Publié le 22 janv. 2019 à 16:13

A la Bourse de São Paulo, on garde le champagne au frais. Après une série de records successifs, l'indice Ibovespa s'approche du cap symbolique des 100.000 points. Depuis fin octobre, lorsque la victoire de Jair Bolsonaro face au candidat de gauche a paru inéluctable, la Bourse a commencé à reprendre des couleurs . Davantage que le chef de file de l'extrême droite, elle voit en Jair Bolsonaro le président qui a le plus de chances de mettre en oeuvre les réformes que ses prédécesseurs n'ont pas su appliquer.

Après une hausse de 15 % l'an dernier, elle ne compte pas s'arrêter en si bon chemin. Depuis le début de 2019, elle a déjà gagné près de 10 %.

« Les actions sont la seule classe d'actifs que nous recommandons d'acheter depuis octobre dernier », explique Ronaldo Patah, stratégiste d'UBS Wealth Management.

Les perspectives demeurent positives. « Il s'agit de la meilleure classe d'actifs au Brésil. L'Ibovespa pourrait atteindre 125.000 points à la fin de l'année », assure Karel Luketic, stratégiste de la société de courtage XP. Selon lui, la Bourse de São Paulo est encore « bon marché » et les perspectives des entreprises sont bonnes. « On s'attend à une progression des bénéfices de 22 % cette année », grâce à une activité économique plus soutenue, après deux années de croissance balbutiante.

Réformes bienvenues

Les investisseurs croient aux réformes défendues par le gouvernement. Celle des retraites, qui languit au Congrès depuis des années, mais qui pourrait être adoptée au premier semestre, selon les prévisions les plus optimistes.

La réforme fiscale est également très attendue, ainsi que des « réformes microéconomiques qui vont faciliter la vie des entreprises », précise Ronaldo Patah. Le secteur privé applaudit également des deux mains le plan de privatisations et de réduction des investissements des entreprises publiques.

Le retour attendu des investisseurs étrangers

Pour l'instant, cette progression de la Bourse s'est effectuée sans la participation des investisseurs étrangers. Ceux-ci ont au contraire retiré près de 3 milliards d'euros d'investissement l'an dernier. Le solde depuis le début de l'année n'est que légèrement positif. Mais tout cela pourrait changer si le scénario optimiste en relation à la réforme des retraites se confirmait.

« Les investisseurs étrangers n'ont pas encore tout misé sur Bolsonaro à la différence des investisseurs locaux, explique Lucas Tambellini, stratégiste du marché des actions de la banque Itaú BBA, mais ils pourraient revenir sur le marché ». Le moment sera alors peut-être venu de déboucher la bouteille de champagne…