Photographer: Michael Nagle/Bloomberg Photographer: Michael Nagle/Bloomberg

長年の緩和的金融政策で多くの主要資産のバリュエーションが危険なほど伸び切っているように見える現在、リセッション（景気後退）への懸念が投資家の間で広がっている。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）の最新調査が示した。

８月に実施した調査に答えたファンドマネジャーの約３分の１は、今後12カ月の間に世界的な景気後退が起こる可能性が高いと考えている。これは欧州がソブリン危機に陥っていた2011年以来の高い割合。 ＢｏｆＡのリポートによれば、最大のテールリスクとして貿易戦争がリストのトップに浮上、金融政策の能力不足がそれに続いた。

今月の米中貿易戦争激化は投資家を安全資産へと追いやった。世界の中央銀行は今年、景気を下支えしようとさらなる金融緩和を約束している。しかしこのような取り組みは、主要市場におけるバブルの脅威も高めた。

調査に回答したファンドマネジャーは社債と国債が特に、金融政策に起因するバブルのリスクが大きいとみている。次いで米国株と金。一方、財政政策が過度に景気刺激的であるとの見方は11％のみだった。

景気低迷懸念の中、ファンドマネジャーらは債券に対して2008年以降で最も強気だった。43％が今後12カ月での短期金利の低下を予想、長期金利の上昇を予測したのはわずか９％だった。

合計資産4550億ドル（約48兆5000億円）に及ぶ171のファンドマネージャーが調査に答えた。

原題： Recession Fears Spike to 2011 High as Risk of Bubbles Spreads（抜粋）