中国の工業生産と小売売上高、固定資産投資が軒並み減速し、７月に中国経済の安定が揺らいだ。

国家統計局が12日発表した７月の工業生産は前年同月比６％増加。小売売上高は同10.2％増、１－７月の都市部固定資産投資は前年同期比8.1％増だった。全ての指標がエコノミスト予想に届かなかった。ブルームバーグが算出する月次の中国国内総生産（ＧＤＰ）トラッカーは７月に6.94％。前月は7.13％だった。

コメルツ銀行の周浩シニアエコノミスト（シンガポール在勤）は、「大きな懸念材料は引き続き投資の低迷だ」と分析。「中国人民銀行（中央銀行）は実体経済の下支えに向けて緩和バイアスを維持するだろう。年内利下げや預金準備率引き下げの可能性も完全には排除できない」と指摘した。

不動産市場ではより明るい材料がみられた。国家統計局によると、１－７月の不動産開発投資は前年同期比5.3％増、不動産販売額は同期間に39.8％増加した。住宅販売額は41.2％拡大、建築着工は13.7％増えた。

ショッピング街を歩く女性（北京） Photographer: Giulia Marchi/Bloomberg

７月の工業生産を業種別でみると、繊維と鉄鋼生産の低調が続いた。自動車生産は前年同月比22.9％増と伸びが目立った。

統計局の当局者は12日の記者説明会で、洪水による景気への悪影響が予想を上回り、酷暑や内外需の低迷も今回の減速の要因になったと分析。ブルームバーグが先月調査したエコノミストの約半数によると、1998年以来最悪の洪水被害により今四半期の成長率は最大0.2ポイント押し下げられる見込みだ。

７月の小売売上高では、「食品と飲料、たばこ」の伸びが鈍化した。

ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド・グループの大中華圏担当チーフエコノミスト、胡志鵬氏（シンガポール在勤）は、「これまでの刺激策の効果は年末に薄れてくるが、７－９月（第３四半期）は中国経済を支援する」との見方を示した。

原題： China Stability Falters as Factory Output, Investment Slow (2)（抜粋）