Laten we eens moeilijk doen over een simpele vraag: zit er een recessie aan te komen of niet? Een beetje gekke vraag wellicht, want de Nederlandse economie draait goed, zij het dat het tempo terugloopt. De werkloosheid is superlaag, er wordt om personeel geschreeuwd, de aandelenbeurs is de afgelopen drie maanden 10 procent gestegen, en de overheid heeft vorig jaar 11 miljard euro extra binnengehaald. Dus hoezo recessie?

Toch broeit er de afgelopen week wat, iets dat al een jaar zich ontwikkelt, niet bij ons maar in de Verenigde Staten. En wat daar speelt zou onze kant op kunnen waaien.

We spreken van een recessie als de economie twee kwartalen (of meer) achter elkaar krimpt. De VS lijkt op een recessie af te stevenen, ergens begin volgend jaar. Hoe we dat weten? Het is volgens economen af te lezen aan de Amerikaanse rentetarieven, de prijs van kort en lang geld. De rente staat in de VS eigenlijk op zijn kop: kort geld (lenen voor een korte periode) is duurder dan lang geld (lenen voor een lange periode).

De inverted yield curve, de omgekeerde rentecurve, begon zich een jaar geleden al af te tekenen. Het leidt tot toenemende opwinding over een nakende recessie.