La saga de l'aéroport de Toulouse réserve un nouvel épisode inédit en ce début d'année 2019. Selon nos informations, les actionnaires chinois de l'aéroport de Toulouse-Blagnac cherchent à vendre leur participation.

Réunis au sein de Casil Europe, les groupes chinois Friedmann Pacific Asset Management (FPAM) et Shandong Hi Speed Group détiennent 49,9 % du capital de l'aéroport de Toulouse-Blagnac depuis décembre 2014, date de la privatisation lancée par l'Etat. Face à six autres enchérisseurs, ils avaient déboursé 308 millions d'euros pour emporter la mise et mettre la main sur ce qui est devenu le troisième aéroport de province avec 9,6 millions de passagers en 2018.

Ils n'ont toutefois pas pu acquérir la majorité absolue puisque l'Etat a souhaité conserver 10,01 % du capital. Il a jusqu'en avril 2019 pour décider de vendre ou pas cette participation minoritaire. Alors que Casil espérait pouvoir racheter ces 10,01 %, Bercy ne serait désormais plus vendeur suite aux remous provoqués par le management chinois. Dans le viseur notamment : la politique de distribution massive des dividendes qui a mis le feu à la gouvernance entre Casil Europe et les actionnaires locaux (CCI, métropole, région, département) qui contrôlent 40 % du capital.

500 millions d'euros

Sans perspective de pouvoir franchir la barre de la majorité du capital, Casil se serait résolu à vendre ses 49,9 %. Un mandat aurait été confié à la banque d'affaires Lazard afin de trouver un acquéreur. La valorisation demandée atteindrait 500 millions d'euros à comparer aux 308 millions investis fin 2014 soit une plus-value immédiate de 192 millions d'euros sans compter les dividendes versés entre temps. « Cette hausse de la valorisation s'explique par la valeur créée par l'aéroport entre 2015 et aujourd'hui avec un chiffre d'affaires qui dépasse désormais les 150 M€» confie un proche du dossier. Déjà en 2018, des rumeurs faisaient état de contacts pris par Casil avec des repreneurs potentiels. Aujourd'hui, les candidats à la reprise ne manqueront pas. En 2014, Aéroports de Paris associé à l'assureur Predica était sur les rangs tout comme Vinci Airports allié à CDC infrastructure et EDF Invest. Un pool bancaire régional rassemblant la Banque Populaire Occitane et la Caisse d'Epargne Midi-Pyrénées adossée aux fonds de Natixis se déclarait encore en avril 2018 candidat au rachat de la part de Casil et à celle de l'Etat soit 60 % au total. Difficile de prédire l'attitude d'Aéroports de Paris engagé dans un processus de privatisation par Bercy. En revanche, Vinci serait toujours intéressé car il accélère à marche forcée sa diversification dans les aéroports. Selon nos informations, la société française de capital investissement Ardian a bien l'intention de faire une offre.

Casil est pressé et souhaite que toutes les offres de rachat soient déposées pour la fin février 2019. A Toulouse, cette décision interpelle. « Nous avons réussi à instaurer une gouvernance apaisée et avons négocié pendant des semaines une règle pour la distribution des dividendes. Aujourd'hui tout cela n'aura servi à rien » regrette un élu métropolitain. Par ailleurs, Mike Poon, le président de Casil Europe souhaiterait conserver une partie minoritaire du capital dans le cadre de ce processus de vente.

Les réactions à Toulouse

Philippe Robardey, président de la Chambre de commerce et d'industrie de Toulouse (actionnaire à 25% de l'aéroport) déplore "d'apprendre cette mise en vente par de nombreuses personnes sauf par Casil". "Cela démontre une certaine idée de la gouvernance" lance-t-il. Et de prévenir: "le repreneur qui remplacera Casil devra mener une gouvernance respectueuse des autres actionnaires et du territoire".

Nadia Pellefigue, vice-présidente de la Région Occitanie appelle désormais l'Etat à maintenir sa participation de 10,01% dans le capital de l'aéroport afin de maintenir la majorité dans la sphère publique.