São Paulo

Pelo terceiro ano consecutivo, governo e economistas do setor privado começam janeiro otimistas e com a expectativa de que a economia brasileira crescerá acima de 2%, deixando para trás a quase estagnação verificada desde que o país saiu da recessão do período 2014-2016.

O chamado “agora vai” acabou frustrado nos últimos dois anos por questões como a demora na aprovação de reformas na área fiscal, incertezas em relação ao governo Jair Bolsonaro, a crise argentina e a desaceleração da economia mundial.

Esses fatores são os mesmos que ameaçam, em 2020, a recuperação mais forte da atividade econômica que tem sido verificada desde o início do segundo semestre de 2019, anabolizada em parte pela liberação de recursos do FGTS que deram mais gás ao consumo.

A avaliação, entretanto, é que os riscos agora são menores, e os incentivos para a recuperação econômica, maiores.

Robô colaborativo de Pollux Automation instalado na linha de produção da fábrica da Whirlpool - Carlos Junior - 19.out.2019/Folhapress

No final de 2017, as projeções dos analistas consultados pelo Banco Central na pesquisa Focus apontavam crescimento de 2,7% para 2018. O resultado ficou em 1,3%, devido à greve dos caminhoneiros e a incertezas com o período eleitoral.

Em dezembro de 2018, às vésperas da posse de Bolsonaro, analistas renovaram a aposta, projetando crescimento de 2,55%. O país, no entanto, não conseguiu sair da média de 1% até o terceiro trimestre de 2019, e a expectativa é que feche o ano com expansão de 1,2%.

Após dois anos de frustrações, a mesma pesquisa aponta expectativa de crescimento de 2,30% para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2020.

O próprio BC passou longe dos resultados verificados, tendo projetado expansão de 2,6% para 2018 e 2,4% para 2019. Agora, prevê crescimento de 2,2% em 2020.

Grandes bancos, consultorias e instituições como o Ibre/FGV e o FMI (Fundo Monetário Internacional) têm projeções semelhantes para o ano.

A avaliação é que 2020 começa com um importante estímulo em relação aos anos anteriores: a redução da taxa Selic a patamares historicamente baixos (4,5% ao ano). Soma-se a isso a aceleração do consumo vista nos últimos seis meses, que dá fôlego ao comércio e pode levar à reposição de estoques na indústria.

As estimativas são de que somente o efeito estatístico do impulso do segundo semestre de 2019 garanta pelo menos um ponto percentual de crescimento, ou seja, um empate técnico com o ano anterior, segundo a economista Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre/FGV.

“Para crescer abaixo de 1%, teria de ter uma reversão muito grande do que a gente está vivendo, um cenário internacional mudando drasticamente. Você está terminando o ano em uma situação relativamente melhor do que em 2018, e o efeito Argentina não vai ser da mesma magnitude”, afirma Matos.

A indústria brasileira apresentou em setembro queda de 1,4% no acumulado do ano, na comparação com o mesmo período de 2018, segundo dados do IBGE. Folhapress/Daniel Marenco Em setembro, dos 26 segmentos estudados 11 tiveram crescimento; a influência positiva mais importante foi em veículos automotores, reboques e carrocerias, com 4,3% registrados, revertendo um recuo de 2,4% no mês anterior.. Folhapress/Ricardo Borges Embora tenha avançado no nono mês do ano, o setor amarga um recuo no acumulado do ano. Parte disso ocorre devido à paralisação ocorrida no setor extrativo que ocorreu após o desastre de Brumadinho. Folhapress/Eduardo Anizelli Outro fator para o recuo foi a crise argentina. O país vizinho é responsável por boa parte da exportação do setor automobilístico do Brasil. Com a crise econômica, o consumo caiu afetando a compra dos produtos brasileiros. /MARTIN ZABALA

Ao fazerem suas projeções, os economistas elaboram diferentes hipóteses, cada uma com um nível de probabilidade. O Ibre, por exemplo, projeta expansão de 2,2% em 2020, mas traça cenários alternativos, de menor probabilidade, de expansão de 3% (otimista) ou 1,5% (pessimista).

Para Matos, a recuperação é impulsionada pelo consumo, que deverá voltar aos níveis pré-recessão neste ano, mas também é composta por outros fatores ligados à atividade do setor privado, uma vez que o setor público tem atuado de forma contracionista.

“O consumo está acelerado, o investimento está acelerando. Temos alguma recuperação da indústria de transformação. O PIB está mais com cara de 2%, mas a demanda interna privada já está com cara de 3% [de crescimento].”

Luciano Rostagno, estrategista-chefe da América Latina do Banco Mizuho do Brasil, também afirma que o crescimento de 1% está garantido caso seja verificado que a economia terminou 2019 com crescimento trimestral próximo de 0,8%, como vêm indicando os dados já divulgados. Em 2018, por outro lado, o país encerrou o ano em desaceleração.

“Há razões para acreditar que 2020 vai ser diferente, e que vamos ter um crescimento de pelo menos 2%. Estamos trabalhando com 2,5%. O risco fiscal é menor do que no passado, o governo tem conseguido avançar na agenda de reformas e houve uma mudança importante de política econômica que permitiu trazer a taxa de juros para as mínimas históricas”, afirma Rostagno.

Segundo o economista, a alta recente da inflação é pontual e não deve levar o BC a mexer nos juros ao longo do ano.

Para ele, o principal risco para o ano não está no Brasil, mas no cenário externo.

“As tensões comerciais entre EUA e China podem limitar o crescimento econômico. Mas houve avanço importante nas conversas no final do ano [passado] e isso traz uma perspectiva melhor para 2020. Internamente, a gente tem um governo estabelecido com uma agenda clara e surtindo efeito na economia.”

