Como (quase) sempre, as crises estranham-se e depois entranham-se. Primeiro são mais ou menos desvalorizadas e acabam a revelar-se bem pior que os primeiros prognósticos. A crise do crédito hipotecário de alto risco – o subprime como é conhecido na linguagem financeira – começou por ser um problema dos EUA, onde nasceu, e durante vários meses ninguém acreditava que pudesse ter um impacto global tão significativo. Na Europa, foram várias as vozes minimizaram os potenciais riscos e acreditaram que o Velho Continente poderia escapar mais ou menos incólume à tormenta.

Tormenta essa que era, ela própria, menosprezada. Basta dar um saltinho ao que dizia o Fundo Monetário Internacional na primavera desse ano, altura em que publica a primeira das duas análises anuais ao estado da economia global – no World Economic Outlook – e do sistema financeiro mundial – no Global Financial Stability Report. Escrevia nessa altura o FMI que, apesar de alguma volatilidade financeira, “a economia mundial continua bem preparada para continuar o crescimento robusto em 2007 e 2008”.

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