３月２４日、ドル／円スワップ取引を経由したドル調達コストが急低下している。主因は昨年１２月から継続する日本勢によるドル建て債の処分売り、および円の短期金利上昇によっていわゆる日米金利差が縮小したことだとみられる。写真は都内で２０１０年９月撮影（２０１７年 ロイター／Yuriko Nakao）

［東京 ２４日 ロイター］ - ドル／円スワップ取引を経由したドル調達コストが急低下している。主因は昨年１２月から継続する日本勢によるドル建て債の処分売り、および円の短期金利上昇によっていわゆる日米金利差が縮小したことだとみられる。

財務省の月次データによると、日本勢は１２月から２月までの３カ月間で約４．５兆円相当の外債を売り越している。さらに、３月第３週までに新たに１．７兆円の外債を売り越し、合計６．２兆円規模の大幅な売り越しを記録した。

これほどの大規模な売り越しが続くのは２０１３年２―６月以来。

一方、短期金融市場では円金利が上昇している。

円ＬＩＢＯＲ（ロンドン銀行間取引金利）１カ月物は３月２２日のマイナス０．０４９１４％から、プラス０．００７２９％まで上昇し、同期日のドルＬＩＢＯＲとの金利差は１０３．３０ベーシスポイント（ｂｐ）から９７．４４ｂｐまで低下した。

円金利上昇については、期末を控えたレポ市場の国債需給のタイト化も一因となっている。

日銀は２３日、レポ市場の国債需給を緩和するための一時的な措置として、１）国債売り現先オペの実施、２）国債補完供給の応募銘柄数の上限引き上げ、３）３月中の国庫短期証券の買入れの取りやめ━━を通知した。

日本勢の外債処分や円短期金利の上昇などを受けて、前週末に２０３ｂｐまで上昇していた１カ月物の円投／ドル転コストは、２４日までに１５５ｂｐ付近まで低下した。

ドル調達コストの低下には季節要因もあり、３月末を来週に控えてドル調達が一巡したことも背景となっている。