［ロンドン １１日 ロイター］ - 米財務省は今週、税負担の少ない国や地域への本拠地移転を目的に行う企業買収（インバージョン）を抑制するための新たな規則を発表した。この中には米国企業だけでなく、外国企業も方針変更を迫られかねない内容が含まれている。

４月１１日、米財務省は今週、税逃れを抑制するための新たな規則を発表。この中には米企業だけでなく、外国企業も方針変更を迫られかねない内容が含まれている。写真はオバマ米大統領。イリノイ州で７日撮影（２０１６年 ロイター/Jim Young）

外国企業にとって問題となるのは、企業グループ内の貸借取引に関する規則。それによると、ある企業の米国子会社が海外の親会社から借り入れをした場合、３年以内に配当支払い、ないしは親会社の株式購入という形で海外に資金を移転させれば、米税務当局からその借り入れは債務ではなく資本とみなされる。つまり、債務における利子が米国の所得税から控除されなくなる。

この規則の狙いは、本拠地を移した米企業がグループ内の資金の貸借取引を利用して米国内から海外に実質的に利益を移転させるのを防ぐことだ。ただ、同じような手法で米国における税負担を軽減している欧州企業も、今後大きな影響を受ける可能性がある。

専門家は、欧州企業はグループ内の債務を通じて利益を米国外に移転し続けることは可能だが、これまでよりもずっと長い期間をかけて実施する必要が出てくるかもしれないとの見方を示した。

ハーバード大学のスティーブン・シェイ教授（法学）は「ルールの枠組みを大きく変えるのは間違いない」と述べた。

シェイ氏は、取得した米子会社に目いっぱい親会社から借金をさせていた従来のようにはいかなくなると予想。もっとも実際にどの程度制限されるかはわからないとも話した。

一方で外国企業の米子会社の団体である国際投資機構（ＯＩＩ）のナンシー・マクラーノン理事長は、外国企業が米国で子会社に借金をさせて恒常的に利益を海外に移転していることはないと言明。「（米当局は）いったい何の問題を解決しようとしているのか」と疑問を呈した。

その上でマクラーノン氏は、問題の複雑さや内国歳入庁（ＩＲＳ）が具体的に新たな権限をどう行使するかが不透明なことで、米国のプロジェクト案件に投資する魅力が薄れると指摘し、「米国への外国直接投資を冷え込ませる」と警告した。

＜多額の逸失税収＞

米財務省は、新規則が念頭に置いているのはインバージョンや外国企業の買収直後に配当を支払うための資金調達を目的として実施された大規模な借り入れであり、米国子会社でより幅広く行われているような借り入れではないと説明している。

財務省が先週示したファクトシートには「提案した規制は、工場建設や設備導入といった実際の事業投資のためのグループ内借り入れには一般的には適用されない」と記された。

各企業は通常、グループ内の資金の貸し借りについて詳細は公表しないため、こうした取引を通じて外国企業が米国で稼いだ利益に対する課税をどの程度逃れたか具体的な数字で把握することはできない。

それでもシティ大学ロンドンのリチャード・マーフィー教授（国際政治経済問題）は、ＩＲＳの毎年の逸失している税収額が数百億ドルに上ると推定している。

グループ内借り入れで米国における課税負担を減らした企業としては、製薬のグラクソ・スミスクラインGSK.Lや教育事業のピアソンPSON.L、電力・ガスのスコティッシュ・パワー、通信のボーダフォンVOD.Lなどが挙げられる。

ただこうした企業はいずれも既に子会社の借り入れを解消し、米国のあらゆる税法を守っているとしている。借り入れの実態については、データ流出や税務当局による法的措置によって明るみになっていた。

２０１３年のロイターの調査では、欧州最大手ソフトウエアのＳＡＰSAPG.DEが、法人税率が最低３５％の米国で稼いだ利益を税率１２．５％のアイルランドに移転させた具体的な手法が判明している。

（Tom Bergin記者）