Queres investir na Raize, mas ainda algumas dúvidas por esclarecer? Se sim, este é o artigo ideal para ti. Mas antes de começar, não te esqueças que emprestar a microempresas é um investimento de risco, podendo resultar na perda total ou parcial dos juros e do capital.

Não estou a escrever este artigo como especialista, mas comecei a usar a Raize em Fevereiro de 2017 e, desde então, tenho pesquisado muito sobre este tipo de plataformas. Tal como muitas outras pessoas que usam esta plataforma, o principal motivo que me levou a procurar alternativas de investimento foram os juros baixíssimos nos depósitos a prazo. Com a experiência e conhecimento que fui adquirindo, decidi criar este guia quem quiser começar a emprestar dinheiro através da Raize.

NOTA: Se te registares na Raize através do meu link de referenciação (https://www.raize.pt/signup/Qy8-LnzGm), ganho uma pequena comissão, o que é uma ótima maneira de me ajudares a suportar os custos deste blog e compensar pelo trabalho que tive a escrever este artigo. 😉

O que é a Raize?

A Raize é uma start-up portuguesa criada em 2012, que funciona como uma plataforma de crowdfunding por empréstimo, na qual as pessoas podem financiar pequenas e médias empresas (PME’s) em Portugal.

Tipicamente, os empréstimos duram entre 6 meses e 5 anos e a taxa de juro varia entre 3% e 10%. As comissões são suportadas pela empresa que pede o empréstimo e não pelos investidores.

A Raize está cotada em bolsa desde o dia 18 de Julho de 2018 e a sua abreviatura é MLRZE. Podes consultar mais informações sobre a Oferta Pública Inicial aqui.

Actualmente, a plataforma conta com 44 mil investidores activos e tem quase 22 milhões de euros emprestado até à data.

A Raize acaba por ser uma excelente plataforma tanto para os investidores como para as empresas. Por um lado, as empresas pagam uma comissão de apenas 3% do valor do empréstimo, o que é muito inferior em relação às comissões cobradas pelos bancos. A avaliação do empréstimo é realizada em apenas 48H e a duração de todo o processo de financiamento é de longe mais rápido que nos bancos.

Por exemplo, neste artigo do Observador, o sócio-gerente da Descontrair & Descansar demorou apenas 2 semanas a receber um empréstimo de 30 mil euros dos investidores da Raize, enquanto que no banco iria demorar pelo menos um mês a receber o dinheiro.

Por outro lado, os investidores conseguem, sem custos, rentabilizar as suas poupanças a uma taxa de 7% por ano (em média), o que é muito superior aos retornos dos instrumentos tradicionais de poupança como os certificados de aforro, os depósitos a prazo ou os certificados do tesouro.

Regulamentação

Todas as operações relacionadas com a movimentação de fundos são feitas pela Raize Serviços de Gestão, S.A. e é supervisionada pelo Banco de Portugal (nº8711), como podes ver neste comunicado.

A entidade gestora da plataforma é a RaizeCrowd, Lda e é autorizada e supervisionada pela CMVM, como é indicado neste anúncio.

Qual é a finalidade dos empréstimos?

O dinheiro emprestado será usado para investir num projecto, ajudar na tesouraria, comprar activos, melhorar o produto, entre outros. De modo a que os investidores consigam gerir melhor o risco da sua carteira e, também por uma questão de transparência, é importante saber qual será o destino do dinheiro.

De acordo com a Raize existem apenas três tipos de empréstimo:

Empréstimo para tesouraria e investimento: Pela minha experiência, este é o tipo de empréstimo mais comum na plataforma. Muitas vezes as empresas não têm dinheiro suficiente para pagar as despesas e por isso recorrem a esta modalidade.

Empréstimos para adiantamento de faturas: Empréstimos para adiantar uma fatura ou simplesmente comprar uma fatura são empréstimos raros na plataforma (ao fim de quase dois anos a investir nesta plataforma só fiz dois empréstimos deste tipo). A fatura a receber é a garantia do pagamento e, normalmente, a maturidade é inferior a 6 meses. Uma vez que a duração é menor o risco também é menor, mas não te esqueças que a probabilidade de o empréstimo ser amortizado antecipadamente é maior porque, entretanto, a fatura pode ser paga pelo cliente.

