Publié le 5 nov. 2018 à 16:20

Si ce n'est pas de l'euphorie, cela y ressemble. Les marchés financiers avaient bien anticipé la victoire du candidat favorable aux marchés à la présidentielle du mois dernier, mais la Bourse continue sur sa lancée après l'élection de Jair Bolsonaro . L'indice Bovespa atteint ainsi des records historiques (89.000 points hier à mi-journée). Une percée de 12 % en monnaie locale, et de plus de 21 % en dollar, le billet vert ayant chuté de 8 % en octobre. Le risque Brésil (CDS, selon Markit) a quant à lui chuté à 200 points, soit son niveau le plus bas depuis mai dernier. Une embellie qui permet, à court terme, de juguler les tensions inflationnistes et de maintenir ses taux directeurs au plus bas niveau de l'histoire (6,5 %).

Cap des 100.000 points pour le Bovespa

A titre de comparaison, deux tiers des investisseurs financiers sondés par Bank of America Merrill Lynch fin septembre s'attendaient à ce que la Bovespa atteigne 85.000 points d'ici la fin de l'année. Ce niveau a déjà été atteint, et la Bourse ne compte pas s'arrêter en si bon chemin. Le cap des 100.000 points pourrait ainsi être franchi au cours des prochaines semaines, selon les experts. Et les banques d'investissement évoquent déjà la possibilité de procéder à l'ouverture du capital de 30 entreprises l'an prochain (contre cinq cette année).

« Tout d'abord, les investisseurs ont compris que le PT [parti du candidat de gauche] n'allait pas gagner, et cela a déclenché une sorte d'euphorie durant la campagne électorale. Le PT au pouvoir aurait pratiqué une politique d'intervention dans les grandes entreprises, comme Petrobras, et voulait créer une taxe sur les spreads bancaires, explique André Perfeito, analyste de la société de courtage Spinelli. Et après les élections, le choix des membres de la future équipe de Bolsonaro a été très bien reçu par le marché ». L'économie sera notamment conduite par l'ancien banquier Paulo Guedes, qui jouit d'une « très grande crédibilité », ajoute André Perfeito.

Loi sur l'indépendance de la banque centrale

Lutte contre le déficit budgétaire, nouvelle réforme des retraites, privatisations… Tout cela va dans le bon sens, selon les investisseurs. Seule inconnue : la présidence de la banque centrale. Jair Bolsonaro souhaiterait que l'actuel gouverneur, Ilan Goldfajn , reste en fonction pour deux ans supplémentaires. Le président élu a promis de faire voter une loi sur l'indépendance formelle de la banque centrale, assortie de mandats de quatre ans pour ses dirigeants. Ilan Goldfajn, en poste depuis deux ans, pourrait ainsi rester deux ans supplémentaires aux commandes, pour renforcer la crédibilité de la nouvelle administration. Prudent, Ilan Goldfajn a pour l'instant refusé de se prononcer sur la question.