На рынке коллективных инвестиций возобновился уход инвесторов из паевых фондов. В июле ПИФы лишились более 700 млн руб. Причем пайщики сокращают вложения не только в фонды акций, но и в консервативные фонды облигаций. Инвесторы предпочитают только фонды, инвестирующие в валютные активы, которые обеспечивают защиту от девальвации рубля и российских страновых рисков.

После месячного перерыва инвесторы возобновили вывод средств с рынка коллективных инвестиций. По оценке "Ъ", основанной на данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), в июле чистый отток средств пайщиков превысил 716 млн руб. Месяцем ранее результат для ПИФов был положительный — в размере 155,5 млн руб.

Впрочем, говорить об восстановлении тенденции предыдущих полутора лет (за которые инвесторы вывели из фондов более 20 млрд руб.) пока рано, поскольку основной объем средств был выведен лишь из фондов одной компании. "Если отбросить статистику по двум фондам "Уралсиба", то мы наблюдаем общий приток средств в индустрии коллективных инвестиций. Большинство компаний--лидеров отрасли показали в июле нетто-приток средств в фонды",— отмечает начальник управления продаж и маркетинга "Райффайзен Капитала" Константин Кирпичев. По данным НЛУ, в июле инвесторы в совокупности вывели из открытых ПИФов "Уралсиба" более 1,3 млрд руб., причем более 1 млрд руб. было выведено из фонда акций "Уралсиб Первый". Такого значительного оттока клиентских средств у компании не было с четвертого квартала 2007 года, когда в среднем за месяц инвесторы забирали из фондов компании по 2,2 млрд руб. Столь массированный вывод средств тогда в УК "Уралсиб" объясняли выходом крупных инвесторов. Вывод средств, происшедший в июле, вчера в компании не стали комментировать.

Отток средств зафиксировали почти все классы фондов, не только с агрессивной стратегией инвестирования, но и с консервативной. По словам портфельного менеджера "Сбербанк Управление активами" Юрия Морогова, непростая экономическая ситуация в стране не располагает к инвестированию средств розничных клиентов в ПИФы. "Ситуация усугубляется тем, что в настоящее время интерес к развивающимся рынкам падает во всем мире. Мы видим продажи практически во всех рисковых активах",— отмечает директор департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк. Осложняет ситуацию обесценение рубля (за месяц он подешевел на 10% по отношению к доллару США), которое снижает привлекательность вложений в рублевые ПИФы.

Неудивительно, что в таких условиях наиболее востребованными инструментами являются фонды, вкладывающие в валютные активы, прежде всего фонды фондов. По данным НЛУ, в июле фонды данной категории привлекли почти 1,3 млрд руб., что на 300 млн руб. больше объема средств, привлеченных месяцем ранее. "Отсутствие доверия к рублю подталкивает инвесторов к фондам, ориентированным на иностранные активы",— отмечает Юрий Морогов. Однако инвесторы достаточно разборчивы в выборе стратегий, поэтому наиболее востребованным остается фонд "Сбербанк Биотехнологии" (привлечено более 1,2 млрд руб.). "Спрос на "точечные" идеи, в том числе на сектора здравоохранения и высоких технологий, объясняется хорошей динамикой этих секторов с начала года (индекс сектора здравоохранения S&P с начала года вырос на 11%, тогда как широкий рынок вырос лишь на 2%)",— отмечает Виктор Барк

В августе участники рынка не ждут сильных изменений на рынке. "Факторов, которые могут сейчас вернуть интерес к развивающимся рынкам, нет: ухудшение макроэкономических показателей, рост геополитических рисков и повышенная волатильность сырьевых товаров сильно снижают потенциал роста таких инвестиций",— указывает господин Барк. По его словам, интерес к российскому рынку может появиться лишь в конце третьего — четвертом квартале этого года. Однако инвесторы сохранят избирательный подход к выбору стратегий. "Не стоит ждать какого-то единого поведения инвесторов. Безусловно, большим спросом будут пользоваться консервативные рублевые инструменты плюс валютные инструменты",— считает Константин Кирпичев.

Виталий Гайдаев