Publié le 12 févr. 2020 à 12:00 Mis à jour le 12 févr. 2020 à 15:00

L'analyse financière se meurt. Voilà deux ans que cette activité est à l'agonie, depuis que la directive européenne MiFID II a changé les règles du jeu. Ce texte a bousculé le modèle économique des marchés, mettant sous pression les banques d'investissement, les brokers et les cabinets d'analyse indépendants qui font de la recherche actions. Au nom de la transparence et de la lutte pour protéger le client final, cette directive a introduit des changements forts. L'analyse financière, qui était jusque-là gratuite - car comprise dans les commissions de courtage - est désormais payante par les investisseurs.

Cette réforme a eu des effets néfastes sur la profession . Elle a fragilisé les fournisseurs d'analyse financière. En 2019, leur chiffre d'affaires aurait ainsi reculé de 20 à 30 %. Elle a eu aussi des conséquences sur les petites et moyennes valeurs qui sont de moins en moins suivies. Le constat est édifiant : aucun bureau de recherche financière ne couvre un titre de moins de 10 millions d'euros de capitalisation.