Olá caros leitores FIREes e me dirijo a estes por que temos muitos visitantes que não são FIREes na essência e estão deturpando nossa interpretação do mercado e agitando nos comentários. Portanto se for comentar abaixo tenha isso em mente! Comecei 2019 com o pé esquerdo, sem paciência, mais estressado do que nunca, discutindo com muitos leitores comentaristas e estive a um clique de desativar este blog mas depois repensei pois tem muito conteúdo útil aqui já e um trabalho de anos.

Depois que colocamos alguns limites nos estudos de caso, eles meio que diminuíram ou os que chegam geralmente são de pessoas que estão mais testando minha paciência do que querendo alguma ajuda. Mas este é diferente pois o amigo B.L. parece genuíno e trás a tona uma excelente questão de momento - Abandonar aportes em Renda Fixa e ir com tudo em Renda Variável? Então vamos a mais um estudo de caso:





Olá AA40, tudo bem? Me chamo B.L., tenho 32 anos, e estou em busca da FIRE desde os meus 21 anos, onde consegui meu primeiro trabalho com carteira assinada. Antes disso já gostava de anotar todos os gastos que tinha num caderno, ainda que fosse uma bala que eu comprava. Peguei gosto pela coisa, e então sempre busquei guardar o máximo do que sobrava no salário. Tenho uma renda mensal de 5,5k, e estou estudando outras fontes de renda pra poder melhorar minha capacidade de aporte. Não possuo imóvel próprio e nem carro. Vivo num imóvel alugado com minha esposa, que me ajuda nas despesas de casa. Hoje possuo um patrimônio acumulado de 600k, investidos integralmente em renda fixa (TD, LCI/LCAs, CDBs, LCs e Debêntures), distribuído nas seguintes porcentagens por indexador: - IPCA : 46% - CDI: 34% - Pré: 18% - IGPM: 2% Nesse ano que passou, obtive através dos investimentos uma renda passiva de 30k, já descontados os impostos, mas não a inflação. Média de 2500,00 mensais, atingindo então o breakeven entre aportes e a renda passiva gerada. Também dentro do patrimônio acumulado possuo uma reserva de emergência de 45k, o suficiente para cobrir as minhas despesas básicas durante um ano. Nunca investi em RV, mais por medo do que por falta de conhecimento. Já venho estudando há algum tempo, e considero que fui medroso durante esse tempo de acumulação. Agora, devido as baixas taxas oferecidas pela RF, desejo investir todos os próximos aportes integralmente em renda variável. Consigo poupar em torno de R$2500,00 mensais, e minha idéia é investir esse valor entre FIIs e ações no percentual de 50% / 50%. Tenho em mente um horizonte de investimento em RV de 20 anos, e a partir dai poder viver com os dividendos retirados da carteira. Pretendo atingir o 1kk aos 40 anos, com a ajuda da RV e na IF poder viver com uma renda mensal de 6k, já descontada a inflação. Minha pergunta é se eu devo continuar aportando algum percentual em RF, ainda que mínimo, ou espero o bolo que já tenho crescer pacientemente, e enquanto isso faço um bolo novo na RV com os percentuais que coloquei acima? Considero o seu site um dos melhores do BR sobre FIRE, além dos sites dos colegas na finansfera. Muito obrigado e sucesso na caminhada rumo a IF.

Bem vindo ao estudo de caso amigo B.L.

Antes de mais nada gostaria de parabenizar pelo mindset poupador e investidor. São poucos que conseguem o primeiro emprego e pensam em FIRE ou ao menos investir. Já conseguiste um bom patrimônio investindo e está obtendo frutos disto já.

Não vejo nada de errado em sua alocação por indexador. Eu também sempre mantenho a maior parte em IPCA já que no Brasil nunca se sabe quando a inflação vai disparar e, além disso, 4,5% de meta do governo não é de se ignorar pois o impacto dela no longo prazo é grande. Já pararam para pensar que é maior que a TSR de muitos portfólios?





