Hohe Buchverluste für die SNB Der Euro-Mindestkurs von 1 Franken 20 ist Geschichte. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat die im September 2011 eingeführte Untergrenze per sofort aufgehoben.

SNB-Präsident Thomas Jordan erläutert den Entscheid, den Euro-Mindestkurs aufzuheben. (Bild: Reuters)

(cts. / jmu. / Agenturen)

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16.17 Uhr: Hier noch die Bilanz der SNB

16.05 Uhr: Reporterkollege Ronny Nicolussi hat die Auswirkungen für die Konsumenten untersucht.

15.53 Uhr: Auch an der Wall Street hat die überraschende Abkehr der Schweizer Notenbank (SNB) vom Euro-Mindestkurs am Donnerstag für Aufregung gesorgt. In einem volatilen Geschäft lagen die US-Börsen-Indizes in den ersten Handelsminuten leicht im Minus.

15.45 Uhr: Die nach eigenen Angaben grösste Exportindustrie der Schweiz, die Chemie-, Pharma- und Biotechindustrie, rechnet aufgrund des jüngsten SNB-Entscheids mit einer Eintrübung der Wachstumsaussichten. Zudem könnten strukturelle Anpassungen in Unternehmen notwendig werden.

15.42 Uhr: Nach dem Entscheid der Frankenfreigabe durch die Schweizer Notenbank können an den Geldautomaten der Bank Postfinance vorübergehend keine Euro-Noten mehr bezogen werden. Dies sagte ein Postfinance-Sprecher der Schweizer Wirtschaftsnachrichtenagentur AWP. Wann der Stopp aufgehoben wird, sei derzeit noch offen. Bei anderen Schweizer Banken können hingegen weiter Euro-Noten bezogen werden.

15.17 Uhr: Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat bis Ende 2014 einen Devisenberg von 495,1 Mrd. Fr. aufgetürmt. Die rechnerischen Kursverluste vom Donnerstag dürften den letztjährigen Rekordgewinn der SNB von 38 Mrd. Fr. übertreffen. Der Anteil der jeweiligen Währungen am Devisenbestand der SNB zum Jahresende wurde noch nicht offengelegt. Per Ende September waren 44,6% in Euro angelegt. Total waren es rund 174 Mrd. €, was damals umgerechnet 210 Mrd. Fr. entsprach.

Mit dem Fall des Euro von gut 1,20 auf 1,03 Fr. am Donnerstag erleidet die SNB auf ihren Euro-Anlagen - als Momentaufnahme - einen Kursverlust von rund 14%. Gestützt auf die September-Bestände bedeutet dies eine vorläufige Einbusse auf den Euro-Anlagen um rund 30 Mrd. Fr.

Zusätzlich ist auch der Dollar wieder tief unter die Parität gesunken, welche die US-Währung kürzlich erreicht hat. Ende September verfügte die SNB über Dollar-Anlagen von 142 Mrd. $. Zum Wechselkurs von 0.88 Fr. gingen hier am Donnerstag innert Minuten weitere 17 Mrd. Fr. verloren.

15.10 Uhr: Rudolf Minsch der Chefökonom von Economiesuisse: «Es war von Anfang an klar, dass die Wechselkursuntergrenze eine temporäre Massnahme sein soll. Auch die Wirtschaft strebt im Prinzip eine Rückkehr zu flexiblen Wechselkursen an, aber nicht jetzt. Denn in der gegenwärtig angespannten Situation ist die Gefahr sehr gross, dass es zu einem Überschiessen des Frankens kommt. Wir sind davon ausgegangen, dass die Wechselkursuntergrenze für die nächsten Monate noch halten wird. Wir sind jetzt weit jenseits der Kaufkraftparität, die ich auf 1.29 Fr. pro € schätze. Mit einer leichten kontinuierlichen Aufwertung kann die Wirtschaft leben. Aber bei einer schockartigen Aufwertung ist die Industrie überfordert. Das wird sehr grosse Probleme geben. Es bricht eine schwierige Zeit für die Schweizer Unternehmen an. Dies gilt vor allem für die Export- und Zuliefer-Industrie sowie für den Tourismus. Die Planungssicherheit ist vorderhand weg. Entscheidend ist jetzt, wo sich der Euro einpendeln wird. Mit 1.15 Fr. kann die Wirtschaft leben. Bei 1.05 würde es zu einem grösseren Einbruch kommen.»

