Bombeiro se emociona com homenagem a vítimas | Washington Alves

A Moody’s rebaixou a nota de crédito da Vale para o nível especulativo. Mesmo com todo o esforço dos últimos anos para reduzir sua dívida, a mineradora perdeu o grau de investimento, o selo de boa pagadora. É a consequência direta por se envolver em outra tragédia ambiental e social.

O efeito prático é limitado neste momento. Os investidores já tinham recalculado o risco da companhia após o rompimento da barragem em Brumadinho. As ações haviam caído e as portas de bancos internacionais tinham se fechado depois da tragédia provocada pela mineradora. A perspectiva para os títulos é negativa, diz a Moody's.

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A agência lembra que a companhia tem uma posição segura de caixa. A Vale reduziu sua dívida bruta de R$ 112 bilhões para R$ 67 bi em apenas três anos, pelos dados da Economática do terceiro trimestre. O endividamento equivale a 1,29 vez a geração operacional de caixa, um nível confortável. Em parte dos contratos de dívida da companhia só está prevista a execução antecipada caso esse índice chegue a 4,5 vezes. A empresa tinha R$ 24 bi no caixa no terceiro trimestre de 2018.

De fato o risco de crédito da Vale aumentou. A Moody’s cita incertezas no custo das penalidades, acordos e litígios que estão por vir, além da possibilidade de novas interrupções na operação. Tudo isso os investidores e possíveis credores já estão acompanhando. Mas o rebaixamento ajuda a atualizar a impressão sobre os títulos de dívida da Vale, agora no nível chamado de "junk".