A queda do Produto Interno Bruto (PIB) pelo segundo ano seguido em 2016 e por oito trimestres consecutivos mostra que a volta do crescimento da economia não será simples e torna distante as projeções de crescimento dos analistas do mercado e do próprio governo, segundo análise de economistas ouvidos pelo G1 .

O PIB caiu 3,6% em relação ao ano anterior, quando a economia já havia recuado 3,8%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Essa sequência, de dois anos seguidos de baixa, só foi verificada no Brasil nos anos de 1930 e 1931, quando os recuos foram de 2,1% e 3,3%.

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Para Juan Jensen, professor de economia do Insper e sócio da consultoria 4E, a queda veio dentro do esperado, mas é ruim, pois mostra que a economia continuou a contrair e em um ritmo mais intenso ao longo dos trimestres. No terceiro trimestre, a queda no PIB foi de -0,7%, número que subiu para -0,9% no quarto trimestre de 2016.

Para o professor do Insper, as projeções dos analistas das instituições financeiras, de crescimento de 0,5% e do governo de 1% do PIB em 2017 “estão fora do radar, o que requerem uma velocidade de recuperação no ano muito difícil de acontecer”. “A gente precisa crescer para inverter esse sinal negativo, o que é uma tarefa difícil porque precisa crescer 2% ao longo de 2017 para zerar o PIB e reverter essa tendência”, diz.

“Há muitas incertezas na economia brasileira ainda, os juros estão ainda elevados, há a questão fiscal contracionista, com o governo cortando gastos, a confiança das famílias ainda está em patamar baixo. O investimento e o consumo ainda vão reagir de forma gradual”, analisa.

Segundo ele, os dados da indústria e do setor de serviços também vieram piores do que as projeções. “O resultado deixa a expectativa ruim para 2017. Como caímos em todos os trimestres em 2016, a gente parte de um nível deprimido de atividade econômica, mesmo crescendo ao longo deste ano”, diz.

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O professor destaca a queda dos investimentos como um dos principais problemas da economia. O investimento caiu 10,2% e sua taxa em relação ao PIB chegou ao menor nível desde 1996, quando se iniciou a série histórica do IBGE. “Foi uma queda brutal queda em investimentos, que implicou em menor capacidade produtiva", disse. “Tem muita máquina desligada e muito trabalhador desempregado”, diz.

Jensen ressalta que a queda do consumo das famílias veio mais forte em 2016 – ficou em -4,2%. Em 2015, o recuo havia sido de 3,9%, “o que mostra uma situação econômica muito complicada”.

Juan Jensen prevê que este ano a economia do país entrará em trajetória de recuperação gradual, o que fará com que o PIB ainda fique negativo em -0,2%. “Teria de melhorar as condições de crédito, renda, confiança e da situação política do país. Isso mostra que a recuperação não será numa velocidade elevada”, conclui.

'Política de enxugar gelo'

Para Júlio Miragaya, presidente do Conselho Federal de Economia (Cofecon), a queda também já era esperada, “com a queda de 3,6% praticamente empatando com a do ano passado, de 3,8%”.

“O forte ajuste fiscal que começamos a viver em 2015 continuou em 2016 na mudança de governo. Sobrevalorizou-se o combate à inflação, mantendo a taxa básica de juros Selic num patamar elevado, acarretando problemas na taxa de investimento e na rolagem da dívida pública. Essa redução de despesa é uma política de enxugar gelo. Isso afeta o nível de atividade econômica e frustra receita, pois quando corta despesa”, diz.

Para ele, a retomada só vai acontecer quando o governo retomar seus gastos e investimentos públicos, o que viabilizará uma perspectiva da retomada da economia. O pacote de 55 concessões em infraestrutura que deve ser anunciado pelo governo, na visão de Miragaya, não mudará o cenário, pois o setor privado não quer correr riscos. “A Dilma já fez isso, o governo renegocia as condições porque o setor privado está com o pé recuado, não adianta muito o governo lançar pacote se o setor privado não sente firmeza em investir”, comenta.

Para ele, o cenário é visto com muita preocupação, mesmo com a queda na taxa de juros e da inflação. “Tem a questão cambial que joga contra a indústria, e a questão fiscal da política obsessiva com a questão dos gastos acaba limitando a retomada econômica”, critica.

O presidente do Cofecon considera impossível apostar se haverá crescimento de 0,5% ou 1% este ano. “Pode dar zero ou até negativo”, diz.

Para o presidente do Cofecon, o que agrava o quadro é a queda no consumo das famílias e a retração dos gastos do governo e nos investimentos da indústria. “Não é só pelo financiamento mais barato que o empresariado vai investir, tem ainda uma capacidade ociosa grande. Dificilmente o investimento vai reagir, não se sabe de onde vai vir essa reação. O consumo das famílias e a do próprio governo não mostra reação, tampouco dos investimentos”, diz.

Queda prevista

Para o economista-chefe da Infinity Asset, Jason Vieira, a inércia negativa que vinha da recessão não foi detida porque demandava ações que não haviam sido tomadas no ano passado, como a queda da taxa de juros e medidas para diminuir o déficit fiscal (despesas maiores que as receitas do governo). A queda de 3,6% do PIB em 2016 foi projetada pelo economista ainda em junho do ano passado.

Segundo ele, a queda em todos os setores da economia mostra que o país está num quadro recessivo severo e que não se mostra passageiro. “Estamos chegando ou já chegamos no fundo do poço, mas a partir do próximo trimestre poderemos ter índices mais positivos do PIB, tudo permeado pela perspectiva de que as coisas vão melhorar”, diz.

Para Vieira, as medidas que estão sendo tomadas, como queda na taxa de juros, combate ao déficit fiscal e reforma da Previdência dão garantia de uma perspectiva de um futuro melhor para a economia do país. Ele prevê que o primeiro trimestre deste ano ainda será ruim, com queda de 1,1%, mas para o ano de 2017 ele projeta crescimento do PIB de 0,5%. “Todas essas medidas vão ter impacto grande nesse sentido", diz.

Retração persiste este ano

De acordo com Nelson Marconi, coordenador do Fórum de Economia da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas (FGV/EESP), o resultado do ano passado foi bem ruim. “O PIB deve melhorar este ano, mas ainda fechar com retração de 0,5%. O setor que mais pode ajudar a melhorar é a agricultura. Outro bom sinal é que o salário real deixou de cair e que o Brasil voltou a exportar minério para a China. Por outro lado, estamos com poucos investimentos e uma taxa de desemprego bem alta”.