Les nouvelles règles de calcul du taux du Livret A entreront en vigueur le 1er février 2020. DENIS CHARLET / AFP

Le Livret A va perdre l’un des attributs qui faisaient de lui le placement préféré des Français. Ce produit d’épargne, souscrit par 56 millions de personnes, cumulait jusqu’à présent plusieurs avantages : l’accès à tout moment à ses économies, des intérêts exempts de fiscalité et la promesse d’un rendement au moins égal à l’inflation.

C’est sur ce dernier point que les épargnants seront à l’avenir perdants. Le ministère des finances a en effet confirmé, jeudi 19 avril, que « le taux du Livret A n’aura plus vocation à couvrir celui de l’inflation ». Les organismes de logement social, financés par le fonds d’épargne de la Caisse des dépôts, dont la ressource est indexée sur le taux du Livret A, en sortiront en revanche gagnants.

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La nouvelle formule du calcul du taux ne s’appliquera pas tout de suite. Comme l’a décidé le gouvernement en novembre 2017, sa rémunération restera gelée à 0,75 % (son plus bas historique) jusqu’au 31 janvier 2020, pour offrir au secteur du logement social des conditions de financement attractives en échange d’une baisse de leurs loyers. Et ce, afin de permettre à l’Etat de diminuer les aides personnalisées au logement (APL).

Un taux plancher à 0,5 %

Puis, à compter du 1er février 2020, les nouvelles règles entreront en vigueur. Elles simplifieront la formule de calcul du taux (la moyenne semestrielle du taux d’inflation et des taux interbancaires à court terme), avec un taux plancher fixé à 0,5 %, très en deçà du taux d’inflation actuel.

Bercy voit dans ce seuil minimum une « protection du pouvoir d’achat des épargnants », mais dans les faits, le taux du Livret A n’a jamais atteint cet étiage, les ministres des finances successifs ayant toujours préféré déroger à la formule de calcul plutôt que de pénaliser trop fortement les épargnants.

Au cours des prochaines années, avec un taux d’inflation qui devrait augmenter graduellement vers 1,7 % d’ici à 2022 et des taux courts qui dépasseraient péniblement 1 %, selon les estimations du ministère, le rendement réel du Livret A devrait donc être négatif.

Les nouvelles règles prévoient enfin un ajustement du taux plus précis, puisque l’arrondi se fera au dixième de point le plus proche, au lieu de l’arrondi au quart de point pratiqué actuellement.

Impopulaire

Cette réforme promet d’être impopulaire, mais, tempère-t-on à Bercy, « pour les trois-quarts des épargnants, une baisse de 0,5 % du taux du livret A représente un moindre rendement de 11 euros par an, soit moins d’un euro par mois ». Le ministère fait également valoir que « cette réforme réduira globalement et de manière durable les charges financières du secteur du logement social d’environ 675 millions d’euros par an ».

Pour ne pas pénaliser les populations les moins aisées, le gouvernement va par ailleurs « demander aux banques d’accentuer la promotion du Livret d’épargne populaire (LEP), de manière à ce que toutes les personnes éligibles, qui représentent près de 40 % de la population, puissent en disposer ». Bercy s’engageant à ce qu’à l’avenir « le taux du LEP couvre à tout moment celui de l’inflation ».