Dies ist der siebte Teil meiner Serie Von den Zinsen leben – Entnahmestrategien unter der Lupe. Hier geht’s lang zum ersten Teil und zur Übersicht.

In den vergangenen Teilen der Serie sind wir tief in die Welt der Portfolio-Entnahmen eingetaucht.

Ein zentrales Thema haben wir bisher allerdings außer Acht gelassen. Wenn wir von unseren Kapitalerträgen leben wollen, kriegen wir es schließlich nicht nur mit dem Sequence-of-Returns-Risiko, sondern auch mit Vater Staat zu tun. Wir müssen Steuern auf unsere Zinsen, Dividenden oder die Kursgewinne unserer ETFs zahlen.

In der Finanzcommunity herrscht oft Unwissenheit darüber, wie viel Steuern man tatsächlich zahlen muss, wenn man als Privatier ganz oder teilweise von seinen Kapitalerträgen lebt.

Oft lese ich Aussagen wie diese:

Wenn du 2.000 € aus deinem Portfolio entnimmst, musst du noch 26 % Steuern abziehen, dann bleiben dir netto 1.480 €.

In fast allen Fällen ist das jedoch Quatsch. Je nach Kapitaleinkommen und Lebenssituation ist es als frugalistischer Privatier ziemlich leicht möglich, weniger als 5 % oder sogar überhaupt keine Steuern zu bezahlen.

In diesem Artikel erkläre ich, wie die Besteuerung von Kapitalerträgen in Deutschland tatsächlich funktioniert – und wie man als Frugalist seine Steuerlast geschickt auf ein Minimum reduziert.

Worauf muss ich Steuern zahlen – und wann?

In Deutschland werden Steuern auf Kapitalerträge erhoben. Darunter fallen zum einen Ausschüttungen – also etwa Dividenden oder die Zinszahlungen einer Anleihe.

Die Kapitalertragssteuer wird dabei immer beim Zufluss der Erträge fällig. Wenn ich etwa Dividenden erhalte, wird die Steuer in der Regel sofort vom ausgeschütteten Betrag abgezogen.

Außerdem wird die Kapitalertragssteuer auch auf Kursgewinne erhoben. Habe ich eine Aktie für 50 € gekauft und verkaufe sie für 70 € wieder, muss ich die Differenz von 20 € versteuern.

Auch Kursgewinne werden wieder erst bei Zufluss des Ertrags versteuert. Daher muss ich die Steuer erst dann zahlen, wenn ich die Aktie tatsächlich verkaufe und den Kursgewinn realisiere (eine Ausnahme bildet die Vorabpauschale bei Fonds).

Besitze ich also eine Aktie, die im Wert steigt, aber keine Dividende zahlt, muss ich keinen Cent Steuern zahlen – solange ich die Aktie nicht verkaufe.

Soviel dazu, was genau versteuert wird. Jetzt schauen wir uns an, welcher Steuersatz auf diese Kapitalerträge angewendet wird.

Der Standardfall: Die Abgeltungssteuer

Wenn irgendwo davon die Rede ist, dass man auf Kapitalerträge 25 % oder 26 % Steuern zahlen muss, dann ist damit meist die Abgeltungssteuer gemeint. Diese wurde in Deutschland im Jahr 2009 eingeführt.

Kapitalerträge gehören normalerweise zu den sieben Einkommensarten des Einkommenssteuergesetzes. Damit müssten sie eigentlich mit der regulären Einkommenssteuer versteuert werden – wie auch ein Angestelltengehalt oder Einnahmen als Freiberufler.

Bei der Einkommenssteuer kommt der persönliche Steuersatz zur Anwendung, der von der Höhe des gesamten Jahreseinkommens abhängt. Je mehr ich verdiene, desto mehr Steuern muss ich prozentual auf mein Einkommen zahlen.

Für Kapitalerträge hat sich der deutsche Staat jedoch eine Sonderregel einfallen lassen. Die lautet etwa so:

Kapitalerträge werden einfach pauschal mit 25 % versteuert, unabhängig von deren Höhe oder dem sonstigen Einkommen.

Auf diese 25 % werden dann noch der Solidaritätszuschlag und ggf. die Kirchensteuer aufgeschlagen. Unterm Strich erhält man so einen Steuersatz von 26,375 % – oder knapp 28 %, wenn man in der Kirche ist.

Der Einfachheit halber rechne ich in den folgenden Rechenbeispielen immer ohne die Kirchensteuer.

Steuerhack 1: Die Günstigerprüfung

Zum Glück ist die Abgeltungssteuer nur die halbe Wahrheit. Denn es gibt eine weitere Sonderregel, die uns massiv in die Karten spielt: Die Günstigerprüfung.

