A pesar de que fue el día más agitado en lo que va de la semana para un dólar que en un rato sumó $ 0,30 para llegar a un récord de $ 20,20, los operadores del mercado cambiario no se mostraron inquietos, pero sí expectantes de señales por parte del Banco Central que pinten un panorama cierto en los próximos días.

"No era previsible, nadie especulaba con ese valor en esta época del año. Pero el BCRA tiene capacidad técnica para bajarlo con reservas, más aún teniendo en cuenta que ya está fuera de la pauta presupuestaria que lo situaba en $ 19", analizó Osvaldo Nasazzi, gerente de Cambio Santiago. La firma rondaba ayer unas 300 transacciones con la moneda estadounidense. A criterio del ejecutivo, con todo fue un día "normal, con demanda estacional, aunque con muchas consultas".

"Hubo alguna incertidumbre en cuanto a cuál será el valor de referencia sobre todo para quienes tienen ahorros. De todos modos, un dólar que se mantenga por debajo de los $ 22 no debería ser algo excepcional", consideró Nasazzi.

Los porqué y qué puede pasar

La baja de tasa de interés dispuesta por el BCRA el martes 23, y su rebote en el mercado cambiario, es la primera explicación para la suba.

Para el economista Josué Lima, “no pasará mucho tiempo para que el Central intervenga, sobre todo por lo que implica para su meta inflacionaria. Es una decisión estratégica, más vinculada a la inyección de dólares en el mercado que a través de otro retoque de tasa”.

El exceso de liquidez en pesos buscó lugar en el dólar, coincidieron los consultados por Los Andes. Como también a la pregunta: ¿hasta dónde puede, o lo dejarán subir? Sobre esto, el economista José Vargas, de la consultora Evaluecon, aseguró que el dólar en Argentina aún está "retrasado", es decir barato, ya que consideró que el precio de equilibrio rondaría los 23 pesos. "Los precios subieron en 2017 un 24% y el dólar no mostró esa misma evolución, por lo que aún tiene camino por recorrer", agregó.

Sin embargo, si el billete verde "pegara un salto" sin escalas hasta ese precio de equilibrio, provocaría un escenario peligroso en la economía, sobre todo para el sector asalariado. "Esto generaría una presión muy fuerte en los precios que se traduciría en alta inflación", aclaró.

Otro análisis es el de una “flotación deliberada”, habida cuenta de la millonaria liquidación de divisas del sector de los granos, sobre todo sojeros, que se viene. Con lo cual se abre un período alcista al menos durante el primer cuatrimestre, como incentivo.

“Se desconoce por ahora el punto de equilibrio, aunque sería esperable tenerlo en las próximas dos semanas para despejar la incertidumbre. Es lógico que quien atesoró por ahora no salga a vender”, consideró Nasazzi.

Pros y contras

Mientras el sector exportador, que reclamaba desde hacía rato una recomposición, parece más receptivo a la dinámica del tipo de cambio, empiezan a sembrarse dudas acerca de cómo impactará en el costo de los insumos y por ende en los precios de la canasta. Sobre todo en un ambiente enrarecido por otro ajuste esta vez del 4% de YPF.

Si bien no advierte “rarezas”, Lima, coordinador del Cifem (Centro de Información de la Federación Económica de Mendoza), asevera que la suba del dólar “era esperable sobre todo para economías regionales como la nuestra, con un alto componente exportable, para la que el cambio estaba atrasado. Pero al mismo tiempo se plantea el desafío de que un pasaje a precios, o pass through, no sea excesivo”.

Además de sugerir la necesidad de una radiografía de los insumos dolarizados de los que no lo están, para Lima el Gobierno deberá tomar cartas en el asunto “para atenuar efectos, porque muchas veces se sobredimensionan estas dinámicas y se remarcan los precios en forma indiscriminada, sin justificación cierta”.

“Para Mendoza es una buena noticia desde el punto de vista agroexportador”, sentenció Vargas y aclaró que “representantes de las economías regionales” y “hasta el gobernador Alfredo Cornejo” venían reclamando un dólar más competitivo.

Sin embargo, este rápido impulso trae aparejada una fuerte carga negativa: el incremento de costos internos, variable que productores vienen describiendo desde hace tiempo como “una pesada ancla” para el desarrollo de la industria.

