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Con la actual crisis sanitaria (y pronto económica) con el pretexto del coronavirus, habrá que reorganizarse y estar alerta para que no se aproveche para salvar las ganancias de los propietarios del Capital a costa nuestra.

La economía capitalista amenaza tormenta a nivel global. El coronavirus COVID-19 está obligando a los estados a tomar unas medidas para garantizar la salud pública, control de personal y limitación de la movilidad. Estas políticas sanitarias en un modo de producción donde la mayoría de la población somos simple fuerza de trabajo al servicio de la propiedad privada, pueden ser del todo perjudiciales por la producción global. El lunes 9 de marzo de 2020 el IBEX35 se desplomaba por debajo los 8000 puntos sólo al abrir, iniciando así una tendencia que se siguió perpetuando las siguientes horas, superando incluso las cifras récord que se habían logrado con la votación favorable al Brexit. Unas horas más tarde, Wall Street cerraba para parar la caída de más del 7% que se registró solo abrir, en una acción que se utiliza para evitar pánicos bursátiles.

Igual que afecta a los seres humanos, la amenaza del coronavirus para la economía global responde a las contradicciones intrínsecas del sistema capitalista

A la vez, las redes hervían entre teorías de la conspiración y profecías sobre el futuro próximo de la economía global mientras muchos se preguntaban, incrédulos, como era posible que solo un virus fuera capaz de poner boca abajo a todo un sistema productivo de alcance mundial. Si el sistema está actualmente poniéndose o no boca abajo no es una pregunta que se pueda responder de forma categórica. No se conoce todavía el alcance que puede llegar a tener esta pandemia ni qué impacto tendrá en términos económicos, sociales o políticos. Por otro lado, la economía es una ciencia social y no es posible hacer predicciones. Aun así, sí que se puede plantear bajo qué condiciones es más probable que una alteración, como puede ser este virus, pueda hacer tambalear la economía mundial y acabe desarrollando una crisis de alcance global. Igual que afecta a los seres humanos, la amenaza del coronavirus para la economía global responde a las contradicciones intrínsecas del sistema capitalista, es decir, el que en el caso de los humanos serían sus patologías previas.

Breve historia de un sistema agotado y enfermo: las finanzas como remedio y dolencia

En los últimos 50 años, el sistema financiero ha experimentado un crecimiento exponencial. El punto de partida es el giro neoliberal posterior a la crisis de los 70, cuando el modelo de acumulación de posguerra mostró su caducidad, y empezó a desregularse el sistema financiero. Desde entonces la economía real y la economía financiera han ensanchado sus diferencias tanto en volumen de negocio como de beneficios. La expansión de las finanzas no sólo ha sido cuantitativa, sino que también ha sido cualitativa: las finanzas tienen una influencia creciente en el conjunto de la dinámica económica. Desde una óptica marxista entendemos este proceso como la respuesta del capital para reorganizarse con el objetivo de recuperar la tasa de ganancia perdida a partir de la crisis de finales de los años 60 y en 70.

Esta reestructuración supuso la ruptura de los consensos políticos, nacionales y sociales que conformaban el Estado del Bienestar y se impusieron en todo el mundo las políticas de ajuste salarial. Para lo que aquí nos ocupa, en relación a los efectos que ha tenido el coronavirus en las bolsas, se rompió la correa de contención para el sector financiero que suponía la regulación del sistema monetario internacional de Bretton Woods. Bretton Woods fue el sistema monetario internacional más estable que se ha conocido y su característica principal, los tipos de cambios fijas en relación al dólar y al oro, exigían un control estricto de la moneda en circulación y de los movimientos de capitales. Una vez colapsado se desregula progresivamente la banca comercial, las divisas pasan a cotizar en mercados de valores y sus dinámicas su objeto de especulación y los movimientos de capitales entre países se liberalizan, lo cual consolida la internacionalización de los sectores financieros antiguamente nacionales. Esta desregulación generalizada del sector respondía a la creencia de que las finanzas podrían ser la fuente de beneficios que pudiera hacer recuperar la dinámica alcista de la etapa posterior.

