Российская экономика продолжает жить в условиях нарастающего дефицита поступлений в страну иностранной валюты, перекрыть который полностью не могут ни приток "горячих" спекулятивных денег, ни активная распродажа теневых банковских резервов за рубежом.

В августе Россия снова потеряла больше валюты, чем заработала: отток из страны превысил приток на 1,6 млрд долларов, сообщил ЦБ РФ в предварительной оценке платежного баланса.

За три месяца потери достигли 2,4 млрд долларов - рекорд с 2013 года. За 8 месяцев, накопленным итогом, РФ заработала лишь 14,8 млрд долларов - минимальную сумму с 1999 года.

Показатели платежного баланса традиционно ухудшаются летом, и раньше это объяснялось вывозом валюты в рамках туристического сезона, но теперь, когда выездной турпоток из РФ рухнул вдвое, эта сезонность больше не оправдана, говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

Причина нарастающего дисбаланса - скачок импорта, связанный с накопленным неудовлетворенным спросом на качественные иностранные товары, отмечает Росбанк.

По данным ФТС, в августе Россия нарастила закупки за рубежом на 15,9% - до рекордной отметки за все время кризиса (с декабря 2014-го), при том что существенного увеличения валютной выручки не произошло: доходы от продажи нефти падают в годовом выражении на 30%, газа - на 32,2%, черных металлов - на 19,8%.

Компенсировать отток и создать иллюзию благополучия на валютном рынке пока помогают "горячие" деньги спекулянтов, отмечают аналитики Райффазенбанка.

В августе чистый (то есть с поправкой на отток) приток капитала в РФ достиг 1 млрд долларов. Основной источник - западные фонды, скупающие облигации федерального займа. С начала года, по данным ЦБ, они вложили более 300 млрд рублей в долговые бумаги российского правительства, предлагающего ставку в 4-8 раз выше, чем США, и в 12-20 раз выше, чем Германия.

Кроме того, валюта идет от российских банков, которые распродают иностранные активы и выводят средства с зарубежных счетов, отмечает Райффайзен и признает ЦБ. Сжигая эти "непубличные резервы", Россия получила порядка 14 млрд долларов с мая по июль.

Приток спекулятивных денег по капитальному счету "маскирует" ухудшение общей ситуации с платежным балансом, говорит Орлова из Альфа-банка.

По ее прогнозу, чтобы компенсировать дефицит валютных поступлений, доллар должен подорожать до 70 рублей к концу года.

"За весь год положительное сальдо счета текущих операций может составить около 20 млрд долларов или даже меньше", что станет минимумом с 1998 года, прогнозирует Сбербанк CIB.