15.01 Uhr: Swatch-Chef Nick Hayek: «Es fehlen einem die Worte! Jordan ist ja nicht nur der Name des SNB Präsidenten, sondern auch ein Fluss und was die SNB da veranstaltet, ist ein Tsunami. Sowohl für die Exportindustrie wie auch für den Tourismus und schlussendlich für die ganze Schweiz.»

14.56 Uhr: Die Gastgewerbeverbände Hotelleriesuisse und Gastrosuisse sehen ihre Branche durch die Aufgabe des Euro-Franken-Mindestkurses in grosser Gefahr. Das Ferienland Schweiz wird teurer und die Wettbewerbsfähigkeit der Hotels und Restaurants geht zurück.

14.49 Uhr: Der SMI scheint sich nach der Pressekonferenz wieder zu beruhigen:

14.39 Uhr: Der Arbeitgeberverband sieht die Gefahr, dass eine Phase der Überbewertung des Frankens gegenüber dem Euro einsetzt. Bei einer starken Abweichung zum alten Kurs werde sich die Exportindustrie nicht in nützlicher Frist anpassen können.

14.33 Uhr: Die Gewinnausschüttungen der SNB waren ein Thema an der an der Medienkonferenz. Wie haben sich diese in den letzten Jahren entwickelt?

14.31 Uhr: Der Wirtschaftsausschuss des Bundesrates wird am Donnerstagnachmittag eine Sitzung abhalten. Das teilt das Wirtschaftsdepartement (WBF) von Bundesrat Johann Schneider-Ammann mit. Neben Schneider-Ammann gehören Eveline Widmer-Schlumpf (Finanzdepartement) und Doris Leuthard (Departement für Umwelt, Verkehr, Energie und Kommunikation) dem Wirtschaftsausschuss an.

14.19 Uhr: Finanzministerin Eveline Widmer-Schlumpf: Bei ihrem Medienauftritt zu einer Abstimmungsvorlage vom 8. März äusserte sich Finanzministerin Eveline Widmer-Schlumpf eingangs kurz zum Entscheid der SNB. Der Bundesrat habe diesen zur Kenntnis genommen. Heute Nachmittag treffe sich der Wirtschaftsausschuss des Bundesrats zu einer Analyse der Situation. Man werde zu gegebener Zeit über die Sicht der Dinge seitens des Ausschusses und die mögliche weitere Entwicklung orientieren, sagte Widmer-Schlumpf. Die Finanzministerin erklärte weiter, die Nationalbank werde auch in Zukunft für die monetären Bedingungen sorgen, die eine stabile Entwicklung der Wirtschaft gewährleisteten.

14.11 Uhr: Der Branchenverband Swissmem hat sehr überrascht auf die Aufgabe der Wechselkursuntergrenze für den Franken zum Euro reagiert. Der Verband, dessen Branchenaussichten bereits eingetrübt sind, sieht düstere Wolken heraufziehen. Die KMU der MEM-Branche sind fassungslos.

14.09 Uhr: Jean-François Rime, Präsident des Schweizerischen Gewerbeverbands (SGV) und Nationalrat (svp., Freiburg), spricht von einer grossen Überraschung. Sein Verband ist derzeit in Klosters an einer Winterkonferenz versammelt – niemand dort habe zum jetzigen Zeitpunkt eine solche Nachricht erwartet, sagt Rime. Um eine gute Nachricht handle es sich aber bestimmt nicht, wenn auch die Folgen für die einzelnen Branchen ganz unterschiedlich seien.

14.07 Uhr: Lesen Sie hier den Kommentar von Peter A. Fischer.

14.06 Uhr: Letzte Frage: Frankenaufwertung bewirkt wie eine Zinserhöhung. Was bedeutet das für Eigenkapitalpuffer für Hypotheken?

Das wird nicht obsolet, die Massnahmen sind von Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt abhängig. Allein die Tatsache, dass die SNB die Geldpolitik geändert hat, hat keine Auswirkungen darauf.

