Luxottica e la francese Essilor convolano a nozze: l’integrazione perfetta fra l’industria delle montature e quella delle lenti, ritiene il patron di Luxottica, Leonardo Del Vecchio, che ha così commentato: «Si avvera un sogno che ho da 50 anni». Nasce infatti, per ora sulla carta, un colosso degli occhiali, con ricavi aggregati stimati 2015 per oltre 15 miliardi di euro, 140 mila dipendenti e vendite in oltre 150 Paesi. Secondo fonti finanziarie vicine al dossier, «si tratta del secondo deal più grosso d’Europa degli ultimi cinque anni per controvalore industriale». La sigla dell’accordo, firmato ieri sera, è stata annunciata stamattina, lunedì 16 gennaio, prima dell’apertura dei mercati. Dall’intesa esce un gruppo con una capitalizzazione da circa 50 miliardi di euro, del quale Leonardo Del Vecchio attraverso la sua Delfin sarà il maggiore azionista con il 31-38%. Del Vecchio sarà anche il presidente esecutivo della società, mentre l’amministratore delegato di Essilor, Hubert Sagniéres, sarà il vice presidente esecutivo e vice amministratore delegato, «con i medesimi poteri» dice il comunicato diffuso. La nuova società che si chiamerà EssilorLuxottica sarà quotata a Parigi. Dopo la notizia della maxi-integrazione il titolo Luxottica non è riuscito a fare prezzo in apertura per le troppe richieste di acquisto, quindi è volato in Borsa, con un rialzo del 14% a 56,55 euro. Analogo incremento a Parigi dove il titolo del gruppo francese Essilor è schizzato all’insù del 16,45% a 118,9 euro.

Il delisting, le tappe e gli advisor L’operazione dovrebbe portare all’uscita del titolo Luxottica dalla Borsa di Milano (delisting), mentre non è ancora chiaro che accadrà sul listino di New York dove il gruppo italiano è anche quotato. Prossime tappe: la procedura di consultazione con le rappresentanze sindacali di Essilor; l’approvazione da parte dell’Autorità dei mercati finanziari francesi (l’Amf, la Consob transalpina) dell’esenzione dall’obbligo di Opa (Offerta pubblica d’acquisto) per Delfin su Essilor; infine l’approvazione dell’operazione da parte dell’assemblea dei soci di Essilor e l’Autorizzazione Antitrust. Non pochi passi. La chiusura definitiva dell’operazione è prevista nella seconda metà del 2017. Unico advisor finanziario di Del Vecchio è Mediobanca, istituto con il quale stava lavorando all’operazione da quattro anni. Consulenti di Essilor sono invece Rotschild e Citi. Sul fronte legale, gli studi BonelliErede e Bredin Prat affiancano Delfin, mentre Clery Gottlieb segue Essilor.

Del Vecchio: «La soluzione giusta» «Con questa operazione si concretizza il mio sogno di dare vita ad un campione nel settore dell’ottica totalmente integrato ed eccellente in ogni sua parte — ha detto Del Vecchio — . Sapevamo da tempo che questa era la soluzione giusta ma solo ora sono maturate le condizioni che l’hanno resa possibile. Il matrimonio tra due aziende leader nei rispettivi settori porterà grandi vantaggi per il mercato, per i dipendenti e principalmente per tutti i nostri consumatori. Finalmente, dopo cinquanta anni di attesa, due parti naturalmente complementari, montature e lenti, verranno progettate, realizzate e distribuite sotto lo stesso tetto».

Sagniéres: «Rete d’avanguardia» «Il nostro progetto si basa su una motivazione semplice: rispondere meglio ai bisogni di un’immensa popolazione mondiale relativi alla correzione e alla protezione della vista, unendo due grandi società, una dedicata alle lenti e l’altra alle montature — ha commentato dal suo canto Hubert Sagnières, presidente e amministratore delegato di Essilor —. Con straordinario successo, Luxottica ha creato marchi prestigiosi, supportati da una catena di approvvigionamento e da una rete distributiva all’avanguardia nel settore. Essilor porta 168 anni di innovazione ed eccellenza industriale nella progettazione, fabbricazione e distribuzione di lenti oftalmiche e da sole. Unendo oggi le loro forze, questi due player internazionali possono adesso accelerare la loro espansione globale, a beneficio di clienti, dipendenti e azionisti, e dell’intero settore». Sulla base dei risultati annuali del 2015 delle due società, il nuovo gruppo avrebbe realizzato ricavi netti per oltre 15 miliardi e un margine operativo lordo netto combinato di circa 3,5 miliardi.

