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Der Herbst 2018 bringt für die Deutschen eine große Ernüchterung. Neue Schätzungen über die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit offenbaren nämlich, wie anfällig Europas größte Volkswirtschaft in Wirklichkeit ist. Galt die Bundesrepublik in den vergangenen Jahren stets als die Konjunkturlokomotive des Kontinents, so ist davon im dritten Quartal plötzlich keine Rede mehr.

Im Gegenteil, zwischen Juli und September dürfte die deutsche Wirtschaftsleistung um etwa kräftige 0,3 Prozent eingebrochen sein. „Darauf lässt die von Eurostat veröffentlichte vorläufige Schnellschätzung für die Wirtschaftsleistung des Euro-Raums im dritten Quartal schließen“, sagt Stefan Kooths, Professor am Institut für Weltwirtschaft (IfW) in Kiel. Sollte sich die Befürchtung bewahrheiten, wäre es der stärkste Einbruch seit dem ersten Quartal 2013.

Quelle: Infografik WELT

Ökonomen messen die Wirtschaftskraft als Bruttoinlandsprodukt, kurz BIP. Vereinfacht gesagt drückt das BIP aus, wie viele Güter und Dienstleistungen in einem Zeitabschnitt hergestellt wurden. Steigt das Bruttoinlandsprodukt, gehen damit mehr Wohlstand und Ausgabenspielräume für Verbraucher und Unternehmen einher, ebenso höhere Steuereinnahmen für den Staat. Ein sinkendes Bruttoinlandsprodukt bedeutet dagegen ein potenziell schwierigeres Umfeld.

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Die Daten zum deutschen BIP sind noch nicht veröffentlicht. Die amtlichen Zahlen legt das Statistische Bundesamt voraussichtlich am 14. November vor. Die Experten der europäischen Statistikbehörde haben jetzt jedoch eine Schätzung für die ökonomische Entwicklung der gesamten Währungsunion herausgegeben, die einen Rückschluss auf Deutschland erlauben.

Autohersteller schocken Anleger mit Gewinnwarnung

Eurostat zufolge ist die Euroland-Wirtschaftsleistung im dritten Quartal nur um 0,16 Prozent geklettert. Diese Schätzung basiert auf Angaben von 17 Mitgliedstaaten, die auch bisher nicht publizierte Daten zum Zustand der deutschen Wirtschaft enthalten.

Das alles lässt darauf schließen, dass die deutsche Wirtschaft an ihrer Achillesferse getroffen wurde, dem Automobilbau und dem Export. „Zu dem Rückgang haben vermutlich wesentlich die Produktionsrückgänge in der Automobilindustrie beigetragen“, vermutet Kooths. Damit spielt er auf die Schwierigkeiten an, die der seit September geltende neue Abgasprüfstandard WLTP (Worldwide Harmonised Light-Duty Vehicles Test Procedure) der Branche beschert hat.

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Deutsche Autohersteller haben das neue Testverfahren nicht rechtzeitig für alle Fahrzeugtypen durchlaufen und mussten daher die Produktion im dritten Quartal drosseln. Der Autohersteller Daimler hat seine Anteilseigner unter anderem wegen WLTP schon mit einer Gewinnwarnung geschockt.

Forscher erwarten Erholung im Schlussquartal

Darüber hinaus haben Transportprobleme in der Binnenschifffahrt, die aus der langen Trockenheit und den niedrigen Pegelständen der Flüssen resultieren, die Produktion in anderen Wirtschaftsbereichen, etwa in der Chemieindustrie, behindert.

Allerdings betonen andere Ökonomen auch die Effekte des zunehmenden Protektionismus im Zeichen von Donald Trump, die eine Exportnation wie Deutschland besonders hart treffen. „Die Wirtschaft im Euro-Raum insgesamt ist im dritten Quartal kaum noch gewachsen“, betont Jörg Krämer, Chefvolkswirt der Commerzbank.

Quelle: Infografik WELT

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Sehe man von den Schwierigkeiten der Automobilindustrie mit den neuen Testverfahren ab, liege das vor allem an der geringeren Nachfrage aus China. Ein Handelskrieg wäre für eine Handelsnation wie Deutschland ein besonderes Risiko.

Ob Deutschland auf dem Weg in eine Rezession ist, wird sich im jetzigen vierten Quartal zeigen. Ein isolierter Rückgang in einem Dreimonatszeitraum ist noch keine Trendwende. Erst ab zwei Rückgängen in Folge reden Ökonomen von einem Abschwung. Allerdings ist das Gros der Wirtschaftsforscher noch optimistisch, dass sich eine Rezession vermeiden lässt.

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„Insgesamt dürfte das schwache dritte Quartal maßgeblich auf Sondereffekte zurückgehen und somit keine Rückschlüsse auf das konjunkturelle Grundmuster zulassen“, meint Kooths. Angesichts der hohen Auftragsbestände dürfte die Wirtschaftsentwicklung grundsätzlich noch aufwärtsgerichtet sein. Für das letzte Quartal des Jahres rechnet der Forscher mit einem „deutlichen Wiederanziehen der Wirtschaftsleistung“.

Krämer hofft, dass die Konjunktur in China trotz der Konflikte mit Trump-Amerika nicht einbrechen wird. Die chinesische Regierung werde ihre Wirtschaftspolitik lockern und so die Folgen des Handelskriegs bekämpfen.