Frankfurt Kurz schien es so, als hätte sich die Unruhe nach dem Brexit schon wieder gelegt. Der ganz große Crash an den Märkten blieb aus. In Woche eins nach dem Votum erholten sich die Börsen, das Pfund und der Euro stabilisierten sich einigermaßen.

Doch nun ist die Unruhe zurück, weil keiner weiß, wie es politisch weitergehen soll. Erst kündigte der Initiator des Referendums, Großbritanniens Premierminister David Cameron, seinen Rücktritt an. Dann flohen die eifrigsten Verfechter des Austritts der Briten aus der EU – Londons ehemaliger Bürgermeister Boris Johnson und Ukip-Parteichef Nigel Farage – aus der Verantwortung.

Mittlerweile scheint der offizielle Austrittsantrag in Brüssel gar schon wieder zur Disposition zu stehen. Die Bank of England lockerte am Dienstag die Kapitalvorgaben für Banken bei der Kreditvergabe, was ihnen 150 Milliarden Euro ersparen könnte. Britische Immobilienfonds stellen Auszahlungen ein, weil Anleger in Scharen ihr Geld abziehen.

Das Hin und Her zermürbt die britische Wirtschaft. Und die volle Wucht bekommt im Moment das Pfund zu spüren. Derzeit ist die britische Währung in US-Dollar so günstig wie seit 1985 nicht mehr. Das Pfund kostete zeitweise nur noch 1,2798 Dollar – 22 Cent weniger als noch vor dem Brexit-Referendum. Auch gegenüber dem Euro sackte das Pfund im gleichen Zeitraum von 1,30 Euro auf nur noch 1,17 Euro ab.

Was europäische Urlauber in Großbritannien freuen dürfte, bereitet Anlegern, Investoren und auch Notenbankern Kopfzerbrechen. Die meisten Marktteilnehmer dürften sich bestätigt fühlen, dass die Bank of England möglicherweise schon in der nächsten Woche geldpolitische Impulse setzen wird, schätzt die Commerzbank. „Noch ist ein Ende der Pfund-Schwäche also nicht in Sicht“, sagt die Devisenanalystin Thu Lan Nguyen. Holger Achnitz, Leiter des Devisenhandels der Citigroup in Deutschland, schätzt, dass der Kurs des Pfunds gar bis auf 1,20 Dollar fallen könnte.

Größte Banken im Devisenhandel (2016) Platz 10 Morgan Stanley 2016: Rang 10 2015: Rang 13 Quelle: Euromoney, Mai 2016 Platz 9 XTX Markets 2016: Rang 9 2015: nicht im Ranking vertreten Platz 8 HSBC 2016: Rang 8 2015: Rang 7 Platz 7 Goldman Sachs 2016: Rang 7 2015: Rang 9 Platz 6 Barclays 2016: Rang 6 2015: Rang 3 Platz 5 Bank of America Merrill Lynch 2016: Rang 5 2015: Rang 6 Platz 4 Deutsche Bank 2016: Rang 4 2015: Rang 2 Platz 2 JP Morgan 2016: Rang 3 2015: Rang 4 Platz 3 UBS 2016: Rang 2 2015: Rang 5 Platz 1 Citigroup 2016: Rang 1 2015: Rang 1

Was auf den ersten Blick die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen auf dem Weltmarkt stützen dürfte, beschert ihnen bei genauerer Prüfung mehr Probleme. Denn die Abwertung des Pfunds fußt auf politischen Unsicherheiten. Die EU ist ein wichtiger Handelspartner Großbritanniens. Das Königreich bezieht mehr als die Hälfte seiner Einfuhren aus der Europäischen Union (EU). 44 Prozent seiner Ausfuhren gehen in EU-Staaten. Würden auf diese Warenströme nun wieder Zölle eingeführt, könnte sie dies jährlich 24 Milliarden Pfund kosten, berechnet jüngst der Rektor der WHU Otto Beisheim School of Management, Markus Rudolf. Zum Vergleich: Die Nettozahlungen des Königreichs an die EU betrugen zuletzt rund fünf Milliarden Euro.