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BNV JP September 2018 (Subs) 株式市場は記録的な高値と言っていいと思います いつも価格と価値を区別しておられますね どちらが上がっていくでしょうか？ 価値は年々 上がります 企業が利益を保留すると株は基本的に… 企業が利益のかなりの部分を事業に再投資すれば 大抵は価値が年々 上がっていきます 株価に反映されることもあれば暴落することもあります しかし 株式市場の潜在的な価値は年ごとに上がっていきます 実際 市場は大きく成長しています 11歳で初めて株を買った時ダウは100ドル未満でした 今はこの通りです あなたは ＧＤＰに対する株式市場時価総額比率を 判断材料にしておられますね そのバフェット指数のグラフを見ると現在の高水準は 1990年代後半のＩＴバブル以来です 市場は過熱していますか？今は警戒すべきでしょうか？ 私は株を買い続けますが来年 値上がりするとは考えません 10年先 20年先に価値が上がると思うからです 明日や来週 来月 来年に株価がどうなるかは分かりません 業績が良好な企業の株だからそして他と比べて有利だから買うのです 比較対象となるのは米国30年国債です 3.02％ほどの利回りが30年間 続きます 投下資本に対して15～20％の利益がある会社に投資するか？ それとも利回りがせいぜい３％台の国債を保有するのか？ 中には買い得のあなたの考え方では割安の株もあります 株式市場が高水準になると価値も上がります そして あなたの現金は1100億ドル あなたが多額の現金を使う前に市場をもっと警戒すべきでしょうか？ そうなれば好機です国全体には よくありませんがね しかしそういう状況なら なるべく早く資金を投入しようという気になります いずれにしろ 投入しますがね 株式投資の妙味は2008年や2009年ほどではありません 私の人生の中で 証券を買うのに最適の年は1974年でした そうした年もあります しかし 待っていても底値では買えません 底値になると 皆が怖がります 我々は 魅力的な企業の妥当な価格の株がある限り 買い続けます それが本当にうまみのある価格ですだから株式投資を続けるのです