Publié le 9 mars 2020 à 8:31 Mis à jour le 9 mars 2020 à 20:03

C'est un krach pétrolier sans précédent depuis la première guerre du Golfe, en 1991. Le baril de brent chutait de plus de 24% lundi à la clôture, retombant à34,36 dollars, un niveau qu'on n'avait pas vu depuis février 2016. La planète pétrole a vécu une rupture spectaculaire ce week-end après l'échec surprise des négociations entre l'Opep et son allié russe vendredi.

La Russie a refusé de réduire sa production, comme le proposait le cartel pour soutenir les prix du brut, affectés par l'épidémie de coronavirus qui pénalise la demande mondiale . L'Arabie saoudite a immédiatement riposté en faisant savoir qu'elle augmentait sa production, volontairement bridée depuis près de quatre ans et qu'elle baissait ses prix pour l'Europe et les Etats-Unis de 7 à 8 dollars par baril pour défendre ses positions.

La compagnie nationale Saudi Aramco pourrait faire passer sa production de 9,7 millions de barils par jour en mars à 10,5, voire 11 millions en avril, estiment les analystes d'UBS. Elle dispose de capacités suffisantes pour monter à 12 millions.

« Une crise sans précédent »

En inondant le marché alors que la consommation de pétrole recule, Riyad déclenche « une crise sans précédent », relèvent les analystes de Citi. Elle rappelle à la fois les périodes suivant les attentats du 11 septembre 2001 et la crise financière de 2008-2009, où la demande a chuté, et les périodes ou l'offre était très excédentaire, en 2016 ou au début des années 1980. Résultat, le marché est profondément déséquilibré. Les stocks mondiaux dépasseraient les 5 millions de barils par jour au premier trimestre, calcule la Société Générale, soit 5 % de l'offre mondiale.

La consommation de pétrole va reculer cette année (-0,1 %) pour la première fois depuis 2009, a estimé lundi l'Agence internationale de l'énergie (AIE), qui révise ses prévisions pour la deuxième fois en moins d'un mois. « Le choc de l'épidémie sur le pétrole est disproportionné parce qu'il touche avant tout la mobilité et les transports », explique le directeur général de l'AIE, Fatih Birol.

L'aviation représente moins de 1 % du PIB mondial mais 8 % de la demande de brut, souligne-t-il. Et la Chine assurait l'an dernier à elle seule 80 % de la croissance de la consommation.

Retournement stratégique majeur

La fin de l'alliance entre l'Arabie saoudite et la Russie constitue un retournement stratégique majeur qui va bouleverser durablement l'économie et la géopolitique de l'énergie. Depuis 2016, l'Opep et dix autres pays exportateurs de brut s'étaient mis d'accord pour limiter leur production, ce qui avait permis de faire remonter les cours. Le but était de contrer le boom du pétrole de schiste aux Etats-Unis. Ce chapitre de l'histoire de l'or noir s'est clos ce week-end : l'axe Riyad-Moscou a volé en éclats, en tout cas pour son volet pétrolier.

La chute des cours risque de lourdement pénaliser les producteurs de schiste américains, déjà en difficulté. C'est là l'un des objectifs de Vladimir Poutine, qui riposte aux sanctions américaines contre les groupes pétroliers et gaziers russes. Le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane est maintenant entraîné dans la même spirale. La réaction de l'Arabie saoudite « est une tentative pour punir et faire pression sur la Russie tout en attaquant le secteur du schiste aux Etats-Unis et beaucoup d'autres producteurs qui ont des coûts élevés », expliquent les experts de la Société Générale.

« Tuer le schiste américain »

« Avec la guerre des prix qui est lancée, Moscou comme Riyad veulent clairement tuer les producteurs de schiste aux Etats-Unis », décrypte Artem Abramov, analyste chez Rystad Energy. Y parviendront-ils ? Le secteur du schiste a montré sa forte capacité d'adaptation ces dernières années, rappelle le spécialiste. Au Texas en particulier, les producteurs ont drastiquement réduit leurs coûts et amélioré leur efficacité.

L'impact de la chute de cours sur la production américaine ne sera en tout cas pas immédiat car la plupart des compagnies se sont protégées contre les variations de prix en pré-vendant leurs volumes à prix fixe. « Il est courant que ces opérations de couverture concernent jusqu'à 80 ou 90 % de leur production », poursuit Artem Abramov. Rystad Energy prévoit que la production des Etats-Unis commencera à décliner à l'automne. Ce recul ne sera de toute façon pas suffisant pour effacer l'excédent de production de l'Opep et de la Russie, prévient la Société Générale.

Coûts compétitifs en Russie

Au-delà des Etats-Unis, ce niveau de prix extrêmement bas fera souffrir tous les pays producteurs, Russie comprise. Les compagnies russes bénéficient certes de coûts très compétitifs qui leur permettront de continuer à gagner de l'argent, d'autant plus que le rouble s'effondre. Mais le Kremlin a besoin d'un baril à 42 dollars pour équilibrer les finances publiques du pays. Et l'Arabie saoudite est en déficit budgétaire tant que le brent est sous la barre des 83 dollars, même si la compagnie nationale Aramco continuera à dégager des bénéfices.

Les conséquences seront terribles pour des pays pauvres dépendants de l'or noir comme le Nigeria ou l'Angola, sans parler de ceux qui sont déjà frappés par les sanctions américaines comme le Venezuela et l'Iran. Ou l'Irak, qui a besoin d'un baril à plus de 60 dollars pour équilibrer son budget. « Avec les cours au niveau actuel, un pays comme l'Irak aura de grandes difficultés à financer ses services publics essentiels comme la santé et l'éducation, note le directeur général de l'AIE. Cette situation aura des conséquences sur la stabilité de la région. »