Wenn ich nach Ablauf eines Jahres meine Steuererklärung abgebe, zählt das Finanzamt alle meine Einkünfte zusammen und ermittelt daraus meinen persönlichen Einkommenssteuersatz. Mit diesem Steuersatz wird dann mein gesamtes Einkommen des vergangenen Jahres versteuert. Bis auf die Kapitalerträge natürlich, die ja mit der Abgeltungssteuer versteuert werden – normalerweise.

Wenn ich im Steuerformular jedoch die Günstigerprüfung beantrage, dann prüft das Finanzamt, ob ich mit dem persönlichen Steuersatz weniger Steuern entrichten würde als bei Anwendung der Abgeltungssteuer. Ist das der Fall, dann werden meine Kapitalerträge nicht mit der Abgeltungssteuer, sondern mit meinem persönlichen Steuersatz versteuert. Und der ist in vielen Fällen deutlich niedriger als 25 %.

Man könnte die Besteuerung von Kapitalerträgen für Privatiers in Deutschland also folgendermaßen zusammenfassen:

Auf Kapitalerträge zahlt man den persönlichen Einkommenssteuersatz, höchstens jedoch 26,375 % (bzw. ~28 % als Kirchenmitglied).

Wie viel Steuern zahle ich nun in der Praxis?

Die Frage ist also: Bis zu welchem Einkommen ist der persönliche Steuersatz niedriger als die Abgeltungssteuer? Um das herauszufinden, werfen wir einen Blick in die Grundtabelle der Einkommenssteuer. Aus dieser geht der jeweilige Einkommenssteuersatz für jedes Einkommen hervor.

Außerdem können wir noch den Sparerpauschbetrag (801 € für Singles oder 1.602 € für Verheiratete) mit einberechnen, bis zu dem Kapitalerträge grundsätzlich steuerfrei sind.

Es zeigt sich: Im Jahr 2019 liegt das Bruttoeinkommen, bis zu dem der persönliche Steuersatz niedriger als die Abgeltungssteuer ist, bei etwa 4.340 € für Singles oder rund 8.680 € für Verheiratete. Ein Einkommen in dieser Höhe dürften die meisten Frugalisten für die finanzielle Unabhängigkeit gar nicht benötigen.

Wir können also schlussfolgern:

Den maximalen Steuersatz von 26,375 % zahlt man als Privatier nur, wenn man Einnahmen von über 4.340 € im Monat hat (als Single). Damit dürfte die Abgeltungssteuer für die meisten Frugalisten in der Entnahmephase irrelevant sein. In den meisten Fällen kommt der persönliche Einkommenssteuersatz mittels Günstigerprüfung zur Anwendung (und wenn nicht, lässt sich auch bei einem Steuersatz von 26 % vom Rest noch sehr gut leben 😉 ).

In den meisten Fällen kommt der persönliche Einkommenssteuersatz mittels Günstigerprüfung zur Anwendung (und wenn nicht, lässt sich auch bei einem Steuersatz von 26 % vom Rest noch sehr gut leben 😉 ). Wem Kapitaleinkünfte von monatlich 831 € (Single) bzw. 1.662 € (Verheiratete) zum Leben ausreichen, der braucht gar keine Steuern zu bezahlen. Die Einkünfte liegen dann unterhalb der Freibeträge (9.168 € Einkommenssteuer-Grundfreibetrag plus 801 € Sparerpauschbetrag).

Wer als Single 1.300 € im Monat zum Leben benötigt, der muss dafür Kapitalerträge in Höhe von 1.433 € erwirtschaften und zahlt 9 % Steuern.

Steuerhack 2: Nur Erträge müssen versteuert werden

Und schon liegen wir statt der bedrohlich wirkenden 26 % nur noch bei einem Steuersatz von unter 10 %.

Doch das war noch längst nicht alles.

Wenn ich aus meinem Vermögen Geld entnehme, muss ich nicht zwingend auch die gesamte Entnahme versteuern.

Schließlich zahle ich Steuern nur auf Kapitalerträge (also Ausschüttungen und Kursgewinne), nicht aber auf das Grundkapital, das ich selbst investiert habe. Das stammt ja im Regelfall aus meinem Arbeitseinkommen und wurde bereits zum Zeitpunkt der Gehaltszahlung versteuert.

Angenommen, ich bespare 15 Jahre lang ein thesaurierendes ETF-Portfolio. Am Ende der 15 Jahre beträgt der Wert des Portfolios 500.000 €. Von diesem Vermögen habe ich 300.000 € selbst investiert, die restlichen 200.000 € sind Kursgewinne, die im Laufe der Zeit dazugekommen sind.

Wenn ich mein Vermögen in der Entnahmephase verbrauche, kann ich die selbst investierten 300.000 € steuerfrei entnehmen. Versteuern muss ich nur den „Gewinnanteil“ von 200.000 €.

