Le nouveau buzzword de la rentrée tient en 3 lettres : « ICO » pour « Initial Coin Offering ». Ce nouveau mode de financement de projets technologiques a franchi la barre de l’équivalent 2 milliards de dollars levés depuis janvier 2017.

La référence à l’introduction en bourse, l’« IPO », est trompeuse, puisque les investisseurs dans une ICO n’ont généralement aucun droit sur la start-up (que ce soit en termes de vote ou de dividendes), mais seulement un droit d’usage du service développé. Autrement dit, si la start-up est vendue un milliard de dollars à Google, cela n’aura aucun impact direct pour les investisseurs de l’ICO.

L’ICO est le résultat du croisement de Kickstarter et des cryptomonnaies. Si la première ICO a été lancée en 2013 (Mastercoin renommé Omni), la plus grande réussite en matière d’ICO est celle réalisée par le réseau concurrent du Bitcoin, Ethereum: les Ethers émis durant l’été 2014 ont vu leur valeur se multiplier par un facteur supérieur à 1000 en 3 ans…

Mais c’est réellement en 2016 que la ruée vers les ICO a démarré, avec un engouement tel que les levées de fonds via des ICOs ont dépassé celles réalisées via les business angels et VCs (les fonds de capital risque) au cours des 7 premiers mois 2017 aux US (Source Coinschedule / CB Insight / Goldman Sachs).

Tandis que la plus importante ICO française à date, Domraider vient de se clore pour plusieurs dizaines de millions de dollars et est critiquée à juste titre pour son manque de transparence, et alors que Paris Hilton a apporté (puis retiré) son soutien à l’ICO de Gravity4 dont le fondateur a été condamné pour violences conjugales et risque la prison pour une nouvelle agression sexuelle, il nous a semblé intéressant de revenir sur ce quelques fondamentaux: ce qu’est une ICO, ses avantages et ses inconvénients, et ses perspectives.

L’ICO expliquée à ma mère…

Imaginons qu’un club de gym décide d’ouvrir près de chez vous avec un concept de Hula Hoop révolutionnaire: Hyperhoop.

Afin de financer l’investissement de départ (location du local, dépôt de garantie, aménagement, matériel, etc.), Olen, l’inventeur du concept, décide de pré-vendre les heures de cours de la première année à un prix réduit.

Convaincu par le concept et par l’équipe qu’Olen a réunie autour de lui, vous décidez d’acheter des tickets donnant droit à des heures de cours à partir de la date d’ouverture du club.

Vous aurez le choix entre utiliser les tickets afin de perdre les centimètres de tour de taille accumulés au cours des apéritifs de l’été (valeur d’utilité), ou les revendre en misant sur une demande très supérieure à l’offre lors du