Battute Cina, Giappone (e le regole Ue). Le tensioni sulla guerra commerciale e l’arretramento del Pil nel secondo trimestre del 2019 non hanno impedito di chiudere ancora al primo posto nella classifica dei saldi delle partite correnti

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Nel 2019 la Germania ha sperimentato un trimestre (il secondo) in recessione sfiorando di capitombolare anche nel terzo (a quel punto si sarebbe trattato di recessione tecnica). E ha sperimentato gli effetti collaterali delle tensioni tra Usa e Cina sul fronte dazi (che hanno creato non poche difficoltà ai titoli dell’auto tedesca, fortemente esposti in Cina). Ma nonostante questo la Germania ha registrato per il quarto anno di fila il più grande surplus mondiale in termini nominali, con un saldo positivo delle partite correnti (flusso di beni, servizi e investimenti) pari a 293 miliardi di dollari (circa 262 miliardi di euro).

I dati - comunicati in anteprima da Reuters sulla base dei calcoli dell’istituto di statistiche tedesco Ifo - vedono al secondo posto il Giappone (con un saldo positivo di 194 miliardi) e al terzo la Cina (183 miliardi).

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La classifica in rapporto al Pil

Se in termini assoluti la Germania guida questa classifica da ormai quattro anni, in rapporto al Pil il primato ha una vita ancora più lunga. Come evidenzia il Grafinomix di giornata è dal 2009 che la Germania ha superato la Cina. Allo stesso tempo non va dimenticato che a partire dal 2011 il saldo delle partite correnti tedesco è superiore al 6% del prodotto interno lordo. Da allora non è mai sceso sotto questa soglia. Tra il 2015 e il 2017 si è attestato sopra l’8% per confermarsi lo scorso anno in area 7,6%.

Secondo Christian Grimme, economista dell’Ifo, al risultato - in crescita rispetto al 7,3% del 2018 - hanno contribuito «le maggiori esportazioni verso gli Stati Uniti a causa del deprezzamento dell'euro e il brusco aumento nella seconda metà dell’anno delle esportazioni verso il Regno Unito». Al contrario il calo del Pil tedesco nel secondo trimestre spiega la «forte riduzione delle importazioni di beni intermedi».

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Le regole europee

Va tenuto conto che l’Unione europea a partire dal 2011 ha introdotto la Macroeconomic imbalance procedure (Mip), un griglia di 28 indicatori a cui i Paesi dovrebbero attenersi tanto per far quadrare meglio i conti interni, tanto nel rispetto degli altri Paesi che appartengono alla stessa area economica. Tra questi rientrano anche delle soglie sul saldo delle partite correnti (current account balance): stando alla Mip un Paese Ue non dovrebbe avere un saldo superiore al 6% del Pil nella media a tre anni. Vale anche l’opposto, ovvero per quei Paesi che si indebitano troppo con l’estero (sostanzialmente importano molto più di quanto esportano). La soglia massima di deficit in questo caso è fissata al 4% (sempre nella media a tre anni).