Санкции США не распространяются на поставки иранского конденсата, использующегося в качестве сырья для производства бензина и продуктов нефтехимии, если у покупателей отсутствуют альтернативные источники поставок этого вида углеводородов. В январе–мае 2014 года экспорт нефти с конденсатом из Ирана увеличился на 300 тыс. барр. в сутки, до 1,4 млн барр. в сутки в годовом выражении (данные IEA). Почти весь прирост пришелся на поставки в Китай и Индию. Если же говорить об экспорте исключительно сырой нефти, Bloomberg приводит подсчеты JODI, по которым в декабре 2014 года и январе 2015 года ее поставки из Ирана составляли стабильно 1,33 млн барр. в день.

Новый удар по ценам

Новость о перспективе отмены санкций в четверг на короткое время обвалила нефтяные котировки сразу на 4%. Если намеченные соглашения в итоге вступят в силу, ближайшие месяцы нефтяной рынок будет пребывать в волатильности, предсказывает Томас Пью, обозреватель товарных рынков в Capital Economics. В этих условиях в краткосрочной перспективе цены обвалятся на $10 или даже $20 за баррель, сразу после чего, вероятно, последует отскок, считает эксперт.

С возвращением иранских поставок на рынок стоимость нефти упадет на $10 за баррель, приводит Bloomberg оценку двух американских чиновников.

Доминик Чиричелла, партнер Нью-Йоркского института энергетического менеджмента, считает, что с приближением июня, рынок, ожидающий увеличения поставок из Ирана, опять придет в волнение. «Очередной отказ саудитов снижать квоту станет последним гвоздем в гроб ОПЕК, то есть некоторые ее члены начнут действовать самостоятельно, чтобы поддержать рынок». Картелю во главе с Саудовской Аравией пора задуматься над сокращением добычи, соглашается Джон Килдуфф, партнер хедж-фонда Again Capital.

Максим Нечаев, директор по консалтингу российского отделения IHS CERA, также считает, что трейдеры начнут учитывать в цене дополнительные объемы нефти, которые пойдут на рынок, еще до того, как санкции будут действительно сняты. Если объемы новой иранской нефти будут переоценены, может последовать существенное снижение фьючерсов и даже разворот рынка — из ситуации, когда цены ближайших фьючерсов ниже цен фьючерсов с более отдаленными сроками поставки. «Такого рода ожидания, — уверен аналитик, — могут в краткосрочной перспективе вызвать новый виток снижения цен на нефть — она может обновить минимумы в районе $40 за баррель. Но после более трезвой оценки возможности наращивания добычи Ираном цена, вероятнее всего, войдет в диапазон $50–60».

Нечаев полагает, что до существенного роста спроса со стороны прежде всего Китая и Европы цена будет находиться в этом диапазоне. При краткосрочном ее повышении, например вследствие геополитического кризиса, производители сланцевой нефти в США смогут начать поставлять новые объемы на рынок в течение трех-четырех недель, что будет возвращать цену в указанный диапазон. В то же время возобновление высоких темпов экономического роста в Китае и выход Европы из рецессии будет толкать нефтяные цены вверх. К 2020 году они, вероятно, уже приблизятся к уровню $90–95 за баррель.

Вице-премьер России Аркадий Дворкович 3 апреля заявил, что даже с учетом выхода на рынок нефти из Ирана, среднегодовая цена на нефть в 2015 году может составить $50 за баррель.

Иранский фактор окажет дополнительное давление на цены, в результате чего к концу года они могут опуститься ниже $50 за баррель, считает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

Отложенный эффект

В середине марта министр нефти Ирана Биджан Намдар Зангане заявлял, что его страна в состоянии нарастить экспорт нефти на 1 млн барр. в сутки в течение нескольких месяцев после снятия эмбарго.

Эксперты приводят более сдержанные оценки. Иран не сможет быстро нарастить добычу, даже если санкции будут сняты, а иностранные компании по-прежнему будут проявлять осторожность в отношении потенциальных инвестиций, полагает Майкл Коэн, глава отдела аналитики энергетических рынков банка Barclays. «Остается неясным, войдет ли упразднение нефтяного эмбарго в список ограничений, которые будут отменены в первую очередь», — отмечает эксперт.

В течение 90 дней после отмены санкций Иран сможет поставлять на рынок порядка 500 тыс. барр. нефти в сутки, утверждает Тим Берсма, и.о. директора программы «Энергобезопасность и климат» Брукингского института. «Кроме того, страна может сбросить на рынок 30 млн барр. нефти, которые, как сообщается, сейчас находятся в хранилищах», — добавил Берсма.

По расчетам банка ANZ, Иран хранит в танкерах 30 млн барр. нефти. Брокерская компания EA Gibson Shipbrokers Ltd считает, что объем составляет 34,5 млн барр. По оценкам администрации США, объем запасов нефти, хранящейся в танкерах и наземных резервуарах Ирана, составляет порядка 7–17 млн барр. «Страна способна быстро наводнить и без того переполненный рынок нефти», — говорится в отчете ANZ. Однако если Иран и увеличит экспорт, то не ранее второго полугодия 2015 года, считают аналитики ANZ и Goldman Sachs.

«Иран не сможет быстро вернуться на рынок. Сначала они будут выпускать на рынок накопленные запасы — где-то 37–38 млн барр.», — уверен Крутихин из RusEnergy. В конце марта неназванный источник в администрации США сообщил Bloomberg, что, если соглашение с Ираном будет заключено к концу июня, первая нефть из страны поступит на международный рынок лишь спустя три—шесть месяцев после его подписания.

«Тегеран сможет увеличить экспорт нефти примерно на 300–500 тыс. барр. в сутки, но лишь в среднесрочной перспективе, в течение полугода, — заявил РБК Нечаев из IHS CERA. — Более существенный рост добычи возможен в долгосрочной перспективе: Ирану еще предстоит убедить мировое нефтяное сообщество в экономической привлекательности новых интегрированных контрактов, которые Тегеран разработал в срочном порядке в замен текущих buy-back контрактов с низкой рентабельностью, короткими сроками лицензирования и высокими требованиями по объемам и доле фондирования проектов».

В конечном итоге иранская нефть пойдет на международный рынок не ранее, чем технические специалисты согласуют механизмы упразднения введенных против страны ограничений. В этом уверена бывший советник Минфина США Элизабет Розенберг: «Трейдерам не стоит ждать, что иранская нефть сейчас же устремится на рынок бурным потоком». Проверка того, в какой мере Иран выполняет условия нового соглашения по ядерной программе, займет месяцы, поэтому, скорее всего, санкции будут сняты не ранее конца 2015 — начала 2016 года, говорит Боб Макналли, президент исследовательской компании Rapidan Group.