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O banco de investimento JP Morgan publicou documento em que considera o rebaixamento do Brasil a grau de investimento com perspectiva negativa pela agência Standar & Poor's "surpreendente" e deve resultar em nova desvalorização do real.

O banco prevê que o real chegará a R$ 4,10 até o final de 2015 e a R$ 4,35 até o final de 2016 —preço atingido pelo dólar turismo nas casas de câmbio nesta quarta (10) em São Paulo.

Um dia depois de o país perder o selo de bom pagador, a moeda atingiu a máxima de R$ 3,908.

Ambos os valores previstos pela JP Morgan ficam bem acima do boletim Focus do Banco Central, que reúne a previsão de economistas e instituições financeiras. A expectativa divulgada nesta terça, antes do rebaixamento, era de que o real fecharia em R$ 3,60 em 2015 e R$ 3,70 em 2016.

"O crescimento potencial do PIB brasileiro deve diminuir, dada a volatilidade macro, fazendo com que seja mais difícil para os agentes econômicos planejar investimentos", afirma o relatório de quarta-feira (9).

Mercados financeiros deverão demandar respostas mais enérgicas do governo, afirma o JP Morgan. "A política fiscal continua a desapontar significativamente e a perspectiva para variáveis-chave não é promissora", diz o relatório.

O banco cita "a recessão econômica, que deverá perdurar em 2016, uma liderança política fraca para cortar os gastos do governo por meio de reformas e a desvalorização de ativos do governo".

A falta de capacidade para atingir equilíbrio fiscal pode deteriorar o controle da inflação, pondo em risco a política monetária esperada para 2016.

Perfil do investidor

REAL BARATO E EXPORTAÇÕES

No documento, o banco observa que empresas exportadoras se beneficiarão de uma taxa de câmbio desvalorizada.

O JP Morgan tem ações da BRF, São Martinho, Suzano e WEG, empresas fortes em vendas ao exterior e que deverão, por isso, trazer mais receita com a desvalorização do real.

O banco alerta, contudo, para a necessidade de cautela com ações mais sensíveis ao esperado aumento de juros decorrente do rebaixamento.

São as que dependem do mercado interno e de crédito, como BR Malls e Tractabel, e as muito endividadas, cujas ações o JP Morgan recomenda evitar.

O relatório evidencia que, com a perda do grau de investimento, o banco não apostará em empresas ligadas ao mercado interno, como foi feito em tempos de crescimento econômico.

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COMPRA DE DÓLAR - Dicas para pagar menos

1- Como é determinado o preço do dólar?

O dólar varia de acordo com a oferta e a procura. Quando muita gente quer comprar, o preço sobe, e vice-versa

2 Por que o dólar que eu compro é sempre maior que o comercial ou à vista?

Os câmbios comercial e à vista são usados em grandes transações. Para viagens e compras no cartão, vale o dólar turismo. O preço é livre e embute margem de 1,5% a 15% acima do comercial, além do IOF de 0,38% (notas) ou 6,38% (cartões)

3- O que o turista pode fazer?

Deve comprar moeda aos poucos para se proteger de variações bruscas, pesquisar preços e negociar o valor

4- Quando comprar?

O dólar turismo costuma refletir o que ocorreu no dia anterior nos mercados comercial e à vista. Vale a pena fechar o câmbio no dia seguinte a uma baixa. Em dias de forte oscilação, a transmissão é imediata. Evite sequências de mais de quatro altas seguidas. Após um estresse, vem sempre um dia de baixa nos preços