por Carlos Góes

1. A situação fiscal no Brasil tem piorado recentemente, com um desequilíbrio nas contas públicas (o governo gastando mais do que arrecada em impostos), em especial ano passado.

2. Com isso, a dívida do governo, que vinha caindo desde 2002, ficou estável em 2013 e subiu em 2014, algo que não acontecia de forma consistente há quase uma década.

3. Além de uma deterioração fiscal, nos últimos anos se observou uma tentativa de direcionamento político da economia. Um exemplo é o uso da Petrobrás para evitar aumento no preço dos combustíveis antes da eleição e para uma nacionalização do pré-sal.

4. Outro exemplo foi o governo ter evitado combater as causas efetivas da inflação, tentando regular preços (como gasolina e eletricidade) antes das eleições e preferir aceitar uma inflação maior em 2015, após garantida a reeleição.

5. Com a combinação de fragilidade fiscal, intervencionismo econômico e uma recuperação econômica dos Estados Unidos, investidores passaram a retirar seu dinheiro do Brasil (tido como cada vez mais arriscado por causa dessas políticas) e levar ele de volta para outros países (tidos como menos arriscados), levando a uma desvalorização do real.

6. Toda essa incerteza faz com que as pessoas percebam um risco maior, e atrasem consumo e investimento, desacelerando a economia.