Não chegaste a mencionar o quanto dos 5.5K poupa e aporta todo mês então fica difícil estimar quando vai chegar ao 1 milhão, mas se considerarmos que poupa 50% disto e seu rendimento anual líquido continue na casa dos baixos 5%aa líquido como o que obteve em 2018, chegará ao 1 milhão (nominais) em 68 meses ou pouco mais de 5 anos e meio, ou seja, aos 37 de idade. Nada mal hein!





RV ou RF?

Agora vamos a questão central e que muitos leitores vão discordar de mim naturalmente. A questão da renda variável. Para isso convido-o a dar uma olhadinha no gráfico do IBOV nos últimos anos:

O sentimento é sempre contrário ao que o investidor deve fazer - Fonte: tradingview.com Acima vemos o sentimento das pessoas em relação a economia e ao mercado. Vemos que a hora que todo mundo quer entrar por que acha que vai "bombar" é justamente a hora de quem está dentro continuar ou reduzir posição e quem está fora esperar uma correção.

Você abre hoje um InfoMoney ou qualquer site de corretora ou jornal de investimentos e está lá estampado que Ibov faz novas máximas, que renda fixa morreu, que você precisa comprar bolsa, comprar bolsa, comprar bolsa...

Me pergunto, por que estes não falaram isso em 2016? Claro vão dizer, era a Dilma, era Joesley day, era incertezas, era isso, era aquilo.



Já tem "profissionais" falando em IBOV a



Vamos deixar de uma vez por todas claro que o AA40 não tem nada contra quem quer investir em renda variável (e agora estou falando não para o B.L mas a todos). Fique a vontade e boa sorte. O que o AA40 não consegue entender é por que as pessoas viram isso só agora na máxima histórica? Você não acha que todo mundo está vendo que agora a perspectiva é de melhora na economia e isto está boa parte precificado? Não estão cansados de ler que se compra na baixa e se vende na alta? Agora é ALTA, NÃO é HORA DE COMPRAR.

Ah mas a bolsa vai a 120k, 140k, 200k. Sim, PODE ir, NINGUÉM SABE. Mas também pode voltar a 60k, 50k ? A velha relação do 3 de ganho para 1 de risco vale aqui também. Comprando agora, para um "stop" em 70k, o ibov precisaria ir a 168k para dar um retorno de 3:1 de risco (não vou nem entrar na polêmica do IBOV ser ruim mas você consegue investir só em boas empresas que vou mandar vc ver o caso da CIEL3). Você acha que Barsi está comprando BBAS3 agora a R$49 ou



Você acha que vai ficar rico acertando um ou dois trades em algumas empresas agora ou pode ficar se comprar boas empresas aos poucos sempre que houver uma queda excessiva? Agora se vocês acha m que o Brasil vai virar os EUA com o novo governo, invista já em RV, só recomendo ler



Voltando a filosofia FIRE (veja que muitos estão na busca da IF por outros métodos e isto não é bem FIRE. FIREE no Brasil, por definição da comunidade, nunca investe mais de 30% do net worth em RV) de nunca arriscar mais do que necessário pois nosso objetivo é de longo prazo e é preciso ser sustentável. Tudo o que você precisa é de um retorno >4% acima da inflação. É com isso que você FIREe precisa trabalhar. Retorno real acima de 4%, mais nada.

Algo interessante que lí outro dia sobre quem entrou na vida FIRE e estava acostumado com as emoções da RV é que isto é como um vício, difícil de mudar. Você quer a emoção de um trade e numa dessas acontece uma escolha errada com um capital a mais do que você poderia perder e lá se foi seu patrimônio suado e seu sonho de aproveitar a vida e aposentadoria. Pense nisso



Você consegue seus objetivos na renda fixa Brasileira sem precisar arriscar tanto. Ninguém falou para você ficar de fora do mercado de RV.