14.05 Uhr: Wie sieht es aus, wenn Quantitative Easing in Europa kommt?

Kann ich nicht genau beantworten. Die EZB hat das angekündigt, ich gehe davon aus, das vieles davon schon eingepreist ist auf den Märkten.

14.03 Uhr: Wie sieht es mit Sondereffekten beim Gewinn der SNB und der Ausschüttung aus?

Ich will hier nicht in die Details gehen. Aber wir haben hier ein sehr gutes Konzept mit Regeln, das schützt die Nationalbank, legt aber auch die Regeln für Bund und Kantone fest. Wir sollten uns an die Regeln halten.

14.02 Uhr: Jordan: «Die SNB schaut den Devisenmarkt aufmerksam an und wird je nachdem intervenieren.»

13.59 Uhr: Unter welchen Bedingungen würden sie den negativen Zins wieder in den positiven Bereich bringen?

Ich sehe das nicht so, dass wir durch negative Zinsen eingeschränkt sind, im Gegenteil. Die Grenze für Hortung von Bargeld ist noch nicht erreicht, weil das Horten von Bargeld ist mit massivsten Risiken verbunden. Sowohl für Private, als auch für grössere Investoren, weil Versicherungsprämien sehr hoch sind auf Bargeldbeständen.

13.57 Uhr: Wie sehen sie die Bilanz Ende 2015?

Die Bilanz der SNB ist die Konsequenz der geldpolitischen Entscheide. Solange es keine gewinne gibt, wird es auch keine Ausschüttung geben.

Was bedeutet das für die Kantone?

Das hat für das letzte Jahre keinen Einfluss (leichtes grinsen im Raum). Wir haben im übrigen einen ausgezeichneten Mechanismus, der zu einem absoluten Stopp der Ausschüttungen führt, so dass die Gewinne wieder die Bilanz sanieren.

13.54 Uhr: Inwiefern hat ihnen der Erdölpreis beim heutigen Entscheid geholfen?

Dies ist eine schwierige Frage, denn der Erdölpreis hat viele Auswirkungen. Weil zum einen führt er dazu, dass die Inflation zurück kommt, daher die in Europa geänderte monetäre Lagebeurteilung. Auf der anderen Seite wird der Erdölpreis die Nachfrage stimulieren, das ist das positive. Der tiefe Erdölpreis ist unter dem Strich positiv für die Schweiz.

13.53 Uhr: Ist die Deflationsgefahr heute kleiner als damals bei der Einführung?

Ich habe nicht gesagt, dass Deflation kein Problem mehr ist. Das Risiko ist vorhanden, dass wir 2015 eine Deflation haben. Ich gehe aber nicht davon aus, dass wir in eine Deflationsspirale herein kommen. Andere Risiken müssen auch berücksichtigt werden. Wir schauen auf die mittelfristige Preisstabilität, auf Grund der aktuellen Entwicklungen war unsere Politik der Mindestkursverteidiung nicht mehr haltbar. Wir beobachten nicht einen Währungskurs an, keinen Index, wir schauen die gesamte Situation an. Und entscheiden aufgrund der monetären Bedingungen.

13.50 Uhr: Ist dies eine historische Situation mit den massiv negativen Zinsen?

Wir sind in einer schwierigen geldpolitischen Situation, sie ist historisch. Die internationale Situation führt dazu, dass man nicht alles ohne Kosten erreichen kann. Es gibt eine Abwägung. Die SNB hat eine bestimmtes Instrumentarium und wir müssen eine Geldpolitik führen, die unsere Zielsetzung in der mittleren Frist erreichbar macht.

Jordan geht nicht davon aus, dass Banken negative Zinsen auf Kunden abwälzen werden. Es ist aber eine andere Situation für Grosseinvestoren, denn genau da muss der negative Zins wirken, das ist seine Absicht.

13.45 Uhr: Die Überbewertungen haben sich verringert, sprechen diese auf Kaufkraftparität an?

Die Veränderung hat sich über die Zeit ergeben. Nicht innerhalb von zwei nur Wochen. Es ist die Kombination, die aus divergierenden, internationalen Bewegungen bei der Konjunktur und der Geldpolitik. Zudem ist die Situation heute eine andere als bei der Einführung des Mindestkurses.

