Publié le 28 mars 2016 à 17:10

Pour l’Etat, ce n’est pas n’importe quel type d’opération qui se profile . C’est un cas unique dans l’Europe des télécoms de voir le leader du secteur (Orange) racheter le maverick (Bouygues Telecom). Chez nos voisins, quand ils sont passés de quatre à trois acteurs, c’était toujours les petits qui se mariaient entre eux, jamais le numéro un du marché.

Si cela aboutit, cela serait probablement l’une des opérations de concentration les plus importantes en France cette année, tous secteurs confondus. Elle comporte sa part de risques, car nombreuses sont les opérations de fusions-acquisitions qui ont mal tourné. Pour l’Etat, actionnaire d’Orange et donc partie prenante du deal, cela serait un échec lourd à assumer.

Un autre paramètre n’est pas évident à gérer : celui du prix payé. Martin Bouygues réclame 10 milliards pour sa filiale qui n’est valorisée qu’un peu plus de 6 milliards dans ses propres comptes ! Dès lors, tout l’enjeu pour l’Etat va être de faire passer le message qu’il ne paye pas trop cher. Et qu’il œuvre à la constitution d’un grand groupe industriel fort autour d’Orange, armé pour participer, ensuite, à la consolidation européenne des télécoms et pour faire briller les couleurs de la France sur le Vieux Continent.

Des milliardaires influents

François Hollande gère en direct le dossier dont il suit l’évolution avec la plus grande attention. « L’une des cartes à jouer pour le président de la République, si le deal est conclu, consiste à dire que cela va permettre de stabiliser le marché des télécoms et que ceux-ci vont pouvoir investir encore plus dans leurs réseaux, pour améliorer la couverture mobile des Français et accélérer le déploiement de la fibre sur tout le territoire », pointe un bon connaisseur du dossier. Et aussi surtout que tous les emplois seront préservés. » A coup sûr, il va réclamer toutes ces garanties aux acteurs.

La partie est aussi délicate à jouer pour le chef de l’Etat, car il est face à trois entrepreneurs de poids : Martin Bouygues, Patrick Drahi (SFR) et Xavier Niel (Free) . Tous sont impliqués dans l’opération car pour obtenir le feu vert de l’autorité de la concurrence, Orange et Bouygues Telecom doivent revendre des actifs (fréquences, réseau, clients..) à Free et SFR .

Ces trois tycoons des télécoms sont non seulement des milliardaires influents qui ont beaucoup fait pour la France mais ils sont aussi acteurs majeurs des médias. Plusieurs marques fortes de médias d’information planent au-dessus de leurs têtes : TF1, LCI (Martin Bouygues), « Le Monde », « L’Obs » (Xavier Niel), ainsi que « L’Express », « Libération » et BFM TV et i24news (Patrick Drahi). Il faut reconnaître que c’est assez inédit pour François Hollande de se retrouver à la table des négociations avec ces profils télécoms/medias réunis tous ensemble ! Et ce, à un an de l’élection présidentielle...