Aun así, no se consigue recuperar la tasa de ganancia del periodo anterior en ningún momento. Al contrario, parece que esta presenta una tendencia a la baja permanente durante todo el período. Pero debido a la desregulación de los sistema financiero la diferencia entre los beneficios no financieros de las empresas (de la economía real) y los beneficios procedentes de su actividad financiera (economía ficticia) se ha ampliado de forma continuada, en una tendencia solo interrumpida en períodos de recesión. El año 2008, por ejemplo, los beneficios financieros mostraron un nivel por debajo de los beneficios no financieros de las empresas, pero la recuperación de los niveles anteriores fue bastante rápida, con diferencias dependiendo del país. Qué es lo que pasa en estos momentos? Que todo el capital ficticio (como podrían ser acciones sobrevaloradas, precios de pisos sobrevalorados por la burbuja inmobiliaria o productos derivados con un valor contabilizado en base a la hipótesis de unos beneficios futuros que se revelan imposibles en tiempos de crisis) que se había creado durante la etapa de expansión en la dinámica del sector financiero, se destruye y solo queda lo que realmente es tangible, el capital físico.

Antes de que China detectara el primer brote de COVID-19, las previsiones de crecimiento que elaboraban las principales agencias e instituciones mundiales ya eran bastantes pesimistas.

Parece mentira que el capital se pueda comprar y vender o contabilizar en balances empresariales si es ficticio, pero aquí radica la principal fuente de inestabilidad intrínseca del sector financiero. La desregulación del sector financiero permitió la creación de una serie de instrumentos financieros nuevos asociados al producto financiero tradicional y por excelencia, el crédito, puesto que en definitiva, la función del sector financiero es sencillamente hacer de intermediario entre aquellos que tienen excedente de dinero y quieren sacarle un rendimiento y aquellos que necesitan financiación para invertir o comprar. Estos instrumentos son de contabilización muy dudosa y no está regulada y muchas veces responde únicamente a las leyes de oferta y demanda, la inversión no tiene porque realizarse y convertirse en un producto real y tangible, y su valor puede ser solo promesas de beneficios futuros.

Qué comporta esto? Comporta que cuando deja de haber demanda de dinero y de productos financieros, cuando dejan de haber espacios donde invertir, se secan los mercados financieros. Es decir, que se pierde la “confianza”. Nadie quiere comprar nada en los mercados de valores y, por tanto, los precios de todos aquellos productos que habían sido fuente de tantos beneficios se desploman. Se destruye el capital ficticio y solo queda aquello que es tangible. Además, hay que añadir el comportamiento procíclico del sistema financiero: si el precio está bajando, el pánico a que siga bajando me llevará a vender los activos financieros que tenga, hecho que hará bajar todavía más el precio, provocando lo que se conoce como un pánico bursátil.

El impacto del COVID-19 en el enfermo

En qué punto está la economía real, aquello que es tangible? Antes de que China detectara el primer brote de COVID-19, las previsiones de crecimiento que elaboraban las principales agencias e instituciones mundiales ya eran bastantes pesimistas. Se detectaba un dinamismo muy débil y síntomas de ralentización del ritmo de crecimiento en el conjunto de economías de la OCDE y también de los países emergentes. Los índice de producción industrial se estaban desplomando en el conjunto de la OCDE y el rendimiento de los productos financieros emitidos por gobiernos o empresas mostraban actualmente más rendimiento a corto plazo (puesto que están menos demandados por el miedo de una próxima recesión) que a largo plazo. Siempre que este último indicador, el de los títulos emitidos, suele mostrar esta tendencia que aparentemente contradice la racionalidad económica, ha habido recesión a corto o a medio plazo. El consumo, por otro lado, ya se mostraba limitado por el ajuste salarial que hemos ido acumulado desde los 70 y empeorado con la austeridad impuesta a raíz de la Gran Recesión del 2008.

