La Commissione Finanze al Senato ha approvato ieri notte i due emendamenti di M5s e Lega al decreto fiscale che incentivano l'aggregazione fra la rete di Tim e quella di Open Fiber. Gli emendamenti incentivano anche la nascita della newco con un sistema tariffario incentivante sul modello Rab di Terna e Snam. L'Autorità per le comunicazioni potrà, infatti, favorire l'aggregazione attraverso un adeguato sistema di remunerazione del capitale.

Nel determinare questo sistema incentivante, e quindi le tariffe di accesso alla rete, l'Autorità dovrà anche tener conto della forza lavoro che sarà trasferita nella nuova società. I sindacati delle Tlc nelle sigle di Sic Cgil, Fistel Cisl e Uilcom Uil temono per i circa 20.000 esuberi dopo un eventuale scorporo della rete e un eventuale spezzatino di Tim.

Per il segretario nazionale della Slc Cgil, Marco Del Cimmuto, il tema della rete non può essere distinto dal destino di Tim. "I casi di separazione proprietaria non esistono in Europa. Serve una presenza attiva e rafforzata dello Stato attraverso la Cdp. Va bene la fusione tra la rete di Tim e Open Fiber, ma il controllo della nuova società deve restare in Tim", ha sottolineato la scorsa settimana Del Cimmuto. Chiamato in causa, il vice premier, Luigi Di Maio, ha assicurato che "il nostro obiettivo è quello di salvaguardare il livello occupazionale". L'incontro dei sindacati delle telecomunicazioni con il ministro dello Sviluppo economico è previsto per dicembre.

Intanto il decreto fiscale va oggi in aula. La formulazione dell'emendamento lascia intendere che la rete verrebbe coinvolta nel suo complesso, includendo quindi anche la parte di accesso in rame. Infine, il nuovo soggetto risultante dall'eventuale aggregazione dovrà essere "non verticalmente integrato" (wholesale-only) e controllato da terzi o sotto controllo di terzi indipendenti.



La notizia è positiva per Tim (il titolo in borsa cede lo 0,45% a 0,5698 euro), a detta degli analisti. E', infatti, presumibile che il perimetro della società (e il relativo sistema incentivante) comprenda anche la forza lavoro impiegata nelle attività di gestione della rete in rame. "Come vincolo di applicazione del regime incentivante il decreto stabilirebbe un controllo diverso da quello telefonico, nelle mani di soggetti terzi non verticalmente integrati. Con questi presupposti crediamo si possa aprire una trattativa", afferma un analista.

Nei giorni scorsi sono emersi diversi piani sull'integrazione della rete tra Tim e Open Fiber, ma un vero progetto di rete unica fatica a prendere forma. "Non c'è nessun piano", ha dichiarato giovedì 20 novembre Di Maio. Mentre l'ad di Enel, Francesco Starace, ha chiarito che Open Fiber deve cablare a un costo competitivo e con grande velocità il Paese.

"Qualunque cosa che possa rendere più agevole questa missione ci piace. Tutto il resto non lo sappiamo, questa è la saga infinita", ha affermato Starace. Parole condivise da Franco Bassanini, presidente di Open Fiber. Ciò che è certo, per gli analisti, è che una metodologia basata sulla Rab sarà fondamentale per determinare il valore completo degli asset, anche al fine di renderli più interessanti agli occhi dei fondi infrastrutturali. Si ricorda che al prezzo corrente Italgas è scambiata a premio di quasi il 19% rispetto alla Rab attesa a fine anno, Terna a premio di quasi il 16% e Snam a premio di quasi il 10%.

