Neben Billigzinsen und Euro-Kurs treibt jetzt auch der niedrige Ölpreis die hiesige Wirtschaft an. Verbraucher haben mehr in der Tasche und befeuern die Konjunktur. Doch gibt es auch eine Kehrseite.

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Autofahrer reiben sich schon seit Wochen verdutzt die Augen. Der Liter Diesel für 95 Cent? Wann hat es das zuletzt gegeben? Doch nicht nur Pkw-Besitzer dürfen sich freuen.

Nach Ansicht der Bundesregierung wird die gesamte deutsche Wirtschaft in diesem Jahr vom gesunkenen Ölpreis profitieren. „Insbesondere für ölimportierende Länder wie Deutschland und die EU hat der gesunkene Ölpreis Vorteile“, sagte ein hochrangiger Regierungsbeamter aus dem Bundesfinanzministerium der „Welt am Sonntag“.

So setze ein durchschnittlicher Ölpreis von 31 Dollar im Jahr 2016 in Deutschland im Vergleich zum Vorjahr, als das Barrel noch 53 Dollar kostete, ein zusätzliches Einkommen von rund 15 Milliarden Euro frei. „Dies entspricht rund 0,5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts“, heißt es im Haus von Wolfgang Schäuble (CDU).

Russland flutet den Ölmarkt Russland trägt weiter zur Ölschwemme auf dem Weltmarkt bei. Im Januar erreichte die Fördermenge das höchste Niveau seit dem Ende der Sowjetunion. Die Opec fordert eine Drosselung, um die Preise wieder nach oben zu treiben. Quelle: Die Welt

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Der Ölpreis fällt bereits seit Mitte 2014. Lag der Preis je Barrel damals noch bei rund 100 Dollar, notierte er im Juni 2015 nur noch bei 60. Seitdem hat er sich nochmals nahezu halbiert.

Im Januar sackte er kurzzeitig sogar unter die 30-Dollar-Marke. Seitdem ging es kaum bergauf. Am Freitag kostete das Barrel knapp über 30 Dollar.

EU-Ausländer kaufen mehr deutsche Produkte

Von dem Preisverfall profitieren vor allem die Länder, die Öl importieren. Sie müssen weniger Geld fürs Tanken oder Heizen ausgeben. Für die EU-Staaten wirkt das billige Öl daher neben den Billigzinsen und dem günstigen Euro-Wechselkurs wie ein drittes Sonderkonjunkturprogramm. Davon profitiert gerade die deutsche Wirtschaft.

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Denn nicht nur die deutschen Verbraucher sparen Geld. Weil auch die Stromrechnung in anderen EU-Staaten sinkt, kaufen diese mehr deutsche Exportgüter.

Allerdings hat das auch eine Kehrseite: „Der Leistungsbilanzüberschuss steigt weiter“, warnen Schäubles Ökonomen. Der hohe deutsche Exportüberschuss wird seit vielen Jahren im Ausland kritisiert. Deutschland wachse rücksichtslos auf Kosten anderer Euro-Länder.

Schwankender Ölpreis ändert Machtverhältnisse Nach dem freien Fall steigt der Ölpreis wieder. Für Öl-Experte Daniel Yergin werden die Preisschwankungen massive Folgen haben. Die Machtverhältnisse auf der Welt könnten ins Wanken geraten. Quelle: Die Welt

Auch die Ökonomen im Wirtschaftsministerium glauben, dass das billige Öl die deutsche Wirtschaft antreiben wird. „Der Rückgang der Ölpreise hat in der EU und der Weltwirtschaft zu einer leichten Belebung geführt, leistet einen Beitrag zur guten Stimmung in den Unternehmen und hat positive Auswirkungen auf das Wachstum der deutschen Volkswirtschaft“, heißt es aus dem Haus von Sigmar Gabriel (SPD).

