Die EU-Exporte nach Russland sind seit Beginn der Sanktionen um 30 Milliarden Euro eingebrochen. Die größte Last trägt Deutschland. Und Moskau? Steht wirtschaftlich so gut da wie lange nicht.

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Wenn jetzt die Verhandlungen für das Jamaika-Projekt starten, werden auch die außenpolitischen Differenzen eine große Rolle spielen. Und dabei kommen ziemlich sicher auch die unterschiedlichen Positionen zum Thema Russland auf den Tisch.

Vor allem die FDP hatte zuletzt deutliche Kritik an dem deutschen und europäischen Umgang mit Moskau kundgetan. Der Vorsitzende der Liberalen, Christian Lindner, mahnte eine Verbesserung der Beziehungen zu Russland an. Es müsse Angebote geben, damit Präsident Wladimir Putin ohne Gesichtsverlust seine Politik verändern könne. Kanzlerin Angela Merkel (CDU) hält dagegen unverändert an der Sanktionsstrategie fest.

Die EU hat seit der Annexion der ukrainischen Halbinsel Krim 2014 diverse Strafmaßnahmen gegen Russland verhängt. Dabei handelt es sich um Maßnahmen, die sich gegen russische Einzelpersonen richten. Viel gravierender jedoch sind die Exportverbote für verschiedene Waren und Güter, die seit 2014 nicht mehr ins Riesenreich eingeführt werden dürfen. Wie wirkungsvoll dieses Embargo tatsächlich ist, gilt als sehr umstritten.

11,1 Milliarden Euro Minus für Deutschland

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Der Streit dürfte jetzt noch zunehmen. Eine Analyse des österreichischen Wirtschaftsforschungsinstituts Wifo offenbart die ökonomischen Auswirkungen auf die EU-Staaten. Die Untersuchung, die im Auftrag des Europäischen Parlaments durchgeführt wurde, zeigt, dass die Sanktionen die Staaten der Europäischen Union insgesamt 30 Milliarden Euro gekostet haben.

Das Exportvolumen der EU nach Russland sei von 120 Milliarden Euro im Jahr 2013 auf 72 Milliarden Euro im vergangenen Jahr gefallen. Dabei spielen zwar auch der Ölpreisverfall und die Rubel-Schwäche eine Rolle. Doch die Sanktionen haben laut Wifo-Analyse einen beträchtlichen Anteil an diesem Einbruch.

Deutschland trägt mit einem Minus von 11,1 Milliarden Euro die größte Last, was als EU-Export-Primus natürlich naheliegt. Dahinter folgen Polen, Großbritannien und Frankreich.

Quelle: Infografik Die Welt

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Betrachtet man den prozentualen Anteil am Gesamtexport, sieht die Liste der Verlierer anders aus. Zypern nämlich hat mehr als ein Drittel seines Geschäfts mit dem Riesenreich verloren. Auch Griechenland (minus 23 Prozent) und Kroatien (21 Prozent) trifft es besonders hart. Allerdings bedeuten die 11,1 Milliarden Euro, die Deutschland weniger nach Russland ausführt, ebenfalls einen Exportrückgang um 13,4 Prozent im Vergleich zum Vorsanktionsniveau.

Russlands Wirtschaft erholt sich

Dabei offenbaren diese Rückgänge noch nicht einmal die wahren Einbußen. Vor Beginn des Embargos florierten die Geschäfte zwischen Russland und der EU geradezu. Zwischen 2009 und 2012 stiegen die Exporte gen Osten im Schnitt um deutliche 23 Prozent. Russland hatte sich zum viertgrößten Handelspartner der Europäischen Union entwickelt.

Hätte sich dieser Aufschwung fortgesetzt, wäre der Wert deutlich größer als besagte 120 Milliarden Euro von vor vier Jahren. Das Milliardenminus im Vergleich zum heutigen Istwert wäre dementsprechend größer.

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Die Ergebnisse sind auch deshalb so brisant, da die Idee, Russland ökonomisch in Bredouille zu bringen, offenbar nicht funktioniert. Nach anfänglichen Problemen erholt sich die Wirtschaft. Die Rezession scheint überwunden. In diesem und im kommenden Jahr könnte die Ökonomie um 1,7 Prozent wachsen, zeigen Analystenschätzungen des Datenanbieters Bloomberg.

Überhaupt lässt sich sagen, dass Russland seine Abhängigkeit vom Westen deutlich reduziert hat. Statt allein auf die Leitwährung Dollar zu setzen, kaufte die Notenbank Gold.

Nach Zahlen des World Gold Council hortet das Land in seinen Tresoren einen Goldschatz von 1716 Tonnen, das sind rund 700 Tonnen mehr als vor der Krise mit dem Westen. Die Devisenreserven liegen inzwischen wieder deutlich über 420 Milliarden Dollar, gut 70 Milliarden Dollar über dem Tief von 2015.

Investoren leihen Moskau wieder Geld

Bereits im März hat die führende Ratingagentur S&P den Ausblick auf „Positiv“ hochgesetzt. Schon bald könnte das Land zurück im Kreis der soliden Staaten sein, die mit dem Status „Investierbar“ ausgestattet sind. Im Zuge der Krim- und späteren Ukraine-Krise war die Kreditwürdigkeit des Kreml Anfang 2015 auf Schrott gestutzt worden.

An den Finanzmärkten wird Russland bereits wieder als guter Schuldner gesehen. Die Börsianer taxieren die Pleitewahrscheinlichkeit auf deutlich unter zehn Prozent. Zu Hochzeiten der Eskalation im Frühjahr 2015 lag der Wert noch bei einem guten Drittel. Das geächtete Russland wird deutlich solider befunden als etwa das Euro-Mitglied Italien, das von allen Ratingagenturen als investierbar eingestuft wird. Es scheint also nur noch eine Frage der Zeit, bis Moskau wieder ein positives Kreditrating erhält.

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Investoren sind ohnehin bereits wieder bereit, dem Land Geld zu leihen. Im Sommer, als die Beziehungen zwischen dem Kreml und dem Weißen Haus gerade einen Tiefpunkt erreicht hatten, besorgte sich Moskau mal eben drei Milliarden Dollar an den Finanzmärkten. Und es hätte auch noch deutlich mehr verkaufen können.

Globale Investoren hatten – allen Sanktionen zum Trotz – Orders über 6,6 Milliarden Dollar abgegeben. Auch wenn das Land nicht auf den westlichen Sanktionslisten steht, kann der Kreml das Geld auch in Unternehmen pumpen, die inkriminiert sind.

An den Finanzmärkten existieren die Sanktionen quasi nicht mehr, entsprechend dürfte der Druck steigen, sie auch in der Realwirtschaft zu lockern oder ganz aufzuheben.