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Ma l’equilibrio definitivo dipende anche dalla composizione della manovra, e del programma di riforme che l’accompagnerà per motivare la richiesta di flessibilità a Bruxelles. Perché non va dimenticato che le regole Ue si concentrano formalmente sul deficit strutturale, quello al netto del ciclo e delle una tantum. E la congiuntura, con un Pil italiano che quest’anno si fermerà poco sopra lo zero e anche per il prossimo prospetta una dinamica quasi piatta, offre argomenti anche tecnici per evitare richieste troppo restrittive. Sul lato della spesa, l’Italia chiederà di escludere dal saldo strutturale una serie di voci, dalla replica della flessibilità già concordata quest’anno (0,18% del Pil) per manutenzione delle strade e dissesto idrogeologico al primo modulo degli investimenti chiamati ad animare il «Green New Deal». Ma sul 2020 questo secondo versante non potrà offrire più di tanto: e il governo punta a ragionare su un orizzonte triennale, lo stesso nel quale si dovrebbe sviluppare la traiettoria di riduzione del debito/Pil e la spinta per superare il carattere anemico della crescita.

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Resta il problema, grosso, del 2020. Il deficit di partenza si attesta intorno all’1,6%, schiacciato anche dalla riduzione dei tassi di interesse: ieri il Mef ha annunciato la nuova asta dei titoli a medio-lungo (fino a 7,5 miliardi fra titoli a 5, 6 e 10 anni, con una cedola dell’1,35% sul decennale), e il programma minimo che nell’ultimo trimestre prevede 29 miliardi di nuove emissioni al netto delle riaperture. Ma tra Iva da fermare, cuneo fiscale da tagliare, spese obbligatorie e altre misure servono almeno 15 miliardi di coperture per fermare il deficit al 2,1%; alzarlo fino al 2,3, quindi, chiederebbe in ogni caso di trovare più di 10 miliardi per chiudere i conti.