Eines scheint klar: die Turbulenzen gehen weiter für die Aktienmärkte – daran ändert auch die massive Rally vom Freitag nichts, als die US-Indizes fast +10% zulegen konnten. Einen Hauptgrund für die Rally hatte Wolfgang Müller bereits am Freitag morgen antizipiert: „Die Investoren stehen bei ihren übergroßen Absicherungsgeschäften vor der Frage: Kommt über das Wochenende der große koordinierte Hammer von Regierungen und Notenbanken, so dass man nicht reagieren kann und dann am Montag in eine scharfe Short Squeeze hineinläuft?“.

Nach aktueller Wochenend-Indikation des Broker IG Markets aber ist ein guter Teil dieser Gewinne bereits wieder pulverisiert: der Dow Jones verliert zum Freitagsschluss (auf Future-Basis) ca. 1000 Punkte.

Damit droht schon zur Eröffnung der asiatischen Aktienmärkte in der Nacht zum Montag die limit down-Regel zu greifen: nach einem Verlust von -5% werden die US-Futures vom Handel ausgesetzt (weitere Aussetzungen des Handels dann bei -7%, dann -13% ,und bei -20% würde der Handel für den ganzen Handelstag eingestellt). Bereits in der vergangenen Woche wurden an vier von fünf Handelstagen die US-Futures vom Handel ausgesetzt – zweimal wegen limit down, zweimal wegen limit up. In der Summe aber verbuchten die amerikanischen Aktienmärkte wie auch der Dax den größten Wochenverlust seit der Finanzkrise.

Diese extremen Bewegungen sind nicht nur Ausdruck von Panik, sondern vor allem auch durch die zunehmende Austrocknung von Liquidität – sichtbar vor allem in der starken Ausweitung von spreads (Differenz zwischen Kursstellung für Kauf und Verkauf). Da auch der an sich liquideste Markt der Welt – der Markt für US-Staatsanleihen – unter mangelnder Liquidität leidet, sprechen viele Experten bereits davon, dass die Märkte „broken“, also eigentlich nicht mehr funktionsfähig seien.

Aktienmärkte: Wenn die Fed nicht mehr helfen kann..

Nicht zufällig kündigte die US-Notenbank Fed am Donnerstag an, 1,5 Billionen Dollar bis Dienstag in den Repo-Markt pumpen zu wollen (von den am Freitag bereit gestellten 500 Milliarden Dollar Liquidität wurde jedoch nur 17 Milliarden Dollar wirklich abgerufen von den Marktteilehmern, weil die unter anderem von der Fed selbst gesetzten Regularien die volle Zuteilung der 500 Milliarden Dollar groteskerweise verhindern!). Diese am Freitag bereit gestellten 500 Milliarden Dollar entsprechen etwa dem jährlichen Militärbudget der USA – und am Montag und Dienstag werden jeweils wieder 500 Milliarden Dollar bereit gestellt!

Und: am Freitag dann hat die New York Fed den Start eines neuen QE angekündigt (das aber natürllich nicht QE heißen darf..). Keine Frage: die US-Notenbank ist im Panik-Modus, um den Kollaps der Aktienmärkte zu stoppen! Wir erleben jetzt gewissermaßen die Wiederholung von Draghis „whatever it takes“ aus dem Jahr 2012 – aber der damalige EZB-Chef drohte mit diesem Satz erfolgreich jenen Spekulanten, die auf ein Auseinanderbrehen der Eurozone spekulierten und damit den Druck verschärft hatten. Heute aber geht es um eine biologische Krise die zu einen Nagebots- und Nachfrageschock geführt hat – daher ist auch die Fed wohl letztendlich machtlos gegen die Dynamik der Entwicklungen!

Und das ist kein gutes Zeichen für die Aktienmärkte. Vielmehr gilt: wenn Notenbanken nicht mehr helfen können, kann eigentlich nichts mehr helfen. Das weitere Abwärtspotential vor allem für die Aktienmärkte der USA ist immens, denn die Kurse der Aktienmärkte besonders in den USA sind den fundamentalen Daten der Unternehmen weit enteilt (siehe hierzu die Grafik von Lance Roberts). Viele Unternehmen sind hoch verschuldet und stehen nun vor einem Cash-Crunch durch das Coronavirus – die Schuldenbombe droht nun zu explodieren!

Können die Aktienmärkte am Montag einen erneuten Crash vermeiden? Sehen Sie dazu die Einschätzungen von Sven Henrich, der schon seit Wochen vor einem Crash-Szenario gewarnt hatte mit Blick auf die charttechnische, fundamentale und markttechnische Ausgangslage: