Bahn-Experte: „Das könnte peinlich enden“

„Wenn man das Geld einfach am Finanzmarkt angelegt hätte, wäre da deutlich mehr Gewinn herausgekommen. Egal wie man das jetzt bewertet: Die Vision von der Bahn als Weltlogistikkonzern, die ist gescheitert“, sagt Professor Christian Böttger. „Die Bahn hat sich durch ihre internationale Einkaufstour selbst zum Sanierungsfall gemacht.“

Derzeit versucht die Bahn, ihre Tochter Arriva zu verkaufen. „Das könnte peinlich enden“, glaubt Christian Böttger. Denn mittlerweile kursieren Verkaufspreise um die drei Milliarden. Nicht genug, so Böttger: „Jahrelang hat die Bahn erzählt, was Arriva für ein toller Kauf war. Zum Start des Verkaufsprozesses hat das Unternehmen gegenüber dem Aufsichtsrat den Erlös auf vier bis fünf Milliarden geschätzt. Wenn der Verkaufspreis unter vier Milliarden liegt, würde ein Buchverlust anfallen.“

Das mittlerweile enorm komplizierte Firmenkonstrukt DB AG binde zudem „viel Manager-Aufmerksamkeit in Bereichen, die dem Bahnverkehr in Deutschland nichts nützen“, schreibt Sabine Leidig, verkehrspolitische Sprecherin der Fraktion DIE LINKE.



Die Bahn selbst sieht das anders. „Einige Gesellschaften ergänzen das Kerngeschäft der DB“ und seien aktiv, um „erwartete Zusatzleistungen anbieten zu können und somit den Schienentransport attraktiver zu machen“, schreibt uns ein Sprecher. Doch auch er räumt ein: „Es kommt teilweise im Rahmen von Akquisitionen vor, dass im Zuge des Erwerbs einer Unternehmensgruppe auch bestehende Randaktivitäten erworben werden.“

Die Bahn reizt die Schuldengrenze aus

2016 hatte der Bund die Bahn mit einer milliardenschwere Finanzspritze stützen müssen, nachdem die erstmals seit zwölf Jahren rote Zahlen schrieb – und bei der Gelegenheit ein Warnsignal gesetzt. Die Bundestagsabgeordneten beschlossen eine Verschuldungsobergrenze für die Bahn in Höhe von 20,4 Milliarden Euro. Heute liegt diese Obergrenze aufgrund neuer Bilanzregeln für große Unternehmen bei 25,1 Milliarden Euro.



Doch eine rechtlich bindende Wirkung hat so ein Beschluss nicht. Er ist eine politische Willenserklärung. Ob die Aktiengesellschaft Deutsche Bahn sich daran hält oder nicht, das entscheiden ihr Vorstand und ihr Aufsichtsrat. Und sie haben entschieden: Am 30.06.2019 war die Bahn - rechnet man nach dem neuen Standard - bereits mit 25,4 Milliarden Euro verschuldet. Ende 2019 sollen es noch 24,6 Milliarden sein, so ein Bahn-Sprecher.

Rechnet man nach dem alten Standard erwartet die Bahn einen Schuldenstand von rund 20 Milliarden Euro am Ende des Jahres. Ende 2018 lag der noch bei 19,5 Milliarden.

Um es kurz und knapp zu sagen: Ende 2019 wird die Bahn mindestens 500 Millionen Euro mehr an Schulden haben als Ende 2018.