En contrapartida, aparece un escenario donde “la parte buena” no existe y es la que le toca transitar al asalariado, apuntó Vargas. En una economía dolarizada, estos incrementos se trasladan casi instantáneamente a los productos y servicios y el poder adquisitivo del trabajador se ve fuertemente dañado.

Entre los insumos y productos para los que se espera cambios a raíz del dólar, Lima rescató los vinculados a la construcción como cemento y asfalto, además del plástico. Y otros alimenticios, sensibles para el consumo básico y al mismo tiempo exportables (leche, carne, aceites).

“Aún así, otros productos serán sensibles al resto de los aumentos, esto es, tarifas y combustibles”, completó Lima. Por su parte, Juan Carlos Pina, gerente de Bodegas de Argentina, fue tajante al remarcar que esto es beneficioso en la “medida que se produzca en circunstancias como ésta, de manera natural, por un requerimiento del mercado.

Nosotros (como cámara empresarial) lo último que pedimos es que se produzca una devaluación. En diciembre de 2015 hubo una devaluación del 14% y a los pocos días nos subieron los insumos un 25%”, ejemplificó Pina.

“La competitividad no es sólo dólar. Tenemos que seguir trabajando para lograr una menor carga impositiva, una adecuada carga previsional y mejor infraestructura”, concluyó Pina.

Mínimos históricos en el resto del mundo

Mientras el dólar cotiza a su máximo histórico en Argentina, alcanza mínimos récord en el mundo. Ayer, el “Índice dólar”, variable que mide el valor del billete estadounidense frente a otras seis monedas, llegó a 88,97, la menor medida de los últimos tres años.

Según explicó Daniel Garro, economista y director de Value International Group, la caída del dólar en el mundo se debe a la combinación de varios factores. “Uno de los disparadores es la suba de las tasas de interés en Estados Unidos como consecuencia de la reforma fiscal que planteó Trump.

Esa medida puede implicar una fuerte absorción de dólares y subas de la tasa de interés a mayor velocidad”, indicó.

“Otro punto a tener en cuenta es la intervención de Donald Trump en Davos, ya que los mercados están esperando que acentúe sus declaraciones proteccionistas. Esto ha generado temor en el mundo, por lo que se han empezado a desarmar posiciones y muchos inversores se están desprendiendo de dólares para quedarse líquidos ante la eventual suba de intereses”, continuó Garro.

A modo de ejemplo, el economista mencionó el caso de China, el mayor acreedor de EEUU, que está vendiendo posiciones en dólares y está comprando oro para tener otro tipo de moneda.

“El mundo está empapelado de dólares y cuando alguien se desprende, se siente de inmediato el impacto. Estados Unidos no ha comenzado el proceso de venta de bonos y de absorción de dólares. Han arrancado muy tibiamente, porque no quieren que la tasa se dispare”, señaló.

Por último, cabe mencionar la incertidumbre generada por el cierre por tres días del Gobierno de Estados Unidos, situación que inquietó al mundo.

Retrospectiva: qué pasó en las primeras semanas del año

Luego de un agitado escenario durante la segunda quincena de diciembre que terminó de revolucionarse cerca de las Fiestas al llegar a $19,90, en Mendoza, el dólar vendedor empezó a describir una tendencia a la baja a principios de enero.

De hecho, para el miércoles 3 llegaba a $ 19,30, $ 0,10 por debajo de la primera jornada hábil de 2018. Con la llegada del Año Nuevo, parecían confirmarse pronósticos de amesetamiento.

El recálculo de la meta de inflación hizo que escalara hasta $ 19,46 en la cotización promedio del Central. Así mostró semanas consecutivas de suba, que había arrancado diciembre en $ 17,63, o sea más de 10%.

En Mendoza, corrió en alza desde el 21 diciembre. Ese día cotizaba a $ 18,50 y un día más tarde cerró a $ 18,60. No hubo actividad por Navidad, pero el martes llegó a $ 18,80. El miércoles 27 pasó por primera vez la barrera de los $ 19,10 y el 28 de diciembre, se vendió a $ 19,90.

De una punta a otra, el dólar aumentó 7,56% y varió $ 1,40.

Ahora, rompió su propio récord al picar hasta los $ 20,20.