Opération vérité sur l'assurance. Pour la deuxième année consécutive, l'association de consommateurs CLCV (Consommation logement cadre de vie) s'est plongée dans les rendements réels du produit d'épargne préféré des Français. Intitulée « L'univers opaque de l'assurance », cette enquête, que nous dévoilons en exclusivité, fait le point sur les fonds euros de plus de 207 contrats, équivalent à 600 milliards d'euros d'encours. « En moyenne, le rendement de notre panel (NDLR : avant prélèvements sociaux et impôts) s'établit à 1,90 % en 2017, contre 2,04 % en 2016. Soit un recul de 0,14 point », constatent ainsi les auteurs de l'étude.

Pourquoi ça baisse? Pour bien comprendre, il faut tout d'abord savoir comment sont établis les taux de rendement de votre assurance vie. L'assureur place sur les marchés l'argent que vous lui confiez. Dans le cas des fonds en euro, il achètera essentiellement des titres financiers réputés sécurisés comme des obligations d'Etat ou d'entreprises. C'est grâce aux revenus tirés de ces placements (intérêts et plus-values) qu'il pourra vous verser, à son tour, une rémunération. Problème, notre économie traverse une longue phase de taux d'intérêt bas. Si bien que ces placements sont de moins en moins rentables tendanciellement. C'est un fait. Les assureurs ont de moins en moins d'argent à redistribuer, vos rendements baissent donc.

Comment expliquer que tous les contrats ne se valent pas ? Les écarts de rendements entre les multiples contrats du marché peuvent aller du simple au quintuple. Ainsi, Cap'Etudes distribués à la Maïf caracolent en tête du classement avec 3,5 % de rendement quand plusieurs contrats des Caisse d'épargne, tels que Nuances 2 ou Ecureuil projet, ferment la marche avec leur petit 0,75 %. Pire, vous pouvez voir de gros écarts de rendements chez un même assureur. Pourquoi ? Comme le disent les professionnels du secteur, « en assurance vie, un taux de rendement, ça ne se constate pas, ça se décrète ». C'est, en effet, l'assureur qui détermine à qui il distribue les bénéfices engrangés. « C'est un peu comme s'ils disposaient d'un gros gâteau et qu'ils le répartissaient ensuite un peu comme bon leur semble sur chacun de leurs différents contrats », explique François Carlier, délégué général de la CLCV.

Les vieux contrats sont, en moyenne, moins performants. En assurance vie, la fidélité ne paye pas. Deux types de contrats existent : ceux ouverts à la souscription, c'est-à-dire commercialisés par des assureurs ou des banquiers. Et les autres, non proposés aux nouveaux clients, mais dont de nombreux épargnants profitent toujours. « La moyenne (NDLR : de rendement) des fonds ouverts à la souscription s'établit à 1,96 %, contre 1,79 % pour les contrats fermés à la souscription », signalent les auteurs de l'étude. Pourquoi une telle différence ? « Cela reflète un choix commercial. Les assureurs donnent plus de rendements aux contrats encore ouverts à la souscription, car ils cherchent à présenter sous le meilleur jour les produits encore proposés à la vente », tacle François Carlier. Quitte à nuire au portefeuille de leurs clients de longue date…