La propriété au Québec a retrouvé son accessibilité des belles années. La stagnation des prix et le déséquilibre du marché de la copropriété dans le Grand Montréal accordent un caractère distinct au marché immobilier québécois.

« Au Québec, la propriété a été plus accessible au premier trimestre de 2015 qu’elle ne l’avait été depuis plusieurs années », conclut Recherche économique RBC. Après une amélioration progressive en 2014, l’indice de l’accessibilité calculé par l’institution a maintenu sa tendance au premier trimestre. Les mesures d’accessibilité expriment la part du revenu avant impôts qu’un ménage doit consacrer aux coûts de propriété d’une résidence à la valeur de marché (y compris les versements hypothécaires, les services publics et les impôts fonciers). Elles s’affichent en baisse dans chacune des trois catégories de logement au premier trimestre. Elles ont diminué de 0,3 point de pourcentage tant pour les bungalows que pour les maisons à deux étages, pour s’établir à 32,9 % et 41,1 % respectivement. Et de 0,1 point de pourcentage pour les appartements en copropriété, passant à 25,5 %.

En comparaison, à l’échelle canadienne l’indice atteignait 42,7 % pour les bungalows, 47,9 % pour les maisons à deux étages et 27,1 % pour les appartements en copropriété.

« Au cours de la dernière année, les améliorations de l’accessibilité à la propriété au Québec ont constitué certaines des évolutions les plus importantes observées dans les provinces canadiennes. Les acheteurs […] ont bénéficié des conditions les plus favorables en près de six ans pour les maisons unifamiliales, et en dix ans pour les appartements en copropriété », a souligné Craig Wright. Le premier vice-président et économiste en chef, RBC, évoque également les baisses de taux hypothécaires survenues plus tôt cette année.

Le marché du Grand Montréal s’est démarqué avec une stagnation des prix, contrastant avec la hausse observée dans nombre de grands centres urbains canadiens. Le segment de la copropriété a même vu ses prix légèrement diminuer, traduisant la faiblesse de la demande et la taille du stock d’appartements en copropriété à vendre. « Vu l’intense activité de construction de nouveaux appartements en copropriété ces dernières années, il existe un important stock de logements de ce type à vendre dans la région, et il faudra sans doute un certain temps pour que cette situation d’excédent se résorbe », souligne l’économiste de RBC.

L’accessibilité à Montréal s’est donc améliorée au premier trimestre. L’indice affichait une baisse de 0,4 point de pourcentage pour les maisons à deux étages, à 47,8 %, de 0,2 point pour les bungalows, à 37,2 %, et de 0,1 point pour les copropriétés, à 29,2 %. En moyenne, elle affichait un taux de 37,2 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage.

Dans les autres grandes villes, l’indice d’accessibilité se chiffrait à 85,6 % à Vancouver (en hausse de 2,8 points), de 57,3 % à Toronto (hausse de 0,6 point), de 35,4 % à Ottawa (baisse de 0,6 point), à 32,8 % à Calgary (baisse de 1 point), et à 32,8 % à Edmonton (baisse de 0,8 point).

Faible activité de la revente

Ce marché plus accessible n’a cependant pas entraîné une ruée des acheteurs. L’activité de la revente au Québec est demeurée plus faible que les moyennes historiques au premier trimestre, a noté la Banque Royale. « Le marché de la revente se situait encore à un niveau de 5,4 % en dessous de la moyenne sur dix ans ; l’activité s’est toutefois redressée considérablement ce printemps. Après une année de stagnation en 2014, la reprise de la création d’emplois — il s’est créé près de 50 000 nouveaux emplois entre janvier et mai 2015 — a vraisemblablement commencé à revitaliser la demande de logements. »

Craig Wright s’attend toutefois à ce que des pressions haussières sur les taux d’intérêt apparaissent, sous le coup d’une « normalisation de la politique monétaire, qui devrait commencer au deuxième trimestre de 2016 ». Il rappelle que « si les niveaux d’accessibilité à la propriété sont demeurés somme toute gérables ces dernières années, c’est en grande partie grâce aux taux d’intérêt exceptionnellement bas. L’effet domino de la hausse prévue des taux serait plus manifeste dans les marchés où les prix sont élevés. »