Empréstimos “Start” (Start): Estes empréstimos são feitos a empresas com menos de dois anos de atividade e é um empréstimo relativamente comum na plataforma. Por acaso tenho um empréstimo “S”, mas não costumo ter porque o risco é muito superior.

Estas são as três categorias que podes encontrar na FAQ da Raize. Ainda assim, decidi listar para todos os 74 empréstimos de diferentes empresas que tinha no dia 30/12/2018 e registei a finalidade de cada empréstimo numa folha de Excel. Eis o resultado:

Como podes concluir, o principal factor que obriga as PME’s a recorrer à Raize são os problemas de liquidez da empresa e isto pode ser um problema para o investidor mais desatento em tempos de crise.

Existem vários problemas que contribuem para a reduzida liquidez de uma empresa, tais como:

1. O funcionamento em modo B2B: no caso dos fornecedores, as faturas podem demorar semanas a serem pagas pelos seus clientes.

2. A sazonalidade do negócio. A título de exemplo: segundo a TSF, em 2017, 56,1% dos casamentos em Portugal realizaram-se entre Junho e Setembro. Isto significa que uma empresa cujas receitas dependam de casamentos pode enfrentar problemas de liquidez nos primeiros 5 meses do ano por causa da sazonalidade dos casamentos.

3. O elevado nível de endividamento da empresa. Nas pequenas empresas, o valor do passivo é, muitas vezes, demasiado elevado em relação ao valor total dos ativos. Por isso, é preciso de ter em atenção a estrutura do passivo da empresa. Se o passivo corrente da empresa for demasiado elevado, significa que a empresa tem muitos pagamentos a fazer nos próximos 12 meses, o que vai diminuir o fundo de maneio.

Quanto dinheiro é possível ganhar?

A resposta rápida é 7,01% por ano (valor da TANB), de acordo com o site da Raize (consultado a 30/12/2018).

Mas, se quiseres investir de uma maneira mais conservadora podes contar com uma TANB de 6%. No entanto, é preciso ainda considerar o pagamento de 28% em impostos. Assim, obtemos uma rentabilidade de “apenas” 4,32% ((0,06*(1-0,28)) = 0,0432).

Saber que o nosso dinheiro está a render os tais 4,34% por ano já é um bom indicador, mas há muitos outros fatores que alteram esta rentabilidade efectiva e que devem ser minimizados:

Haver dinheiro que não é imediatamente reinvestido por não haver novos projetos.

Reinvestir a uma taxa de juro diferente da taxa média atual (Em dois anos, a TANB média da minha conta diminuiu de 7,5% para 6,3% porque tenho reinvestido em projetos com taxas de juro mais baixas).

Decides reinvestir todos os juros ou apenas parte deles. No cálculo da TANB considera-se que os juros não são reinvestidos.

Perder dinheiro, no caso de uma empresa entrar em processo de insolvência.

Haver várias prestações em atraso

Amortização antecipada da dívida. Depois da amortização antecipada demora algum tempo até reinvestir tudo de novo.

Agora vou-te ajudar a responder à pergunta sobre quanto dinheiro é que vais ganhar no próximo mês sabendo apenas a TANB e o investimento total na plataforma. Repara que eu disse no próximo mês e não no próximo ano por uma questão de rigor, uma vez que há amortizações de capital mensais, o que significa que o dinheiro investido vai diminuindo (se não reinvestires) e o juro ganho também.

Para começar divides a TANB por 12 para saberes qual é a taxa de juro bruta mensal. Multiplica o valor obtido pelo dinheiro investido e assim obtens o valor dos juros brutos pagos num mês. Por fim, multiplicas por (1-taxa de imposto aplicável) para obteres o valor dos juros líquidos de impostos. O resultado obtido é um valor muito mais exacto.

