Pese a la aceleración del crecimiento de la economía y el ajuste en curso, el déficit fiscal se muestra reticente a ceder. Eso hace peligrar el objetivo oficial de terminar el período de gobierno con una reducción de la brecha fiscal que quite de la zona de riesgo la actual calificación de riesgo. Las proyecciones de los analistas privados ubican el déficit fiscal en 2019 por encima de la meta del gobierno y ni el más optimista de los expertos espera que se cumpla.





La última Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador –realizada entre el 1º y el 2 de marzo– proyecta una leve reducción del déficit fiscal este año, desde el equivalente a 3,5% del PIB al cierre de 2017 a 3,4% este año. De cara a 2019 –último año de gestión–, la tendencia a la baja se mantiene y las previsiones se ubican en 3,3%.





Si bien los analistas entienden que el déficit se moderará, el ritmo previsto es mucho más lento de lo que el gobierno estableció como un objetivo: 2,5% del PIB.





Esa cifra está expresada en la última Rendición de Cuenta y tanto el ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori , como el director de la Asesoría Macroeconómica de la cartera, Christian Daude, la defendieron recientemente como un objetivo de política.





"El 2,5% ese no es un capricho que se nos ocurrió, sino que es un nivel de déficit que nos permitiría estabilizar la deuda en niveles que son compatibles con nuestros ratings actuales", dijo el número tres de Economía en una entrevista con El País publicada este jueves. "Claramente estamos en una situación diría delicada en el sentido de llegar a la meta del 2,5%", reconoció. Daude puso como ejemplo el caso de Colombia, que vio reducida su calificación por "no llegar a la meta fiscal". Y advirtió: "Es uno de los riesgos a los que nos exponemos".





El más optimista de los analistas privados, empresas consultoras, centros de investigación académica e instituciones financieras que contestaron la encuesta de febrero prevé que el déficit fiscal cierre 2019 en 2,7% del PIB, mientras que el más pesimista lo ubica en 4%.





Respecto al crecimiento de la actividad, los pronósticos permanecen sin cambios. Los expertos estiman que la economía uruguaya creció 3,2% el año pasado –el dato efectivo se conocerá a fin de mes– y para este año prevén una leve aceleración a 3,3%.





La mediana de los economistas estima que este año la inflación se ubicará en 7,2% y regresará al techo del rango meta (7%) el año próximo. Las expectativas cambiarias vienen corrigiéndose a la baja en los últimos meses. Anticipan que el dólar terminará el año a $ 30,5 y que a fines de 2019 se cambiará a $ 32,5 en la plaza local.



