Eine Händlerin sitzt im Handelssaal der Börse: Die Nachrichten rund um die Ausbreitung des Coronavirus lassen die Notierungen am deutschen Aktienmarkt weiter fallen.

Düsseldorf Die Talfahrt des Dax hat sich am Donnerstag beschleunigt. Der deutsche Leitindex schloss den sechsten Handelstag in Folge im Minus und ging mit einem Verlust von 3,2 Prozent bei 12.367 Punkten aus dem Handel. Das Tagestief lag sogar bei 12.212 Zählern, alle 30 Dax-Werte gingen schwächer aus dem Handel.

Damit hat das Frankfurter Börsenbarometer seit seinem Rekordhoch von 13.795 Punkten am 17. Februar mehr als zehn Prozent an Wert verloren: Es befindet sich also jetzt offiziell in einer Korrektur.

Auch an der Wall Street ging der Kursverfall weiter, die Leitindizes Dow Jones und S&P 500 verloren in den ersten Handelsstunden jeweils mehr als drei Prozent. Zuvor hatten bereits viele asiatische Märkte deutlich nachgegeben. Nur nicht die Indizes auf dem chinesischen Festland: Der Hang Seng aus Hongkong sowie der Shanghai und der Shenzhen Composite lagen zum Handelsschluss alle leicht im Plus. Allein seit Wochenanfang wurden weltweit Börsenwerte in Höhe von rund drei Billionen Euro vernichtet.

Ursache für den Ausverkauf ist das Coronavirus. Allerdings ist für die Märkte nicht die Ausbreitung an sich entscheidend, sondern die Reaktion der Politik. Bereits die zeitweise Lahmlegung der Wirtschaft in China war auf politische Entscheidungen zurückzuführen. Nun gibt es Ängste, dass sich Ähnliches auch in Europa abspielen könnte – dass also auch hier die Wirtschaft aufgrund der von den Regierungen auferlegten Einschränkungen ausgebremst wird.

Das führt dazu, dass an den Märkten am Donnerstag das klassische „Risk-off“-Szenario weiterging. Die Kurse an den Aktienmärkten fielen ebenso wie die Renditen der Anleihen und der Ölpreis – der Preis für die US-Sorte WTI sackte um mehr als vier Prozent ab auf unter 47 Dollar. Gekauft wurden stattdessen die drei klassischen „sicheren Häfen“: Neben Gold zählen die Niedrigzinswährungen Schweizer Franken und japanischer Yen dazu.

Dabei ist vor allem der Goldpreis im Corona-Fieber und stieg um weitere 0,8 Prozent auf 1.652 Dollar je Feinunze. Der Preis für das gelbe Edelmetall hat frühzeitig auf die Epidemie reagiert. Viele Anleger sind eingestiegen, was am Rekordvolumen an den börsengehandelten Indexfonds (ETFs) ablesbar ist. Sollte es zu einer Pandemie kommen, sind höhere Goldkurse wahrscheinlich.

Ein Blick auf die US-Anleihemärkte zeigt, wie es um die Weltwirtschaft bestellt ist. Zum einen fällt die Rendite der zehnjährigen US-Treasuries seit Tagen auf immer neue Rekordtiefs, am heutigen Donnerstag auf 1,241 Prozent. Und der als Rezessionsvorbote viel beachtete negative Renditeabstand zwischen den zehnjährigen US-Staatsanleihen und dreimonatigen Staatsanleihen betrug zum Handelsschluss minus 18 Basispunkte – ein Rezessionssignal.

Normalerweise steigt die Verzinsung stets mit der Laufzeit, für länger laufende Bonds gibt es mehr Ertrag. Schließlich müssen Investoren dann länger auf ihr Geld verzichten – mit allen Risiken. Experten nennen die aktuelle Konstellation eine „inverse Zinskurve“.

Ein wichtiger Indikator für das Ende des Ausverkaufs könnte das Handelsvolumen sein. Denn laut der wöchentlichen Handelsblatt-Umfrage Dax-Sentiment erwarten nur noch wenige Anleger beim Dax in drei Monaten steigende Kurse. Es gibt also kaum Käufer, die wieder für steigende Kurse sorgen oder zumindest den Ausverkauf aufhalten könnten. Also kann der Dax erst Halt finden, wenn es nur noch wenige Verkäufer gibt.

Das Handelsvolumen am Donnerstag zeigt aber mit 191 Millionen gehandelten Stück und einem Umsatz von 7,9 Milliarden Euro einen ähnlich hohen Wert wie am Montag dieser Woche an. Zum Vergleich: In der vergangenen Woche lag der höchste Umsatz an einem kompletten Tag maximal bei 3,8 Milliarden Euro. Aus dem aktuellen Handelsvolumen lässt sich also noch kein Ende der Korrektur ableiten.

