Publié le 30 nov. 2017 à 9:33

Ses interventions sont très rares. Mais face à l'actualité, alors que le bitcoin vient le prix Nobel d'Economie Jean Tirole a décidé de prendre la plume et d'exposer ses craintes sur un phénomène qu'il qualifie de « pure bulle » financière.

Dans une tribune publiée jeudi par le « Financial Times », l'économiste français s'inquiète ainsi de la frénésie qui s'est emparée des particuliers et des acteurs financiers. Et pose une série de questions sur la soutenabilité et l'intérêt économique du bitcoin et des cryptomonnaies.

Un actif « sans valeur intrinsèque »

Pour le chercheur, qui rappelle que le bitcoin a vu sa valeur être multipliée par 30.000 depuis 2011, la monnaie virtuelle est une bulle financière. C'est un « actif sans valeur intrinsèque », rappelle-t-il, soulignant l'absence de réalité économique derrière la cryptomonnaie lancée en 2009.

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Rien ne protège les particuliers et les acteurs financiers d'un éventuel effondrement, ajoute-t-il. « Son prix pourrait tomber à zéro si la confiance dans le système venait à disparaître. » Et si Jean Tirole reconnaît toutefois que « certaines bulles », comme l'or notamment, n'ont jamais explosé, c'est pour rappeler qu'il n'en ferait pas le pari, avec ses « économies ».

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Le danger des ICO

Pour lui, la démesure du phénomène se retrouve notamment dans l'explosion des levées de fonds en cryptomonnaies. Celles-ci ont dépassé les 3 milliards de dollars en 2017.

« Annoncées comme un instrument de désintermédiation financière, les ICO négligent les fondamentaux de la finance : l'utilisation d'intermédiaires fiables et bien capitalisés pour suivre les projets », alerte-t-il.

Un rôle social « insaisissable »

Mais outre la question de la réalité financière du phénomène bitcoin, l'économiste, s'interroge aussi sur le rôle « social », selon lui, « insaisissable » de la monnaie 2.0. Pour le Nobel 2014, la création de monnaie devrait bénéficier à « la communauté » à travers un gouvernement, qui dirige un budget. « La création monétaire fournit traditionnellement au gouvernement des ressources supplémentaires. »

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Au lieu de ce système, on assiste, selon le chercheur, à une privatisation de la monnaie. « Les bitcoins sont concentrés dans des mains privées ». Ce qui pose aussi la question des politiques publiques « pour quiconque voit la monnaie comme un complément nécessaire aux économies de marché ».