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Le « black swan » fait son retour dans le vocabulaire des banquiers français. Ce concept de « cygne noir », que le monde de la finance réserve aux cataclysmes a priori improbables, deviendrait réalité si Marine Le Pen, la candidate du Front national (FN), devait remporter l’élection présidentielle et appliquer son projet de faire sortir la France de la zone euro.

Omniprésent lors de leurs rencontres avec les investisseurs étrangers, le « Frexit » s’est invité dans les préoccupations quotidiennes des dirigeants des établissements bancaires. « Après la publication de nos résultats annuels, nous avons, comme d’habitude, rencontré tous les grands investisseurs institutionnels, notamment aux Etats-Unis et en Asie. Et, à chaque fois, la moitié des rendez-vous a été consacrée à la façon dont nous évaluons la situation politique en France. Je n’ai jamais vécu une pareille situation », raconte un membre de l’état-major d’une des principales banques françaises.

Ne pas donner l’impression d’anticiper la victoire du FN

A ce stade, il s’agit de rassurer. « Nous expliquons que pour sortir de l’euro, il faudrait non seulement que Marine Le Pen l’emporte, mais aussi qu’elle ait une majorité, et ensuite que les Français votent oui à un référendum. Est-ce qu’il y a une chance que ça arrive ? Mathématiquement oui, comme une météorite peut, mathématiquement, frapper la Terre », résume un autre dirigeant de ce même établissement.

Mais les banques sont parfois à court de réponse. « La question la plus sophistiquée que nous posent les investisseurs étrangers, c’est : “Quel est le chemin de sortie, comment passe-t-on de l’euro au franc ?” », explique le président d’une autre banque française, qui a peu apprécié la récente sortie du gouverneur de la Banque de France. Le 13 février, François Villeroy de Galhau a en effet déclaré que sans l’euro, le financement de la dette publique française coûterait plus de 30 milliards d’euros d’intérêts supplémentaires par an. « En avançant un chiffre, le gouverneur de la Banque de France a crédibilisé cette sortie de l’euro. Mais pour nous, on ne peut pas sortir d’une monnaie, il n’y a pas de plan B », lâche ce dirigeant.

D’ailleurs, les BNP Paribas, Crédit agricole et autres Amundi évitent tout contact avec le FN, au contraire des banques anglo-saxonnes qui ont multiplié ces derniers mois les échanges avec les responsables du programme économique de Marine Le Pen. Les institutions financières tricolores ne veulent, en effet, surtout pas donner l’impression qu’elles anticipent la victoire du parti frontiste.

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