Bauern verkaufen ihr Land an Fonds und mieten es zurück. An diesen Fonds können sich Sparer beteiligen, ohne Grundbesitzer zu werden. Das Risiko liegt in der Preisentwicklung.

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Peter Stahl ist Landwirt. Seiner Familie gehörte seit Generationen „beste Scholle“ im nördlichen Schleswig-Holstein. Bis er das Land verkaufte und vom Erlös einen deutlich größeren Landwirtschaftsbetrieb in Sachsen-Anhalt erwarb. Um noch Geld für neue Maschinen, Mähdrescher und Traktoren zu haben, nutzte er einen Kniff.

Stahl verkaufte 150 Hektar seines neuen Landes an einen Agrarfonds und pachtete diese Fläche für 14 Jahre zu einem anfänglichen Zins von 3,9 Prozent zurück. Sale and Lease back wird dieser Weg von Finanzierungsfachleuten genannt. „Auf diese Weise steigt meine Liquidität“, erläutert der 41-jährige Bauer. „Ich kann investieren, die Effizienz steigern und höhere Erträge erzielen.“

Die Geschichte von Peter Stahl hat eine zweite Seite: An dem Fonds Nature Capital, der ihm 150 Hektar abgekauft hat, können sich private Anleger beteiligen. Sie bekommen damit die Chance, am weltweit boomenden Geschäft mit Agrarland zu partizipieren. Ab 10.000 Euro ist man bei Nature Capital dabei.

Vage Renditeversprechen bei Fonds

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In Aussicht gestellt werden laufende jährliche Auszahlungen zwischen 2,5 und vier Prozent. Steigen die Bodenpreise ähnlich wie in den vergangenen fünf Jahren um jährlich etwa zehn Prozent, könne der Anleger nach zwölf Jahren mit einem „hohen Plus rechnen“, sagt Wolfgang Wetzel, Geschäftsführer der Hamburger Fondsgesellschaft.

Das Angebot an landwirtschaftlichen Agrarflächen sinke vor allem durch „Flächenversieglung, Umweltzerstörung und Klimawandel, gleichzeitig steigt weltweit die Nachfrage nach Nahrungsmitteln“. Die Folge sei eine langfristig stabile Wertsteigerung von Agrarflächen, an der Anleger partizipieren können: „Ackerland ist weniger von Wirtschaftsschwankungen betroffen und deswegen besser für die Vorsorge als jeder Goldbarren.“

Es gibt zwei weitere Gründe auf Renditen vom Acker zu hoffen: Forst- und Agrarflächen gelten in Zeiten niedriger Zinsen als „sicherer Hafen“. Und auch die zunehmende Nutzung von Ackerland für den Anbau von Pflanzen für regenerative Energie lässt die Preise steigen. Für viele Bauern ist das ein Problem: Sie können ihre Betriebe nur zu enormen Kosten erweitern.

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Der Deutsche Bauernverband fordert „ordnungspolitische Instrumentarien“ – gemeint ist, dass Landwirten beim Kauf ein Vorrang gegenüber Investoren eingeräumt werden soll. Auch beim Verband sieht man aber, dass Anleger nicht pauschal zu verurteilen seien: Langfristig orientierte Käufer, die eine landwirtschaftliche Bewirtschaftung garantierten, seien willkommen.

Bei Unternehmenspleite ist das Geld teils verloren

Zwei andere Instrumente, mit denen Bauern den wachsenden Finanzierungsbedarf ihrer Betriebe zu decken versuchen, sind Anleihen und Aktien. Die Ekosem-Agrar aus Walldorf beispielsweise hat im vergangenen Jahr an der Stuttgarter Börse eine Unternehmensanleihe begeben. Die 17.000 Kühe des Betriebes sollen dieses Jahr 120.000 Tonnen Milch geben. Das wäre Europarekord.

