A force de le répéter, la prophétie va finir par se réaliser. En levant 1,95 milliard d'euros lors du premier semestre 2018, selon le baromètre EY, la French Tech se rapproche encore un peu plus du leader européen , le Royaume-Uni avec ses 3 milliards d'euros. Ce montant, historique, marque une croissance de 61 % par rapport au premier semestre de l'année précédente, ce qui n'avait jamais été vu en France avoue Franck Sebag, associé EY : « C'est la plus forte progression d'un semestre à l'autre que nous avons enregistré depuis les débuts de ce baromètre en 2013, ce qui veut probablement dire que nous finirons sur une année historique où les investissements dans les start-up françaises vont dépasser les 3 milliards d'euros. »

Un ticket moyen en très forte hausse

La bonne nouvelle de ce baromètre est la hausse du montant moyen, passant de 4 à 5,8 millions entre les six premiers mois de 2017 et de 2018. « Dans l'écosystème, on a coutume de dire que la France est très forte en amorçage, mais cette fois un cap a été franchi, analyse Franck Sebag. Les entreprises sont davantage financées notamment grâce à la présence de plus en plus marquée de fonds étrangers. » Sur les cinq premières levées de fonds de 2018, quatre enregistrent le soutien d'investisseurs venus des Etats-Unis, d'Angleterre ou d'Allemagne. Une présence que l'on retrouve dans l'ensemble des tours de table supérieurs à 25 millions d'euros, ce qui a pour effet de doper les montants levés.

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Sans surprise, la région Ile-de-France accueille la très grande majorité des start-up financées entre janvier et juin dernier, et représente 73 % de la valeur créée. Suivent l'Auvergne-Rhône-Alpes avec 7 % des investissements, puis l'Occitanie avec 5 %. On note également une importante progression en Nouvelle Aquitaine (de 14 millions d'euros levés au premier semestre 2017 contre 41 millions en 2018) et un net recul en Pays de la Loire (34 en 2017 contre 20 en 2018).

D'autres grosses opérations à venir

Habituellement faible sur les tickets très élevés supérieurs à 100 millions d'euros (Growth Equity), la France se distingue aussi cette année grâce à Voodoo. Cette start-up créée il y a cinq ans et positionnée dans le secteur du jeu vidéo, principalement sur mobile, a réuni 169 millions d'euros notamment auprès de Goldman Sachs. Si le Royaume-Uni a enregistré cinq opérations de cette nature et l'Allemagne trois durant la même période, c'est tout de même le signal que la French Tech attendait pour démontrer sa capacité à produire des champions mondiaux. « Avec Deezer dont la levée de 160 millions s'est effectuée cet été et d'autres opérations qui vont être annoncées dans les mois à venir, l'écosystème prouve sa capacité à financer les entreprises tech à la hauteur de leurs ambitions », assure Franck Sebag.

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Et ce niveau de tour de table devrait encore se reproduire mécaniquement dans les années à venir puisque l'on a constaté le doublement des start-up qui ont glané entre 10 et 50 millions d'euros (de 27 à 54 entreprises) lors de ce premier semestre, et qui seront en capacité de prétendre, dans les deux à trois années à venir, à des levées de fonds supérieures à 100 millions si leur croissance se maintient.

Trop peu de pistes de sorties

Reste une interrogation clé face à cet afflux de capitaux : quelles perspectives de sorties ces jeunes pousses vont pouvoir offrir à leurs investisseurs. En levant 100 millions d'euros, leur valorisation peut dépasser les 300 millions, ce qui dessine une sortie proche du milliard d'euros pour rentrer dans les taux de rentabilité interne (TRI) traditionnels des fonds. Et là, mises à part les introductions en bourse de Criteo et de Talend, la French Tech ne peut pas encore s'appuyer sur des exemples concrets.