“Esa es la gran pregunta”. “Nadie lo sabe”. “Depende del nivel de pánico que pueda alcanzar esta súbita crisis”. Son respuestas que se repiten entre varios analistas y gestores locales al momento de consultarles su visión para el dólar en Chile. Muchos se han visto sobrepasados por la realidad. Este jueves, la Encuesta de Operadores Financieros del Banco Central mostró que los agentes ven a la moneda en $660 la próxima semana, mientras que en 28 días lo estiman en $659. En la encuesta anterior, de un mes atrás, apuntaban a $645 y $641, respectivamente.

Pero el dólar no ha hecho más que dispararse: este viernes subió $4,3 para cerrar en $683, su mayor nivel desde junio de 2016. La crisis cambiaria argentina, el dolor en varios activos emergentes y la reanudación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, así como el riesgo de que el NAFTA en América del Norte sucumba, han impulsado a la divisa estadounidense.

Para muchos se trata de situaciones puntuales que no debilitan el principal argumento de los bajistas del dólar: que la mejor situación económica local tarde o temprano impulsará al peso. No obstante, este mantra y la idea de un crecimiento sincronizado en el mundo, empiezan a quedar atrás.

“El escenario que nos habíamos planteado durante la primera mitad del año, que apuntaba a un cierre de 2018 en $680, ha ido cambiando producto de la guerra comercial”, dice Arturo Curtze, analista senior en Alfredo Cruz y Cia. “Esto estaría cuestionando un crecimiento sincronizado de las economías desarrolladas y emergentes, lo que sumado a las sanciones impuestas por Estados Unidos a Rusia, Turquía e Irán, han fortalecido aún más al dólar norteamericano contra las monedas emergentes, situación que podría llevarlo al rango de $715 hacia fines de este año”. Su perspectiva se basa en un cobre que encontraría un piso en US$2,50 la libra.

“Si el dólar confirma los niveles sobre $682, la primera escala estará en $686 y luego en $695-700”, dice Gustavo Gallardo, operador de la mesa de dinero de Fynsa.

“El dólar sobre $681 buscaría los $699,94, máximo del 16 de mayo 2016”, dice Miguel Medell, economista y director para Latinoamérica de la consultora española Omega IGF. “Para cambiar esta tendencia necesita un cierre semanal por debajo de $660,07”. Medell, cuyo foco de análisis está en el cobre, está trabajando con un “soporte” de US$2,567 y una “resistencia” de US$2,695.

Este viernes, el peso chileno cayó pese a la mayor calma vista en su par argentino y brasileño. “El peso argentino se está recuperando tras las medidas tomadas por el banco central de este país (licitaciones de dólares y alza de tasas) y sus autoridades”, dice Miguel Ricaurte, economista jefe de Itaú para la región andina. “La caída (en Chile) siguió a anuncios del equipo negociador canadiense respecto a que habría brechas importante por cerrar antes de que el acuerdo comercial entre EE.UU. y México (anunciado el lunes) sea aceptable para Canadá. Esto arrastró al peso mexicano, al colombiano y al chileno. No ayudaron las débiles cifras económicas locales (tasa de desempleo sobre lo esperado)”, dice el economista.

"El dolar hoy no se mueve por fundamentos, sino principalmente por los ruidos en mercados emergentes y la situación aún no resuelta de guerra comercial entre EE.UU. y China", dice Alejandro Rubinstein, gestor en Latam Wealth. "Si la historia sirve de algo, los $700 e incluso los $750 en el extremo, son posibles. Pero todo dependerá de si el mismo pánico logra dañar más los fundamentos".

UN TECHO PARA CHILE

Con todo, entre varios agentes ya se escucha la palabra “techo” en relación al precio de la divisa en Chile. “El dólar está cerca de los techos de $685/690 que tengo previstos. No compraría en esos niveles”, dice Matías Urrutia, gerente de mercados financieros en Vantrust.

“Está en un techo importante, que son los $680-$682”, dice Sergio Tricio, gerente general de Ruvix. “Pero perfectamente podría seguir subiendo”, agrega.

“Tenía como techo los $680, pero ahora este podría estar en $ 690”, dice Felipe Bravo, gerente de mercados financieros en Sartor Finance.

“No es descartable que el dólar pueda testear niveles de $690 en los próximos días si estos ruidos escalan”, dice por su parte Joaquín Aguirre, gerente de estrategias de Tanner. “Pero en términos de fundamentos del peso, el nivel de $680 nos parece elevado”.

AÚN ESPERANDO UNA CAÍDA

Además, buena parte de los consultados sigue esperando que el dólar dé por terminado en algún momento su actual rally y que el peso recupere terreno.

“En algún momento el dólar bajará con fuerza”, señala Felipe Bravo, de Sartor Finance. “Argentina va a quedar aislada y los mercados emergentes se ajustarán”, plantea.

“Creo que la presión regional le pasó la cuenta al peso chileno, pero estos niveles me gustan aún más para vender”, dice Eduardo Orpis, del equipo de divisas de Gemines Consultores. “Creo que es un veranito de San Juan para el sector exportador y ojalá puedan capturar estos niveles de precios”, afirma, apuntando a un cierre de año entre $630 y $640.

La prevista alza del peso dependerá de que se relajen las tensiones comerciales en el mundo, aseguran los agentes. “En nuestro escenario base, donde los riesgos de una guerra comercial bajan hacia fin de año, vemos que el tipo de cambio puede volver a un rango entre $635 y $645”, dice Miguel Ricaurte, de Itaú. “Sin embargo, puesto que las discusiones entre China y EE.UU. y por el Nafta se pueden alargar por algunos meses, vemos al dólar cotizando entre $660 y $670 pesos por el siguiente mes o dos”, agrega.

"El daño a la economía real ya se percibe", dice Alejandro Rubinstein. "Pero de arreglarse la situación en Turquía, Brasil y Argentina particularmente, veo al dólar en Chile en $670 a fin de año, bajo el supuesto de que se concreten cuatro alzas de tasa por parte de la Fed este año. Si son sólo tres, se iría a $645".