Publié le 11 déc. 2019 à 8:05 Mis à jour le 11 déc. 2019 à 14:57

Plusieurs sociétés étaient dans la course, mais c'est finalement Napoleon Asset Management qui s'est imposée dans le sprint final. Selon nos informations, la société de gestion agréée par l'Autorité des marchés financiers (AMF) a lancé ces derniers jours le premier fonds crypto régulé de l'Hexagone.

Ce fonds baptisé Napoleon Bitcoin Fund n'est pas ouvert à tous les investisseurs. Il est réservé aux professionnels - fonds, sociétés de gestion et autres - capables de mettre un ticket minimum de 100.000 euros. Le fonds ne va pas détenir les bitcoins en direct mais va répliquer sa performance via des contrats à terme listés à la Bourse de Chicago.

Avancée de la loi Pacte

Napoleon AM n'est pas la première société française à proposer aux professionnels d'investir dans des produits financiers crypto. Fin 2017, Tobam avait annoncé le lancement d'un fonds bitcoin, une première à l'époque en Europe. Mais celui-ci était non régulé faute d'un cadre adapté.

La loi Pacte, adoptée au printemps, a justement donné un cadre au secteur. Outre le statut de prestataire de services crypto (plateforme), la loi a modifié les dispositions du Code monétaire et financier relatives aux actifs éligibles à l'investissement par des fonds professionnels spécialisés (FPS). C'est le statut adopté par Napoleon Bitcoin Fund.

Depuis l'adoption de la loi, tout « bien » faisant l'objet d'une « inscription dans un dispositif d'enregistrement électronique partagé », c'est-à-dire une blockchain, peut composer l'actif d'un FPS. Et il n'y a pas de limite sur l'exposition. « Ils peuvent mettre 100 % de cryptos », confirme un avocat.

Les investisseurs sont-ils toutefois prêts à miser sur ce type de fonds ? La question se pose alors que la demande pour les crypto-actifs peine à décoller. Après avoir connu une année 2017 stratosphérique (avec un pic à presque 20.000 dollars), le bitcoin est redescendu sur terre. Il oscille aujourd'hui autour des 7.500 dollars.

La baisse continue des taux pourrait toutefois doper les fonds cryptos. « Les professionnels doivent trouver du rendement. Et dans ce contexte de taux bas, il n'y a pas 50 solutions », explique une figure de l'écosystème crypto. A condition que les clients les suivent.

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