Sareb, el banco malo semipúblico que se quedó con el crédito promotor y los inmuebles de las cajas rescatadas, acumula unas pérdidas desde su nacimiento en 2012 de 3.186,5 millones de euros, según la documentación oficial de la sociedad. Un portavoz de Sareb ha manifestado que, aplicando la última normativa (muy favorable para la sociedad) de forma retroactiva desde su creación, el quebranto se reduciría a 751 millones. Estas pérdidas están influidas por los constantes cambios normativos y reformulaciones de los resultados de ejercicios anteriores, pero detrás subyace la realidad de que, cinco años después de su creación, no consigue vender sus activos por encima del valor al que fueron traspasados. El Estado, a través del FROB, posee el 45% del capital.

FG tenía razón: Sareb pierde 663 millones y descarta la rentabilidad prometida del 14% Eduardo Segovia El banco malo empieza a asumir la cruda realidad: Jaime Echegoyen admite que la rentabilidad del 14% anual que preveía KPMG es inalcanzable tras sextuplicar pérdidas

En 2016, el fondo público de rescate bancario se anotó una minusvalía de 415 millones por la reducción a cero del capital de Sareb para absorber las pérdidas acumuladas hasta entonces, y tuvo que transformar su deuda subordinada en acciones. La buena noticia es que el enésimo cambio de la norma contable del banco malo evita que los contribuyentes tengamos que poner más capital aunque las pérdidas continúen en el futuro. Según informa este lunes Sareb, este cambio también se puede aplicar de forma retroactiva desde su inicio y no sólo en 2015 y 2016 como comunicó inicialmente a El Confidencial. Con lo cual, va a 're-reformular' los resultados de 2013 y 2014, ya reformulados con la presentación de resultados de 2015.

El ministro de Economía, Luis de Guindos. (EFE)

Es complicado calcular las pérdidas acumuladas por Sareb, porque la sociedad las oculta en diferentes documentos y aplica los constantes cambios de su normativa contable de forma retroactiva. Con los resultados de 2015, reformuló los de años anteriores para llevar las pérdidas de ese ejercicio hacia atrás (eso es lo que le permitió dar un beneficio contable de 300.000 euros), de forma que el quebranto final de 2013 se elevó a 1.609 millones y el de 2014, a 804. Así se refleja en la página 63 de la memoria de 2015. La semana pasada presentó las cuentas de 2016 con una pérdida de 663 millones, en las que a su vez "reexpresó" las cuentas de 2015, que pasan a registrar un quebranto de 105 millones. Finalmente, si sumamos los 5,5 millones que perdió en su año de arranque, 2012, tenemos que el banco malo acumula unas pérdidas totales de 3.186,5 millones.

Ahora bien, el último cambio contable de diciembre de 2016 permite a Sareb no apuntarse como pérdidas las previsiones por minusvalías, en contra del criterio que debe seguir cualquier empresa o banco. Y el banco malo lo va a aplicar de forma retroactiva no sólo a 2015, sino también a 20113 y 2014. Aplicando esta contabilidad, los 1.603 millones de pérdidas en 2013 se reducen a sólo 47; y los 804 millones de 2014 se convierten en un beneficio de 67. Ahora Sareb también reduce la pérdida de 2015 a 102, con lo que la pérdida acumulada sería de 751 millones. Pero si hiciéramos el ejercicio al revés y computáramos las minusvalías latentes como pérdidas en 2016 (para 2015 no hay datos suficientes), de 3.389 millones, el quebranto acumulado superaría los 6.500 millones.

Trucos contables para maquillar la realidad

Es verdad que el banco malo ha sufrido grandes bandazos en su normativa contable. En sus dos primeros ejercicios, Sareb estuvo sujeta a directrices provisionales del Banco de España que la obligaron a devaluar los préstamos participativos (en 2013) y los de empresas en concurso que no contaban con garantía real (en 2014). Por fin, en 2015 se aprobó la circular que regula su contabilidad, que está a medio camino entre la de un banco y la de una inmobiliaria. La gran novedad de esa norma era que obligaba al banco malo a tasar anualmente todos sus activos a precio de mercado. Y dado que el traspaso de los activos en 2012 se hizo muy por encima de su valor real (como denunció la Comisión Europea en su día) y que el mercado inmobiliario español apenas se ha recuperado en estos cinco años, eso significa asumir fuertes pérdidas cada año.

Estos constantes cambios regulatorios son ajenos a Sareb, presidida inicialmente por Belén Romana, que dimitió el 26 de enero tras enfrentarse con la cúpula de Sareb —que había renunciado en bloque— y con el gobernador del Banco de España, Luis Linde. Su puesto fue ocupado por el hasta entonces consejero delegado, Echegoyen. Pero también es cierto que sus gestores han sido muy aficionados a la 'contabilidad creativa' para disfrazar en lo posible la mala evolución de la sociedad. El primer gran ejemplo fue el famoso derivado de tipos de interés para cubrirse de posibles alzas del euríbor (justo lo contrario de lo que ocurrió) que le costó 3.000 millones, como denunció El Confidencial, y que Sareb decidió que no hacía falta contabilizar. Si lo hubiera hecho, habría entrado en patrimonio neto negativo.

Apartamentos en venta de Sareb en Madrid. (Reuters)

apuntarse como beneficio los créditos fiscales —el derecho a no pagar impuestos en el futuro por las pérdidas sufridas—, algo que lleva haciendo desde 2013. Pero el gran artificio tuvo lugar en el Otra práctica habitual para maquillar las cuentas ha sido la de—el derecho a no pagar impuestos en el futuro por las pérdidas sufridas—, algo que lleva haciendo desde 2013. Pero el gran artificio tuvo lugar en el cierre del ejercicio 2015 , cuando tuvo que aplicar la nueva circular y, aparte de meter unos impuestos negativos (cobra de Hacienda en vez de pagarla) de 472,7 millones, el mismo importe de las pérdidas, trasladó el grueso de las provisiones de la retasación de activos a los años 2013 y 2014 —cuyas cuentas reformuló para incrementar las pérdidas—. Así, por arte de la magia contable, un agujero de 3.012 millones se convertía en... ¡un beneficio de 332.000 euros!

Triple salto mortal de Guindos