Auch der Verhaltensökonom Joachim Goldberg ist skeptisch. Nach Auswertung einer ähnlichen Anlegerumfrage der Börse Frankfurt sieht er den Markt in einer eher ungemütlichen Lage. Laut seiner Erhebung ist die Zahl der Optimisten zwar wieder gestiegen. Doch die seien mehr auf das schnelle Geld aus als auf die Aussicht solider Kursgewinne.

Das bedeutet: Diese Optimisten verkaufen ihre Papiere auch wieder schnell. Zudem könnte seiner Ansicht nach ein Abgabedruck von internationalen Anlegern kommen.

Blick auf die Einzelwerte

Reisebranche: Den sechsten Tag in Folge abwärts ging es für die Aktien von Fluggesellschaften, Hotels und Reiseanbietern. Der entsprechende europäische Index verlor 3,8 Prozent. Die Ausbreitung des Virus sorgt bei Airlines für spürbare Ausfälle. Mit einem Minus von 6,1 Prozent waren die Aktien der Lufthansa zweitgrößter Verlierer im Dax. Auch die Kreuzfahrtbranche mit Anbietern wie Tui dürfte Gegenwind spüren, weil einige Schiffe zuletzt unter Quarantäne lagen. Die Tui-Papiere sackten um 9,2 Prozent ab.

Bayer: Die Glyphosat-Klagewelle gegen den Konzern ebbt etwas ab. Im Tagesgeschäft läuft es indes rund. Im vierten Quartal setzte Bayer 10,75 Milliarden Euro um, ein Plus von fast vier Prozent. Beim Aktienkurs geht es aber abwärts. 4,3 Prozent betrug das Minus zum Handelsschluss.

Aixtron: Die Aktien des Chipausrüsters gaben 5,1 Prozent nach. Die weltweite Konjunkturabkühlung hat dem Unternehmen 2019 einen Gewinnrückgang eingebrockt.

Dürr: Die steigende Nachfrage nach Technik für Elektromobilität hat die Geschäfte des Anlagenbauers angekurbelt. Der Auftragseingang stieg um 3,7 Prozent und übertraf damit erstmals die Schwelle von vier Milliarden Euro. 2020 peilt der Vorstand einen Umsatz zwischen 3,9 und 4,1 Milliarden Euro an und einen Anstieg der Ebit-Marge auf 5,2 bis 5,7 Prozent. Diese Zahlen ließen den Dürr-Aktienkurs um 4,8 Prozent in die Höhe schnellen.

Zalando: Die Aktien des Online-Modehändlers brachen um 8,8 Prozent ein. Zalando rechnet für das laufende Jahr mit einem langsameren Wachstum. Mögliche negative Effekte aus der Coronavirus-Epidemie seien im Ausblick nicht enthalten, schreibt Thomas Mail, Analyst bei der DZ Bank. Die Geschäftsentwicklung könnte durch die Epidemie aber beeinträchtigt werden, wenn es zu Lieferverzögerungen komme.

Qiagen/Drägerwerk: Zu den Gewinnern gehörten dagegen die Aktien des Biotechnologie-Unternehmens, die um 2,1 Prozent zulegten. Qiagen hat ein neu entwickeltes Coronavirus-Testkit an mehrere Krankenhäuser in China ausgeliefert. Auch die Papiere des Medizintechnikanbieters Drägerwerk stiegen um 0,2 Prozent, nachdem sie zeitweise bis zu 4,7 Prozent im Plus gelegen hatten. Das Unternehmen berichtete über eine steigende Nachfrage nach Atemschutzmasken.

Handelsblatt-Analystencheck: Independent Research empfiehlt Verkauf der Aktie von Pfeiffer Vacuum

Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Pfeiffer Vacuum nach Eckdaten zum vierten Quartal von 135 auf 120 Euro gesenkt und die Einstufung auf „verkaufen“ belassen. Als enttäuschend wertete Analyst Markus Jost in einer am Mittwoch vorgelegten Studie, dass sich die operative Marge (Ebit) im laufenden Jahr nicht erheblich verbessern dürfte. Er senkte die Schätzungen für den Gewinn je Aktie in diesem und im kommenden Jahr.

Nur zwei Studien im Handelsblatt-Analystencheck beschäftigen sich mit der Pfeiffer-Vacuum-Aktie. Beide empfehlen, die Aktie zu verkaufen.

Hier geht es zum Handelsblatt-Analystencheck.

Hier geht es zur Seite mit dem Dax-Kurs, hier gibt es die aktuellen Tops & Flops im Dax. Aktuelle Leerverkäufe von Investoren finden Sie in unserer Datenbank zu Leerverkäufen.