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IWF will Erholung der Eurozone zu Lasten der Deutschen

"Enteignung der Sparer" IWF will Erholung der Eurozone zu Lasten der Deutschen

AFP

Die deutsche Wirtschaft brummt, doch die Erholung der gesamten Eurozone geht nur schleppend voran. Ausbaden sollen das offenbar die deutschen Sparer. In ihrem aktuellen Bericht über die Eurozone empfiehlt der Internationale Währungsfonds hierzulande eine dauerhafte Inflationsrate von zwei Prozent – bei gleichbleibenden Minizinsen.

„Die Erholung hat Fuß gefasst“, schrieb der IWF in seinem Bericht. Dennoch sollten die verschuldeten Länder in der Eurozone finanzielle Polster für Reformmaßnahmen aufbauen, solange die EZB ihre Unterstützungsprogramme laufen lässt. „Länder mit Vollauslastung sollten diesen Heilungsprozess mittragen“, so der IWF, „inklusive der Akzeptanz für eine Inflationsrate über zwei Prozent.“ Gemeint ist damit vor allem Deutschland, mit seiner vollausgelasteten Wirtschaft und annähernd Vollbeschäftigung. Der IWF spricht von einem „ausgedehnten Zeitraum“ erhöhter Inflation hierzulande. Nur durch Preissteigerungen in Deutschland könne sich die gesamte Eurozone erholen. Da es jedoch weiterhin nur Minizinsen gibt, heißt das effektiv: Die deutschen Sparer verlieren Geld. Langsame Erholung in Europa „Länder wie Griechenland, Spanien oder Portugal müssen wieder wettbewerbsfähig werden. Das können sie nur durch Reformen und niedrigere Preise“, sagte der Wirtschaftsweise Peter Bofinger der Zeitung „Die Welt“. „Länder wie Deutschland mit einer gut ausgelasteten Wirtschaft müssen hingegen eine höhere Inflationsrate hinnehmen.“ Er schließt sich der Argumentation des IWF an.

EZB/Arno Mikkor

Problematisch scheint jedoch, dass sich die Schuldenländer Europas nur langsam erholen. Die Arbeitslosigkeit in der Eurozone liegt immer noch über neun Prozent und vielerorts hat sich Industrieproduktion seit der letzten Finanzkrise immer noch nicht erholt. Die Deutschen müssten sich deswegen auf eine lange Periode steigender Preise einstellen – sofern die Pläne umgesetzt werden. Nutzen für die Schuldenländer ungewiss Hans-Werner Sinn, Ex-Präsident des Ifo-Instituts zweifelt daran, dass die Strategie überhaupt funktioniert. Beispielweise würden in Spanien, dessen Wirtschaft sich noch immer nicht auf Vorkrisenniveau erholt hat, die Preise bereits wieder stärker steigen als in Deutschland. Die EZB und der IWF planten eine Geldschwemme, um Deutschland „nachzuinflationieren“, so Sinn – mit ungewissen Folgen. „So kommt es möglicherweise allein zu einer realen Entlastung der Schuldner Südeuropas und im Gleichschritt zu einer Enteignung der deutschen Sparer, ohne dass die Wettbewerbsfähigkeit der Südländer verbessert wird“, erläuterte Sinn in der „Welt“. Die Bundesbank ist ohnehin auf Konfrontation mit der EZB: Sie will lieber die Zinsen anheben und die steigende Inflation bekämpfen. Auch der Ökonom Stefan Homburg sieht Gefahren: Komme die Wirtschaft in der Eurozone wieder in Schwung und treibe die Preise zusätzlich, müsse die EZB gegensteuern und die während der Krise gekauften Staatsanleihen wieder verkaufen, sagte er der „Welt“. „Doch das wird sie sich nicht trauen“, so Homburg. „Die Inflation könnte dann aus dem Ruder laufen.“ Im Video: Dieses Bild ist ein Statement: Bundesbank-Chef Weidmann geht auf Distanz zu Draghi

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FOCUS Online/Wochit

dn