Schliessen sie komplett aus, dass ein solcher Mindestkurs wieder eingeführt wird?

Wir schliessen nie etwas aus, das für uns unter Umständen wichtig ist. Ich will auf das nicht weiter eingehen. Die jetzigen Kursbewegung sind jedoch ein Überschiessen.

13.43 Uhr: Orientieren sie sich neu am Dollar und nicht mehr am Euro?

Bisher hatten wir einen Mindestkurs gegenüber dem Euro, und die Dollar-Franken-Bewegung war durch diese Bewegung komplett exogen. Jetzt ohne Mindestkurs, haben wir wieder flexible Wechselkurse. Wir werden die Situation insgesamt beobachten.

13.42 Uhr: Was ist ihre Erklärung für den heutigen Kursbewegungen des Euros zum Dollar?

Wir haben damit gerechnet, dass es zu solchen Reaktionen kommt. Auf den ersten Blick hat die Änderung des Mindestkurses eigentlich eine Auswirkung auf alle Währungen.

13.41 Uhr: Weshalb haben sie sich gegen einen Währungskorb entschieden?

Ich kann hier nicht auf Details eingehen. Es war wichtig, dass wir Handlungsspielraum zurückgewinnen, deshalb haben wir uns für diese Variante entschieden.

13.40 Uhr: Der Einkaufstourismus wird boomen, Importe auch, werden wir Deflation haben?

Nicht in der mittleren Frist. Es ist aber klar so, dass es in der kurzen Frist möglich ist. Aber wichtig ist, dass wir in der mittleren Frist Preisstabilität erreichen können. Der negative Zins ist dabei ein wichtiges Instrument.

13.39 Uhr: Ist SNB momentan aktiv?

Ich kommentiere keine Marktaktionen der SNB.

13.37 Uhr: Ist der Schritt mit anderen Zentralbanken koordiniert?

Eine Nationalbank trifft die Entscheidungen unabhängig, wir machen die Lagebeurteilung unabhängig und entscheiden dann, was für die Schweiz am besten ist. Über die Kommunikation mit anderen Zentralbanken sage ich nichts!

13.35 Uhr: Was ist der Nutzen des dreieinhalbjährigen Mindestkursregimes?

Die Unternehmen konnten sich jetzt auf die neue Situation anpassen, heute stehen sie in einer anderen Verfassung, um mit diesen Wechselkursschwankungen umzugehen. Die Wettbewerbsfähigkeit der Schweizer Wirtschaft konnte so erhalten werden.

Hat der EU Gerichtsentscheid bezüglich der Anleihenkäufe eine Auswirkung?

Der Zeitpunkt hat nichts damit zu tun, das ist reiner Zufall.

Auswirkungen auf Arbeitsplätze und Konjunktur in der Schweiz?

Der Entscheid ist für alle überraschend gekommen, anders kann man nicht aussteigen. Die Märke tendieren zu einem starken Überschiessen, in der mittleren Frist sollte der Kurs auf die ökonomisch begründeten Wechselkurs zurück kehren. Der aktuelle Wechselkurs ist nicht für die Exportwirtschaft fürs Jahr 2015 relevant. Die negativen Zinsen spielen dabei eine wichtig Rolle.

13.32 Uhr: Die Schweiz und die SNB ist jetzt in der schlechtesten aller Welten, die Zinsen werden noch tiefer und die SNB hat dazu noch Bewertungsverluste.

Sie müssen das in einer intertemporalen Perspektive betrachten. Selbstverständlich erleiden wir jetzt Verluste, aber das hat langfristig weniger Auswirkungen. Es ergibt aus der Sicht einer nachhaltigen Politik keinen Sinn, den Ausstieg herauszuzögern. Der Ausstieg ist mittelfristig das richtige Mittel. Der Zeitpunkt ist irgendwann gekommen, man kann es nicht immer in die Zukunft verschieben. Es war absehbar, dass das eine temporare Massnahme ist. Es ergibt keinen Sinn, nur aus kurzfristigen Überlegungen die Politik weiter zu führen.

13.30 Uhr: Sie haben uns vor ein paar Wenigen Wochen die negativ Zinsen erklärt, damals waren alle Bedingungen bereits gegeben. Wieso sind sie nicht damals ausgestiegen, haben die negativen Zinsen nicht funktioniert?

