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上場企業が保有する自社株式の価値が膨らんでいる。3月末で約20兆円と1年前から4割増え過去最高となった。稼いだ利益を株主に還元する策として自社株を買う企業が増えたためだ。取得した自社株は消却するほかに現金の代わりにM&A（合併・買収）に用いたり、従業員への報酬に活用したりする使い道がある。株高を起点に資金が有効に巡り始めている。

企業が市場から買い取った自社株は「金庫株」とも呼ばれる。3月末時点…