Publié le 31 janv. 2019 à 20:03 Mis à jour le 1 févr. 2019 à 9:14

Le dossier Gulli est dans la dernière ligne droite. M6 est entrée en négociations exclusives avec le groupe Lagardère pour lui racheter son pôle télévision dont le principal actif est la chaîne jeunesse.

Alors que M6 et le studio d'animation Xilam (derrière « Oggy et les Cafards », etc.) s'affrontaient pour mettre la main sur Gulli, comme l'avaient révélé « Les Echos », le groupe de télévision a finalement été choisi.

Au-delà de Gulli, le pôle télévision de Lagardère comprend les chaînes Canal J, Tiji, MCM etc. Une vente qui intervient alors que le groupe dirigé par Arnaud Lagardère se déleste progressivement de beaucoup de ses actifs médias . La chaîne Mezzo fait l'objet d'un processus de vente séparé.

Autour de 200 millions

Le prix de la transaction n'a pas été communiqué, mais plusieurs observateurs du secteur évoquent un prix autour de 200 millions d'euros. Début 2018, Lagardère Active estimait que l'Ebit (résultat opérationnel) du pôle télévision avec ses 17 chaînes représentait 20 % du chiffre d'affaires, d'une centaine de millions d'euros. Gulli est l'une des quatre chaînes de la TNT (hors historiques) rentables, selon un bilan du Conseil supérieur de l'audiovisuel.

Pour M6, c'est une grosse opération, marquant sa volonté de s'étendre dans d'autres niches. Le groupe n'a jamais caché son intérêt pour la pépite Gulli. Et il a les moyens de financer son ambition : il a fait plusieurs cessions ces derniers mois, dont MonAlbumPhoto et surtout les Girondins de Bordeaux pour 100 millions d'euros. « Ces deux cessions nous ont permis de restaurer quasiment la capacité d'investissement de M6, après le rachat de RTL », se félicitait Jérôme Lefébure, directeur financier, au moment de la publication des résultats trimestriels, en novembre .

Public captif et fidèle

La Six pourrait faire profiter Gulli et les autres chaînes de Lagardère de sa force de frappe, et développer l'activité numérique. En termes de publicité, des synergies sont aussi possibles.

M6, qui a déjà 6Ter, une chaîne familiale, appartient, par ailleurs, à RTL Group (Bertelsmann) qui détient 50 % de la chaîne jeunesse Super RTL en Allemagne (aux côtés du groupe Disney) « ce qui pourrait permettre des achats groupés ou des coproductions », souligne un bon connaisseur du dossier.

Gulli (16,4 % d'audience sur les 4-14 ans en 2018) bénéficie d'une belle marque et d'un segment porteur, qui permet d'avoir un public captif et fidèle. L'arrêt de la publicité jeunesse sur le service public et la suppression annoncée de France 4 sur le petit écran sont autant d'atouts pour Gulli. Alors que les fréquences TNT sont rares, plusieurs acteurs avaient regardé le dossier, tels TF1 ou encore Altice (propriétaire de BFMTV ou encore RMC) mais n'étaient pas allés plus loin.

Gulli a aussi mis en place une politique de diversification , dans des parcs, des objets (tablettes, etc.) et s'est développé à l'international.

Contactés, M6 et Xilam n'ont pas répondu à nos questions.

En Bourse, le groupe M6 comme Lagardère progressaient à l'ouverture ce vendredi matin, respectivement de 1,9% et 1,4%, tandis que le CAC 40 débutait en légère hausse de 0,24%.