Os futuros da taxa Euribor a 3 meses não sobem acima de zero antes do final de 2025, segundo os dados das plataformas ICE e Barchart. A curva dos futuros destas taxas que servem de referência ao crédito às famílias e empresas vai manter-se em terreno negativo, pelo menos até janeiro de 2026, segundo os dados desta terça-feira (ver gráfico).

"O mercado está a descontar taxa negativas até daqui a cinco anos", refere-nos Filipe Garcia, presidente da consultora Informação de Mercados Financeiros.

Os investidores esperam a manutenção de uma política ultraexpansionista por parte do Banco Central Europeu (BCE) de suporte ao endividamento dos Estados, das empresas e das famílias face à pandemia. A injeção de liquidez por parte do BCE, através dos seus dois programas de compra de ativos, vai somar este ano, pelo menos, 1,1 biliões de euros, 9% do PIB da zona euro. O banco manteve, na última reunião regular de 12 de março, em -0,5% a taxa de remuneração dos depósitos dos bancos comerciais nos cofres do BCE.

A economia da zona euro deverá entrar em deflação em maio, segundo as previsões do Commerzbank, reforçando a necessidade da atual estratégia monetária seguida pela equipa de Christine Lagarde.

A Euribor a 3 meses iniciou o ano em -0,379% e chegou a -0,434% a 3 de março. Esta terça-feira está em -0,353%.

Os futuros apontam para uma descida até -0,42% em dezembro deste ano, iniciando, então, uma curva ascendente até janeiro de 2026, quando passarão a terreno positivo.