B.L., você trocaria a certeza de ser milionário aos 37? Vai aceitar correr 50% de risco para ter 1,5 M aos 37 mas podendo também ter só 700k ou menos? A escolha é só sua. Cada um tem seu perfil de risco, sua tolerância a riscos, seus medos e seu conhecimento, mas é preciso que as pessoas conheçam a si mesmo e isto você não tem como fazer com a bolsa só subindo. Pense no bitcoin em dezembro de 2017 por exemplo, quem não queria comprar? E hoje quem quer comprar? Nosso amigo SRIF365



Não se pode esquecer que vivemos no Brasil, com uma das taxas de juros reais mais altas do mundo que mesmo assim é vista como baixa pelo brasileiro. Se tivéssemos a realidade do Japão e dos EUA não teríamos a mínima chance de nos tornar FIRE sem nos expor fortemente a renda variável, mas aqui no Brasil ainda temos títulos públicos pagando a TSR4% limpa, então como vamos dizer tchau para a renda fixa? Não, boa parte do nosso patrimônio deveria estar em renda fixa a menos que você queira arriscar mais. Cada um sabe o quão difícil é/foi conseguir o seu dinheiro.



Como Benjamin Graham fala em seu livro " nos EUA, ok ?). Com base nisso lhe pergunto, onde o IBOV está no momento e qual seria a alocação dele?





FII é outra história

Apesar de não achar os FIIs do Brasil tão bons e estruturados como os dos EUA (se você pega o Realty Income com in market cap de 18Bi de dólar, o SPG com 52Bi enquanto o maior do Brasil não chega a 1Bi de Dólares), é inegável que eles possuem um grande atrativo que é o que nós FIREes buscamos, renda mensal livre de IR. Enquanto isto continuar, pois Bolsonaro e Guedes querem mudar isso daí (ta ok) - os FIIs tem um papel muito importante nas carteiras dos FIREes.

Com eles podemos formar nossa Yield Shield. Um conceito muito utilizado no mundo FIRE.

Digamos que sua necessidade anual de renda passiva é de 48 mil reais (R$ 4000 mensais). Se o patrimônio do B.L. por exemplo for de 1 milhão investidos em FIIs que gerem 0,643%am ou 8%aa em dividendos isentos gerará 80 mil reais/ano e digamos que 50 mil acima da inflação para ser utilizado. Quando seu dividendo real for suficiente para te sustentar sem precisar vender ativos você terá seu escudo de renda pronto !

Mas AA40, FIIs é renda variável e você não gosta de renda variável. ERRADO. O AA40 adora renda variável, e gosta ainda mais de FIIs. O AA40 não gosta quando vocês querem entrar na bolsa só por que todo mundo tá entrando ou por que a renda fixa ta muito ruim buá buá buá 😤😭!!



(Alguém me seguiu no Facebook quando dei um call para compra de prefixado antes das eleições a 12%aa? Alguém seguiu quando falei que o IPCA+2035 tava pagando i+5,98%aa em setembro? RF, assim como RV tem seus momentos e sempre terão, é preciso esperar a hora certa. Isso foi a menos de 5 meses. Quem sabe como o Brasil estará em 2020?, eleições de 2022 quem ganhará? Não se preocupe se a RF está ruim hoje, amanhã pode não estar)



Ah mas isso é market timing e não funciona: Sim e não. Market timing funciona se você ter uma certa experiência no ciclo econômico, mas quem não tem, basta comprar todo mês, não importa quanto o IPCA+2050 estiver rendendo, compre todo mês um pouquinho, no final o yield médio não vai ser ruim e com certeza te protegerá da inflação e rendará mais que a poupança !

Ah mas vou perder a oportunidade na bolsa. Oportunidade você pode perder, o que não pode perder é dinheiro. Oportunidades aparecem todos os dias tanto em RF quanto em RV.



