle terminera l’année avec des liquidités totales d’environ 6,5 milliards américains.

La journée de vendredi a aussi été marquée par l’annonce de la Banque Scotia de recommander à ses clients de vendre le titre. Aussi, elle prévoit que l’action de Bombardier se dirige vers 1 $, selon la note d’analyse obtenue par La Presse.

Jeudi, Valeurs mobilières Desjardins a écrit à ses propres clients que l’annonce de la Caisse de dépôt augure bien pour Bombardier, mais que pour diverses raisons, l’impact sur le cours de l’action sera modéré. La firme recommande quand même l’achat du titre avec un cours cible de 2,75 $.