Et si l’on arrêtait de se focaliser sur la valeur nominale de l’or ? Pour faire passer son message, le gestionnaire d’actifs liechtensteinois Incrementum s’est penché sur le lien entre les prix de l’or et ceux de la bière. Depuis 1950, le nombre de litres que l’on peut s’offrir contre une once d'or à la célèbre Oktoberfest de Munich (Allemagne) a fortement varié au fil des fluctuations des cours du métal jaune.

Alors qu’un litre de bière (au format "Mass") à l’Oktoberfest coûtait 0,82 euro en 1950, une fois la conversion effectuée, son prix était de 9,90 euros en moyenne lors de l'édition 2014. Si l’on compare son prix avec celui du breuvage, une once (31,1034768 grammes) permettait de s’offrir, lors de la dernière édition du festival, 97 litres de bière.

La médiane (qui permet de couper l'ensemble des valeurs en deux parties égales) étant située à 87, le pouvoir d’achat de l’or par rapport à la bière s’en trouve donc aujourd’hui élevé. Le sommet a néanmoins été atteint en 1980, à 227 litres de bière par once d'or, tandis que le point bas a été touché en 1971, à seulement 48 litres de bière par once.

Dans les années à venir, Incrementum table sur un arrêt de la spirale déflationniste dans laquelle est engagé l’or, dont l'once pourrait atteindre environ 2300 dollars à l’horizon 2018 (contre 1660 dollars aujourd'hui), reprise de l’activité économique et contexte de "stagflation" obligent. Ce qui devrait suffire à éloigner le risque de sécheresse gutturale!

Franck Stassi