Por exemplo: a taxa de juro é 6,4%, a taxa de imposto 28% e o valor investido é de 500€, então vou ganhar por mês: (0.064/12) * 500 * (1-0.28) = 1.92€ líquidos por mês.

A vantagem do reinvestimento dos juros

A resposta mais rápida é um grande SIM, mas vou explicar porquê para te incentivar a poupar e investir mais.

E qual é a vantagem de reinvestir? Se investires os juros que ganhaste em novos empréstimos, tiveres vários anos pela frente para investir e paciência, verás a tua conta evoluir significativamente ao longo dos anos graças ao efeito dos juros compostos.

Para explicar o efeito dos juros compostos não há nada melhor que mostrar os cálculos numa folha de Excel, que podes descarregar aqui. Assim, fiz 2 simulações no Excel: na primeira simulação faço um investimento inicial de 5000€ que deixo crescer durante 40 anos e na segunda simulação faço o mesmo investimento inicial, deixo acumular durante 40 anos, mas adiciono 600€ no fim de cada ano, o que é igual a adicionar 50€ por mês.

Antes de passar às simulações quero só deixar claro que isto são valores esperados e que poderão não corresponder à realidade se as prestações em atraso demorarem muito tempo a ser pagas, se houver créditos incobráveis, o dinheiro não for reinvestido na totalidade, entre outros fatores. No entanto, estas simulações servem para se ter uma ideia do funcionamento da “8ª maravilha do mundo”.

1ª simulação

Vou então simular um investimento inicial de 5.000€ no primeiro ano, com uma TANB média de 6,5%. Os juros e o capital recebido são reinvestidos no fim do mês, e os impostos já deduzidos.

Na imagem em baixo, o gráfico mostra a evolução do investimento ao longo de 40 anos. A parte azul do gráfico corresponde ao dinheiro investido e a parte laranja corresponde aos juros recebidos.

A tabela da direita começa pelo ano, o valor da conta em cada ano e os juros já acumulados por ano. Mais à esquerda tenho o valor da TANB e da TANL, que se obtém retirando os impostos à TANB. Como não sou dos Açores e não invisto em nome de uma empresa então pago 28% e por isso multipliquei a TANB por (1-0,28) para obter a TANL. Na terceira linha, calculei a TAEL, considerando que os juros e capital são investidos mensalmente.

A conclusão que se tira do gráfico é que se tiveres 20 anos e deixares acumular o teu investimento inicial até aos 60 anos, no final terás ganho 6 vezes o valor inicial, além de teres um rendimento mensal de 120€ (0.0468/12)*30910.25 = 120.55€. Melhor que um depósito a prazo, certo? 😊

O retorno final já é bastante interessante nesta primeira simulação, mas e se contribuíres com um pequeno esforço mensal ao longo desses 40 anos?

2ª simulação

Agora, vou considerar na mesma um investimento inicial de 5.000€, com uma TANB média de 6,5% por ano. Mas, nesta segunda simulação, o meu objectivo é explicar-te o benefício de adicionar dinheiro com regularidade à tua conta. Vou considerar agora que se adicionam cerca de 600€ no início de cada ano, o que corresponde a uma contribuição mensal de apenas 50€.

Neste caso como foste adicionando dinheiro com regularidade o montante final é 20 vezes superior ao montante inicial e o rendimento mensal são uns incríveis 395€. Juntando isto a outras fontes de rendimento se calhar já não precisas de esperar pelos 60.

Se por algum motivo não conseguires abrir o excel, deixo-te aqui as tabelas para analisares melhor. Na tabela mais à direita consegues perceber realmente como funcionam os juros compostos porque como podes ver, na última linha, os juros já representam 71,75% da conta enquanto que no início eram uns meros 4,56%.

Queres saber quanto tempo o teu dinheiro demora a DUPLICAR com uma taxa de juro de 7% por ano, como na Raize? Descobre já neste artigo.

Qual é a estrutura de pagamento dos empréstimos da Raize?

A estrutura de pagamentos da Raize é igual à estrutura de pagamentos de um crédito à habitação: prestações fixas de capital e juros.

