Ihre Anleihekäufe haben die Euro-Währungshüter zurückgefahren. Die Zinsen bleiben indes weiter auf Rekordtief.

Europas Währungshüter halten das Geld weiterhin billig. Der Leitzins im Euroraum bleibt auf dem Rekordtief von null Prozent, wie der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt entschied. Einige Volkswirte rechnen angesichts zunehmender Risiken für die Konjunktur inzwischen damit, dass die EZB mit der ersten Zinserhöhung bis ins Jahr 2020 hinein warten wird.

Denn die Aussichten für die gesamtwirtschaftliche Entwicklung haben sich zuletzt eingetrübt. Die Fachleute des Internationalen Währungsfonds beispielsweise erwarten keine Krise, aber weniger Wachstum als im vergangenen Jahr auf der Welt. Mit Blick auf die europäische Wirtschaft sprach EZB-Präsident Mario Draghi in der vergangenen Woche im EU-Parlament in Straßburg von einer „Verlangsamung, die nicht auf eine Rezession zusteuert, die aber länger dauern könnte als zunächst erwartet“.

Ökonomen der DZ Bank äußerten sich zuletzt skeptisch: „Angesichts der verhaltenen konjunkturellen Dynamik sollte auch der grundlegende Preisdruck in der europäischen Wirtschaft weiter schwach ausgeprägt bleiben.“ Dies dürfe die Bestrebungen der EZB, zur geldpolitischen Normalität zurückzukehren, weiter verzögern oder sogar ganz im Keim ersticken.

Im Dezember schwächte sich die Teuerungsrate in der Währungsunion ab: Die Verbraucherpreise lagen nach Angaben von Eurostat um 1,6 Prozent über dem Niveau des Vorjahresmonats. EZB strebt mittelfristig eine Inflationsrate von knapp unter 2,0 Prozent an.

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Frische Milliarden wollen die Währungshüter vorerst nicht in Staats- und Unternehmensanleihen stecken. Allerdings werden die Mittel aus im Rahmen der Anleihekäufe erworbenen und nun auslaufenden Papieren wieder investiert.

Seit Beginn der Anleihenkäufe im März 2015 bis Ende 2018 hat die EZB Wertpapiere im Volumen von rund 2,6 Billionen Euro erworben. Den Zins, den Banken für bei der EZB geparktes Geld bezahlen müssen, beließ die Notenbank am Donnerstag bei 0,4 Prozent.