Ich sehe das überhaupt nicht so. Beim Dollar gab es massive Veränderungen. Der negative Zins wird insbesondere mit der heutigen Reduktion ein wirksames Instrument sein. Das Halten von Schweizer Liquidität wird sehr teuer sein. Es war eine wohlüberlegte Aktion.

13.29 Uhr: Dieser Schritt scheint überstürzt zu sein.

Sowohl der Einstieg als auch der Ausstieg aus Mindestkurspolitik muss überraschend kommen.

13.27 Uhr: Spielen sie auf die EZB an? was meinen sie konkret mit internationalen Entwicklungen?

Die Zentralbanken gehen in ihrer Politik auseinander, diese Spannung hat die SNB dazu bewogen, ihre Politik des Mindestkurses zu ändern.

13.26 Uhr: Ist der Druck seit Dezember zu hoch geworden?

Für SNB war nicht ausschlaggebend, dass Druck zu hoch ist. Sondern die internationale Entwicklung macht ein Festhalten am Mindestkurs auf lange Frist nicht mehr nachhaltig möglich.

13.24 Uhr: Am Montag meinte Danthine dass Mindestkurs essentiell ist, was hat sich geändert?

Die SNB ist zum Schluss gekommen, dass jetzt der richtige Zeitpunkt ist. Die Aufrechterhaltung unter den neuen Voraussetzung ist nicht nachhaltig. Daher muss die Politik sofort geändert werden.

13.23 Uhr: Nun folgen Fragen der Journalisten.

13.21 Uhr: Die Inflationsaussichten für die Schweiz sind tief. Ein tiefer Ölpreis wird zusätzlich … positive Auswirkungen auf die konjunkturelle Entwicklung in der Schweiz haben. Daher trägt die Nationalbank, auch bei der Gestaltung ihrer Geldpolitik, der künftigen Wechselkurssituation Rechnung.

13.19 Uhr: Jordan: «Gleichzeitig mit der Aufhebung des Mindestkurses senkt die Nationalbank den Zins für Guthaben auf den Girokonten per 22. Januar auf minus 0,75%. Die Freibeträge bleiben unverändert»

13.17 Uhr: Jordan: «Der Mindestkurs wurde in einer Zeit der massiven Überbewertung des Frankens und grösster Verunsicherung an den Finanzmärkten eingeführt.» «Die Unterschiede in der geldpolitischen Ausrichtung der bedeutenden Währungsräume haben sich in letzter Zeit markant verstärkt und dürften sich noch weiter akzentuieren.»

13.15 Uhr: Thomas Jordan betritt den Raum

13.12 Uhr: Die Medienschaffenden warten gespannt auf den Auftritt von Thomas Jordan. Verfolgen Sie hier die Pressekonferenz.

13.03 Uhr: Der SMI verzeichnete mit bis zu 14% den grössten Tagesverlust seiner Geschichte.

12.51 Uhr: Der SNB-Entscheid auf den Franken-Mindestkurs zum Euro zu verzichten, ist nach Ansicht des Arbeitnehmerverbandes Angestellte Schweiz «unglücklich». Ebenso unglücklich sei auch, dass er ohne Vorwarnung kommuniziert worden sei, heisst es in einer Mitteilung.

12.45 Uhr: Die Pressekonferenz der Nationalbank startet in 30 Minuten. Wir werden Sie, liebe Leser, auch darüber auf dem Laufenden halten.

12.41 Uhr: Der Zürcher SVP-Nationalrat und Bankier Thomas Matter spricht von einem «sehr mutigen Entscheid der Nationalbank». Die SNB wisse, dass die Exportindustrie und die Gewerkschaften sie dafür massiv kritisieren werden. Sie zeige aber mit dem Entscheid, dass sie unabhängig sei und die Gesamtwirtschaft im Blick habe. Sie habe auch Kenntnis, dass der Euro-Raum instabiler sei, als gemeinhin gedacht werde.

12.31 Uhr: Der Absturz des Schweizer Aktienmarkts geht weiter: Er verlor über 11,4%. Alle Titel sind betroffen und 14 von 20 Aktien des SMI sind gar zweistellig im Minus.