L’industria degli occhiali L’accordo, ritengono gli osservatori, è in grado di cambiare la dinamica dell’industria degli occhiali, un mercato da 90 miliardi di euro, considerato uno dei settori a più forte crescita. Secondo gli analisti, le prospettive per l’industria sono infatti «ottimistiche», con il settore previsto in crescita di oltre il 2% fino al 2020. A spingere le vendite è il cambiamento demografico, soprattutto in Asia. Dei 7,3 miliardi di persone al mondo, il 63% ha bisogno di lenti correttive ma solo 1,9 miliardi ha già acquistato occhiali, lenti o si è sottoposto a interventi chirurgici. Secondo le stime, hanno bisogno di occhiali circa 2,6 miliardi di persone, in particolare in Asia, Africa e America Latina. Essilor e Luxottica avevano già valutato un accordo tre anni fa, quando Sagniéres aveva contattato Luxottica. Le trattative però non erano decollate fra lo scetticismo di Del Vecchio. Essilor da allora si è sottoposta a una ristrutturazione, con la quale è divenuta una società più orientata ai consumatori e, riporta il Financial Times, più «adatta» a Luxottica. Gli analisti ritengono da tempo che una fusione fra Essilor e Luxottica sarebbe stata positiva, offrendo un piano di successione per il gruppo, considerati i 20 anni di differenza di età fra Del Vecchio e Sagnieres.

Le sinergie e il concambio Un comunicato diffuso di prima mattina da Essilor e Delfin-Luxottica prevede «sinergie significativa» dall’integrazione e sottolinea che «i due player globali e complementari nel settore dell’eyewear» potranno «rispondere ai crescenti bisogni di cura della vista e alla domanda dei consumatori per marchi di alta gamma». Combinando Essilor e Luxottica, infatti, il nuovo gruppo «si troverebbe in una posizione di primo piano per proporre un’offerta completa, capace di coniugare un forte portafoglio marchi, capacità distributiva globale e competenze complementari nelle lenti oftalmiche, nelle montature da vista e negli occhiali da sole».

Delfin «si impegna irrevocabilmente ad apportare le proprie azioni Luxottica ad Essilor sulla base di un concambio di 0,461 azioni Essilor per 1 azione Luxottica», si legge ancora sulla nota diffusa dai due gruppi. L’operazione prevede infatti il conferimento in Essilor da parte di Delfin dell’intera partecipazione da essa detenuta in Luxottica (pari a circa il 62%), a fronte dell’assegnazione di azioni Essilor di nuova emissione sulla base del rapporto di scambio pari, appunto, a 0,461 azioni Essilor per 1 azione Luxottica. Se i soci di Essilor daranno il via libera in assemblea, il gruppo francese promuoverà un’offerta pubblica di scambio obbligatoria sulla totalità delle rimanenti azioni Luxottica in circolazione, al medesimo rapporto di scambio, finalizzata al delisting delle azioni Luxottica.

La holding company Essilor Luxottica, ha detto Sagniéres durante una conference call, diventerà una holding company quotata a Parigi con una capitalizzazione da circa 50 miliardi di euro. Controllerà Essilor al 100% e Luxottica con una quota tra il 62% e il 100%, in base alle adesioni all’Ops (l’Offerta pubblica di scambio). Resteranno due società operative indipendenti . Lo annuncia una nota in cui si precisa che Delfin sarà il primo socio con una quota tra il 31% e il 38 per cento. Il presidente di Luxottica, Leonardo Del Vecchio, assumerà la carica di presidente esecutivo e amministratore aelegato di EssilorLuxottica. Il presidente e amministratore delegato di Essilor, Hubert Sagniéres, assumerebbe la carica di vice presidente esecutivo e vice amministratore delegato di EssilorLuxottica, con i medesimi poteri del presidente esecutivo e amministratore delegato. Del Vecchio e Sagniéres manterrebbero le rispettive cariche di presidente di Luxottica e di presidente e amministratore delegato di Essilor. Il nuovo gruppo prevede di generare nel medio termine progressivamente sinergie di ricavi e di costi per un ammontare tra i 400 milioni e i 600 milioni, con un’accelerazione nel lungo termine.