Acima vemos o sentimento das pessoas em relação a economia e ao mercado. Vemos que a hora que todo mundo quer entrar por que acha que vai "bombar" é justamente a hora de quem está dentro continuar ou reduzir posição e quem está fora esperar uma correção.Você abre hoje um InfoMoney ou qualquer site de corretora ou jornal de investimentos e está lá estampado que Ibov faz novas máximas, que renda fixa morreu, que você precisa comprar bolsa, comprar bolsa, comprar bolsa...Me pergunto, por que estes não falaram isso em 2016? Claro vão dizer, era a Dilma, era Joesley day, era incertezas, era isso, era aquilo.Já tem "profissionais" falando em IBOV a 200 mil e quiçá 500 mil pontos ( veja ). Lembram em 2007 quando estes falavam em ibovespa a 100 e alguns até 300 mil pontos o que aconteceu depois?Vamos deixar de uma vez por todas claro que o AA40(e agora estou falando não para o B.L mas a todos). Fique a vontade e boa sorte. O que o AA40 não consegue entender é por que as pessoas viram isso só agora na máxima histórica? Você não acha que todo mundo está vendo que agora a perspectiva é de melhora na economia e isto está boa parte precificado? Não estão cansados de ler que se compra na baixa e se vende na alta? Agora é ALTA, NÃO é HORA DE COMPRAR.Ah mas a bolsa vai a 120k, 140k, 200k. Sim, PODE ir, NINGUÉM SABE. Mas também pode voltar a 60k, 50k ? A velha relação do 3 de ganho para 1 de risco vale aqui também. Comprando agora, para um "stop" em 70k, o ibov precisaria ir a 168k para dar um retorno de 3:1 de risco (não vou nem entrar na polêmica do IBOV ser ruim mas você consegue investir só em boas empresas que vou mandar vc ver o caso da CIEL3). Você acha que Barsi está comprando BBAS3 agora a R$49 ou ele comprou em 2016 a R$13 Você acha que vai ficar rico acertando um ou dois trades em algumas empresas agora ou pode ficar se comprar boas empresas aos poucos sempre que houver uma queda excessiva? Agora se vocês acha m que o Brasil vai virar os EUA com o novo governo, invista já em RV, só recomendo ler este artigo da SempreSábado antes disso. Voltando a filosofia FIRE (veja que muitos estão na busca da IF por outros métodos e isto não é bem FIRE. FIREE no Brasil, por definição da comunidade, nunca investe mais de 30% doem RV) de nunca arriscar mais do que necessário pois nosso objetivo é de longo prazo e é preciso ser sustentável. Tudo o que você precisa é de um retorno >4% acima da inflação. É com isso que você FIREe precisa trabalhar. Retorno real acima de 4%, mais nada.Algo interessante que lí outro dia sobre quem entrou na vida FIRE e estava acostumado com as emoções da RV é que isto é como um vício, difícil de mudar. Você quer a emoção de um trade e numa dessas acontece uma escolha errada com um capital a mais do que você poderia perder e lá se foi seu patrimônio suado e seu sonho de aproveitar a vida e aposentadoria. Pense nissoVocê consegue seus objetivos na renda fixa Brasileira sem precisar arriscar tanto. Ninguém falou para você ficar de fora do mercado de RV.B.L., você trocaria a certeza de ser milionário aos 37? Vai aceitar correr 50% de risco para ter 1,5 M aos 37 mas podendo também ter só 700k ou menos? A escolha é só sua.e isto você não tem como fazer com a bolsa só subindo. Pense no bitcoin em dezembro de 2017 por exemplo, quem não queria comprar? E hoje quem quer comprar? Nosso amigo SRIF365 comprou hoje e agora a $3.6k pode ser um bom momento, não em dezembro de 2017 a 21 mil dólares a unidade.a menos que você queira arriscar mais. Cada um sabe o quão difícil é/foi conseguir o seu dinheiro.Como Benjamin Graham fala em seu livro " O Investidor Inteligente ", as duas, RV e RF tem um papel crucial na formação do portfólio de qualquer investidor, mas a porcentagem da alocação deve ser escolhia com base na performance do mercado. Quando a bolsa estava bombando ele diminuía a alocação em bolsa e aumentava em renda fixa (25%-75%). Quando a bolsa estava péssima e em crise ele aumentava sua exposição em renda variável (75% - 25%?). Com base nisso lhe pergunto, onde o IBOV está no momento e qual seria a alocação dele?Apesar de não achar os FIIs do Brasil tão bons e estruturados como os dos EUA (se você pega o Realty Income com in market cap de 18Bi de dólar, o SPG com 52Bi enquanto o maior do Brasil não chega a 1Bi de Dólares), é inegável que eles possuem um grande atrativo que é o que nós FIREes buscamos,Enquanto isto continuar, pois Bolsonaro e Guedes querem mudar isso daí (ta ok) - os FIIs tem um papel muito importante nas carteiras dos FIREes.Com eles podemos formar nossaUm conceito muito utilizado no mundo FIRE.Digamos que sua necessidade anual de renda passiva é de 48 mil reais (R$ 4000 mensais). Se o patrimônio do B.L. por exemplo for de 1 milhão investidos em FIIs que gerem 0,643%am ou 8%aa em dividendos isentos gerará 80 mil reais/ano e digamos que 50 mil acima da inflação para ser utilizado. Quando seu dividendo real for suficiente para te sustentar sem precisar vender ativos você terá seuMas AA40, FIIs é renda variável e você não gosta de renda variável.Ah mas isso ée não funciona: Sim e não.funciona se você ter uma certa experiência no ciclo econômico, mas quem não tem, basta comprar todo mês, não importa quanto o IPCA+2050 estiver rendendo, compre todo mês um pouquinho, no final onão vai ser ruim e com certeza te protegerá da inflação e rendará mais que a poupança !Ah mas vou perder a oportunidade na bolsa.. Oportunidades aparecem todos os dias tanto em RF quanto em RV.

