Arnaud Montebourg lors d'une visite à l'usine Alstom de Belfort, en mars 2013. AFP/SEBASTIEN BOZON

La décision semblait arrêtée. Le ministre de l'économie, Arnaud Montebourg, avait annoncé vendredi 20 juin la volonté de l'Etat d'entrer dans le capital du groupe français à hauteur de 20 %, en devenant ainsi l'actionnaire majoritaire. Mais les plans du gouvernement pourraient bien tourner court.

Samedi matin, les discussions entre l'Etat et Bouygues pour le rachat des parts du groupe français étaient « bloquées », achoppant sur le prix. L'Etat veut payer 28 euros par action, soit le cours atteint vendredi à la clôture de la Bourse, alors que Bouygues en demande 35 euros. La transaction doit être négociée avant la réouverture du marché parisien, lundi à 9 heures.

Le groupe avait acquis 21,03 % d'Alstom en 2006 pour 2 milliards d'euros, puis a acheté de nouvelles actions au fil de l'eau pour monter à 29,4 %. La valeur de cette participation a atteint un sommet en 2010 quand l'action se négociait 55 euros, avant de descendre progressivement pour tomber à 26 euros en début d'année 2014. Bouygues avait d'ailleurs dû passer une dépréciation de 1,4 milliard d'euros dans ses comptes 2013, faisant passer dans le rouge les comptes de l'ensemble du groupe. Et il a besoin d'argent pour l'aider à relancer Bouygues Telecom.



DROIT DE VETO

Cela pourrait contrarier les plans du gouvernement. Selon le schéma annoncé, l'Etat est en effet censé racheter les deux tiers de la participation de Bouygues. Le gouvernement accorde par ailleurs sa préférence à l'américain General Electric, et fera valoir son droit de veto si besoin.

Le conseil d'administration d'Alstom, réuni vendredi 20 juin dans la soirée, a approuvé à l'unanimité l'offre de General Electric, quelques heures après l'approbation du schéma de GE par le gouvernement.

Très impliqué dans le dossier sur le rachat d'Alstom énergie, l'Etat s'est attaché ces derniers jours à faire monter les enchères. C'est donc General Electric qui a obtenu la faveur du gouvernement en proposant de créer trois coentreprises à parité (turbines à vapeur, réseaux et énergies renouvelables) avec Alstom, lui cédant son activité de signalisation ferroviaire, et en établissant le siège de quatre activités en France. Dans l'alliance dans les turbines à vapeur, l'Etat français aurait donc un droit de veto assorti de droits de gouvernance.

S'il n'est pas le décideur final, le gouvernement français a estimé vendredi que son interventionnisme avait payé. « Alstom, aujourd'hui, serait sans condition dans les mains de General Electric depuis des mois si nous n'étions pas intervenus », s'était félicité le premier ministre, Manuel Valls, sur les ondes de France Inter vendredi matin.

Le chef du gouvernement a rendu, dans l'après-midi, un hommage appuyé à M. Montebourg et à son « engagement » auquel, selon lui, « nous devons beaucoup » dans le choix de General Electric pour s'allier avec Alstom.

SIEMENS « COMPREND »

Siemens a réagi, vendredi, affirmant « comprendre » les intérêts nationaux du gouvernement français qui ont guidé sa décision.

Le groupe a tout de même estimé, dans un communiqué, que lui et son partenaire, le japonais Mitsubishi Heavy Industries (MHI), avaient « la meilleure offre » du point de vue industriel, stratégique, financier et social, « mais la sauvegarde des intérêts nationaux est une affaire de l'Etat ».

Le Monde