Nicolás Dujovne y Federico Sturzenegger

Por Carlos Burgueño cburgueno@ambito.com.ar La decisi ón del Gobierno de comenzar a desmantelar el stock de Lebac y reconvertir el instrumento en un mecanismo de regulación y no de inversión entró en su etapa de definiciones. El Ejecutivo lanzará, una vez definido el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y pasado el próximo megavencimiento del 19 de junio, una solución "radical, de mercado y 100% voluntaria", según una frase de una alta fuente oficial a este diario. La medida es una de las metas que el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, comprometerá ante el organismo que maneja Christine Lagarde en el acuerdo que se firmará este mes, junto con el compromiso de reducir un punto anual el déficit fiscal y de regular la política cambiaria para que el dinero que preste él no financie una corrida. El Gobierno dio ayer el primer paso para esta estrategia, al reunirse el ministro de Finanzas, Luis Caputo, con los principales banqueros públicos y privados del país. Entre todos, además de analizar la situación del sistema financiero en general y preparar el "cambio de humor" que deberían tener los bancos luego del anuncio del acuerdo con el FMI, el Gobierno quiere comenzar a trabajar con ellos el capítulo Lebac.



ón del Gobierno de comenzar a desmantelar el stock de Lebac y reconvertir el instrumento en un mecanismo de regulación y no de inversión entró en su etapa de definiciones. El Ejecutivo lanzará, una vez definido el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y pasado el próximo megavencimiento del 19 de junio, una solución "radical, de mercado y 100% voluntaria", según una frase de una alta fuente oficial a este diario. La medida es una de las metas que el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, comprometerá ante el organismo que maneja Christine Lagarde en el acuerdo que se firmará este mes, junto con el compromiso de reducir un punto anual el déficit fiscal y de regular la política cambiaria para que el dinero que preste él no financie una corrida. El Gobierno dio ayer el primer paso para esta estrategia, al reunirse el ministro de Finanzas, Luis Caputo, con los principales banqueros públicos y privados del país. Entre todos, además de analizar la situación del sistema financiero en general y preparar el "cambio de humor" que deberían tener los bancos luego del anuncio del acuerdo con el FMI, el Gobierno quiere comenzar a trabajar con ellos el capítulo Lebac.

En concreto, el Gobierno se comprometerá ante el FMI a desmantelar la espiral de vencimientos, que actualmente llegan a los u$s48.000 millones, y que aproximadamente unos u$s24.000 millones están en poder de las entidades financieras. Estas tenencias aumentaron sustancialmente luego del último vencimiento posterior a la corrida cambiaria, donde el porcentaje total en poder de los bancos pasó del 27% al 40%, al adquirir muchos de los papeles que estaban en poder de los tenedores no residentes, y también locales, que eligieron pasarse a dólares desde el 25 de abril en adelante. Como el mix de tenencias la comparten tanto entidades públicas como privadas, cualquier estrategia de desmantelamiento de las Lebac tal cual se las conoce en la actualidad deberá tener el consenso de ambos grupos. Y según el sondeo que obtuvo Caputo, la voluntad de las entidades financieras estaría garantizada. En definitiva, los bancos están tan interesados como el Gobierno en que rápidamente el sistema financiero llegue a un equilibrio y una estabilidad más allá de las potentes tasas de las Lebac.