yields não muito alto e um bom portfólio de imóveis é uma boa pedida. [Meu único receio é se o governo finalmente cobrar IR dos FIIs. Já pararam para pensar o sell-off que vai ser nos FIIs logo a seguir ? ]



Concluindo, a renda fixa é o porto seguro de muita gente inclusive do AA40. Minha máxima exposição a RV é 25%, mas isso não significa que você não possa ir a 50%, 80% ou timing do



Você B.L, tem tudo para ser milionário logo ai e pode escolher ser mais agressivo agora por sua conta e risco ou pode se dar conta que agora pode não ser o momento ideal para entrar pesado em RV. Começar devagar, com FIIs, comprando nas quedas e quando as notícias em Brasília fizer o mercado desandar mas não mudar os fundamentos dos ativos. Sugiro não abandonar os aportes constantes no TD e RF por menores que sejam, pois são eles que podem compensar suas perdas em RV um dia.





Vamos abrir espaço para as críticas abaixo que desta vez vai vir de monte. Abraços B.L e espero que não tenhamos te assustado demais e que ainda assim faça sua alocação em RV de acordo com seu perfil de risco.



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Voltando ao estudo de caso, B.L., 50%-50% para alguém que tem medo de perder dinheiro e sempre foi um poupador (como eu) é arrojado demais (Opinião do AA40, vide disclaimer no rodapé). Comece com menos quem sabe. Sinta o mercado e veja se aguenta o tranco quando estiver caindo forte. Comece, quem sabe, com FIIs que, apesar de ser RV, é na teoria, menos volátil. Uma carteira bem balanceada de FIIs, principalmente comnão muito alto e um bom portfólio de imóveis é uma boa pedida. [Meu único receio é se o governo finalmente cobrar IR dos FIIs.Concluindo, a renda fixa é o porto seguro de muita gente inclusive do AA40. Minha máxima exposição a RV é 25%, mas isso não significa que você não possa ir a 50%, 80% ou all-in como muitos fizeram em cripto moedas e hoje estão chorando. O dinheiro é seu, tente multiplicá-lo como quiser, só sugiro parcimônia e não entrar na bolsa agora por que todo mundo tá entrando, por que está na máxima, está bombando, por que a RF está uma droga - pode ser o mesmodo Bitcoin Você B.L, tem tudo para ser milionário logo ai e pode escolher ser mais agressivo agora por sua conta e risco ou pode se dar conta que agora pode não ser o momento ideal para entrar pesado em RV. Começar devagar, com FIIs, comprando nas quedas e quando as notícias em Brasília fizer o mercado desandar mas não mudar os fundamentos dos ativos.por menores que sejam, pois são eles que podem compensar suas perdas em RV um dia.Vamos abrir espaço para as críticas abaixo que desta vez vai vir de monte. Abraços B.L e espero que não tenhamos te assustado demais e que ainda assim faça sua alocação em RV de acordo com seu perfil de risco.