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Zwar würde der niedrige Preis die Haushalte von Staaten wie Saudi-Arabien, Libyen oder Venezuela stark belasten. „Da die Exportverbindungen Deutschlands zu den Öl-Förderländern weit überwiegend überschaubar sind und es sich zumeist um kleine Volkswirtschaften handelt, sind die möglichen Risiken, die sich für Deutschland ergeben, jedoch als gering einzuschätzen.“

Gefahr für Kreditausfälle steigt an

Das Finanzministerium ist da vorsichtiger. Eine geringere Nachfrage rohstoffexportierender Länder nach deutschen Konsum- und Investitionsgütern könnte die positiven Effekte des Ölpreisrückgangs „abmildern oder sogar überkompensieren“, warnen sie. Insgesamt dürfte Deutschland vom billigen Öl aber profitieren – auch finanziell: „Der staatliche Finanzierungssaldo verbessert sich durch die vergleichsweise dynamischere gesamtwirtschaftliche Entwicklung ebenfalls.“ Heißt: Der Fiskus nimmt trotz geringerer Energiesteuereinnahmen mehr Geld ein.

Die deutschen Unternehmen allerdings investieren bislang trotz deutlich niedrigem Ölpreis nicht mehr. „Bei der Investitionsnachfrage der Unternehmen zeigt sich bisher keine zusätzliche Belebung allein durch den Ölpreisrückgang. Das gilt sowohl für Deutschland als auch für den Rest Europas“, sagt Ulf Slopek, stellvertretender Leiter der Abteilung Internationale und Europäische Wirtschaft bei der Bundesbank.

Seit zwei Jahren ist der Ölpreis stark gesunken Quelle: Infografik Die Welt

So orderten die Förderländer weniger Investitionsgüter bei deutschen Maschinen- und Anlagenbauern. Das könnte sich zwar ausgleichen, wenn andere Branchen wegen des billigen Öls mehr investierten. „Mit Blick auf den Kostensenkungseffekt des niedrigen Ölpreises sollte man keine übertriebenen Erwartungen hegen, dazu ist der Anteil der Energie am gesamten Kostenmix der Industrie zu gering“, sagt Slopek.

Noch mehr als über die schwachen Investitionen sorgt man sich innerhalb der Bundesregierung, dass ölproduzierende Länder ins Wanken geraten könnten. Analysen der Deutschen Bank und des Internationalen Währungsfonds (IWF) zufolge müsste der Preis je Barrel mindestens zwischen 90 und 100 Dollar liegen, damit Ölstaaten ihre Kosten decken können.

Damit der Haushalt Russlands oder Saudi-Arabiens ausgeglichen ist, müsste der Ölpreis sogar rund 105 Dollar betragen. Zugleich steigt das Risiko, dass Ölproduzenten ihre Kredite nicht mehr bedienen können. Allein die US-Fracking-Industrie soll 200 Milliarden Dollar Verbindlichkeiten angehäuft haben.

Öl wird wohl wieder teurer werden

Noch scheint die Lage allerdings unter Kontrolle. Das Bundesfinanzministerium sieht „keine gravierende Kreditkrise“ heraufziehen. In Öl-Importländern könnte die günstigen Preise für den Rohstoff sogar genutzt werden, um Schulden abzubauen. „In Deutschland scheint in der Tat ein großer Teil des zusätzlich verfügbaren Einkommens der Haushalte in den Konsum geflossen zu sein, so dass der nachfragegetriebene Aufschwung noch verstärkt wird“, sagt Bundesbank-Abteilungsleiter Johannes Hoffmann.

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Doch auch in anderen Ländern entlaste der geringere Ölpreis die Energierechnung der Unternehmen und Haushalten. „Dies trägt dazu bei, dass die Verschuldung verringert werden kann oder finanzielle Polster angelegt werden können.“

„Selbst Fracking rechnet sich nicht mehr" Produzenten beklagen den derzeit niedrigen Öl-Preis. Wegen der weltweiten Überproduktion ist er um rund 70 Prozent gesunken. Geopolitische Konflikte könnten dadurch intensiviert werden. Quelle: Reuters

Allerdings könnte der Preisrückgang nicht nur Folge eines Überangebots sein, „sondern auch Ursache der schwächeren Weltkonjunktur sein“, warnen Schäubles Beamte. Und in den Förderländern könnte der billige Preis zu einem noch gedämpfteren Wachstum oder sogar zu einem Abschwung führen.

Die Bundesbank nimmt deutschen Autofahrern daher die Hoffnung, der niedrige Ölpreise könnte von Dauer sein wird. Öl müsste wieder teurer werden. Die derzeitigen Preise reichten schlicht nicht aus, um die Kosten zu decken. Gut möglich, dass der Liter Diesel daher bald wieder über einen Euro kostet.