Publié le 17 févr. 2020 à 18:13

Les dividendes versés à l'échelle internationale ont atteint un nouveau record en 2019, à 1.425 milliards de dollars, selon la dernière étude de Janus Henderson. Mais leur croissance ralentit . A 3,5 %, leur progression est la plus faible depuis 2016. Ce tassement est lié à « la complexité de l'environnement économique mondial », signale le gestionnaire d'actifs, mais aussi à un effet change. Le dollar s'étant renforcé par rapport aux autres devises en 2019, les dividendes ont été convertis, pour les besoins de l'étude, à des taux de change moins favorables. « Ceci a entraîné une diminution du taux de croissance des dividendes totaux de 1,9 point de pourcentage. » Le taux de croissance « sous-jacent » des dividendes calculé par Janus Henderson ressort ainsi à 5,4 %.

Autrement dit, la redistribution aux actionnaires reste une priorité pour les grandes entreprises cotées. Le montant de dividendes versés dans le monde a quasiment doublé en 10 ans (+ 97 % en termes sous-jacents, soit un rythme annuel moyen de +7 %). Il est vrai qu'en 2009, dans un monde post crise, les actionnaires avaient dû se serrer la ceinture.

Au Japon, les dividendes ont augmenté de 173 % en 10 ans

Cette progression correspond à 11.400 milliards de dollars de redistributions. Ces dix dernières années, les dividendes ont en particulier augmenté de 173 % au Japon et de 136 % aux Etats-Unis. Ils ont quasiment doublé dans les marchés émergents. Sur le Vieux Continent, ils ont progressé de 77 % au Royaume-Uni et de 53 % en Europe (hors Royaume-Uni), mais ces zones « sont des marchés à haut rendement avec une marge de progression plus faible en termes de croissance des dividendes. »

En 2019, la progression a essentiellement été dopée par l'Amérique du Nord, les marchés émergents et le Japon. « De nouveaux records annuels ont été établis aux Etats-Unis, au Canada, au Japon, en Russie et en France ». Aux Etats-Unis, où les banques se sont montrées particulièrement généreuses, ils ont atteint un sommet à plus de 490 milliards de dollars (+6,8 %). Huit sociétés américaines sur dix ont relevé leurs distributions. Au Japon, près de 86 milliards de dollars ont été versés aux actionnaires (+6,3 %). Et en Russie, la progression annuelle des dividendes a atteint 26,7 % (hors effet de change), grâce aux sociétés pétrolières, minières et à Sberbank.

En Europe (hors Royaume-Uni), en revanche, ils ont chuté de 2 % pour atteindre 251 milliards de dollars. La France - principal payeur de dividende en Europe devant la Suisse et l'Allemagne - est le seul pays européen à avoir battu son record annuel , à 63,9 milliards de dollars, notamment grâce aux importants dividendes extraordinaires de Natixis et d'Engie.

Le secteur financier à l'origine de plus d'un quart des versements de dividendes

D'un point de vue sectoriel, « le secteur pétrolier est celui qui a généré la plus forte croissance. » Ses dividendes ont augmenté de 10 %. Royal Dutch Shell est depuis quatre ans le principal payeur de dividendes au monde et Exxon Mobil occupe la troisième place (derrière AT & T).

Mais le secteur financier reste, de loin, le plus important puisqu'il est toujours à l'origine de 27 % des dividendes mondiaux. JPMorgan Chase et HSBC arrivent au 9e et 10e rang des plus importants distributeurs de dividendes. Ils sont toutefois dépassés par Microsoft (4e) et Apple (5e). « Les dividendes du secteur de la technologie sont ceux qui ont le plus augmenté, quadruplant depuis 2009 pour atteindre 118 milliards de dollars en 2019. »

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Janus Henderson estime que les dividendes devraient croître de 4 % cette année pour atteindre 1.480 milliards de dollars. Ce qui serait un nouveau record pour la cinquième année consécutive.