Quando uma empresa pede um empréstimo, o valor do empréstimo (capital) é devolvido com juros, para recompensar o investidor. Existem várias modalidades de pagamentos, mas a Raize usa sempre a modalidade de prestações fixas, que possui as seguintes características:

O valor mensal a pagar é constante.

O capital amortizado por mês vai aumentando a cada prestação e valor dos juros vai diminuindo a cada prestação.

Para calcular o valor deste tipo de prestações é usada uma fórmula um pouco complicada, mas vou deixá-la aqui para o caso de ser necessário. Na fórmula, C é o capital emprestado/investido conforme a perspectiva, i é a taxa de juro anual nominal bruta (tem mesmo que ser anual, nominal e bruta) mais conhecida por TANB, n é o número de meses porque a prestação é recebida mensalmente.

Vou dar aqui o exemplo de um empréstimo de 5000€ durante 12 meses, com prestações fixas mensais e uma TANB de 6%.

Na imagem em baixo, podes ver que a prestação mensal é sempre de 430,33€ por mês (com juros). Repara que, tal como eu disse anteriormente, na coluna que diz “Principal”, o valor que se amortiza de dívida vai aumentando gradualmente. Este aumento é igual à diminuição dos juros na coluna que diz “juros”. Porquê? Porque as prestações são constantes. Espero que ter sido claro.

O que é o período de carência?

Na Raize, por vezes, há empresas que pedem um período de carência, ou seja, durante um determinado período de tempo a empresa paga apenas juros e não paga o capital emprestado.

Na próxima imagem tenho o exemplo de um empréstimo de 15€ à empresa “Forneria São Dinis, Lda.” durante 5 anos, com uma taxa de juro de 6,39%. Nos primeiros 3 meses vou receber apenas 8 cêntimos de juros porque este é o período de carência do empréstimo.

A partir de setembro a empresa começou a devolver capital e por isso o valor da prestação é constante (varia 1 cêntimo por causa dos arredondamentos). Ou seja, a estrutura de pagamentos é igual ao meu exemplo anterior, mas acrescentam-se três meses em que o valor a pagar é:

Quais são os impostos a pagar?

Por norma, todos os investidores pagam 28% do rendimento auferido em juros. No entanto, se o dinheiro é investido através de uma empresa pagas 25% ou se és residente dos Açores pagas apenas 22,4%.

O valor a pagar em impostos pode ser consultado na plataforma (no histórico) e é automaticamente retido pela Raize, ou seja, o investidor não chega a receber o valor dos impostos, como acontece nos depósitos a prazo por exemplo.

Assim, não é necessário declarar nada no IRS, mas se optar pelo englobamento dos rendimentos no IRS deve pedir à Raize toda a documentação necessária com a devida antecedência.

Depositar dinheiro na Raize.

Para poder depositar dinheiro na Raize deverá fazê-lo através de uma referência multibanco ou de uma transferência bancária. Poderás ver as vantagens e as desvantagens de cada modalidade na seguinte tabela:

Referência de Multibanco Transferência Bancária Prós

– Demora até 1 dia útil para o dinheiro ser transferido

– Montante mínimo de carregamento: 10€



Contras:

– Precisas de enviar um comprovativo de titularidade da conta por e-mail

Prós:

– A Raize não cobra nada

– Se a transferência for feita no multibanco não se pagam

comissões nenhumas



Contras:

– Tem de enviar o comprovativo por e-mail

– Consoante o banco que usa, tem de pagar comissões

de transferência no homebanking

– Pode demorar até 5 dias úteis para o dinheiro ser transferido

Para não pagares comissões de transferência bancária poderás optar por usar o banco N-26 ou o Revolut, onde podes realizar até 5 transferências gratuitas por mês. Pessoalmente costumo usar com mais frequência o banco N26, mas também já usei o Revolut para estas transferências.

Existe ainda a opção de abrir uma conta de serviços mínimos bancários em qualquer instituição bancária e usufruir de 24 transferências gratuitas pelo homebanking por ano civil. Se quiseres ler mais sobre os serviços mínimos bancários consulta o este artigo do Banco de Portugal.

