Die Summe klingt unglaublich: Gigantische 122 Milliarden Dollar an Reserven hat Börsen-Legende Warren Buffett angehäuft. Er sieht einfach keine lohnenswerten Investitionsziele. Auch andere Großanleger halten sich zurück.

Ein Mann, der den wundersamen Kreislauf, den wir „Wirtschaft“ nennen, in diesen Tagen unterbrochen hat, heißt Warren Buffett . Er ist ein Multi-Milliardär aus Omaha (Nebraska) und der wohl erfolgreichste Investor aller Zeiten. Ausgerechnet er hat das Investieren eingestellt.

Das Problem beginnt, wenn einer der Beteiligten die Arbeit einstellt. Wenn der Bäcker nicht mehr backt, der Bauarbeiter nicht mehr baut und der Investor nicht mehr investiert, dann taucht in der Zeitung das hässliche Wort „Rezession“ auf. Das einzige, was jetzt noch wächst, sind die Sorgen.

Der Kellner kellnert, der Bauarbeiter baut, der Bäcker backt, der Lehrer lehrt und der Investor investiert: Dann funktioniert die Wirtschaft am besten. Solange jedes Jahr mehr gekellnert, gebaggert, gebacken, gelehrt und investiert wird, wächst die Volkswirtschaft und die Menschen schnurren wie die Katzen.

Seine Firma Berkshire Hathaway sieht die Welt – und insbesondere die Welt der Aktien – am Ende eines Wachstumszyklus und hat daher die Cash-Reserven dramatisch erhöht. Am Ende des zweiten Quartals lagen sie bei 122 Milliarden US-Dollar – ein Rekord. Mehr als jeder zweite Dollar seines Aktienportfolios (siehe Grafik) liegt damit neben dem Spieltisch.

Buffett ist nicht allein. Überall auf der Welt gehen Investoren in Warteposition:

Laut Merrill Lynch pumpen Anleger ihr Geld derzeit lieber in Anleihen oder auf ihre Bargeldkonten – und entziehen dem Aktienmarkt damit Liquidität.

oder auf ihre – und entziehen dem Aktienmarkt damit Liquidität. Der Rückzug findet auf Raten statt: Nach Angaben des Investment Company Institute haben die Anleger schon im April und Mai einen mehrwöchigen Rückzug vom US-Aktienmarkt vollzogen und ein Nettovermögen in zweistelliger Milliardenhöhe entnommen.

statt: Nach Angaben des Investment Company Institute haben die Anleger schon im April und Mai einen mehrwöchigen Rückzug vom US-Aktienmarkt vollzogen und ein Nettovermögen in zweistelliger Milliardenhöhe entnommen. Christian Nolting, Chief Investment Officer für Deutsche Bank Wealth Management, die mehr als 338 Milliarden Dollar verwaltet, hat das Aktienportfolio von 50 auf 40 Prozent reduziert. Man sei im „Geldmitnahmemodus“, erklärt der Manager.

Die Konjunkturaussichten verunsichern auch den 222 Milliarden Dollar schweren Fonds von Pictet Wealth Management, der seine Barreserven zwischenzeitlich auf 15 Prozent anhob. Es ist das Dreifache von dem, was vergleichbare Fonds über ein Jahrzehnt an Barreserven halten sollten, so „Bloomberg“.

Konjunkturabkühlung trifft die Arbeiter am härtesten

Es lebe die Passivität, zumindest in der Welt der großen Investoren. Bäcker, Bauarbeiter, Kellner und Lehrer werden die Folgen von Konjunkturabkühlung und Investorenzurückhaltung bald zu spüren bekommen. Kurt Tucholsky weiß warum: „Was die Weltwirtschaft angeht, so ist sie verflochten.“

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Weitere Themen aus dem Morning Briefing

AfD im Osten vorne

Vier Wochen vor den Landtagswahlen in Sachsen, Thüringen und Brandenburg liegt die AfD im Osten Deutschlands weiterhin vorn. Laut einer Umfrage des Meinungsforschungsinstituts Emnid im Auftrag für „Bild am Sonntag“ kommt die AfD im Osten auf 23 Prozent und rangiert damit einen Punkt vor der CDU.



Im Westen der Bundesrepublik sieht das Bild anders aus. CDU und CSU erreichen zusammen 27 Prozent. Die Grünen kommen auf 25 Prozent, die SPD trudelt der Zehn-Prozent-Marke entgegen. Wenn sie nicht aufpasst, landet sie hinter der FDP, die von ihr immer als Klientelpartei verspottet wurde. Die Parteienlandschaft ist in Bewegung geraten. Deutschland gärt.

Kritik an Kramp-Karrenbauer

Die neue Verteidigungsministerin Annegret Kramp-Karrenbauer und die Bundeswehr passen gut zusammen: Beide stoßen in der Bevölkerung auf Vorbehalte. Jeder Dritte hält AKK für eine Fehlbesetzung. Und jeder Fünfte sagt, dass er der Bundeswehr nicht vertraut.

AKK ist angetreten, um die Dysfunktionalität der Streitkräfte zu beheben. Bevor sie sich in endlosen Meetings mit ihren Beratern verliert, sollte sie sich zunächst vielleicht anhören, was die Offizierin Nariman Hammouti-Reinke im Morning Briefing Podcast zu sagen hat.



Die Anfang Vierzigjährige ist mutig, deutlich und anders als die Ministerin nicht erst seit gestern, sondern seit 14 Jahren und acht Monaten bei der Bundeswehr. Wenn sie nicht gerade in Afghanistan unterwegs ist, hält sie sich in ihrem Marinefliegerstützpunkt in der Nähe von Cuxhaven auf.



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