La jornada de hoy se caracterizó por una fuerte inestabilidad cambiaria. El gobierno de Alberto Fernández tambalea; poco y nada pudo hacer para evitar que el tipo de cambio contado con liquidación (CCL) alcanzara los 108 pesos por dólar al final del mercado de cambios de este martes, e inclusive se registró un pico de 114 hacia el mediodía.





El llamado “dólar solidario”, tampoco pudo mantenerse inalterado. El salto en la paridad cambiaria se explica, en gran parte, por la desconfianza en la política económica. La gran expansión fiscal que debe afrontar el Estado y la enorme distorsión en las tasas de interés que operan en la economía (sumamente negativas) influyeron en las expectativas para el corto y mediano plazo. Estas expectativas se ven implícitamente en el valor del dólar. La jornada cerró con un dolar a casi 87 pesos, que cada vez demanda más solidaridad de los argentinos.

La base monetaria aumentó drásticamente su ritmo de expansión desde marzo de este año, y resulta muy poco probable que el mercado cambiario no brinde una respuesta en consecuencia. Entre el plan heterodoxo de Martín Guzmán y la gran necesidad por afrontar los gastos de la pandemia, no parece haber otra respuesta de financiamiento.

Mientras el Presidente sostiene que bajar los abultados sueldos de la administración pública sería fomentar la anti-política, el Estado se queda cada vez más arrinconado para afrontar sus responsabilidades esenciales. Cada gobierno tiene sus propias prioridades, y Fernández optó por sostener salarios públicos de más de 500 mil pesos.

Ad

La brecha cambiaria entre el dólar que el gobierno pretende imponer por la fuerza y el que se negocia libremente, alcanzó hoy el 73,8%. Este nivel de distorsión no se veía desde el desorden económico que caracteriza los últimos años del gobierno de Cristina Kirchner.





El Banco Central intervino hoy por medio de colocación de 300.000 millones de pesos en Letras de Liquidez (Leliqs). La esterilización monetaria logró absorber un total de 179.947 millones de pesos de la plaza y, de ese modo, estabilizar el valor de la divisa en los valores mencionados. La esterilización es una política muy efectiva en el corto plazo, pero no le resulta gratis al BCRA o a la economía del país. La entidad monetaria deberá afrontar un monto mucho mayor de deuda para con los bancos. Ese monto ascendió, solo hoy, a más de 1,3 billones de pesos. El costo de mantener el tipo de cambio en una paridad que no produzca un “caos social”, parece una tarea cada vez más difícil.