Em janeiro de 2018, o governo do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou a imposição de tarifas comerciais contra painéis solares e máquinas de lavar, importados especialmente da China, num movimento que marca o endurecimento das relações comerciais dos Estados Unidos com o país asiático -. AFP/Lilian Wu Em março, o presidente Trump afirmou que seu governo iria impor tarifas de importação para aço e alumínio de 25% e 10%, respectivamente. A ação afetou não apenas a China, como a União Europeia e também o Brasil -. Reuters/Leah Millis O objetivo da medida é proteger a indústria americana da concorrência internacional, uma das principais promessas de campanha de Trump - . AFP/- O diretor-geral da OMC (Organização Mundial do Comércio), Roberto Azevedo, expressou preocupação com o plano do presidente americano. "Uma guerra comercial não é de interesse de ninguém. A OMC vai observar a situação de perto." -. Reuters/Denis Balibouse O ministro das Relações Exteriores da China, Wang Yi, disse que os chineses responderiam conforme o necessário no caso de uma guerra comercial com os Estados Unidos, ao mesmo tempo em que alertou que tal guerra só prejudicaria todos os lados - . Reuters/ O então ministro da Fazenda do Brasil, Henrique Meirelles, criticou a decisão do governo americano de impor tarifas sobre o aço e o alumínio importados, dizendo que o protecionismo é negativo e prejudicaria inclusive a indústria americana. É negativo para todos os envolvidos e nós somos contra isso." -. Xinhua/Rahel Patrasso A União Europeia montou um esforço para impedir que o presidente dos EUA impusesse as tarifas, prometendo uma resposta firme e alertando quanto aos grandes danos que poderiam ser causados por uma guerra comercial transatlântica -. Reuters/Eric Vidal Em resposta à tarifa da Casa Branca quanto ao aço, a União Europeia vai adotar medidas punitivas contra US$ 3,5 bilhões em produtos norte-americanos, entre os quais motocicletas Harley-Davidson, jeans Levi Strauss e bourbon -. AFP/Johannes Eisele Em uma tréplica, o presidente americano ameaçou as montadoras europeias com uma tarifa sobre importações se a União Europeia retaliar contra seu plano de adotar tarifas sobre alumínio e aço -. Reuters/Fabian Bimmer Dias depois de anunciar as tarifas, dando um pontapé a guerra comercial global, o governo dos EUA preparou novas barreiras mais uma vez contra a China -. AP/Sean Kilpatrick O objetivo é mirar em um suposto roubo de propriedade intelectual americana, com medidas que incluiriam, além de tarifas, a redução de vistos a pesquisadores chineses, restrições a investimentos do país asiático nos EUA e ações na OMC, segundo o The New York Times -. Xinhua/Wang Peng Além disso, após anunciar as medidas, o presidente americano Donald Trump afirmou no começo de março que só reconsideraria retirar a sobretaxa dos produtos do Canadá e do México diante de um novo acordo comercial entre as Américas, o Nafta - . AFP/Mandel Ngan Na ação mais significativa de seu governo contra o poderio econômico da China, o presidente Trump decidiu, então, impor tarifas sobre US$ 60 bilhões em produtos chineses. O montante correspondia a cerca de 10% das exportações chinesas para os EUA -. AP/Evan Vucci Durante o encontro da cúpula do G20, no começo de dezembro de 2018, os EUA e a China anunciaram oficialmente terem atingido uma trégua temporária na guerra comercial que vem abalando o comércio internacional nos últimos meses. Ela durará 90 dias e começará a valer a partir de 1º de janeiro . AFP/Greg Baker Após o término do G20, na noite de sábado (1º), os líderes Donald Trump e Xi Jinping reuniram-se com suas equipes num jantar fechado no luxuoso Palácio Duhau, em Buenos Aires, para tratar do tema . Reuters/Kevin Lamarque

A relação entre o governo americano e a China, em ano eleitoral nos EUA, também é citada pela consultoria LCA como principal questão que pode influenciar negativamente o desempenho da economia brasileira, se isso resultar em desaceleração mais brusca do crescimento mundial e piora das condições financeiras internacionais.

A LCA trabalha com crescimento de 2,3% para 2020 e estima 70% de chances de que esse cenário se confirme. Coloca, no entanto, 25% de chances de que se caminhe para um cenário adverso, com disparada do dólar e alta de juros que reduzam a expansão para 0,4%. Os outros 5% são atribuídos à hipótese de crescimento de 3,4%.

Ao divulgar suas projeções no final de 2019, o Bradesco projetou crescimento de 2,5% para 2020 e também afirmou que o maior risco para a consolidação do crescimento mais forte vem do cenário externo, relacionado a questões como Argentina, guerra comercial EUA-China e crescimento mundial. Em segundo lugar, estaria o risco de o período pós-liberação do FGTS não mostrar uma economia tão dinâmica quanto estimado. Para o banco, 1,7% é o piso para a expansão da economia em um cenário mais adverso.

O Itaú Unibanco estima avanço de 2,2% em 2020. Ao divulgar suas projeções, em dezembro, a instituição afirmou que os EUA têm interesse em chegar a um acordo com a China e que as expectativas de uma economia mundial em contração se dissiparam. Além disso, o banco avalia que os juros baixos terão efeitos sobre consumo e investimentos neste ano.

O BC revisou no final de dezembro sua projeção para o PIB citando uma retomada mais forte a partir do terceiro trimestre como fator que contribuiu para a elevação das estimativas. Entre os destaques estão os resultados da indústria e dos investimentos, que devem mostrar performance superior à esperada.