12.18 Uhr: Der UBS-Chefökonom ist schockiert:

UBS CHEFÖKONOM DANIEL KALT

«Die Aufhebung des Mindestkurses durch die SNB ist eine Überraschung. Das haben wir so nicht erwartet. Ich stehe unter Schock. Das ist starke Medizin» Europa habe die Hausaufgaben aus der Schuldenkrise nicht gemacht, sagte Kalt kurz an der Ankündigung durch die SNB im Gespräch mit der Nachrichtenagentur sda: Insofern hätte die SNB die Mindestkurspolitik viel länger durchziehen und ihre Bilanz viel weiter aufblähen müssen, als sie ursprünglich gedacht habe. «Darum hat sich die SNB gesagt: lieber ein Ende mit Schrecken als ein Schrecken ohne Ende.»

12.13 Uhr: Für den Schweizerischen Gewerkschaftsbund (SGB) ist der Verzicht auf die Kursuntergrenze von 1.20 Fr. zum Euro durch die Schweizerische Nationalbank (SNB) eine massive Gefahr für den Werkplatz Schweiz. Zuerst würden die schädlichen Folgen in der Exportindustrie spürbar. In der Folge seien dramatische Auswirkungen auch auf andere Arbeitsplätze zu befürchten, sagte SGB-Chefökonom Daniel Lampart am Donnerstag gegenüber der Nachrichtenagentur sda. Zudem steige die Deflationsgefahr, die Gefahr einer Negativspirale von schrumpfenden Preisen bei zurückgehenden Investitionen und geringerem Konsum.

12.04 Uhr: Neue Einschätzungen von Analytikern

JP MORGAN RESEARCH

«Die grösste Überraschung der heutigen Entscheidung ist, dass die SNB sich gegen einen gelenkten Rückzug entschieden hat - sie hat dem Euro zum Franken komplett den Boden entzogen. Das ist zwar die sauberste Option für die SNB - alle Verbindungen zur Geldpolitik der EZB können nun gekappt werden. Aber es ist auch die Option mit dem grössten Risiko, den Euro-Franken-Kurs unter den fairen Wert zu drücken, den wir bei etwa 1,10 Franken sehen.»

THOMAS GITZEL VON DER VP BANK:

«Die SNB beugt sich dem Marktdruck, setzt aber ein Teil ihrer Glaubwürdigkeit aufs Spiel. Die Interventionen der vergangenen Wochen waren wohl für die eidgenössischen Währungshüter zu viel. Bei der Einführung des Mindestwechselkurses war an punktuelle Interventionen gedacht, nicht aber an permanente.»

JEFFERIES-STRATEGE JONATHAN WEBB:

«Die Entscheidung der SNB hat den Markt völlig überrascht. Die SNB geht vermutlich davon aus, dass die EZB in der kommenden Woche auf ihrer Ratssitzung ihre Geldpolitik weiter lockern wird. Angesichts der anstehenden Wahlen in Griechenland wäre es für die Schweizer ziemlich schwierig, den Mindestkurs aufrecht zu halten.»

CHRIS BEAUCHAMP, MARKT ANALYST BEI IG

«Meine erste Reaktion war, dass das ein Signal für eine bevorstehende Aktion der EZB ist. Allerdings war die Reaktion an den Aktienmärkten dafür zu negativ. Aber es passiert ja nicht jeden Tag, dass eine Notenbank einfach einer Währung den Boden unter den Füssen wegzieht. Und die Leute haben eindeutig Angst, dass etwas Grösseres bevorsteht. Für den Schweizer Markt und die Wirtschaft ist das sehr schlecht, wenn der Franken so rasant steigt und der Euro abstürzt. Die Stimmung ist seit Jahresbeginn ziemlich unruhig, und so eine Nachricht sorgt für Volatilität aus.»

11.51 Uhr: Die SP meldet sich als erste Partei und spricht in einer Mitteilung von einem «unverständlichen Hochrisiko-Entscheid der Nationalbank». Der Schweiz droht laut SP eine massive Verteuerung des Frankens und damit «katastrophale Folgen für Volkswirtschaft und Arbeitsplätze». Dank dem Mindestkurs sei es der SNB in der Vergangenheit gelungen, die Schweizer Wirtschaft konkurrenzfähig zu halten und Arbeitsplätze zu sichern. Die SP mutmasst, die SNB habe sich in den letzten Tagen durch politischen Druck «zu diesem hoch riskanten Schritt verleiten» lassen.

