Jerome Powell, le président de la banque centrale américaine, à Denver (Colorado), le 8 octobre. Thomas Peipert / AP

Après le retour de la baisse des taux, celui des rachats d’actifs bancaires. Bien sûr, Jerome Powell, le président de la banque centrale américaine, a assuré qu’il ne s’agissait nullement de soutenir à bout de bras le système financier bancaire comme l’avait fait la Fed entre 2008 et 2014 pour pallier les effets de la terrible crise financière. Il n’empêche : il va falloir injecter des liquidités dans le système financier depuis que s’est déclenchée, de manière totalement imprévue, la crise dite des « repo » (repurchase rate) mi-septembre.

Lundi 16 septembre, les banques se sont trouvées à court de dollars pour passer la nuit. On a invoqué mille raisons techniques : les entreprises venaient de payer leurs impôts, le Trésor avait émis des obligations asséchant le marché. La Fed a assuré la liquidité du marché en proposant aux banques 75 milliards de dollars (68 milliards d’euros) le lendemain, mais cela n’a pas suffi. Elle a dû recommencer les jours suivants et assurer des financements à plus long terme à la fin de la semaine.

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Parmi les interrogations, beaucoup ont estimé que la Fed, qui avait financé les banques sans limitation jusqu’en 2014, en avait peut-être trop fait depuis un an en réduisant la voilure : la taille de son bilan (c’est-à-dire les titres qu’elle a achetés aux banques) s’est divisée par deux entre 2014 et aujourd’hui, passant de 2 800 milliards de dollars à 1 400 milliards environ. Aujourd’hui, la banque fait machine arrière pour éviter toute crise de liquidités. « Mes collègues et moi-même allons annoncer prochainement des mesures pour augmenter l’offre de réserves » financières pour les banques, a déclaré M. Powell lors d’un discours prononcé mardi 8 octobre, à Denver (Colorado).

« Actuellement, l’emploi et l’inflation se présentent sous un jour favorable »

De même le président a-t-il conforté les opérateurs financiers qui estiment que la Fed baissera, pour la troisième fois consécutive depuis juillet, ses taux directeurs à l’occasion de sa prochaine réunion des 29 et 30 octobre – ils sont actuellement compris entre 1,75 % et 2 %. Certes, M. Powell ne cède pas aux discours alarmistes qui prévalent sur toute la planète à propos du ralentissement économique et de la récession qui s’annoncerait. « Actuellement, l’emploi et l’inflation se présentent sous un jour favorable », a expliqué M. Powell, qui se réjouit que les salaires bas progressent plus que les autres, et prévoit « une croissance durable de l’activité économique ».

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