Ce billet fait suite à celui-ci, sur la dette privée aux États-Unis. Pour la partie Dette publique, je vous recommande vivement de lire ces deux billets en introduction : Comprendre la dette publique américaine et La dette fédérale américaine intragouvernementale

Retour aujourd’hui sur l’évolution de la dette publique américaine :

On rajoute ici la dette des entreprises financières parapubliques (comme Fannie Mae), pour avoir une meilleure vision des engagements de l’État, celui-ci garantissant les lourdes pertes de ces structures (il existe toutefois des actifs financiers en face de ces dettes, mais largement insuffisants).

On note bien le lent désendettement global durant les Trente Glorieuses (je préfère d’ailleurs le terme Trente Fabuleuses de Louis Chauvel), et le fort endettement des Trente Piteuses avec « l’apothéose » de 2008…

On arrive ainsi à près de 120 % du PIB pour l’État et les collectivités locales, et à plus de 160 % avec les GSE…

J’utilise souvent dans cette série une expression en pourcentage du PIB. Cela peut faire sens quand on regarde la dette totale (privée + publique). Il convient toutefois de faire attention aux interprétations trop rapides : car ce ratio est faussé si le PIB augmente très vite, ou diminue ; et également si, quand le PIB augmente, mais pas les recettes de l’État (surtout avec les diminutions d’impôts). C’est ce que laisse penser la baisse des années 1995-2000. Ainsi, si on regarde la dette exprimée en dollars courants :

On constate bien que la dette n’a jamais diminuée, facialement.

La situation est donc très inquiétante, et il est difficile de voir une solution à terme sans défaut, direct ou indirect (= restructuration « à la grecque »)…

Pour plus d’informations, je vous renvoie par exemple vers le billet sur le financement de cette dette, mais également celui sur l’origine budgétaire de cette dette, qui font partie de la série détaillée sur la dette américaine…