Publié le 29 août 2019 à 11:30 Mis à jour le 29 août 2019 à 19:34

Un sans-faute jusqu'à présent. Depuis le début de l'année, l'assurance-vie a connu une série de sept collectes nettes (cotisation moins prestations) positives consécutives. Encore en juillet, les Français ont placé près de 1,6 milliard d'euros, selon les chiffres publiés jeudi par la Fédération française de l'assurance (FFA). Ceci porte le montant cumulé à 16,7 milliards sur sept mois, contre 14,2 milliards sur la même période en 2018.

L'assurance-vie conserve une courte avance sur l'autre placement chéri des Français, le Livret A et le LDDS, qui offrent aussi de la sécurité en période de turbulences sur les marchés financiers. Ils ont drainé ensemble 16,26 milliards d'euros entre janvier et juillet . L'encours des contrats d'assurance-vie s'élève à 1.754 milliards d'euros à fin juillet, en hausse de 2,7 % sur un an, contre 408 milliards pour le Livret A et le LDDS ensemble.

Dans l'assurance-vie, la collecte nette de juillet est toutefois inférieure à celle de juin (2,4 milliards d'euros) alors que le premier mois des vacances d'été est traditionnellement porteur, les salariés plaçant les primes reçues. Cette contre-performance s'explique par une plus forte hausse des retraits. Sur un an, les cotisations ont progressé de 800 millions d'euros, à 13,1 milliards, alors que les versements, eux, ont bondi de 1,8 milliard d'euros à 11,5 milliards.

« Les Français ont eu un comportement plutôt dynamique en juillet », commente Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Epargne qui relève que les dépenses de consommation notamment de biens d'équipement, ont elles aussi progressé en juillet. L'expert ajoute que juillet est crucial pour le marché immobilier. Il attribue donc la hausse des sommes versées par les assureurs par un regain d'achats immobiliers et une hausse des dépenses pour aménager les logements acquis.

La sécurité avant tout

Comme d'habitude, les épargnants ont joué la carte de la sécurité. En effet, sur les 13,1 milliards d'euros de collecte brute, 10 milliards l'ont été vers des contrats en euros, moins rémunérateurs mais dont le capital est garanti, et seulement 3,1 milliards vers des unités de compte (UC), avec un meilleur rendement mais évoluant au gré des marchés financiers et donc plus risqué.

« Le taux d'unités de compte, autour de 23,6 %, est en retrait et aura du mal à repasser au-dessus des 25 % en raison de l'instabilité des marchés observée cette année », prédit Philippe Crevel. Il s'élevait encore à près de 29 % sur les sept premiers mois de l'année dernière. Avec les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, ainsi que les craintes de récession outre-Atlantique, les places financières ont été mises à rude épreuve, notamment en décembre dernier. « Avec l'assurance-vie, les épargnants plébiscitent la garantie », rappelle Philipe Crevel.

C'est aussi le constat de Swiss Life, dont les clients font preuve d'attentisme depuis les secousses de marchés de fin 2018. « Pour être tout à fait honnête, ils ont plus d'appétence à aller chercher de l'investissement non risqué, a indiqué jeudi Jean-Pierre Lassus, directeur financier de Swiss Life France. Donc ils demandent plus du fonds euro que des unités de compte… ».

Or l'assureur suisse privilégie justement ces produits, qui représentent 46 % de son chiffre d'affaires et sont plus rentables. « On a refusé de faire des affaires », précise le directeur financier. Dans un marché en croissance, Swiss Life a donc vu son chiffre d'affaires baisser de 3 % sur le premier semestre dans l'assurance-vie en France, à 1,7 milliard d'euros de primes collectées.