Avião da TAM Foto: Reuters

RIO - A Latam Airlines — fruto da fusão da brasileira TAM e da chilena Lan — anunciou ontem que a sua subsidiária Latam Airlines Brasil não renovará seu acordo operacional com a Multiplus, sua empresa de programas de fidelidade, válido até 31 de dezembro de 2024. Com o aumento da concorrência neste segmento no Brasil, a participação de mercado e a receita da Multiplus vêm encolhendo. Por isso, a Latam Brasil decidiu fazer uma oferta para adquirir a fatia que ainda não detém na Multiplus para, na sequência, fechar o capital da empresa e incorporá-la.

A proposta da Latam para a oferta pública de aquisição de ações pelo equivalente a 27,3% do capital da Multiplus em circulação no mercado é de R$ 24,40 por ação, o que representa um prêmio de 11,6% sobre o preço do papel no fechamento do mercado anteontem. Assim, o valor total do negócio ficaria em R$ 1,2 bilhão.

A companhia informou, em nota, que os clientes não vão perder pontos acumulados no seu programa de fidelidade. “Os pontos dos clientes da Multiplus e benefícios de resgate permanecerão intactos, e os parceiros comerciais da Multiplus se beneficiarão de melhorias em aquisição de clientes, retenção e compartilhamento de carteira”.

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— Esperamos protocolar todos os documentos necessários à oferta pública (pelas ações da Multiplus) junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) até o início de outubro. E que a oferta seja realizada entre o quarto trimestre deste ano e o primeiro do ano que vem — disse Ramiro Alfonsin, diretor executivo de finanças da Latam, em teleconferência com analistas ontem.

As ações da Multiplus registraram alta de 4,51% ontem, a R$ 25,50. Já os papéis de seu principal concorrente, o Smiles, programa de fidelidade da Gol, tiveram queda de 7,57%, cotados a R$ 47,60.

Ao todo, a Latam conta hoje com três programas de fidelidade. O Latam Pass, disponível para os mercados de língua espanhola e com 15 milhões de membros, é operado diretamente pela companhia. Já a subsidiária Latam Brasil tem o Latam Fidelidade, programa de passageiros frequentes que derivou do antigo Fidelidade TAM, com 14,9 milhões de membros, que atualmente é operado pela Multiplus com a qual mantém um acordo de 15 anos de exclusividade.

A participação de mercado da Multiplus no Brasil recuou de 70%, em 2013, para 50%, em 2017, apesar de revisões sucessivas no acordo operacional firmado com a Latam para tornar o programa mais competitivo. Recentemente, houve redução média de 5% dos preços das passagens domésticas e de 2% das internacionais oferecidas pela companhia aérea ao programa. Limitações contratuais e o fato de serem duas companhias separadas reduziram a capacidade de reação do negócio, segundo um comunicado enviado pela Latam Brasil à Multiplus.

— A Multiplus vem perdendo mercado para o Smiles. Ao incorporar o programa, a Latam pode reduzir custos operacionais e tirar proveito das sinergias para o grupo como um todo — avaliou Thatiane Brandt, analista da Eleven Financial Research.

A oferta para cancelar o registro de companhia aberta depende da aceitação de um número de acionistas equivalente a dois terços das ações em mercado da Multiplus. Se a operação for bem-sucedida, a Latam planeja incorporar o programa de fidelidade e ampliar os benefícios oferecidos a todos os passageiros do grupo, disse Alfonsin, resultando no quarto maior programa de fidelidade do mundo.

“Esta transação deve gerar benefícios significativos à Latam Airlines Brasil e para a Latam”, diz um comunicado divulgado pela aérea.