Lo spread BTp-Bund sulla scadenza decennale si è ridotto di circa una settantina di punti, scendendo oggi sotto i 250 punti base, in appena un paio di sedute. I rendimenti decennali dei nostri bond sono crollati anch’essi sotto il 2,90% dall’oltre 3,20% a cui si erano attestati venerdì scorso. Nel frattempo, anche i rendimenti biennali sono precipitati dall’1,49% di fine agosto all’1% attuale. Diciamoci subito che i livelli restano elevati, se si considera che la Spagna riesce ancora a offrire Bonos a 10 anni per la metà dei nostri rendimenti. Certo è, però, che sta accadendo qualcosa di positivo sui mercati finanziari per i nostri titoli di stato.

Le novità sono arrivate sul fronte politico. Se già nei giorni scorsi ci aveva pensato il ministro dell’Economia, Giovanni Tria, a rassicurare gli investitori sulla prudenza che il governo adotterà in sede di scrittura della legge di Stabilità per il 2019, indicando il deficit-obiettivo per l’anno prossimo all’1,5% del Pil, i mercati volevano sentire parole chiare dai vertici politici della maggioranza giallo-verde e a sbloccare l’impasse è stato per primo Matteo Salvini, segretario della Lega, ministro dell’Interno e vice-premier.

Cosa ha detto Salvini? Per prima cosa, che il governo non sforerà il deficit al 3% del pil, sostenendo che esso si dovrebbe aggirare per il 2019 attorno o poco oltre il 2%. E ha anche sostenuto la necessità di spalmare la realizzazione delle promesse elettorali lungo l’arco dell’intera legislatura, cosa che è stata interpretata dagli investitori come il segnale che Roma non si spingerà troppo oltre sul fronte dei conti pubblici. A conferma di ciò è arrivata oggi una frase altrettanto rassicurante di Luigi Di Maio, vice-premier e ministro dello Sviluppo: “non andremo allo scontro con l’Europa sui conti pubblici”, pur ribandendo l’impegno di introdurre il reddito di cittadinanza e di varare una legge di Stabilità che “regali un sorriso agli italiani”.

Lunedì, Morgan Stanley aveva espresso previsioni positive sui BTp, sostenendo che il peggio sarebbe stato scontato dai mercati e che le valutazioni sarebbero scese a livelli tali da mostrarsi allettanti, offrendo margini di recupero da qui a breve. Il “mood” non è cambiato, ma le preoccupazioni più forti tra gli investitori stanno venendo meno e potrebbero tradursi in un sentimento positivo nel caso in cui la manovra finanziaria redatta dal governo si rivelerà fiscalmente sostenibile e responsabile. Presto e poco per parlare di contrordine sui mercati, anche perché dipenderà essenzialmente da Salvini e Di Maio. Manterranno i toni improntati alla prudenza o sfrutteranno i prossimi mesi per una infinita campagna elettorale in vista delle europee del prossimo maggio?