Die Kontrollinstanzen schlagen bald Alarm – vergebens. 2003 warnt etwa der Rechnungshof, weil die Hypo in großem Stil Kredite ohne besondere Sicherheiten vergibt. Ergebnis: Mittels Änderung der Eigentumsverhältnisse (eine Mitarbeiterholding wird installiert) wird der Rechnungshof von künftigen Prüfungen ausgeschlossen. Auf die für Bankenprüfungen zuständige Nationalbank macht Haider gewaltigen Druck. Für die Finanzmarktaufsicht ist der einstige Haider-Vertraute Karl Heinz Grasser zuständig. Die Sache funktioniert, weil Haider von der schwarz-blauen Koalition in Wien als Mehrheitsbeschaffer dringend gebraucht wird. Kanzler Wolfgang Schüssel (ÖVP) hält ihm wohl deshalb in Wien den Rücken frei.

Die Landeshaftungen schnellen bis 2004 auf rund acht Milliarden Euro. Das sollte erst der Anfang sein. Nach einem vom Landtagsbeschluss explodieren sie in den kommenden drei Jahren bis auf 24,7 Milliarden, mehr als das zehnfache des Kärntner Landesbudgets. Kleines Detail am Rande: Der Beschluss für die Ausweitung der Haftungen fällt einstimmig: Freiheitliche, Schwarze, Rote und Grüne stimmen dafür. Als sich durch eine EU-Regelung das Ende der Landeshaftungen für Landesbanken abzeichnet, versucht die Hypo wie wild über die Pfandbriefstelle der Hypothekenbanken weiter zu emittieren, womit andere Bundesländer mithaften. Die machen dem Spuk aber schnell ein Ende, was - wie Insider berichten - mit Schrei-Duellen zwischen Kulterer und anderen Landes-Hypos endet.

Als Kulterer im Jahr 2006 über eine Swap-Affäre stolpert, ist die Bank bereits ein tönerner Koloss. Die Bilanz für 2004 muss nach dem Auffliegen von Swap-Verlusten neu erstellt werden. Sie ist negativ. Die FMA zeigt den gesamten Vorstand wegen Bilanzfälschung an. Weil ihm ein Amtsenthebungsverfahren droht, muss Kulterer den Chefposten räumen. Mit Rückendeckung von Haider zieht er die Fäden im Hintergrund weiter – als Aufsichtsratschef. Vor Gericht betont Kulterer später stets, er habe mit Hilfe der Bilanzen das Ruder herumreißen wollen: „Die Bank war mein Kind, und ich habe alles dafür getan, mein Kind zu schützen." Bisherige Bilanz der Strafverfahren gegen ihn: Dreieinhalb Jahre unbedingt Haft.

Im Dezember 2006 dann ein neues Gesicht auf der Bühne: Der bestens vernetzte Investor Tilo Berlin sammelt bei rund 100 Geldmenschen aus dem Kärntner und steirischem Landadel sowie der Wörthersee-Industrieschickeria Geld ein, um der Bank aus der Eigenkapitalpatsche zu helfen. Das Investment beschert ihnen 150 Millionen Euro Gewinn.

Wenige Monate später wird Berlin zum neuen Hypo-Chef gekürt. Dann geht alles ganz schnell: Im Mai 2007 geht die Mehrheit der Anteile an die BayernLB, die sich mit dem Kauf einen Weg nach Osteuropa bahnen will. Jörg Haider jubelt: „Kärnten ist reich“. Die halbe Milliarde an Verkaufserlösen wird in einem „Zukunftsfonds“ angelegt. Einstweilen bleiben die Haftungen in Höhe von mehr als 20 Milliarden Euro beim Land. Was das für die Republik bedeuten wird, erlebt Haider nicht mehr. 2008 steuert er, schwer betrunken, seinen VW-Phaeton mit 142 Stundenkilometern in eine Betonsäule.