［東京 １日 ロイター］ - ２９日のニューヨーク市場では、第２・四半期国内総生産（ＧＤＰ）速報値が市場予想を大幅に下回ったことで、年内の米利上げ観測が後退し、ドル／円は一時１０１．９７円まで下落した。１日東京時間に入るとドル／円は下げ渋り、正午には１０２円半ばまで値を戻している。市場関係者のコメントは以下の通り。

８月１日、２９日のニューヨーク市場では、第２・四半期国内総生産（ＧＤＰ）速報値が市場予想を大幅に下回ったことで、年内の米利上げ観測が後退し、ドル／円は一時１０１．９７円まで下落した。写真は都内で２０１０年９月撮影（２０１６年 ロイター／Yuriko Nakao）

＜野村証券 チーフ為替ストラテジスト 池田雄之輔氏＞

前週末のドル／円は、木曜日の１０５円台から３円超幅で売られた。日銀の政策発表後に円全面高となり、米ＧＤＰの発表後にドル全面安となった。

９月利上げのヒントはないと受け止められた７月２７日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後は、ドル売り優勢となった中で対円では「日銀待ち」となっていた。それだけに、日銀会合後には持ち越していた分の円買いが出て下げを強めた。

現時点で９月の日銀会合を見通すのは難しいが、８月末までのドル／円は１０１─１０６円のレンジ推移とみていいだろう。

米金利が織り込む年内の利上げ回数は０．４回にまで低下しており、さらなる金利低下、ドル売りの余地は限られそうだ。日本では「市場友好的」な日銀緩和で株価が底堅さを増しやすい。

＜みずほ証券 チーフ為替ストラテジスト 山本雅文氏＞

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）高官の、早期利上げに含みを残す発言が相次いでいる。ダドリー米ニューヨーク連銀総裁は１日、ＦＲＢは利上げに慎重にあるべきだとしながら、遅めよりも早めの引き締めをより注意すべきと述べた。

前週末には、サンフランシスコ地区連銀のウィリアムズ総裁が、経済指標の内容次第で年内に最大２回の引き上げが可能との見解を示していた。

４─６月国内総生産（ＧＤＰ）が市場予想を下回ったことを踏まえると、その真意を推し量るのは難しい。

米利上げ期待の後退を受けて、歴史的な高値圏にある米株価の過熱感を、ＦＲＢが気にしている可能性はあり得る。額面通り、経済指標の弱さは一時的かもしれないということを示唆したい面もあるかもしれない。

ただ、市場はこうした見方に総じて懐疑的だ。これから、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱に関連した世界経済への悪影響も出てきかねない。原油価格も弱含んでおり、米国内の賃金上昇は鈍く、利上げを急ぐ理由もない。

数字がついてこないかぎり、追加利上げは無理だと市場は踏んでいる。目先のドル／円の上昇力は限定的だろう。９８─１０５円のレンジを予想する。

＜ソニーフィナンシャルホールディングス 金融市場調査部長 尾河眞樹氏＞

米国の４─６月期国内総生産（ＧＤＰ）が市場予想を下回ったが、利上げの先行きを悲観し過ぎる必要はないだろう。同ＧＤＰは過去の数字であって、金融政策の決め手になるわけではない。

英国民投票への思惑など市場混乱の影響も、今回のＧＤＰには紛れ込んでいる。より重要なのは先行きであり、足元の雇用状況だ。週末の米雇用統計の見極めが肝心だ。

日銀の追加緩和は、今できる最善策だったと受け止めている。期待はずれとの評価が多く聞かれるが、市場が期待しすぎていたということではないか。上場投資信託（ＥＴＦ）買い入れ額拡大で株価も底堅さが期待される。今回の日銀会合を材料にした円高進行は、一服したと見ていいだろう。

ここからは、米経済に目線が移る。米国の個人消費は強く、雇用も悪いとはいえない。週末まで待ちきれず、いったん仕掛け的に下方向を試す場面はあるかもしれないが、雇用統計を控えて下攻めにはしにくさもある。

実際に雇用統計が底堅い結果となって、１２月利上げの思惑が回復するようなら、ドル／円も下げを深めることないだろう。もっとも、米大統領選挙という大きなイベントを年後半に控える中では、上昇余地も限られる。向こう１カ月のドル／円のコアレンジは１００─１０５円と予想している。