旬のニュースをマクロからミクロまで、マルチな視点で山崎元氏が解説。経済・金融は言うに及ばず、世相・社会問題・事件まで、話題のネタを取り上げます。

11月になると思い出す……

「山一證券自主廃業」の日

会社が潰れるか否か、いつ潰れるのか、中にいる社員には分からないことが多い

山一證券が自主廃業を発表したのは、1997年の11月下旬の三連休最終日のことだった。今や毎年というわけでもないが、11月になると、当時のあれこれを思い出す。

筆者は生え抜きではなく、前年に転職して山一に入社した社員だったが、当時、この会社に勤めていた。今年は、破綻前後の山一證券を題材としたWOWOWのドラマ「しんがり」が最近まで放映されていたこともあり、あの頃のことが例年よりもしばしば頭に浮かぶ。

山一が自主廃業を「発表」したのは1997年の11月だったが、実際に廃業したのは翌1998年の3月のことだった。同社の自主廃業発表より前に、既に、三洋証券と北海道拓殖銀行が破綻していた。山一證券も、夏頃から株価が大きく下がり、「危ない」という声が方々から上がっていた。

同年の秋には、信託銀行、生命保険会社など、機関投資家の中に山一が破綻した場合のトラブルに備えて、取引を手控える会社が現れており、客観的に見て破綻しても全くおかしくなかったはずだが、筆者は社内に居て「いよいよ潰れる」という実感を持てずにいたし、「いつ潰れるのか」についてはギリギリまで分からなかった。

自主廃業の直接の原因になったのは、「飛ばし」と称せられた、最終的に二千数百億円の隠蔽された含み損の存在だった。山一に数千億円単位の損失の隠蔽があるらしいという噂は、破綻の2、3年前からメディアでも報じられていた。自主廃業発表の前年に入社する以前の筆者も、同様の噂を何度も耳にしていたし、雑誌の記者などからも聞いていた。

当時、大手金融機関なら「隠された含み損」は大なり小なりどこにでもあるし、山一の場合、経営が立ちゆかなくなれば、どこかの外資に買われることになるだろうと、勝手に推測していた。日本長期信用銀行が、スイス銀行の傘下に入った前例もあった。また、自分としては9回目の転職でもあり、万一潰れても再就職は「何とかなるだろう」と考えて入社したのだった（外資系証券からの転職だったので、経済的には好条件だった）。