Yves Guillemot, cofondateur d’Ubisoft et actuel PDG, à Montreuil, le 13 décembre 2013. MARTIN BUREAU / AFP

Capitulation en rase campagne pour Vincent Bolloré. Deux ans et demi après son entrée au capital d’Ubisoft, Vivendi a annoncé, mardi 20 mars, la cession de sa participation de 27,27 % pour un montant de 2 milliards d’euros.

Les parts du géant français des médias et des télécoms seront cédées pour 8,1 % à Ubisoft lui-même. La famille Guillemot en reprend 2,7 % et le fonds de pension Ontario Teachers, déjà présent dans Facebook, Google et Samsung, 3,4 %. Ubisoft fait aussi entrer à son capital le géant chinois du numérique Tencent, qui acquiert une participation de 5 %. L’éditeur français va ainsi renforcer son partenariat avec cette entreprise, avec laquelle il collaborait déjà dans le jeu mobile, et développer ses franchises sur le marché chinois. Enfin, JPMorgan effectuera un « placement sur le marché » des 8 % restants du capital. « Vivendi a pris contact avec Ubisoft fin 2017, le reste s’est fait naturellement », dit une source proche de l’éditeur de jeux vidéos.

La résistance de la famille Guillemot

Tel n’était pourtant pas le plan initial de Vincent Bolloré, qui caressait le rêve de mettre la main sur le créateur des Lapins crétins et d’Assassin’s Creed. Avec plus d’un quart du capital, l’homme d’affaires breton a bien tenté d’entrer chez l’éditeur en faisant nommer des administrateurs. Mais il s’est heurté à la résistance de la famille Guillemot, qui n’a cessé de dénoncer le projet de contrôle rampant du raider financier, et a su rallier les autres actionnaires à sa cause.

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Pour atteindre son objectif final, Vivendi aurait dû procéder à une offre publique d’achat (OPA) sur le capital d’Ubisoft. Outre le fait qu’en menant une telle opération, Vivendi aurait pris le risque de faire fuir les plus beaux talents de l’entreprise, le propriétaire de Canal+ aurait également dû dépenser 7 milliards d’euros. Ironie de l’histoire, c’est en montant au capital de la société que Vivendi a lui-même contribué à faire grimper le cours de Bourse.

Pour déstabiliser les cinq Bretons du Morbihan, Vincent Bolloré n’y était pas allé de main morte. En 2016, il leur a chipé à prix d’or – 700 millions d’euros – Gameloft, leur société de jeu mobile, qui était encore déficitaire en 2015. En vain.

Principale consolation, Vincent Bolloré aura, dans cet aller-retour, effectué une plus-value de 1,2 milliard d’euros. Vivendi assure toujours vouloir créer un pôle de jeux vidéo digne de ce nom, et étudier de prochaines acquisitions. Entre-temps, le géant français des médias et des télécoms aura perdu presque trois ans.