Pense rápido, qual retorno médio anual você queria ter: Um retorno médio de 34%aa ou um retorno médio anual de 5%aa ?





A ilusão da melhor performance

Vamos pegar dois exemplos (adaptado do livro All about Dividend Investing):





Investidor 1: Investiu 100 mil reais na ação do momento. No ano 1 ela bombou e o investidor 1 obteve um retorno de 100% (dobrou capital). No ano 2 ele começou então com 200 mil reais. Ai aquela ação do momento caiu em desgraça e não entregou nada do planejado ( Um retorno médio anual bruto de 33,67% aa . : Investiu 100 mil reais na ação do momento. No ano 1 ela bombou e o investidor 1 obteve um retorno de 100% (dobrou capital). No ano 2 ele começou então com 200 mil reais. Ai aquela ação do momento caiu em desgraça e não entregou nada do planejado ( OGX? ), caindo 99%. No final do ano 2 o investidor terminou com 2 mil reais. No ano 3 a ação volta a performar absurdamente bem dada a uma reestruturação e ganha 100%. Então ele encerra o ano 3 com 4 mil reais.





Investidor 2: Investiu 100 mil reais em uma ação americana consolidada e considerada blue chip. No ano 1 o mercado está em alta e esta empresa retorna 15% levando a carteira a 115 mil reais no começo do ano 2. Ano este de bear market e leva a uma desvalorização de 15%. No início do ano 3 o saldo de R$ 97,750. No ano 3 o retorno novamente é de 15%, levando o saldo ao final do período para R$ 112,412 reais. Um retorno médio anual bruto de 5% aa , porém um saldo final de mais de 12% acima do saldo inicial e 28x mais do que o saldo do investidor 1.





E ai, qual o retorno médio anual que gostaria de ter tido agora?





Estes exemplos um pouco extremos mas possíveis ilustram o perigo da volatilidade na sua carteira de renda variável . As vezes o investidor iniciante se deixa levar pelos resultados passados ou pela onda do momento e esquece de levar em conta os períodos negativos e o maior impacto que eles tem do que os períodos de retornos positivos.



A magnitude do ganho não é a mesma da queda Veja abaixo a tabela que representa o quanto de queda já elimina todo o retorno anteriormente obtido:



Um ganho de é zerado com uma queda de

5% -4,76%

10% -9,09%

30% -23,08%

50% -33,33%

70% -41,18%

90% -47,37%

100% -50%



Uma queda de precisa de um retorno de (para voltar ao zero a zero)

5% 5,26%

10% 11,11%

30% 42,86%

50% 100%

70% 233,33%

90% 400%

100% infinito, você faliu !







Atente-se a regra de ouro: Nunca perca muito capital. Prevenir grandes perdas é muito mais importante que obter grandes retornos.

Uma vez que o capital é perdido, um retorno absolutamente fantástico e raro de 100% só vai dobrar o capital que você não perdeu, mesmo que nem tenha realizado o prejuízo, pois o que dobrará é apenas o saldo investido.

Bibliografia e tabela: Schreiber, Jr., and Gary E. Stroik, All about Dividend Investing, 2nd edition

Isenção de responsabilidade: Todo conteúdo publicado neste site baseia-se no direito de expressão garantido nos arts. 5º, IV e 220 da Constituição Federal de 1988. Não somos profissionais de investimentos nem consultores financeiros licenciados. Este blog representa apenas opiniões e decisões pessoais, que podem não ser apropriadas para outros investidores. Por favor, use o bom senso e/ou consulte um profissional de investimento certificado antes de investir seu dinheiro. AA40 não é responsável pelos resultados de suas decisões, nem responsável pelos comentários postados pelos leitores ou pelo conteúdo de quaisquer sites vinculados. Este blog deve ser visualizado apenas para fins educacionais ou de entretenimento. Resultado passado não é garantia de resultado futuro.

E você, se vê como o investidor 1 ou o investidor 2? Comente abaixo