Bruno Le Maire, le 19 septembre, à Paris. « Les Français et les investisseurs pourront souscrire à des actions FDJ entre le 7 et le 20 novembre », a déclaré le ministre de l’économie et des finances, dimanche 13 octobre, dans un entretien au « Journal du dimanche ». STEPHANE DE SAKUTIN / AFP

Attendue depuis des mois, l’introduction en Bourse de la Française des jeux (FDJ) est désormais lancée. « Les Français et les investisseurs pourront souscrire à des actions FDJ entre le 7 et le 20 novembre », a déclaré le ministre de l’économie et des finances, dimanche 13 octobre, dans un entretien au Journal du dimanche (JDD). Bruno Le Maire « souhaite que cette privatisation soit un succès populaire et que le plus grand nombre y participe » afin d’en tirer plus de 1 milliard d’euros. La première cotation devrait intervenir avant la fin novembre. Ce sera la première privatisation du quinquennat d’Emmanuel Macron, rendue possible par la loi Pacte (plan d’action pour la croissance et la transformation des entreprises), qui concerne aussi Engie et Groupe ADP (ex-Aéroports de Paris).

Au préalable, la FDJ aura déposé cette semaine son document d’enregistrement auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), suivie immédiatement d’une présentation de l’opération à la presse et aux analystes financiers par la PDG du groupe, Stéphane Pallez. Une fois le feu vert du gendarme de la Bourse acquis s’ouvrira une période de souscription, au terme de laquelle on connaîtra le prix de vente des titres de la FDJ et la répartition de l’offre entre souscripteurs individuels et investisseurs institutionnels.

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Un enjeu politique important

L’Etat détient actuellement 72 % de l’opérateur public (loterie, jeux de grattage et de tirage, paris sportifs) et en restera actionnaire à hauteur d’environ 20 %. Mais toute montée au capital supérieure à 10 % d’un actionnaire sera soumise à l’autorisation préalable de l’Etat. Si le ministre des finances se refuse à donner un chiffre, certains analystes estiment que le budget de l’Etat pourrait engranger 1,5 milliard d’euros. Ils serviront à la fois à désendetter l’Etat et à alimenter un fonds de 10 milliards d’euros dont le produit des placements financera innovations et technologies de rupture.

L’enjeu politique de cette privatisation est important pour le gouvernement, qui veut stimuler l’actionnariat populaire. Il entend aussi favoriser les salariés de la FDJ, qui en possèdent 5 %, et les buralistes (2 %). « Pour les particuliers, une action gratuite sera accordée pour dix actions achetées, si ces actions sont conservées dix-huit mois, précise M. Le Maire au JDD. Je souhaite, par ailleurs, qu’une décote de 2 % sur le prix de l’action achetée soit appliquée. » Cette décote est une incitation pour les épargnants, toujours frileux devant le risque inhérent à la détention d’actions.

Jusqu’à présent, le gouvernement d’Edouard Philippe n’a cédé des participations (Engie, Renault et Safran) qu’aux investisseurs institutionnels. La dernière privatisation ouverte aux petits souscripteurs remonte à l’automne 2005, quand celui de Dominique de Villepin avait mis sur le marché 15 % du capital d’EDF. Une mauvaise opération pour ceux qui détiennent encore des titres du géant de l’électricité : vendues 32 euros, elles ne valent plus que 9,50 euros, un effondrement dû à la libéralisation du marché de l’énergie et aux incertitudes sur l’avenir du nucléaire.

Le groupe se porte bien

La vente du « papier » FDJ ne devrait pas poser de problème. Deuxième loterie européenne et quatrième mondiale, le groupe se porte bien. Au cours des neuf premiers mois de l’année, les mises ont augmenté de 8 % et le groupe prévoit un volume de 16,9 milliards en 2019. Soit, une fois les gains reversés aux joueurs et sa contribution aux finances publiques, un chiffre d’affaires de 1,9 milliard et une marge opérationnelle de 19 %. Ce dynamisme inquiète ses concurrents. Notamment les casinos, qui redoutent que la multiplication des points de vente (30 000 actuellement) et des bornes de jeux d’argent dans les bureaux de tabac, voire dans d’autres lieux publics (galeries marchandes…) ne sonne la mort de leurs « bandits manchots ».

M. Le Maire assure qu’il ne laisse pas la bride sur le cou des opérateurs puisque la nouvelle Autorité nationale des jeux (ANJ) exercera, à partir du 1er janvier 2020, un contrôle très strict (jeunes, addiction et blanchiment), et pourra infliger de lourdes sanctions à tous. Elle contrôlera 32 milliards d’euros de mises, sur un total de 48 milliards en 2017 ; les casinos, eux, resteront sous la tutelle du ministère de l’intérieur, le gouvernement jugeant que les risques d’addiction et de blanchiment y sont plus élevés – ce que contestent les opérateurs (Barrière, Partouche, Tranchant…).

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Autre sujet sensible : les recettes pour l’Etat. A ceux qui dénoncent une vente pénalisante pour les finances publiques, M. Le Maire répond qu’il perdra bien une grande partie des dividendes (90 millions en 2017), mais « conservera l’intégralité des recettes fiscales et sociales, soit 3,5 milliards » par an. Une manne qui gonflera si l’entreprise accroît ses résultats.

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