La Fed a injecté 278 milliards de dollars en quatre jours sur le marché monétaire américain et va en remettre 75 milliards quotidiennement jusqu'au 10 octobre. Ces opérations suscitent des interrogations. Les raisons pourraient ne pas être que techniques.

Par Roland Laskine



La Réserve fédérale des États-Unis a injecté quelque 278 milliards de dollars sur le marché monétaire en l'espace de quatre jours. Ces injections quotidiennes massives d'argent frais sur le marché américain de l'argent au jour le jour suscitent des interrogations. Les dernières fois que cette situation s'est présentée c'était au moment de la crise financière de 2008.

Après avoir injecté pour 53 milliards de dollars en début de semaine, la Fed a en effet reconduit trois fois ces opérations pour des montants astronomiques représentant 75 milliards par jour, et a d'ore et déjà annoncé qu'elle continuerait de le faire quotidiennement jusqu'au 10 octobre.

Ces opérations sont spectaculaires, mais elles ne semblent pas inquiéter la Bourse de New York, avec un indice Dow Jones qui s'est maintenu toute la semaine au-dessus des 27.000 points. La bonne résistance de Wall Street s'explique par le fait que ces opérations ne concernent que le marché interbancaire qui se trouve, selon les spécialistes, momentanément à cours de liquidités. Les banques qui se financent quotidiennement sur ce marché souffriraient d'un assèchement des liquidités à la suite d'importantes émissions de dettes de la part du Trésor et d'une forte demande de liquidités de la part des entreprises qui avaient à faire face à des échéances fiscales.

Certaines sources plus alarmistes évoquent cependant le refus de certains établissements financiers de mettre leurs disponibilités sur marché évoquant la vulnérabilité possible d'un intervenant (banque ou entreprises) qui pourrait ne pas être en mesure de rembourser les sommes empruntées au jour le jour. Si cette situation, synonyme d'une perte de confiance réciproque sur le marché interbancaire se vérifie, il pourrait s'agir d'une crise plus grave que les autorités monétaires devront régler au plus vite.