Den Anleiheanlegern verspricht Ekosem-Agrar sechs Jahre lang einen festen Zinssatz von 8,5 Prozent. Mit dem frischen Kapital will der Milchproduzent seine Ackerfläche in der fruchtbaren Schwarzerderegion Russlands für den Anbau des benötigten Futters auf 250.000 Hektar – eine Fläche so groß wie das Saarland – vergrößern. Für Privatanleger wichtig: Bei einer Pleite des Unternehmens ist das angelegte Geld möglicherweise verloren. „Deshalb sollte jeder genau hinschauen, in welche Firma er sein Geld stecken will“, rät Jürgen Kurz von der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz.

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Das gilt auch für den Kauf von Aktien von Agrarunternehmen. Der erste Bauer an der Deutschen Börse war Siegfried Hofreiter, Chef der KTG Agrar. Vor sechs Jahren rollte der größte deutsche Landwirt aufs Parkett. KTG Agrar bewirtschaftet 40.000 Hektar Ackerland – die Hälfte davon ökologisch – in Deutschland und Litauen (Umsatz im ersten Halbjahr 2013: rund 68 Millionen Euro).

Zur Gruppe gehören auch die Nahrungsmittelproduzenten Frenzel und Bio-Zentrale. Sie werden von der „Mutter“ mit Agrarrohstoffen und Kapital gefüttert. Der Kurs der KTG-Aktie stieg in den vergangenen sechs Monaten um 16,5 Prozent und wird den Analysten der DZ Bank weiter zum Kauf empfohlen. Auch mit Aktien von Saatgut, Pflanzenschutz- und Düngemitteln-Hestellern können Privatanleger gute „Ernten“ einfahren.

Landkauf oder Beteiligung an Agrargesellschaft

Sandy Hotowetz, Abteilungsdirektor für den Bereich Agrar und Wald bei Berenberg, hält ebenfalls viel von Anlagen in Grund und Boden. Er favorisiere „den Kauf von Agrarland oder landwirtschaftlichen Betrieben entweder direkt oder über die Beteiligung an einer Agrargesellschaft“. Bei der Umsetzung von strukturierten Investments arbeitet die Beratungsgesellschaft wird mit Partnern wie AgriWorld und SalmBoscor zusammen, die seit Jahrzehnten in der Land- und Forstwirtschaft wirtschaften.

Auch Berenberg schätzt die Perspektiven für Agrarinvestitionen sehr positiv ein. „Die Entwicklungen der letzten Jahre sollten jedoch nicht in die Zukunft fortgeschrieben werden“, rät Hotowetz. Bei Auslandsgeschäften müssen Anleger Hotowetz zufolge zusätzlich unbedingt auf Rechtssicherheit achten. Nicht in allen Staaten ist sie gegeben.

Weitere zu Faktoren, die geprüft werden sollten: Die Ertragsfähigkeit des Bodens, die Klimaverhältnisse in Verbindung mit der Wasserverfügbarkeit sowie die Infrastruktur und der Zugang zu Absatzmärkten. Der wichtigste Faktor für erfolgreiche Investitionen sind für ihn ein professionelles Management vor Ort oder ein ein zuverlässiger Pächter: „Sind diese Voraussetzungen erfüllt werden Agrarinvestitionen zu echten Stabilisatoren in einem ausgewogenen Portfolio.“ Wer Anteile an einem geschlossenen Agrarfonds erwerben möchte, solle unbedingt auf eine „schlanke Kostenstruktur“ achten, damit Substanz aufgebaut wird.

Fazit: Clevere Landwirte beschreiten neue Wege bei der Finanzierung. Das eröffnet privaten Anlegern Chancen. Investitionen in Agrarland versprechen gerade in Zeiten niedriger Zinsen Werterhalt und –steigerung. Und doch: Geld in Acker, Feld und Wiese anzulegen will wohlüberlegt sein. Man sollte Investmentfachleute konsultieren, mit Landwirtschaftsexperten über die in Frage kommenden Flächen und Objekte sprechen und Verbraucher- oder Anlegerschützern die Konditionen checken lassen.