Au deuxième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) en volume* continue de progresser : +0,5 %, pour le troisième trimestre consécutif. Les dépenses de consommation des ménages accélèrent légèrement (+0,3 % après +0,1 %) tandis que la formation brute de capital fixe (FBCF) ralentit nettement (+0,5 % après +1,4 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks contribue à la croissance du PIB pour +0,4 point, comme au trimestre précédent. Les exportations rebondissent (+3,1 % après −0,7 %) tandis que les importations ralentissent nettement (+0,2 % après +1,2 %). Au total, le solde extérieur contribue positivement à la croissance du PIB : +0,8 point après −0,6 point au trimestre précédent. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,6 point après +0,7 point).

* Les volumes sont mesurés aux prix de l'année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS−CJO).

graphique Graphique – Le produit intérieur brut et ses composantes Source : Insee

tableau Tableau1 – Le PIB et ses composantes en volumes chaînés (variations t/t-1, en %, données CVS-CJO) Le PIB et ses composantes en volumes chaînés ((variations t/t-1, en %, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 2017 (acquis) PIB 0,2 0,5 0,5 0,5 1,1 1,4 Importations 2,8 0,6 1,2 0,2 4,2 3,0 Dép. conso. ménages 0,0 0,7 0,1 0,3 2,1 0,9 Dép. conso. APU* 0,3 0,3 0,3 0,4 1,2 1,1 FBCF totale 0,2 0,6 1,4 0,5 2,7 2,4 dont ENF** 0,0 0,7 2,1 0,5 3,4 2,9 dont Ménages 1,0 1,1 1,2 1,0 2,4 3,5 dont APU* -0,6 -0,4 -0,7 -0,1 -0,1 -1,3 Exportations 0,9 1,1 -0,7 3,1 1,9 2,9 Contributions : Demande intérieure finale hors stocks 0,1 0,6 0,4 0,4 2,0 1,2 Variations de stocks 0,7 -0,2 0,7 -0,6 -0,1 0,3 Commerce extérieur -0,6 0,1 -0,6 0,8 -0,8 -0,1 *APU : administrations publiques

**ENF : entreprises non financières





Source : Insee

La production totale croît un peu plus vite

La production totale de biens et services accélère un peu au deuxième trimestre 2017 (+0,8 % après +0,6 %). Elle augmente à nouveau dans les biens (+1,0 % après 0,0 %) tandis qu'elle est à peine moins dynamique qu'au trimestre précédent dans les services (+0,7 % après +0,8 %). La production manufacturière se redresse (+0,9 % après 0,0 %), principalement du fait du rebond dans la cokéfaction-raffinage. La production de gaz et d'électricité progresse à nouveau. Dans la construction, la production accélère (+1,0 % après +0,6 %). À l'inverse, elle ralentit très légèrement dans les services marchands (+0,8 % après +0,9 %).

tableau Tableau2 – Production, consommation et FBCF : principales composantes (variations t/t-1, en %, données CVS-CJO) Production, consommation et FBCF : principales composantes ((variations t/t-1, en %, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 2017 (acquis) Production branche 0,3 0,7 0,6 0,8 0,9 1,8 Biens 0,2 1,0 0,0 1,0 0,2 1,4 Ind. manufacturière 0,8 0,7 0,0 0,9 0,8 1,4 Construction 0,2 0,9 0,6 1,0 0,1 2,1 Services marchands 0,4 0,7 0,9 0,8 1,4 2,1 Services non marchands 0,2 0,2 0,3 0,4 1,0 0,9 Consommation des ménages 0,0 0,7 0,1 0,3 2,1 0,9 Alimentaire 0,7 -0,2 0,4 0,6 0,9 1,0 Énergie -1,3 3,4 -3,2 0,5 2,2 -0,7 Biens fabriqués -1,4 1,1 0,1 0,2 2,4 0,5 Services 0,4 0,4 0,6 0,2 1,6 1,3 FBCF 0,2 0,6 1,4 0,5 2,7 2,4 Produits manufacturés -2,2 0,1 2,0 -0,8 6,1 0,2 Construction -0,1 0,8 0,6 0,8 0,2 1,8 Services marchands 2,1 0,8 2,0 1,0 3,9 4,5



Source : Insee

La consommation des ménages accélère légèrement

La consommation des ménages accélère légèrement au deuxième trimestre 2017 (+0,3 % après +0,1 %). Les dépenses en biens rebondissent (+0,4 % après −0,4 %), tandis qu'elles ralentissent en services (+0,2 % après +0,6 %).