Angenommen, ich entspare das beschriebene Portfolio 50 Jahre lang und verbrauche in dieser Zeit den selbst eingezahlten Anteil vollständig. Im Schnitt kann ich dann 500 € im Monat (300.000 € × 1/50 Jahre × 1/12 Monate) steuerfrei entnehmen. Diese 500 € sind steuerrechtlich überhaupt kein Einkommen, da es ja quasi mein eigenes, bereits verdientes Geld ist, das ich mir aus meinem Depot wieder auszahle. Zusammen mit den 831 €, die ich durch die Freibeträge schon steuerfrei entnehmen kann, käme ich so auf ein auskömmliches, steuerfreies Einkommen von 1.331 € im Monat.

Die Steuerlast geschickt über das Leben verteilen

Die Tatsache, dass ich mein investiertes Kapital bei der Entnahme nicht erneut versteuern muss, eröffnet mir einigen Gestaltungsspielraum.

Angenommen ich befinde mich mit Mitte 40 in der Entnahmephase und habe mehrere Kinder im Teenageralter. In dieser Zeit werden meine Ausgaben im Vergleich zum Rest meines Lebens vermutlich am höchsten sein.

Hier wäre vorteilhaft, wenn ich hauptsächlich mein selbst eingezahltes Kapitals verbrauche, um so mein zu versteuerndes Einkommen niedrig zu halten.

Im Alter, wenn die Kinder aus dem Haus sind, sinken meine Ausgaben dann wieder in die Nähe des Grundfreibetrags. Dann kann ich meine Vermögensgewinne realisieren, ohne hohe Steuersätze zu fürchten.

Übrigens: Wer nur von den Dividenden leben und sein eingezahltes Kapital nicht entsparen möchte, der muss immer auf die gesamte „Entnahme“ Steuern entrichten und kann diesen Trick nicht anwenden.

Steuerhack 3: Das LiFo-Prinzip

Durch das gezielte Entsparen von selbst investiertem Kapital oder Kursgewinnen kann ich meine Steuerlast also noch weiter senken.

Doch wie kann ich so genau steuern, welcher Teil meiner Entnahme aus meinem investierten Grundkapital besteht und welcher aus Kapitalerträgen?

Hier macht uns eine Besonderheit der Besteuerung von Kursgewinnen das Leben schwer: Die sogenannte First In, First Out- oder FiFo-Regel.

Was ist die FiFo-Regel?

Nehmen wir an, ich bespare über Jahre hinweg einen einzelnen thesaurierenden Fonds, etwa einen ETF auf den MSCI ACWI.

Im ersten Monat der Ansparphase erwerbe ich einen ETF-Anteil für 20 €. Anschließend kaufe ich viele Jahre lang jeden Monat einen weiteren Anteil dazu. Da der Kurs des ETFs mit der Zeit steigt, zahle ich im Laufe der Jahre immer mehr Geld für jeden neuen Anteil – und meine bereits erworbenen Anteile steigen im Wert.

Nach einigen Jahren gehe ich schließlich in Rente. Im letzten Monat der Ansparphase erwerbe ich noch einen ETF-Anteil für 99 €.

Anschließend beginne ich, mein Portfolio zu entsparen. Im ersten Monat der Entsparphase verkaufe ich einen Anteil, dessen Kurs bei mittlerweile 100 € liegt.

Doch welchen Anteil habe ich dabei genau verkauft? Meinen ersten Anteil, für den ich 20 € bezahlt habe, und auf dem mittlerweile ein Kursgewinn von 80 € liegt? Oder den letzten Anteil, für den ich 99 € bezahlt habe, der also nur 1 € Kursgewinne enthält?

Hier kommt die FiFo-Regel ins Spiel. Das Finanzamt sagt:

Bei Teilverkäufen identischer Wertpapiere aus einem Depot werden die zuerst gekauften Wertpapiere auch zuerst wieder verkauft („First In, First Out“-Prinzip).

Das bedeutet: Mein zuerst erworbener Anteil ist auch beim Verkauf als erster an der Reihe.

Und das ist suboptimal, da ich beim Verkauf den höchsten Kursgewinn von 80 € versteuern muss. Zahle ich beispielsweise den Abgeltungssteuersatz, behält das Finanzamt gleich 21,10 € (80 € × 26,375 %) meines Gewinns ein.

Viel lieber wäre es mir, wenn stattdessen mein zuletzt gekaufter Anteil verkauft wird. Da dieser nur einen Euro Kursgewinn aufweist, hätte ich hier lediglich 0,26 € Steuern gezahlt.

Wie entkommt man der FiFo-Regel?

Leider wird sich das Finanzamt nicht überreden lassen, meinen letzten Anteil anstelle des ersten zu verkaufen.

