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Als Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble im Schuldenstreit mit Griechenland sichtlich genervt war von den andauernden Ratschlägen seines amerikanischen Kollegen Jack Lew, reagierte Schäuble mit der ihm eigenen Art. Er habe seinem Freund Lew angeboten, „dass wir Puerto Rico in die Euro-Zone aufnehmen könnten, falls die Vereinigten Staaten willens wären, Griechenland in die Dollar-Union aufzunehmen“, witzelte Schäuble Anfang Juli.

Das Timing für die Schäuble-Pointe hätte kaum besser sein können. Nur einen Monat später ist Puerto Rico bankrott. Die Regierung in San Juan schaffte es am Montag nicht, eine fällige Anleihe nebst Zinsen im Volumen von 58 Millionen Dollar pünktlich zurückzuzahlen. Stattdessen konnte das Land lediglich 628.000 Dollar für die Gläubiger aufbringen.

Schäuble bietet Griechenland den Dollar als Währung an Bei allem Krisenstress ist Finanzminister Schäuble der Humor offenbar nicht vergangen. In einer Pressekonferenz erzählt er, dass er seinem US-Amtskollegen einen abenteuerlichen Tausch angeboten hat. Quelle: N24

Ein solcher Zahlungsverzug gegenüber privaten Kreditgebern bedeutet die Staatspleite. Und tatsächlich stellte die Ratingagentur Moody’s umgehend den Default fest, wie der Bankrott im Börsenjargon heißt. Die Experten werten die Insolvenz bei der staatseigenen Puerto Rico Finance Corporation als den Anfang. Es sei davon auszugehen, dass weitere Zahlungsausfälle folgten.

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Bereits am 15. August werden noch einmal knapp 700 Millionen Dollar für Tilgung und Schuldendienst einer weiteren Anleihe fällig, und so geht es dann im Monatstakt weiter. Auch Konkurrent Standard & Poor’s stufte drei Ratings für das Land beziehungsweise Länderfinanzgesellschaften auf Default zurück. Das ist die unterste Stufte in der Ratingskala.

Puerto Rico kann nicht Insolvenz anmelden

Von den Schuldenproblemen Puerto Ricos mögen die wenigsten gehört haben, allenthalben im Zusammenhang mit dem Schäuble-Spott, doch die Insolvenz hat es durchaus in sich. Denn es handelt sich keineswegs um den Reichen Hafen, wie Puerto Rico wörtlich übersetzt heißt. Insgesamt trägt die Karibikinsel eine Schuldenlast von rund 72 Milliarden Dollar, die nun von der Pleite betroffen ist. Damit handelt es sich um den viertgrößten Staatsbankrott in der Schuldengeschichte. Lediglich bei Griechenland 2012, Argentinien 2001 und Russland 1998 hatten die Gläubiger noch größere Summen im Feuer. Bei Hellas waren es vor dreieinhalb Jahren umgerechnet 138 Milliarden Dollar.

Puerto Rico war bis 1898 spanische Kolonie und ist wie einige andere Karibikinseln mit den USA assoziiert. Die Bewohner Puerto Ricos haben seit dem Jahr 1917 die US-Staatsbürgerschaft und dienen in der Armee, sind in den USA aber nicht wahlberechtigt oder steuerpflichtig. Wegen des besonderen Status kann Puerto Rico mit seinen 3,5 Millionen Einwohnern nicht offiziell Insolvenz anmelden. Ein Zahlungsausfall könnte deshalb jahrelange Verhandlungen nach sich ziehen, um die Krise beizulegen.

Quelle: ZGB

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Ökonomisch gesehen ist Puerto Rico so etwas wie das Griechenland der Karibik. Die Schuldenquote liegt zwar mit 70 Prozent deutlich unter jener des Ägäisstaates, der es auf 172 Prozent bringt. Allerdings befindet sich die Wirtschaft des Landes in einer ähnlich prekären Lage. In den beiden wichtigsten Wirtschaftssektoren, der Pharmabranche und der Industrie, hat sich die Zahl der Beschäftigten in den vergangenen zehn Jahren halbiert. Kein Wunder, wenn immer mehr Menschen dem Inselstaat den Rücken kehren und in den USA oder anderswo ihr Glück suchen. In den vergangenen 17 Jahren ist das Land regelrecht ausgeblutet. Nun müssen immer weniger Einwohner die immer größere Schuldenlast tragen. Seit 2006 ist mit Ausnahme eines Jahres die Wirtschaft nur geschrumpft.

Schulden sollten Probleme kaschieren

Ein Teil der Misere ist auf das Missmanagement der Regierung zurückzuführen. Die hat erst versucht, das Land in der Globalisierung als Produktionsstandort zwischen Singapur und den USA zu etablieren. Doch für eine Werkbank von globalem Format waren die Löhne zu hoch. Die Regierung versuchte daraufhin, mit Schulden die Probleme zu kaschieren. In den vergangenen zehn Jahren verdoppelten sich die Verbindlichkeiten.

Für die Misere macht die Regierung in San Juan auch die Struktur des Landes verantwortlich. Als Außengebiet der USA muss es die strengen Regeln wie Mindestlöhne oder soziale Standards einhalten. Dennoch ist Puerto Rico kein eigener US-Bundesstaat mit gleichen Rechten. Es kann deshalb nur begrenzt auf Hilfe aus Washington hoffen. Und tatsächlich hat es die US-Regierung, allen voran Finanzminister Lew, abgelehnt, für die Schulden Puerto Ricos aufzukommen.

Staatspleiten ausgewählter Länder und ihrer Vorgängerstaaten seit 1880 Quelle: Infografik Die Welt

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Damit blieb dem Land offensichtlich nur der Staatsbankrott. Für die Märkte kommt er nicht wirklich überraschend. Die Kreditmärkte hatten das Risiko einer Pleite zuletzt auf über 99 Prozent taxiert. Entsprechend sind auch die Anleihen kräftig gefallen. Sie notieren zwischen 35 und 70 Prozent unterhalb ihres Nennwertes. Das entspricht auch in etwa jenen Quoten, welche die Bonitätsprüfer von Moody’s für die Umschuldung erwarten.

Einen ähnlichen Schuldenschnitt hätte wohl auch Griechenland gerne. Doch diesen lehnt der deutsche Finanzminister Schäuble bislang ab. Seine Pointe mit Puerto Rico dürften ihm viele Experten nun wieder vorhalten.