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Dieses Wochenende ist noch nichts passiert. Doch an jedem der kommenden könnte das anders aussehen. Dann könnte es zu einem Paukenschlag in Rom kommen, der ein großes Finale einleitet: das Ende Italiens in der Euro-Zone und die Wiedereinführung der Lira. Mit dramatischen Folgen, nicht nur für Italien.

Das jedenfalls ist ein Szenario, das Lorenzo Codogno fürchtet und für realistisch hält. Und Codogno ist nicht irgendjemand: Er war von 2006 bis 2015 Chefökonom des Wirtschaftsministeriums in Rom, kennt die Strukturen der italienischen Politik und ihre Protagonisten aus dem Innersten. In einem Beitrag für eine italienische Zeitung hat er nun dargelegt, wie sich seiner Einschätzung nach die neue Regierung auf einen Euro-Austritt vorbereitet und wie sie diesen umsetzen will.

Dabei scheint die unmittelbare Gefahr auf den ersten Blick gebannt. Denn die linkspopulistische Fünf-Sterne-Bewegung und die rechte Lega Nord, die nun die Regierung bilden wollen, haben in letzter Minute jene Sätze aus ihrem Koalitionsvertrag herausgestrichen, die für besonders große Empörung im Rest Europas gesorgt hatten.

Die Euro-Gegner haben ganz klare Ideen

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So ist die ursprüngliche Forderung nicht mehr enthalten, wonach die Europäische Zentralbank Schuldscheine im Wert von 250 Milliarden Euro, die sich in ihrem Besitz befinden, einfach streichen solle. Auch ist nicht mehr die Rede davon, „spezifische technische Verfahren wirtschaftlicher und rechtlicher Natur“ zu entwickeln, um den Euro zu verlassen.

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Für Codogno ist das jedoch nicht unbedingt ein Zeichen dafür, dass die Koalitionäre von diesem Plan abgerückt sind – eher im Gegenteil. Die Euro-Gegner, die bei den Verhandlungen stark vertreten gewesen seien, hätten vielmehr ganz klare Ideen. „Sie haben immer betont, dass ein Euro-Austritt bis zum letzten Moment geheim gehalten werden muss“, schreibt Codogno. „Die Entscheidung darüber muss das Kabinett treffen, wenn die Märkte geschlossen sind, am besten an einem Wochenende.“

Nur so sei es möglich, beispielsweise Kapitalverkehrskontrollen einzuführen, Guthaben bei Banken umzustellen oder Geldautomaten neu zu bestücken. Diese Austrittsbefürworter hätten sich daher auch stets gegen ein Referendum gewandt. Denn dieses gebe den Finanzmärkten die Zeit, durch entsprechende Kapitalbewegungen Italien in die Knie zu zwingen.

„Der Plan B scheint logisch“

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Wenn die Koalitionäre nun also öffentlich darauf verzichten, einen Weg aus dem Euro auszuloten, so heißt das eben noch lange nicht, dass sie es nicht hinter verschlossenen Türen tun. Codogno glaubt sogar, dass es schon längst einen entsprechenden „Plan B“ gibt.

Quelle: Infografik WELT

„Der Plan B, wie sie ihn sich vorstellen, scheint logisch“, schreibt er. „Zunächst werden die Spannungen mit der EU und der EZB verstärkt, indem diesen Institutionen vorgeworfen wird, Italien davon abzuhalten, das zu tun, worauf die Bürger seit vielen Jahren gewartet haben.“ Das würde mit Sicherheit dazu führen, dass die Renditen für italienische Staatsanleihen deutlich steigen – und auch das wäre offenbar ganz klar Teil des Plans, glaubt er.

Denn am Ende würde dadurch der italienische Staat den Zugang zu den Finanzmärkten verlieren, könnte sich kein frisches Geld mehr am Kapitalmarkt besorgen, was ganz im Sinne der Euro-Gegner wäre. „Schließlich könnten sie dann alle davon überzeugen, dass der einzige Ausweg darin bestehe, dass die italienische Notenbank neues Geld druckt.“ Und das ist gleichbedeutend mit dem Austritt aus der Euro-Zone.

De-facto-Parallelwährung ist schon geplant

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Codogno glaubt sogar, dass der erste Schritt zu einer neuen Währung durchaus schon im Koalitionsvertrag enthalten ist. Denn demzufolge soll die Einführung sogenannter Mini-BOTs geprüft werden. BOT steht für „Buoni Ordinari del Tesoro“ und ist die Bezeichnung für kurzfristige Staatspapiere. Die Koalitionäre planen nun, solche Papiere in kleinen Stückelungen herauszugeben und zur Bezahlung von Lieferanten des Staates zu verwenden – was de facto eine Parallelwährung wäre. In der Vorstellung der Koalitionäre sei dies auch „ein Weg, um die Einführung einer nationalen Währung als Alternative zum Euro vorzubereiten“, so Codogno.

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Allerdings könnte genau die Einführung solcher Mini-BOTs auch vielen die Augen öffnen. Denn dadurch würde den Italienern gezeigt, welche Konsequenzen ein Austritt aus der Euro-Zone hätte. Schließlich gehen alle Beobachter davon aus, dass diese Parallelwährung mit erheblichen Abschlägen zum Euro gehandelt würde. Dadurch würde jedem sofort deutlich, was er verlieren würde, wenn er künftig in Lire statt Euro bezahlt würde.

Zudem würde die Wiedereinführung der Lira sicher nicht ohne erhebliche Schäden für Italiens Wirtschaft über die Bühne gehen – die Blaupause dafür lieferte Griechenland im Sommer 2015, als die Menschen wochenlang kaum noch an Geld kamen und die Wirtschaft praktisch stillstand.

Codogno fürchtet, dass auch Italien innerhalb von Monaten oder sogar Wochen in ein solches Szenario nach Vorbild Griechenlands fallen könnte. „Die Frage ist, ob es genügend Kräfte und Gegengewichte gibt, sowohl in der Regierungskoalition als auch in den Institutionen und der Gesellschaft, um zu verhindern, dass ein solches Szenario eintritt.“ Die Spannung dürfte in den kommenden Monaten jedenfalls vor jedem Wochenende steigen.