Se seguite un minimo l’industria legata alla blockchain avrete certamente sentito almeno parlare di DAI. Io ne ho già parlato qui.

Faccio un veloce ripasso della questione: DAI è il nome di dato ad una valuta algoritmica decentralizzata che simula il valore di 1 dollaro tale per cui 1$=1Dai.

Senza andare nei dettagli di funzionamento il trucco consiste nel creare su blockchain delle obbligazioni collateralizzate da ether ( in futuro anche altri token) chiamate CDP le quali fungono da garanzia per l’emissione di un token che grazie ad una serie di incentivi e disincentivi tende a mantenere un rapporto di cambio fisso con un qualsiasi asset prescelto, in questo caso il dollaro americano.

L’attuale struttura del token DAI emesso da una serie di smartcontract su blockchain ethereum i quali sono controllati dalla organizzazione (formalmente) decentralizzata conosciuta come Maker ( Maker Dao ) non è ancora neppure vicina ad essere soddisfacente. Ad una analisi approfondita salta all’occhio che non c’è ancora un grado sufficiente di decentralizzazione soprattutto che ci sono veramente pochi e conosciuti ( o facilmente conoscibili ad una breve indagine ) soggetti che controllano i parametri di DAI. In altre parole DAI è ancora troppo attaccabile da chi possiede il monopolio legale della violenza, lo Stato.

Tuttavia, nonostante questo difetto di gioventù, non ho alcun dubbio che il concetto di “asset algoritmico decentralizzato” rappresenti la seconda più importante killer application legata alle tecnologie decentralizzate, come noto la prima killer application per la blockchain è rappresentata dall’utilizzo delle criptovalute native come mezzo di scambio e riserva di valore.

Tuttavia oggi (e per ancora molti anni a venire), le oscillazioni del valore delle criptovalute ne rendono impossibile l’utilizzo come denominatore del prezzo di beni e servizi. Qualcuno di voi forse ha notato che le caratteristiche evidenziate in rosso sono le 3 funzioni fondamentali del denaro.

Gli “asset algoritmici decentralizzati” utilizzano il valore che il mercato assegna alle criptovalute rispetto ad un qualsiasi valore mobiliare:

monete ( dollaro, euro, sterlina, yuan….)

azioni, indici azionari

obbligazioni

e qualsiasi altra cosa abbia un prezzo consistente e trattato in tempo reale sulle borse mondiali (interessante il caso degli SDR del FMI ad esempio) per creare una simulazione stabile e decentralizzata del valore mobiliare prescelto.

Per fare un esempio, se viene scelto il prezzo dell’azione Apple, 1 token ApplAI tenderà a valere 1 azione Apple.

La cosa interessante è che una volta raffinati gli algoritmi sociali e informatici per garantire un ottimo grado di decentralizzazione e zero trust ( cosa che oggi, ancora, non è), non ci sarà limite alla fantasia e alle possibilità.

Ogni tipo di asset “centralizzato”, purché abbia un prezzo consistente e rilevato in tempo reale potrà essere simulato in “asset algoritmico decentralizzato”.

Ora facciamo una ipotesi.

Immaginiamo nuove e migliori versioni di DAI (siamo alla V1, la V2 è sotto test da 4 mesi) oppure immaginiamo che venga fuori un nuovo attore in questo campo (e potete scommettere qualsiasi cifra che arriverà), con un sistema convincente e realmente:

decentralizzato

zero trust

permissionless

per ottenere “asset algoritmici decentralizzati” dei principali asset mondiali, valute, azioni, indici azionari, obbligazioni.

Significa fare concorrenza spietata ad istituzioni come:

banche centrali

banche commerciali e intermediari finanziari

borse valori

casse di compensazione

Il tutto, e questo è il punto, senza usare come garanzia il sottostante centralizzato. Pura matematica, incentivi sociali e blockchain. Dunque senza punti di reale e pericolosissima centralizzazione come avviene per le attuali “così dette” stablecoin le quali affermano di essere coperte da un corrispettivo reale. (e non ha neppure importanza se sia vero o no).

Tornando sulla terra la situazione è la seguente:

Esiste una associazione decentralizzata conosciuta con il nome di Maker Dao la quale governa l’emissione di un asset algoritmico legato dal dollaro americano.

Questa associazione decentralizzata a mio avviso non soddisfa ancora requisiti abbastanza consistenti di decentralizzazione e dunque zero trust.

Nonostante ciò lo straordinario successo di DAI testimonia il bisogno di mercato di avere questa nuova categoria di asset i quali a differenza di quelli tradizionali spostano il rischio controparte da un architettura legale tradizionale ad una serie di algoritmi sociali e informatici che esistono a prescindere dalle leggi di qualsiasi stato.

Nutro un certo ottimismo sul fatto che in un futuro piuttosto vicino (facciamo 18 mesi) requisiti di decentralizzazione consistenti vengano raggiunti e sono certo che gli “asset algoritmici decentralizzati” rappresentino una eccellente soluzione ad alcuni bisogni primari chiave di ciascun individuo.

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