２月６日、日経平均株価はアメリカの大暴落を受け、一時、１６００円以上も下落した。

アメリカ株の大暴落！ そのニュースが世界を恐怖に陥れた。

悪夢の再来――今後、世界経済はどう動くのか？ そして、日本はどのような道を進むのか？

＊ ＊ ＊

それは、リーマン・ショック以上の大暴落だった。

２月５日、アメリカの株価はＮＹダウで過去最大となる１１７５ドルの下げ幅を記録（リーマン・ショック時は７７７ドル）。この影響を受けて世界の株式市場は大混乱し、日本も一時、日経平均で１６００円以上も下落する異常事態となった。

いったい何があったのか？ 金融ジャーナリストの森岡英樹氏が語る。

「今回の暴落の大きな原因は、アメリカ連邦準備制度理事会（ＦＲＢ＝米国の中央銀行にあたる機関）の議長が、２月４日にドナルド・トランプ大統領と親しいジェローム・パウエルに代わったことです。通常、ＦＲＢの議長はエコノミストが就任しますが、パウエルは法律家。それを市場が不安がった。そのために大暴落が起きたのです」

実は、これと似たようなことが１９８７年にもあった。

「８７年８月にＦＲＢの議長がポール・ボルカーから、アラン・グリーンスパンに代わりました。グリーンスパンは、サックス奏者としても知られる経済コンサルタントで、彼の手腕がわからないなかでの交代だった。そのため市場に不安が広がって１０月に株価が大きく下がりました。これが“ブラックマンデー”と呼ばれる世界的な株価の大暴落の始まりです」

ちなみに、アメリカはブラックマンデーの暴落から回復に転じるまで約２年間かかったという。

では、アメリカの株価が暴落すると、日本はどのような影響を受けるのか？

「現在、日本株式市場で外国人投資家が占める売買比率は６０～７０％。そして、その中心がアメリカ人です。当然、アメリカの株もたくさん持っている。そのアメリカの株が下がれば、利益の出ている日本株を売って損を取り戻そうとする。日本の株が売られれば、当然、株価は下がります」

日本株が暴落しても買い支えられない

しかし日本の株を支えているのは、外国人投資家だけではない。日本人投資家もいる。

「現在、日本人投資家の中でメインプレイヤーとなっているのは、日本銀行と年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）です。このふたつの公的機関が日本の株を支えている。アメリカの投資家が売った株を買い戻しているわけです。

ただ、この買い支えもそろそろ限界にきています。ＧＰＩＦは基本ポートフォリオ（資産構成割合）によって売買できる株は資産の５０％までと決まっている。今、それが超えそうになっています。ですから今後、日本株が暴落しても買い支えられない状況なんです。

また、日銀も年間６兆円ペースで上場投資信託（ＥＴＦ）を進めていて、現在、推定２０兆円超の日本株を保有しています。上場企業の４社に１社が、日銀を安定株主にしている。しかし、この買い支えもすでに限界に近づいてきています」

これまで日本株が下がっても、日銀やＧＰＩＦが買い支えてきたが、今後はそれもできなくなりそうなのだ。

◆日本の成長率は０．２％。財政再建に大増税が必要！ この続きは『週刊プレイボーイ』１０号（２月１９日発売）「これが世界同時株安で起きる最悪のシナリオだ！」にてお読みください。

（取材・文／村上隆保 写真／時事通信社）