Publié le 6 sept. 2019 à 14:31 Mis à jour le 6 sept. 2019 à 17:35

C'est une décision qui fait l'effet d'une bombe dans les télécoms professionnels, un marché dominé par Orange et SFR. Après un an et demi d'enquête sur Altice, l'Autorité de la concurrence (ADLC) a totalement blanchi le groupe de Patrick Drahi ce vendredi. « Aucun élément ne permet de définir qu'Altice a commis une faute au regard de ses obligations », explique sa présidente, Isabelle de Silva.

Le gendarme de la concurrence devait dire si les promesses faites en 2014, au moment du rachat de SFR par Numericable, avaient été tenues. Le rapprochement se traduisait en effet par la disparition du numéro trois des services télécoms aux entreprises (Completel), avalé par le numéro deux (SFR).

Pour garantir la concurrence, l'ADLC avait alors imposé la cession du réseau cuivre de Completel à un tiers. Ce fut Kosc, un nouvel acteur soutenu par l'hébergeur roubaisien OVH (à hauteur de 40 %) et la BPI (15 %) et bénéficiant d'un large soutien du régulateur des télécoms.

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Volte-face de la Caisse des dépôts

Cinq ans plus tard, ce dernier est en très mauvaise posture. Kosc se plaint de longue date de ne pas avoir été livré dans les délais impartis et de manière satisfaisante. Au point qu'il n'a payé à Altice que 5 millions d'euros sur une facture de 20 millions. En retour de quoi le groupe de Patrick Drahi a attaqué la jeune pousse devant le tribunal de commerce - étranglant de fait son concurrent sur le plan financier.

Kosc misait sur une décision rapide et favorable de l'ADLC pour mettre KO Altice au tribunal de commerce et poursuivre son développement. C'est l'inverse qui s'est produit. La société doit en urgence trouver du cash. Avant l'été, elle était proche d'un accord avec ses actionnaires pour remettre 10 millions d'euros dans l'aventure. La Banque des Territoires (groupe Caisse des Dépôts), entrée mi-2018 au capital d'une filiale de Kosc à hauteur de 20 millions d'euros, devait en financer les trois-quarts.

Mais la Caisse a revu sa position durant l'été. Après avoir divisé par deux la somme qu'elle était prête à débourser, elle a carrément jeté l'éponge le 29 août, à l'issue d'une réunion de son comité d'investissement.

« La décision a été prise collégialement, avec les équipes juridiques et des risques, explique la Caisse des Dépôts. Le contentieux avec SFR fait peser un risque financier très grand sur Kosc. Nous avons vu la situation se tendre et pensions que la décision de l'ADLC serait défavorable à Kosc. Il nous fallait agir en investisseur avisé. »

A la recherche d'un repreneur

Yann de Prince, patron et actionnaire de Kosc, est furieux. Il dénonce dans un tweet des communications illégales entre la Caisse et l'ADLC, dont il met en cause la partialité, accusant directement son vice-président de travailler pour Altice… « Les propos tenus par Kosc sont à la limite de la diffamation », gronde Isabelle de Silva.

Comment peut-on être à la fois vice-président (donc juge) à l'Autorité de la concurrence et en même temps "expert" permanent pour le compte de BFM/Altice/SFR qu'on est censé réguler ?! https://t.co/yDQV0Kv195 #ceciexpliquecela @fabricearfi @karl_laske https://t.co/s96n27McBr — Yann de Prince (@ydeprince) 3 septembre 2019

Dans l'immédiat, Kosc se serre la ceinture et cherche des investisseurs. La banque Rotschild a été mandatée pour trouver des candidats, y compris à un rachat. Un repreneur potentiel, contacté, confie que « le prix est encore très élevé, mais on pense qu'il va baisser vu la situation de Kosc ».

Marché des PME

Les difficultés de Kosc font une victime collatérale : les PME françaises, qui continuent de payer une fortune l'accès à la fibre optique. Dans un rapport publié en juillet , la délégation aux entreprises du Sénat se désolait de la situation. Elle pointait que seule l'arrivée de Kosc avait permis de proposer les premières offres de fibre à moins de 80 euros par mois pour les petites entreprises - contre plusieurs centaines, voire plusieurs milliers, jusqu'alors.

« Le fait qu'un nouvel acteur - Kosc - rencontre le succès technique et économique n'est pas une obligation qui pesait sur Altice, ni assurée par l'Autorité de la Concurrence, explique Isabelle de Silva. La concurrence, on peut la souhaiter. Elle n'est jamais garantie. Aujourd'hui, il y a toujours deux acteurs très puissants, mais je n'estime pas que la situation soit très inquiétante. »

Les acteurs publics se rassurent en pointant les ambitions de Bouygues Telecom et de Free d'investir très prochainement le marché des entreprises, dont ils sont aujourd'hui quasi absents. Les deux opérateurs ont racheté des acteurs spécialisés dans ce but.

Pour les petits opérateurs B2B, ce n'est pourtant pas pareil. Kosc était un nouvel opérateur de gros, qui leur vendait un accès au réseau sans les concurrencer en vendant directement aux entreprises, comme les quatre grands opérateurs intégrés. A ces petits acteurs, comme aux PME sous-équipées en haut débit, les déboires de Kosc ne peuvent que laisser un goût amer.