Das zurückliegende Jahr ist noch einmal von kräftigen Preissteigerungen bei den Immobilien geprägt gewesen, auch wenn sich beim Anstieg der Mieten schon eine deutliche Verlangsamung abzeichnete. In manchen Quartalen berichteten die Immobilien-Forschungsinstitute sogar schon von einer Stagnation der Neuvertragsmieten. Immerhin aber kam der Kreditvermittler Dr. Klein vor Weihnachten in einer Datenanalyse der Kaufpreise von Häusern in den Großstädten Frankfurt, Stuttgart und München noch mal auf Preissteigerungen gegenüber dem Vorjahreszeitraum von plus 7,5 Prozent (Frankfurt) über 10,9 Prozent (Stuttgart) bis hin zu 11,4 Prozent (München). Überall gibt es mittlerweile Spekulationen, ob irgendwann das Ende der Fahnenstange erreicht sein könnte.

Christian Siedenbiedel Redakteur in der Wirtschaft. F.A.Z.

Die Prognosen der Immobilienfachleute für die Preisentwicklung im Jahr 2020 sind gleichwohl noch recht zuversichtlich. Die Erwartung, dass eine Zinswende den Preisanstieg bremsen könnte, die noch vor anderthalb Jahren gang und gäbe war, scheint sich verflüchtigt zu haben. Und das, obwohl die Kapitalmarktzinsen in Deutschland, abzulesen an der Rendite der Bundesanleihe mit zehn Jahren Laufzeit, längst nicht mehr so tief sind, wie sie schon mal waren. Von minus 0,7 Prozent im August ist die Rendite mittlerweile auf minus 0,17 Prozent gestiegen.