Y en este marco, cómo puede afectar el coronavirus? Mientras existan dinero dando vueltas por los mercados financieros, las empresas o las familias se pueden endeudar. El sistema financiero sirve de salvavidas provisional y ficticio a un sistema productivo que no es capaz de crecer desde hace años. A través del endeudamiento y de la obtención de beneficios ficticios el sistema lleva a cabo una fuga adelante que en el futuro amplifica la caída, puesto que añade los problemas asociados al endeudamiento, un endeudamiento actualmente por las nubes a nivel mundial. En este marco, cualquier alteración puede hacer tambalear al sistema, como lo son las medidas asociadas a la contención del coronavirus y el empeoramiento de las previsiones económicas pueden generar el pánico bursátil necesario para hundir este castillo de naipes.

El contexto es el de una economía mundial desbordada de liquidez, de capital que no encuentra donde invertirse y que ha tenido que crear valores ficticios para continuar creciendo y no colapsar. Las políticas económicas desde los años 70 en lugar de controlar los evidentes peligros del sistema han decidido dejar el control a la oferta y la demanda y desregular los mercados financieros.

En este marco, cualquier alteración puede hacer tambalear al sistema, como lo son las medidas asociadas a la contención del coronavirus

Además, las políticas monetarias perpetradas por la Reserva Federal de EEU. o el BCE en estos últimos años todavía han empeorado más la situación. Rehenes del dogma monetarista, se han dedicado a emitir liquidez en el sistema financiero y con el objetivo de incentivar la economía han destinado todavía más dinero a la dinámica financiera. En lugar de reactivar una demanda que no estaba significativamente deprimida, han financiado la compra de todavía más activos financieros con los créditos a interés negativo (se paga para endeudarse!). Se ha metido todavía más leña al fuego, más liquidez para invertir en unos activos que cuando bajen de precio, no podrán servir para devolver la deuda que se contrajo para comprarlos.

Que los tipos de interés no tengan ningún efecto en la demanda se conoce como la trampa de la liquidez y ante esto se necesita hacer uso de la política fiscal, es decir, otros tipos de medidas de carácter aparentemente más político. En este sentido, como la caída y desaceleración de la economía es ya un hecho, los gobiernos están anunciando paquetes de políticas para combatir los efectos del coronavirus, evitando pronunciar la palabra maldita “crisis”.

Habrá que reorganizarse y estar alerta porque no se aproveche las nuevas campanas de crisis para salvar las ganancias de los propietarios del capital a costa nuestra.

El remedio: la certeza de que no hay remedio

La concreción de estas políticas y las que previsiblemente vendrán dependerá de lo que depende toda la historia: de la lucha de clases. De momento la patronal ya ha empezado a mover ficha y Foment del Treball salía el 10 de marzo pidiendo el abaratamiento del despido, rebajas fiscales y la eliminación de la tasa turística. El gobierno español empieza a prometer flexibilidad laboral, flexibilidad en los impuestos, crédito a las empresas, la UE ha prometido 25.000 millones de euros para ayudas a las empresas y teóricamente para sanidad (a pesar de que de momento solo ha detallado la parte de inversión empresarial).

Y las clases populares qué? Las clases populares nos encontramos en un momento a la defensiva, ya devastadas por las políticas restrictivas en respuesta a la crisis de 2008 no nos podemos permitir seguir esclavas de los marcos que impone la pertenencia en la UE y a la Zona Euro donde asegurar la tasa de ganancia pasa por encima de nuestras vidas. Habrá que reorganizarse y estar alerta para que no se aprovechen las nuevas campanas de crisis para salvar las ganancias de los propietarios del capital a costa nuestra. A la vez, habrá que saber aprovechar la ventana de oportunidad que podría significar una nueva crisis sistémica para explorar verdaderas soluciones allá donde se encuentran: fuera del marco capitalista.

Roser Espelt Alba, economista, miembro del Seminario de Economía Crítica Taifa

No és coronavirus, és poca plusvàlua per tant de capital

Amb l’actual crisi sanitària (i aviat econòmica) amb el pretext del coronavirus, caldrà reorganitzar-se i estar alerta perquè no s’aprofiti per salvar els guanys dels propietaris del Capital a costa nostra.