Secondo quanto risulta a milanofinanza.it da fonti europee, in vista dell'Eurogruppo di domani, l'Italia ha trovato un accordo quadro generale con gli altri Paesi dell'Unione. In base alla bozza, Bruxelles intende usare la linea ECCL (Pandemic Crisis Support Enhanced Conditions Credit Line) che fa parte del kit di strumenti in mano al Mes, il Meccanismo europeo di stabilità (Esm, European Stability Mechanism), per prestare soccorso agli Stati colpiti dalla pandemia.

La misura è aperta a tutti e servirà "per finanziare nello specifico i servizi sanitari e le misure adottate o da adottare in contrasto allo scoppio della pandemia". In linea generale l'accesso all'Esm sarà limitato al 2% del pil di ciascun Paese, "nel rispetto delle regole fiscali europee, compresa l'eventuale flessibilità applicata dalle istituzioni comunitarie". In base al documento di bozza, le misure saranno precisate in un Memorandum of Understanding (MoU), che vedrebbe condizioni uguali per tutti i membri.

La linea di credito (non-revolving credit line) viene aperta per 12 mesi, prolungabili per altri 6, con un rientro del prestito previsto fra 5 e 10 anni. L'Esm può in aggiunta finanziare una linea di credito attraverso l'emissione di Social Stability Bonds. Le attuali commissioni applicate dall'Esm, pari a 50 punti base upfront e 35 punti base annuali, verranno ridotte per la circostanza se non addirittura annullate.

I governi europei stanno lavorando in parallelo anche all'introduzione di un nuovo strumento nel quadro del trattato Mes, il finanziamento rapido (Rapid Financing Instrument, Rfi), che può essere combinato con la linea di credito per il sostegno alle condizioni di crisi pandemiche (Eccl). Lo strumento di finanziamento rapido offrirebbe un sostegno finanziario per i costi sanitari ed economici delle catastrofi naturali. L'accesso potrebbe essere proporzionato ai contributi dei membri al capitale versato del Mes, con una dotazione complessiva di circa 80 miliardi di euro. Questo strumento sarebbe disponibile per tutti i membri del Mes per un periodo di 12 mesi, con una scadenza media più breve (3-5 anni), ma dando, nelle intenzioni di chi lo ha ideato, tempo sufficiente per assorbire lo shock economico. A nche questa sarebbe una linea di credito non rinnovabile.

Critica intanto la posizione di Matteo Salvini. Il leader della Lega ha infatti twittato: "No Mes o sfiducia al governo". Sul punto è intervenuto anche un gruppo di deputati del M5S che appartiene alla Commissione finanze della Camera (Davide Zanichelli Raphael Raduzzi, Alvise Maniero, Paolo Giuliodori). I quattro esponenti del Movimento 5 Stelle hanno detto a milanofinanza.it che "stanno giungendo anticipazioni preoccupanti in vista dell'Eurogruppo, in particolare che il coinvolgimento del Mes sia condizione necessaria per l'emissione di Stability bond e sopratutto dell'attuazione di veder implementate richieste di natura politica da Bruxelles".

Al M5S non piace vincolare agli aiuti per il coronavirus, "l'adozione di una o più iniziative politiche è un ricatto. Se l'Italia sta tenendo in questo contesto è grazie allo stato sociale a partire dalla Sanità. Inoltre, il 2% del Pil rischia di essere una misura del tutto inadeguata". Per i quattro deputati, la risposta "è una sola, seguire rapidamente l'esempio di altre realtà a partire dalla Fed: un piano di iniezione di liquidità che arrivi direttamente a sostegno dell'economia". Ogni altra iniziativa "rischia di essere un'inutile complicazione o un rastrellamento di liquidità e di risparmio privato, "o addirittura un problema se contiene vincoli o condizioni".

Al tavolo delle trattative domani si parlerà, anche della Bei, la Banca europea per gli investimenti, in relazione ad un fondo concepito per sostenere principalmente i beneficiari finali del settore privato che sono in difficoltà a causa dell'impatto economico della pandemia. Il fondo, nelle ipotesi, mobiliterà fino a 200 miliardi di euro di liquidità aggiuntiva mirata e sostegno del capitale delle società a breve termine. Questo strmento dovrebbe raccogliere fino a 25 miliardi di euro attingendo ai contributi degli Stati membri su base proporzionale in base alla loro partecipazione nella Bei. Sono ammissibili anche i fondi provenienti da terzi, compresi il Meccanismo europeo di stabilità o il bilancio dell'Ue.

Intanto i Paesi del Nord Europa come Germania, Olanda e Finlandia non hanno per ora fatto il passo avanti sugli eurobond. Però gli Stati dell'Unione sono al lavoro, secondo quanto risulta a milanofinanza.it, per un piano Marshall da 1.500 miliardi di euro. La condizione in questo caso degli Stati del centro e Nord Europa è di vedere implementate le riforme da parte dell'Italia e dei Paesi del Sud Europa che da anni Bruxelles chiede. (riproduzione riservata)

