Donald Trump ne s’embarrasse pas avec la cohérence. Le président américain peut très bien, dans une même idée, se vanter d’une économie « très solide » sur Twitter et, trois phrases après, exhorter la banque centrale de son pays à réduire fortement les taux d’intérêt et, pourquoi pas, allons donc !, à lancer un nouveau programme d’achat d’actifs, comme à la grande époque de la crise financière. « Le taux [directeur] de la Fed, à brève échéance, devrait être réduit d’au moins 100 points de base [dans une fourchette de 1-1,25%, soit un taux négatif compte tenu de l’inflation], avec peut-être aussi de l’assouplissement quantitatif. »

.....The Fed Rate, over a fairly short period of time, should be reduced by at least 100 basis points, with perhaps some quantitative easing as well. If that happened, our Economy would be even better, and the World Economy would be greatly and quickly enhanced-good for everyone! — Donald J. Trump (@realDonaldTrump) August 19, 2019

Pourquoi un tel bazooka monétaire puisque l’économie américaine va si bien malgré la guerre commerciale ? Quelles devraient être les motivations de la Fed, dont les missions sont la stabilité des prix et le plein emploi ? Avec sa politique monétaire, cet « égoïste » de Jerome Powell, le patron de Réserve fédérale à l’« horrible manque de vision », fait du mal à d’« autres parties du monde », notamment aux pays émergents, endettés en billets verts, déplore Donald Trump, s’asseyant encore une fois sur le principe d’indépendance de la banque centrale. « Notre dollar est si fort », se lamente-t-il.

Et quoi d’autre ? « Notre économie serait encore meilleure » si Jerome Powell voulait bien s’en donner la peine, et « l’économie mondiale s’en trouverait grandement et rapidement améliorée. » Effectivement, comme le rappelait dernièrement Janet Yellen, l’ancienne patronne de la Fed, lors d’une conférence du think tank Aspen Institute, « les Etats-Unis ne sont pas une île. […] Ce qui se passe dans le reste du monde - en Europe, en Asie - affecte les Etats-Unis. Et c’est aussi vrai que la politique monétaire américaine affecte le monde entier. » Mais, au vrai, ce qui préoccupe Donald Trump et son équipe, c’est l’impact du ralentissement économique sur ses chances de réélection, l’année prochaine. La semaine dernière, il téléphonait à des grands patrons de banques pour jauger les risques de récession.

Selon les dernières estimations de l'antenne de New York de la Fed, tirées des dernières statistiques (dont des ventes au détail étonnement vigoureuses), la croissance des Etats-Unis au troisième trimestre est encore attendue à 1,8% en données annualisées. | Crédits photo : Fed de New York

Des Américains de plus en plus inquiets

« C’est l’économie, idiot ! » James Carville, le stratège en chef de la campagne de 1992 de Bill Clinton, avait bien compris l’importance de la situation économique des Etats-Unis - et donc du portefeuille des Américains - sur les résultats d’une élection. Or, les derniers sondages en la matière ne sont plus aussi favorables à Donald Trump. Les Américains sont de plus en plus inquiets de sa façon de gérer les finances du pays, montraient la semaine dernière un sondage NBC-Wall Street Journal.

Alors que, début mai, ils étaient encore plus de 50% à approuver sa politique économique (51% contre 41%), ce n’est plus le cas maintenant, même si les satisfaits sont toujours plus nombreux que les mécontents (49% contre 46%). Autre mauvais point pour Donald Trump, cette érosion de la marge de satisfaction s’accompagne d’un soutien de plus en plus massif au libre-commerce (64% contre 27%, contre 57%-37% au début du mandat de l’actuel président, et 51%-41% à la fin de la présidence de Barack Obama).

Le Washington Post rapportait hier soir que plusieurs hauts fonctionnaires de la Maison-Blanche avaient commencé à discuter de l’opportunité d’une réduction temporaire des charges sociales pour contrer le ralentissement économique, révélant ainsi les inquiétudes croissantes de l’administration Trump sur le sujet.

Les économistes qui se sont penchés sur les effets de « la plus grande réforme fiscale de tous les temps » de Donald Trump se rendent compte que la réforme n’a pas eu le fabuleux coup de boost économique promis, même en tandem avec l’augmentation des dépenses publiques. D’après Jan Hatzius, de chez Goldman Sachs, le deuxième trimestre 2018 - avec une croissance d’abord indiquée à 4,2% avant d’être révisée à 3,5% et de fléchir au cours des trimestres suivants - est la période où les baisses d’impôts ont généré leur effet maximal. M. Hatzius s’attend à ce que leurs effets disparaissent complètement d’ici à la fin de l’année ou en début d’année prochaine. Les allègements fiscaux n’ont stimulé ni l’investissement, ni les salaires… Du coup, pas étonnant que les trois-quarts des directeurs financiers d’entreprises américaines, interrogés par l’université de Duke, tablent sur une récession l’année prochaine. Pour les économistes du National Association for Business Economists, celle-ci ne frappera les Etats-Unis qu’en 2021.