Portugal conseguiu financiar-se a juros negativos, com os investidores a aceitarem pagar para comprarem bilhetes do Tesouro a seis meses. A taxa fixou-se em -0,003%. A última vez que o Estado se tinha conseguido financiar com juros abaixo de zero nesta maturidade foi em Janeiro. No entanto, em Abril também tinha obtido financiamento com taxas negativas, mas numa emissão a três meses.





No total, o Estado conseguiu obter financiamento de 1.904 milhões de euros, num duplo leilão de títulos não só a seis, mas também a 12 meses. O valor colocado saiu acima do intervalo máximo definido para a operação. Antes do leilão, a agência que gere o crédito público, o IGCP, tinha apontado para um montante indicativo de entre 1.500 milhões e 1.750 milhões de euros.



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Na maturidade a seis meses foram colocados na emissão desta quarta-feira 544 milhões de euros, com uma taxa de –0,003% e com a procura a exceder em 1,85 vezes a oferta. Na última operação com a mesma maturidade, realizada em Maio, a taxa tinha sido fixada em 0,021%.





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Já no prazo a um ano, o Estado colocou 1.360 milhões de euros com uma taxa de 0,038%, menos que os 0,043% da última operação que tinha sido realizada neste prazo, também em Maio. Nesta linha a procura foi 1,71 vezes superior à oferta. Em Junho, o Tesouro tinha pago 0,146% para se financiar a 11 meses.





"Nem se esperava outra coisa – as duas emissões de dívida de curto prazo correram bem para o Estado português, com as taxas de juro a descer em ambos os prazos, conseguindo mesmo ir a taxas negativas nos seis meses", considera Filipe Silva, director da gestão de activos do Banco Carregosa, numa nota enviada às redacções. Acrescenta que "não sendo a primeira vez que Portugal emite dívida de curto prazo a taxas negativas – até já as emitiu mais negativas - é o sinal de que este ambiente de baixas taxas de juro, com os países mais prósperos com taxas negativas, faz da dívida portuguesa uma alternativa menos negativa para os investidores".



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Filipe Silva explica o facto de os investidores aceitarem taxas negativas por não existirem "alternativas melhores". Além disso, "julgam poder ganhar algum rendimento na subida de preço, que compense o cupão negativo", explica.





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O IGCP tem aproveitado o mês de Julho para acelerar o plano de financiamento. Além da operação de financiamento de curto prazo desta quarta-feira, já havia feito uma operação de troca de dívida superior a mil milhões de euros. Na semana passada, colocou 1,16 mil milhões de euros em obrigações do Tesouro a seis e a dez anos e arrancou com uma nova emissão de obrigações para o retalho.

O Estado planeia regressar ao mercado de dívida de curto prazo a 17 de Agosto, contando colocar entre 750 milhões e 1.000 milhões de euros a três e a 11 meses.

(notícia actualizada às 10:55 com mais informação)