11.50 Uhr: Die Händler am Devisenmarkt zeigten sich überrascht und fürchteten um die Glaubwürdigkeit der Notenbank. Ihm «fehlten die Worte», meinte ein Händler gegenüber der Finanznachrichtenagentur AWP. «Das, was nicht passieren durfte, ist eingetreten - die Spekulanten haben gegen die Nationalbank gewonnen», kommentierte er. Damit sei die Glaubwürdigkeit der SNB dahin.

11.42 Uhr: NZZ-Wirtschaftsredaktor Thomas Fuster mit einer ersten Einschätzung.

11.35 Uhr:

Der Traffic auf NZZ.ch explodiert.

11.30 Uhr: Nachfolgend die Einschätzungen von Börsianern:

HELABA-ANALYST ULRICH WORTBERG:

«Die Aufhebung des Mindestkurses kommt sehr überraschend und die SNB dürfte an Glaubwürdigkeit verlieren, da sie in den vergangenen Monaten stets die vehemente Verteidigung der Untergrenze betonte. Einen neuen Mindestkurs dürfte es wohl nicht mehr geben, da Marktteilnehmer kein Vertrauen mehr haben, dass dieser langfristig gehalten wird. Der Euro-Franken wird nun den Marktkräften überlassen und es dürften sich Kurse im Bereich der Parität einstellen.»

11.24 Uhr: Auch Börsen in Europa haben verstört auf überaschende geldpolitische Entscheidungen der Schweizerischen Notenbank SNB reagiert. Mit leichter Verspätung folgten die meisten Europabörsen dem Trend des SMI nach unten; die Verluste bleiben allerdings wesentlich geringer als an der Schweizer Börse. Anschliessend setzte wieder eine leichte Erholung ein. Der EuroStoxx 50 war um 0,3% höher bei 3099 Punkten, während der marktbreitere Stoxx 600 bei 343,88 Zählern 1,2% im Plus lag. Der Dax war bei 9841 Punkten um nahezu konstant.

11.18 Uhr: Die Währungshüter verteidigten rückblickend die Massnahme: Der Mindestkurs sei in einer Zeit der massiven Überbewertung des Frankens und grösster Verunsicherung an den Finanzmärkten eingeführt worden. «Diese ausserordentliche und temporäre Massnahme hat die Schweizer Wirtschaft vor schwerem Schaden bewahrt», hält die SNB in ihrem Communiqué fest.

11.13 Uhr: Der Franken kletterte zum Euro um bis zu 23,4% auf 0.9202 Fr. und lag zuletzt 12,5% Prozent höher bei 1.0506 Fr. Zum Dollar stieg der Franken um 13% auf 0.8885 Fr. Der Euro verlor gegenüber dem Dollar 0,7% auf 1,16756 $.

11.09 Uhr: Die Schweizer Börse taucht um über 7%. Holcim-Aktien und Roche-Genussscheine verlieren über 20%. Dies ist der stärkste Kursrutsch des SMI seit 2008.

10.58 Uhr: Die Nationalbank wird sich an einer Pressekonferenz erklären, die um 13.15 Uhr stattfinden soll.

10.50 Uhr: Die SNB begründet den Entscheid folgendermassen: «Die Unterschiede in der geldpolitischen Ausrichtung der bedeutenden Währungsräume haben sich in letzter Zeit markant verstärkt und dürften sich noch weiter akzentuieren. Der Euro hat sich gegenüber dem US-Dollar deutlich abgewertet, wodurch sich auch der Franken zum Dollar abgeschwächt hat. Vor diesem Hintergrund ist die Nationalbank zum Schluss gekommen, dass die Durchsetzung und die Aufrechterhaltung des Euro-Franken Mindestkurses nicht mehr gerechtfertigt sind.»

10.48 Uhr: Hier das Communiqué der Notenbank.

10.45 Uhr: Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat heute den Mindestkurs aufgehoben und den Zins auf -0,75% gesenkt. An den Märkten herrscht fast Parität vom Franken zum Euro.