Publié le 17 sept. 2015 à 5:47

Le PDG d’Altice, Patrick Drahi, poursuit sa conquête de l’Amérique. Le Franco-Israélien a en effet annoncé dans un communiqué publié avant l’ouverture des marchés européens ce jeudi, le rachat de l’américain Cablevision. L’entreprise est valorisée 17,7 milliards de dollars (dette incluse). Son acquisition représente une étape cruciale pour Patrick Drahi, qui ne cache pas sa volonté d’étendre son empire aux Etats-Unis. Il espère y générer la moitié de ses revenus à terme, contre 15% prévus d’ici à la fin de 2015.

En Bourse, l’opération séduit, le titre Altice prenant 7 % à l’ouverture de la bourse d’Amsterdam jeudi.

Il a déjà mis un premier pied dans le pays au printemps dernier, en rachetant 70% du septième câblo-opérateur américain, Suddenlink. L’acquisition de Cablevision est encore plus ambitieuse, puisqu’il s’agit du quatrième câblo-opérateur du pays. Il affiche une forte présence à New York et les Etats voisins (New Jersey, Connecticut, Pennsylvanie, etc.). Il a réalisé un chiffre d’affaires de 6,46 milliards de dollars en 2014, pour un bénéfice net de 465 millions. Le groupe, dont le siège est basé dans l’Etat de New York, emploie 15.000 salariés.

Avec l’acquisition de Cablevision, Patrick Drahi confirme son incroyable boulimie d’acquisitions. Il conclut là sa sixième opération en un peu plus d’un an, après les rachats, coup sur coup, de SFR, Virgin Mobile, Portugal Telecom, NextRadio TV (propriétaire de BFM-TV et RMC) et Suddenlink. Au printemps dernier, il avait approché Time Warner Cable en vue d’une éventuelle acquisition. Mais Charter Communication avait raflé la mise avant lui. Tant de rapprochements pourraient déplaire aux autorités de la concurrence américaine, qui voient le marché du câble se réduire à une poignée d’acteurs. Bousculés par la concurrence (Netflix, Amazon, etc.), les acteurs historiques (Comcast, Time Warner Cable, Cox, Charter, etc.) tentent de nouer des alliances à tout va pour conserver leur suprématie sur le marché de la vidéo. «La pression pour consolider ce secteur très concurrentiel reste totale», estime John Tinker, analyste de Maxim Group.

Reprise de dette

En plus des actifs de la société, le groupe français achète aussi la dette de Cablevision. La transaction sera financé à hauteur de 14,5 milliards de reprise de dette et de cash. De son côté, Altice apportera 3,3 milliards de cash. Altice estime que les synergies attendues de cette acquisition seront de l’ordre de 900 millions de dollars.

L'opération va de fait grossir la dette déjà abyssale d’Altice. Celle-ci était estimée à près de 30 milliards d’euros au début de l’été. Altice profite de taux d’intérêt bas et d’une grande tolérance des marchés vis-à-vis de l’endettement des câblo-opérateurs. Patrick Drahi est par ailleurs connu comme un tailleur de coûts impitoyables, capable de baisser les charges pour dégager des bénéfices et rembourser sa dette. C’est ce qu’il avait déjà prouvé lors du rachat de SFR.