Se quiseres saber mais sobre levantar dinheiro da Raize lê este artigo.

O que é o tracker da Raize?

O tracker é uma ferramenta da plataforma que permite investir automaticamente em empréstimos do mercado principal, mas não no mercado de cessões (na pergunta 10 explico a diferença entre estes dois mercados). No entanto, como existem muitos investidores com o tracker ativo não é possível investir manualmente no mercado principal porque os empréstimos são investidos automaticamente pelo tracker de vários investidores.

Assim, se ativares o tracker poderás participar em todos os empréstimos do mercado principal e, caso não queiras emprestar à empresa, é fácil e rápido ceder a posição se esta não for muito grande.

O tracker não é personalizável como noutras plataformas de crowdfunding. Na Raize apenas é possível ativá-lo ou desativá-lo e definir o montante de investimento máximo, que está limitado entre 20€ e 5% da carteira.

Se o tracker fez algum empréstimo, este irá aparecer nas ofertas aceites. Só poderás vender este empréstimo quando o empréstimo estiver no separador dos empréstimos em curso, o que normalmente demora cerca de pelo menos uma semana.

Qual é a diferença entre o mercado principal e o mercado de cessões?

Quando uma empresa pede um empréstimo, a Raize, depois de aprovar o pedido de financiamento, disponibiliza o empréstimo no mercado principal para ser investido pelos investidores. A partir do momento em que fazes o empréstimo, este aparece-te primeiro nos empréstimos em curso. Depois, quando o financiamento chegar a 100% a empresa terá que enviar toda a documentação necessária à Raize. Só depois disto é que o empréstimo inicia oficialmente, ou seja, os juros começam a contar e pode-se ceder a posição no mercado de cessões.

No mercado de cessões, os investidores, que tenham emprestado a uma empresa, podem ceder o seu investimento a outro investidor em troca do montante em dívida. No mercado de cessões os empréstimos têm de ser adquiridos manualmente. Por exemplo, se o investidor A emprestou 100€ à empresa X, a empresa devolveu 5€ do capital e pagou 1€ em juros, então este poderá ceder pelo montante em dívida, ou seja, 95€ (100€-5€)

Em suma, uma empresa propõe um empréstimo no mercado principal para os investidores emprestarem o dinheiro pedido. Posteriormente, os investidores podem comprar e vender empréstimos entre si no mercado de cessões.

O que acontece quando uma empresa se atrasa a pagar?

Para verificares se existe alguma empresa em atraso, acede no teu perfil ao separador empréstimos. Depois, à frente da palavra “estado” seleciona “em atraso”.

É normal haver prestações em atraso porque os clientes das empresas podem atrasar-se a pagar, perdem um cliente ou a empresa tem custos inesperados, etc.

Sempre que uma empresa se atrase a pagar, aconselho-te a vender o empréstimo o mais rápido possível, principalmente se for uma percentagem elevada da carteira. O único problema é o fato de teres que esperar 3 meses para ceder um empréstimo que tenha estado em atraso, de acordo com as condições da Raize.

Por exemplo, este empréstimo esteve em atraso em Janeiro e por isso não pude vendê-lo em Fevereiro, ou seja, tive que esperar até à prestação de Abril para poder ceder.

A Raize tem uma FAQ com 14 perguntas e respostas sobre empréstimos em atraso e em recuperação, que poderás consultar aqui.

Quais são as vantagens de investir na Raize?

A Raize é muito transparente em relação às estatísticas que disponibiliza aos seus investidores. Na página das estatísticas da Raize, podemos encontrar estatísticas sobre o mercado principal, a rentabilidade, o mercado de cessões e as empresas financiadas.

Não são cobradas quaisquer comissões para a entrada, permanência ou saída de dinheiro. A única comissão que poderá ser cobrada será pelo banco, exceto se transferires do N26 ou Revolut.

No mercado de cessões é fácil vender rapidamente um empréstimo que não queremos a outra pessoa (boa liquidez). No entanto, quanto maior for o valor do empréstimo torna-se mais difícil de vendê-lo porque há menos pessoas interessadas.

