Primeiro foi a espanhola Gas Natural, depois o gigante francês Engie, e agora os chineses que já estão no capital da maior empresa portuguesa. Polémicas à parte em Portugal, a EDP parece continuar a despertar o apetite das grandes empresas europeias. Um balanço que tem resistido a mexidas regulatórias e políticas, consistência na estratégia e nos lucros e entrega de dividendos a acionistas. São fatores de atração num mercado europeu que espera mais consolidação, depois do acordo para troca de ativos entre os dois gigantes alemães, a RWE e a E.ON.

Mas não só. A EDP é também um dos grupos europeus com maior força nas energias renováveis. Tem uma dimensão média (no contexto europeu) e uma estrutura acionista diversa, e livre da presença do Estado português, aspetos que a tornam mais acessível a uma oferta externa. Pelo menos em tese. Só que do outro lado de uma potencial oferta de compra está um perfil de investidores que não se rege apenas pelas regras do mercado ou pelos ganhos de curto prazo. A começar pelo maior acionista.

A China Three Gorges tem menos de 30% do capital e está livre para vender a sua participação desde o final de 2016 quando foram admitidas à negociação mais de 568 milhões de ações da EDP. No entanto, a a oferta que fez em 2011 para assegurar a vitória no concurso de privatização da EDP foi muito mais do que uma grande aquisição. Foi o primeiro êxito da aposta estratégica do Estado chinês num setor fundamental da economia europeia, que tem vindo a ser consolidada a vários níveis.

Para além do reforço de investimento feito diretamente na EDP — de 21,3% para 23,27% — , a China Three Gorges tem também adquirido, em troca de financiamento à empresa portuguesa, participações minoritárias, mas relevantes em várias empresas da EDP Renováveis, incluindo uma boa parte dos ativos da EDP Renováveis em Portugal. É por isso um ator incontornável para qualquer apetite externo pela EDP ou pelos seus negócios na área das renováveis.

E a China Three Gorges não é o único acionista estatal no capital da EDP que saiu da esfera do Estado português em 2012, por imposição da troika, para ficar no universo de outros investidores públicos.