Uma maior desigualdade de renda está associada a níveis mais baixos de crescimento e há uma relação inversa entre a fatia dos rendimentos nas mãos dos mais ricos e a expansão da economia, segundo estudo do Fundo Monetário Internacional (FMI). “Se a fatia da renda dos 20% que estão no topo aumenta 1%, o crescimento do PIB fica 0,08 ponto percentual menor nos cinco anos seguintes, sugerindo que os benefícios não chegam aos mais pobres. Já um aumento semelhante na parcela do rendimento dos 20% mais pobres está associado a um avanço 0,38 ponto percentual maior”, afirma relatório da instituição divulgado nesta segunda-feira, analisando números de 159 países.

Nesse cenário, elevar a fatia da renda dos mais pobres e da classe média é favorável ao crescimento, devendo ser uma das prioridades dos governos. “A ampliação da desigualdade de renda é o desafio definidor da nossa época”, apontam os economistas do FMI logo no começo do estudo, mostrando a importância que o assunto assumiu para a instituição nos últimos tempos.

O documento nota que a distância entre ricos e pobres nos países desenvolvidos está no seu nível mais alto em décadas. Já nos países emergentes e em desenvolvimento, as tendências são mais díspares, com alguns países experimentando queda na desigualdade – caso de muitas economias da América Latina e da África Subsaariana. No entanto, o relatório lembra que continuam a existir grandes diferenças no acesso a educação, saúde e finanças.

Em países como China e África do Sul, a crescente disparidade de renda se explica por uma mudança no rendimento da classe média alta para a classe alta. Em países em que houve queda na desigualdade, os principais beneficiários são os que estão no piso ou no meio da distribuição de renda, como ocorreu no Brasil e no Peru, no período entre 1988 e 2008.

Os economistas do Fundo ressaltam que estudos anteriores da instituição haviam mostrado que desigualdade de renda afeta negativamente o crescimento, citando relatórios feitos em 2011 e 2014. Uma das descobertas do novo relatório é que um índice de Gini mais alto, excluindo taxação e transferências, está de fato associado a menor crescimento no médio prazo, o que é consistente com conclusões passadas. O índice de Gini varia de 0 a 1. Quanto mais alto, maior a desigualdade de renda.

O mais importante do novo estudo, segundo os autores, é a conclusão de que aumentar a renda dos mais pobres e da classe média é positivo para o crescimento. O estudo enumera então vários caminhos pelos quais a disparidade de rendimentos impacta a expansão da economia.

Um dos canais é afetar os motores do crescimento. “Desigualdade maior reduz o crescimento ao tirar a capacidade das famílias de menor renda de se manter saudáveis e acumular capital físico e capital humano”, dizem os economistas do FMI. Países com maior disparidade tendem a ter níveis mais baixos de mobilidade entre as gerações. A renda dos pais é um determinante importante da renda dos filhos.

O documento afirma também que a desigualdade enfraquece o investimento, impactando desse modo o crescimento, por alimentar instabilidade econômica, financeira e política. Segundo os autores, há evidências crescentes de que a influência cada vez maior dos ricos e a renda estagnada dos pobres e da classe média têm um efeito causal sobre as crises e, com isso, afeta diretamente o crescimento de curto e de longo prazo.

“Em especial, alguns estudos argumentam que um período prolongado de desigualdade mais alta nos países avançados esteve associado com a crise financeira global ao intensificar a alavancagem, a extensão excessiva do crédito e um relaxamento dos padrões de emissões de hipotecas [avaliação de Raghuram Rajan, ex-economista-chefe do FMI e presidente do banco central da Índia] e permitindo que lobistas pressionassem por desregulamentação financeira [análise de Daron Acemoglu, professor do Massachusetts Institute of Technology MIT)]”. Além disso, a desigualdade extrema pode prejudicar a confiança e a coesão social, levando a conflitos, o que desencoraja o investimento.

Outro ponto é que a desigualdade dificulta a redução da pobreza, segundo o estudo do FMI. “O crescimento é menos eficiente para diminuir a pobreza em países com níveis iniciais mais altos de desigualdade ou em que o padrão de distribuição da expansão da economia favorece quem não é pobre.”

Segundo o relatório, o progresso tecnológico e o consequente aumento no prêmio por maior qualificação nas últimas décadas contribuíram para elevar a disparidade de renda tanto em países avançados como nos emergentes e em desenvolvimento. O declínio de instituições do mercado de trabalho também teve seu peso, caso da redução do número de trabalhadores sindicalizados, por diminuir o poder de barganha dos sindicatos, afirmam os economistas do FMI. Segundo eles, a globalização também influenciou o processo, embora o papel tenha sido menor.

O estudo destaca que não há um abordagem única para enfrentar a disparidade de renda, mas faz diversas sugestões para os governos atacarem o problema. Nos países avançados, as políticas devem focar reformas para aumentar o capital humano e melhorar a qualificação, tornando os sistemas tributários mais progressivos. Nos países emergentes e em desenvolvimento, é importante garantir maior inclusão financeira e criar incentivos para a redução da informalidade. Melhor acesso a serviços de educação e saúde, com transferências de renda bem focalizadas e redes de segurança social mais eficientes, também têm um impacto favorável sobre a renda dos mais pobres.

O documento ressalta também o papel que a política fiscal pode ter nesse campo. Políticas redistributivas, desde que conduzidas de modo consistente com outros objetivos macroeconômicos, podem ajudar a elevar a fatia da renda dos mais pobres e da classe média, apoiando o crescimento.