A queda acentuada da taxa de Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que mede o nível de investimentos em máquinas, bens duráveis e construção civil, pode ser ainda maior em 2016 em meio ao cenário de prolongamento da recessão, aponta estudo do Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada).

"Se a FBCF se estabilizasse no nível do último trimestre de 2015, a queda para este ano seria de 7,8%, mas o Indicador Ipea de FBCF mostra que os investimentos continuaram a cair nos dois primeiros meses deste ano – na comparação da média de janeiro e fevereiro de 2016 com o último trimestre de 2015 – indicando que a queda no ano pode ser ainda maior", afirma o estudo.

No ano passado, os investimentos no país recuaram 14,1%, segundo o IBGE, refletindo principalmente à queda da produção interna e da importação de bens de capital.

Somente a paralisia nestas despesas em investimentos produtivos contribui para uma que da de 2,72 pontos percentuais do PIB em 2015, que registrou contração de 3,8%.

Segundo o Ipea, a redução dos investimentos, aliada ao contínuo aumento dos gastos com depreciação do estoque de capital, fez com que os investimentos líquidos sofressem uma perda de 40% em 2015.

"O resultado disso é a redução acentuada da taxa de crescimento do estoque de capital, que, em conjunto com a desaceleração do crescimento da oferta de mão de obra e da piora

da produtividade geral da economia, vem reduzindo a taxa de crescimento do produto potencial para valores abaixo de 1% a.a..", afirma o estudo do Grupo de Estudos de Conjuntura (Gecon) da Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac) do Ipea.

Por outro lado, o estudo destaca que o grau de ociosidade da capacidade produtiva está atualmente muito elevado, o que pode contribuir para a retomada do crescimento econômico no curto prazo.

"Mas uma eventual retomada sustentável do crescimento teria de ser acompanhada de

uma recuperação expressiva dos investimentos e/ou uma reversão significativa da tendência da produtividade, uma vez que o crescimento da oferta de mão de obra deve seguir numa trajetória de desaceleração imposta por fatores demográfico", alerta o Ipea.

Contas públicas preocupa

Para o coordenador do estudo, José Ronaldo de Castro Souza Jr, a maior preocupação atual é quanto à sustentabilidade das contas públicas no longo prazo. “Devido às rápidas mudanças da dinâmica demográfica pelas quais o país está passando, a dinâmica dos gastos previdenciários, tanto no regime geral quanto nos regimes próprios dos servidores públicos, é particularmente preocupante”, afirma.

Segundo o documento, a superação do atual quadro recessivo, dificilmente, será simples ou rápida. “Uma agenda mínima nessa direção inclui o restabelecimento das condições para o equilíbrio fiscal no médio prazo (de alguns anos a uma década), a retomada da capacidade do executivo federal de aprovar medidas de política econômica no Congresso Nacional e a mitigação do atual quadro recessivo”, diz ele.

Nesse contexto, o coordenador considera importante evitar que os investimentos públicos – que já caíram 35% em 2015 – venham a sofrer novas quedas neste ano e que se redobrem os esforços de atração de investimentos privados em concessões públicas.

"A economia brasileira encontra-se em um longo período de recessão e já acumula uma

queda de mais de 7% nos últimos sete trimestres. Apesar da contração da demanda, a

inflação se mantém em níveis elevados, acima do teto da meta no acumulado em doze

meses desde o início de 2015 – ano em que o IPCA acumulou uma inflação de dois dígitos. Os resultados fiscais também continuam a mostrar números negativos e, por enquanto, sem

sinal de melhora devido à recessão e ao cenário político conturbado", destaca o estudo.