La consommation d'énergie se redresse (+0,5 % après −3,2 %). Les achats de biens fabriqués accélèrent légèrement (+0,2 % après +0,1 %), de même que la consommation alimentaire (+0,6 % après +0,4 %). Dans les services, le ralentissement de la consommation provient notamment de l'hébergement-restauration.

tableau Tableau3 – Comptes d'agents (en %, données CVS-CJO) Comptes d'agents ((en %, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 2017 (acquis) Taux de marge des SNF* (niveau) 31,6 31,7 31,6 31,8 Pouvoir d'achat du RDB** des ménages 0,7 0,2 0,2 1,8 0,7 *SNF : sociétés non financières

**RDB : revenu disponible brut





Source : Insee

tableau Tableau4 – Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages (variations t/t-1, en %, données CVS-CJO) Revenu disponible brut et ratios des comptes des ménages ((variations t/t-1, en %, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 2017 (acquis) RDB 0,8 0,5 0,8 1,7 1,6 RDB (pouvoir d'achat) 0,7 0,2 0,2 1,8 0,7 RDB par uc* (pouvoir d'achat) 0,6 0,1 0,1 1,4 0,5 RDB ajusté (pouvoir d'achat) 0,7 0,2 0,2 1,7 0,8 Taux d'épargne (niveau) 14,4 14,0 14,0 14,0 Taux d'épargne financière (niveau) 5,1 4,6 4,5 4,7 *uc : unité de consommation





Source : Insee

L'investissement des entreprises ralentit nettement

Au deuxième trimestre 2017, la FBCF totale ralentit nettement (+0,5 % après +1,4 %) avec l'investissement des entreprises (+0,5 % après +2,1 %). L'investissement des ménages demeure soutenu (+1,0 % après +1,2 %). La FBCF en construction accélère légèrement (+0,8 % après +0,6 %), grâce à un regain de vigueur dans le génie civil. En revanche, l'investissement en biens manufacturés se replie nettement (−0,8 % après +2,0 %), surtout du fait d'un recul en biens d'équipement et, dans une moindre mesure, d'une baisse accentuée en matériels de transport. La FBCF en services marchands ralentit de façon notable (+1,0 % après +2,0 %) en raison notamment d'un repli en services aux entreprises.

tableau Tableau5 – Ratios des comptes des sociétés non financières (niveaux en %, données CVS-CJO) Ratios des comptes des sociétés non financières ((niveaux en %, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 Taux de marge 31,6 31,7 31,6 31,8 Taux d'investissement 23,3 23,4 23,7 23,3 Taux d'épargne 19,5 19,6 20,0 19,7 Taux d'autofinancement 83,4 84,1 84,3 84,2



Source : Insee

Le commerce extérieur contribue positivement à la croissance du PIB

Les exportations rebondissent au deuxième trimestre 2017 (+3,1 % après −0,7 %), notamment en matériels de transport et en autres produits industriels. Dans le même temps, les importations ralentissent nettement (+0,2 % après +1,2 %). En particulier, les achats de produits pétroliers raffinés et de matériels de transport sont en repli. Au total, les échanges extérieurs contribuent à la croissance à hauteur de +0,8 point (après −0,6 point).

Les variations de stocks ralentissent

Au deuxième trimestre 2017, les variations de stocks contribuent négativement à la croissance du PIB, pour −0,6 point (après +0,7 point début 2017). En particulier, elles diminuent fortement dans les matériels de transport (automobile et aéronautique).

tableau Tableau6 – Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques (niveaux, données CVS-CJO) Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques ((niveaux, données CVS-CJO)) - 2016 T3 2016 T4 2017 T1 2017 T2 2016 En milliards d'euros Dépenses totales 315,3 315,1 317,4 1257,0 Recettes totales 294,8 297,1 298,7 1181,2 Capacité (+) ou besoin (-) de financement -20,4 -18,1 -18,7 -75,8 En % de PIB Capacité (+) ou besoin (-) de financement -3,7 -3,2 -3,3 -3,4



Source : Insee

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