Eine Möglichkeit, die FiFo-Regel zu umgehen wäre es, statt einer einzelnen großen Fondsposition zeitlich hintereinander mehrere kleine zu besparen. Dann kann ich diese in der umgekehrten Reihenfolge wieder entsparen, für mich selbst also das LiFo-Prinzip („Last In, First Out“) anwenden.

So könnte man beispielsweise alle paar Jahre seine ETFs wechseln und die „alten“ Positionen nicht weiter besparen. Oder man eröffnet ab und an ein neues Depot und bespart seine ETFs dort in einer neuen Fondsposition weiter.

Doch es gibt noch einen einfacheren und eleganteren Weg, die FiFo-Regel zu umgehen.

LiFo per Depotübertrag

Jeder Broker bietet die Möglichkeit, Wertpapiere wie Aktien oder Fondsanteile vom einen auf ein anderes Wertpapierdepot zu transferieren: Den Depotübertrag. Dabei können auch nur einzelne Teile einer Wertpapierposition übertragen werden.

In diesem Fall wird ebenfalls die FiFo-Regel angewendet – es werden also prinzipiell die zuerst gekauften Anteile zuerst übertragen.

Halte ich nun beispielsweise eine Fondsposition mit 100 Anteilen und möchte nur den zuletzt gekauften Anteil verkaufen, übertrage ich einfach 99 Anteile auf ein anderes Depot. Durch die FiFo-Regel werden dabei die 99 Anteile übertragen, die ich zuerst gekauft habe. Der zuletzt verkaufte Anteil verbleibt als einziger im alten Depot und ich kann ihn problemlos verkaufen.

Für dieses Verfahren muss ich nicht einmal zwingend ein weiteres Depot bei einem anderen Brokern eröffnen. Bei einigten Onlinebrokern, etwa der comdirect oder der Consorsbank, ist es möglich Unterdepots zu eröffnen, die ich für das Hin- und Herschieben der Fondsanteile nutzen kann.

Steuerhack 9000: Zieh doch nach Zypern

Das waren jetzt natürlich alles nur die Basics. Die unendlichen Weiten des deutschen Steuerrechts bieten noch tausende weitere Optimierungsmöglichkeiten. Angefangen bei der Ausschöpfung von Pauschbeträgen wie Sonderausgaben oder Werbungskosten bis hin zur vermögensverwaltenden GmbH. Welche Kniffe für einen selbst praktikabel sind, hängt dabei von der persönlichen Lebenssituation und den eigenen Vorlieben ab.

Wer bereit ist, zumindest für eine Weile seine deutsche Heimat aufzugeben, dem steht sogar die ganze Welt der internationalen Steueroptimierung offen.

Ein kleines aber feines Beispiel: In Ländern wie Großbritannien, Malta, Irland oder Zypern kann man als Ausländer den sogenannten Non-Domiciled-Status erwerben. Durch diesen muss man ausländische Einkünfte – also etwa Kapitalerträge in einem deutschen Depot – für einen gewissen Zeitraum nicht versteuern.

Damit man in Deutschland durch die erweiterte beschränkte Steuerpflicht nicht trotzdem steuerpflichtig bleibt, muss man sich allerdings für mindestens 5 Jahre im ausländischen Steuerparadies niederlassen.

Wer also nichts dagegen hat, für ein paar Jahre nach Malta oder Zypern zu ziehen, der kann anschließend alle Kursgewinne der letzten Jahrzehnte steuerfrei realisieren.

Noch ein wichtiger Hinweis zum Schluss

Dieser Artikel spiegelt die aktuelle Gesetzeslage im Jahr 2019 wider. Wenn ich in zehn Jahren meine Entnahme starte, kann die Welt schon wieder ganz anders aussehen.

Die Abgeltungssteuer wurde gerade erst vor 10 Jahren eingeführt – und es wird schon wieder über ihre Abschaffung diskutiert. Bis 2009 waren Kursgewinne von Aktien noch steuerfrei. Die Pauschalbesteuerung von Investmentfonds gibt es seit 2018. Allein der Rückblick ins letzte Jahrzehnt zeigt: Im Detail ändern sich die Steuergesetze schneller, als man Einkommenssteuergrundfreibetrag sagen kann.

Eine Sache bleibt jedoch erfreulich konstant. Das gesetzliche Existenzminimum ist in Deutschland immer steuerfrei und wird es (wenn nicht gerade jemand radikal am Grundgesetz schraubt) auch noch für eine Weile bleiben.

Je dichter meine Ausgaben an diesem „Existenzminimum“ liegen, desto niedriger ist mein benötigtes Kapitaleinkommen – und desto niedriger wird auch mein Steuersatz bleiben.

Im nächsten Teil der Serie widmen wir uns einem weiteren Thema, um das sich frugalistische Privatiers Gedanken machen müssen: Der Krankenversicherung.