Un colosse aux pieds d'argile ? Depuis plusieurs années, Netflix fait trembler le monde des médias et du divertissement. En 20 ans d'existence, la firme de Los Gatos a révolutionné la distribution de contenus, passant de la location de DVD au streaming par abonnement. Désormais, Netflix revendique pas moins de 104 millions d'abonnés dans près de 200 pays, soit quatre fois plus qu'il y a cinq ans.

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Dans le même temps, la firme de Reed Hastings a mis les bouchées doubles concernant la création de contenus originaux, de "House of Cards" à "Orange Is The New Black" ou "The Queen". Pour l'heure, la firme peut ainsi se targuer d'avoir proposé 50 shows originaux qui ont totalisé 91 nominations aux Emmy Awards cette année, plaçant Netflix en deuxième position derrière la chaîne payante HBO.

La chaîne accélère aussi son offensive dans le cinéma. Après son contrat pour six films avec Adam Sandler, elle a embauché Brad Pitt pour le récent "War Machine", a produit le blockbuster "Bright" avec Will Smith, tout en proposant "Okja", projeté au festival de Cannes en mai dernier. En 2017, Netflix compte ainsi investir pas moins de 6 milliards de dollars dans ses productions maison.

"Bulle Netflix" ?

Cette stratégie volontariste est financée par un endettement qui atteint désormais des niveaux élevés. Comme le rapporte le Los Angeles Times, celui de Netflix s'élèverait déjà à plus de 20 milliards de dollars, composé pour près de 15 milliards de dollars par des obligations et pour 5 milliards par de la dette à long terme.

Pariant sur des profits futurs et rassurés par la forte croissance actuelle de la société, les investisseurs continuent pour l'instant de soutenir cette stratégie. Certains professionnels du secteur commencent néanmoins à s'interroger sur l'existence d'une éventuelle "bulle Netflix". A Reed Hastings et ses équipes de leur donner tort en sortant un maximum de hit mondiaux dans les mois à venir, en espérant que leur nombre d'abonnés continuera à croître durablement.