A Raize disponibiliza a todos os investidores as demonstrações financeiras da empresa, como o balanço, a demonstração de resultados e o quadro de garantias da empresa, ou seja, praticamente tem quase tudo sobre a vida financeira da empresa.

Apesar de eles dizerem que o investimento mínimo são 20€ é possível emprestar menos no mercado principal se o tracker estiver ativo. No mercado de cessões também é possível comprar posições por menos de 20€. Para uma conta pequena isto é vantajoso porque assim é possível diversificar.

Com 40 mil investidores, e muitos deles com o tracker ativo, as empresas recebem o empréstimo rapidamente. Isto significa que é fácil pôr os juros recebidos a render de novo.

A Raize tem uma app para Android e iOS.

A não ser que se decida englobar os rendimentos no IRS, fiscalmente não é preciso fazer nada em termos de IRS.

A Raize envia um resumo mensal bastante detalhado por e-mail, como o que vês à direita.

Quais são os problemas e os riscos da Raize?

O tracker da Raize não é personalizável como noutras plataformas como a Bondora ou a Mintos. Na Raize só é possível ativar ou desativar o tracker e escolher o montante máximo de investimento.

Na minha opinião, eles estão a aceitar cada vez mais empresas com má qualidade, como podes ver no quadro abaixo. Em 6 meses o crédito incobrável aumentou de 0.32% para 1.33% e o capital em atraso aumentou de 0.82% para 1.38%. Assim, se aceitares todos os empréstimos sem nenhum critério é preferível não investir.

As prestações em atraso não são comunicadas por e-mail aos investidores. Assim, o investidor só sabe que o empréstimo está em atraso se fizer o login na plataforma e usar o filtro para ver quais as empresas em atraso.

É difícil comprar um pequeno empréstimo no mercado de cessões porque existem muitos investidores a usar a plataforma.

No mercado principal não é possível adquirir um empréstimo manualmente porque existem muitos investidores com o tracker ativo.

Isto é uma opinião pessoal, mas muitas vezes não concordo com a classificação de risco (entre A a C-) que é atribuída à empresa.

Tal como referi no 2º ponto deste artigo, os empréstimos que a Raize concede são maioritariamente empréstimos de liquidez, o que é um risco grande para o investidor em tempos de crise. Por exemplo, estamos a emprestar o dinheiro à empresa X para esta poder continuar as suas operações uma vez que os seus clientes ainda não pagaram. Em relação à empresa X, a Raize disponibiliza os relatórios financeiros, mas e em relação aos seus clientes? Quem são? Estarão eles numa boa situação financeira? Será apenas um ou mais do que um cliente?

Por fim, o último problema tem a ver com a legislação relativa aos empréstimos. Segundo os artigos 174, 175, 176 e 177 do Código da insolvência e da recuperação de empresas, existem cerca de 4 categorias de credores que são pagos na seguinte ordem:

Credores garantidos

Credores privilegiados

Credores comuns

Credores subordinandos

O problema da Raize surge porque, como podes ver pelo e-mail que mandei, os créditos na Raize são créditos comuns, ou seja, os investidores da Raize só são pagos depois dos créditos garantidos e privilegiados terem sido pagos. Por outro lado, esta classificação ajuda a justificar juros tão altos: mais risco = mais retorno.

(podes também consultar este artigo da insolvência advogados)

Covid-19 Update:

Conclusão

A Raize é uma excelente plataforma para investires o teu dinheiro com uma taxa de juro superior àquela oferecida pelos bancos. Além disso, é fácil ter o dinheiro sempre investido se o tracker estiver ativo. Para investires com sucesso, aconselho a reinvestir sempre os juros, olhar para a situação financeira da empresa, ativar o tracker e adicionar dinheiro à plataforma com regularidade.

Disclaimer: Tudo o que foi dito aqui é única e exclusivamente a minha opinião e não é um conselho financeiro. À data de publicação deste artigo não detenho ações da Raize.

Se tiveres mais alguma pergunta, escreve um comentário na zona dos comentários.