O diretor de Política Econômica do Banco Central, Carlos Hamilton, afirmou nesta quinta-feira (28), que o uso da taxa básica de juros é o "pior remédio" contra o crescimento da inflação, à exclusão de todos os outros.

A declaração, segundo o próprio Carlos Hamilton, é uma alusão ao ex-primeiro-ministro britânico, Winston Churchill, durante a segunda guerra mundial, que teria dito que a "democracia é o pior dos regimes - à exclusão de todos os outros".

Mesmo apontando o juro como principal instrumento de combate à inflação, Hamilton, ao ser questionado sobre qual a ordem dos instrumentos que o BC está utilizando, não quis responder. "Decisão de política eu não vou falar. Vamos aguardar. Decisão de política você toma e comunica", afirmou o diretor.

Desde o início deste ano, analistas do mercado financeiro têm especulado que a autoridade monetária também estaria se valendo da taxa de câmbio, que tem oscilado entre 1,95 e R$ 2, para controlar as pressões inflacionárias. No segundo semestre de 2012, o dólar oscilou acima de R$ 2 - chegando a atingir mais de R$ 2,10 em novembro.

O dólar mais alto, embora favoreça as vendas de produtos brasileiros no exterior, tornando-os mais baratos, também gera impacto na inflação – uma vez que os insumos e produtos importados ficam mais caros.

Na última ata do Comitê de Política Monetária (Copom), e também no relatório de inflação divulgado nesta quinta-feira, o BC destacou que a "dinâmica dos preços de certos ativos reais e financeiros [como o câmbio, citado pela autoridade monetária], que, na hipótese de permanecerem nos atuais níveis, constituirão importante força desinflacionária".

Na ata do Copom de março, o BC informou que o "ritmo de recuperação da atividade econômica doméstica – menos intenso do que se antecipava – se deve essencialmente a limitações no campo da oferta". "Dada sua natureza, portanto, esses impedimentos não podem ser endereçados por ações de política monetária, que são, por excelência, instrumento de controle da demanda", informou no documento.