Фото: Reuters

В среду 16 апреля рынки Азии ростом приветствовали статистику из Пекина по первому кварталу 2014 года. Судя по ней, экономика Поднебесной в январе – марте выросла на 7,4% – это чуть хуже прогноза самого Китая (7,5%), но зато чуть лучше ожиданий экономистов. И хотя эти данные говорят нам о том, что у Китая, похоже, получается расти и постепенно проводить ребалансировку экономики одновременно, у скептиков все равно есть причины сомневаться, что все будет так же хорошо и в дальнейшем.

Журнал Fortune приводит три из них.

1. История учит нас сомневаться в гладком восхождении. Будь то США в 1890-х или Япония в 1990-х, у экономик обычно не получается перейти из состояния развивающихся в развитые без потрясений. Исключения составляют разве что Сингапур и Южная Корея, но и они серьезно пострадали в ходе азиатского финансового кризиса 1997–1998 годов.

2. Центральное правительство Китая не всесильно. «Горы высоки, а император далеко», гласит старинная китайская поговорка. По мнению Fortune, она неплохо иллюстрирует исторически слабый контроль китайского правительства над регионами, которые продолжают обращаться к теневому финансовому сектору за кредитами для сомнительных политически обоснованных проектов. Несмотря на попытки сделать банковскую сферу более прозрачной и недавнее объявление о запуске в стране частных банков, что-то необратимое, возможно, уже произошло.

3. У Китая слишком много лишних трат. В конце января Пекину пришлось вложиться в China Credit Trust – один из крупнейших «теневых банков» – с целью спасти его от дефолта. Правительство пошло на этот шаг, чтобы избежать паники в этом секторе экономики, который в 2012 году составлял $6 трлн. Это доказывает, что Китай готов на многое, чтобы не допустить кризиса, однако Пекин не сможет вечно страховать теневых банкиров. И даже если долговой пузырь не лопнет, на экономику все равно будут давить «плохие», неэффективные проекты.