Publié le 12 mars 2020 à 9:23 Mis à jour le 12 mars 2020 à 21:56

La crise du coronavirus aura provoqué deux krachs boursiers en moins d'une semaine. Le premier a été déclenché par le départ d'une guerre sur les prix du pétrole entre l'Arabie saoudite et la Russie. Le second par une réponse de la Banque centrale européenne qui n'était pas celle attendue par les investisseurs.

« Le marché est déçu car il s'attendait à une baisse des taux, confirme David Lafferty, stratégiste en chef chez Natixis Investment Manager. Mais à l'inverse, la BCE a affirmé avec force que les taux bas ne peuvent pas être la réponse à tous les problèmes économiques ».

Pas convaincu, les investisseurs se sont massivement délestés de leurs actions, faisant clôturer les places financières européennes en chute libre ce jeudi. Le DAX, à Francfort, a lâché 12,24 %, faisant plonger l'indice profondément sous la barre des 10.000 points (9.161,13). A Londres, le FTSE a terminé sur un plongeon de 9,81 %. L'Italie, dont le système hospitalier est à deux doigts de craquer face à l'afflux de malades du coronavirus, a vu sa Bourse abandonner près de 17 %.

Le STOXX 600 renoue avec ses niveaux du Brexit

Déjà plombé dans la matinée par la fermeture des frontières américaines aux Européens et au passage du coronavirus au stade de pandémie, le STOXX 600, le principal indice européen, a abandonné plus de 10 % sur la journée, tombant plus bas que lors du vote du Brexit, en 2016.

Paris a de son côté connu la pire journée de l'histoire de l'indice CAC 40. Avec une chute de 12,28 %, à 4.044,26 points, le 12 mars 2020 détrône largement la crise de 2008, où le CAC 40 avait perdu un maximum de 9,04 % en une journée. Le record de 1987, à - 9,64 %, est également battu.

Depuis leur dernier pic, peu avant fin février, les marchés européens ont effacé plus de 4.000 milliards de dollars de capitalisation boursière, soit plus que la totalité de l'économie allemande.

Wall Street s'effondre

La journée aura également été folle pour Wall Street qui s'est enfoncé dans le rouge. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 9,99 % à 21.200,62 points. L'indice vedette de Wall Street n'avait plus connu pareille dégringolade depuis le « lundi noir » du 19 octobre 1987, où il avait dévissé de plus de 22 %. Le Nasdaq a lui chuté de 9,43 % à 7.201,80 points et le S & P 500 a plongé de 9,51 % à 2.480,64 points.

A l'ouverture, le coupe-circuit s'est même déclenché pour le S & P 500, qui avait alors chuté de plus de 7 %. Cet outil automatique vise à éviter l'emballement des marchés en permettant aux investisseurs de remettre leurs idées en ordre pendant 15 minutes avant la reprise des échanges. A la Bourse de Sao Paulo, des mécanismes similaires se sont déclenchés à deux reprises dans la journée, à chaque fois que la place financière brésilienne affichait un recul de 15 %. Elle a finalement terminé à -14,78 %.

« La présidente de la Banque centrale européenne a été claire dans son message : la BCE n'est pas en première ligne de défense de cette crise, commente Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires d'Allianz Global Investors. Selon Christine Lagarde, la réponse à cette crise doit donc d'abord être budgétaire. Les marchés ont donc été déçus […] les spreads se sont tendus ».

En effet, les annonces de la BCE ont fait s'envoler les taux de rendements de la dette italienne à dix ans de 50 points de base. Idem pour les taux de l'Espagne, du Portugal, mais aussi de la France (respectivement 20, 25 et 13 points). De fait, l'écart - ce que les marchés appellent le spread - avec le taux allemand, qui sert de référence, s'est accru. Pour autant, signe du stress des marchés, le « bund » n'a pas reculé alors qu'il est d'ordinaire considéré comme une valeur refuge.

Les valeurs refuges ne tiennent plus

Autre signe de l'émotion des places financières, l'or a plongé en même temps que les Bourses. L'once a cédé jusqu'à 5 % en séance à 1560,87 dollars. Si l'or est également considérée comme une valeur sûre, le métal précieux est actuellement le meilleur moyen pour les investisseurs en manque de liquidités de lever du cash rapidement pour faire face à leurs engagements.

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Le VIX, surnommé « l'indice de la peur », continue lui aussi de s'envoler. Pour la première fois depuis le début de la crise, il a bondi au-dessus des 68 points ce mercredi. En 2008, il avait dépassé les 80 points. Pour les analystes, cette situation pourrait continuer à faire plonger les cours de Bourse encore plus bas. « Attention aux faux départs », lance Franck Dixmier, directeur des gestions obligataires chez Allianz Global Investor, à l'intention des investisseurs qui pourraient être tentés.