Un employé d'une usine de turbines de Siemens à Berlin. AFP/JOHANNES EISELE

L'« Airbus franco-allemand de l'énergie », promis en début d'année par François Hollande, semble bien loin. C'est finalement un montage complexe à base de sociétés communes et de rachat d'actifs que le duo Siemens et Mitsubishi Heavy Industries a proposé dans une offre formelle, lundi 16 juin, aux administrateurs d'Alstom réunis au sein du comité ad hoc chargé d'examiner les offres de reprise de l'industriel français.

Concrètement, le géant munichois ne propose plus de créer deux sociétés, l'une dans l'énergie à domination allemande, l'autre dans les transports à domination française, comme il était envisagé au départ. Mais de reprendre uniquement les activités turbines à gaz d'Alstom, pour 3,9 milliards d'euros.

« Siemens estime qu'il n'est pas opportun, compte tenu de ses propres difficultés et des risques de position dominante, de provoquer un big bang des secteurs de l'énergie et des transports », explique un bon connaisseur du dossier. Les poursuites juridiques engagées aux Etats-Unis contre Alstom, où le français est accusé de corruption, auraient également refroidi les ardeurs des Allemands.

Lire la chronologie des événements : Le rachat d'Alstom, une affaire d'Etat

« DES MOYENS JURIDIQUES POUR SATISFAIRE TOUT LE MONDE »

Afin d'améliorer son offre restreinte, Siemens a donc proposé au japonais Mitsubishi Heavy Industries (MHI) de le rejoindre. Ce dernier est prêt à reprendre, au sein d'une société commune dont il détiendrait 40 % l'activité de turbines à vapeur d'Alstom, qui comprend les Arabelle utilisées dans les centrales nucléaires françaises en activité et dans les futurs EPR, les réacteurs de troisième génération.

Arnaud Montebourg, le ministre de l'économie et du redressement productif, avait pourtant fait de la préservation du caractère tricolore de cette activité l'une de ses principales exigences. « Mais il existe des moyens juridiques pour satisfaire tout le monde », assure un proche des négociations.

MHI propose de créer deux autres co-entreprises avec Alstom dont il prendrait dans chacun des cas 20 % : l'une dans les réseaux grid, l'autre dans l'hydroélectrique. Au total, le japonais apporterait donc 3,1 milliards d'euros en cash dans les trois co-entreprises. Il se fit par ailleurs prêt à acquérir jusqu'à 10 % du capital de l'industriel français.

PERMETTRE À BOUYGUES DE TROUVER UNE PORTE DE SORTIE

MHI demanderait par ailleurs à l'Etat français de prendre une participation équivalente à la sienne, afin de désendetter Alstom et, surtout, de permettre à Bouygues, qui détient 29,3 % du capital du français, de trouver une porte de sortie. Selon nos informations, l'Agence des participations de l'Etat (APE), qui mène les négociations, aurait pour le moment réservé sa réponse.

Au total, Siemens et MHI investiraient donc en cash 7 milliards d'euros dans Alstom. Mais, peu lisible, leur offre conjointe laisse sceptique un certain nombre d'interlocuteurs. « Cela ressemble plus à un plan pour empêcher General Electric de mettre la main sur Alstom qu'à un réel projet pour développer le groupe », estime un professionnel du secteur.

Le conglomérat américain, qui a proposé de racheter les activités énergie d'Alstom pour 12,3 milliards d'euros en cash et qui a les faveurs de la direction du groupe français, a promis d'améliorer son offre d'ici au 23 juin. Toutefois, General Electric a précisé lundi qu'il ne s'engagerait pas dans une guerre de prix pour Alstom.

Pour défendre leur offre commune, les PDG de Siemens et de MHI, Joe Kayser et Shunichi Miyanaga seront reçus par le président français mardi 17 juin à 10 h 25, a annoncé l'Elysée lundi. Selon nos informations, M. Miyanaga doit notamment rencontrer Patrick Kron, le PDG d'Alstom, ainsi que M. Montebourg. De son côté, M. Kaeser est aussi attendu à l'Assemblée nationale mardi, où il doit s'exprimer devant la commission des affaires économiques. De son côté, Alstom a indiqué qu'elle examinerait l'offre Siemens-Mitsubishi « dans les jours qui viennent ».