Joe Kaeser, le PDG du conglomérat allemand Siemens, à Munich (Allemagne), le 9 novembre. Matthias Schrader / AP

A quoi ressemblera Siemens une fois passé le rouleau compresseur Joe Kaeser ? En poste depuis l’été 2013, le PDG s’est fixé comme objectif de restructurer en profondeur le conglomérat allemand alors en difficulté. En quatre ans, il a profondément transformé les structures du groupe qui a regagné en rentabilité.

Les résultats, présentés jeudi 9 novembre lors de la conférence de presse annuelle à Munich, semblent confirmer M. Kaeser dans sa stratégie : le chiffre d’affaires progresse de 4 %, à 83 milliards d’euros, et le bénéfice de 11 %, à 6,2 milliards.

Mais l’entreprise munichoise, forte de 351 000 salariés, dont 114 000 en Allemagne, se gardait de tout triomphalisme, jeudi matin : malgré les bons résultats sur la plupart de ses huit secteurs d’activité, une année de fortes turbulences s’ouvre pour le groupe.

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Deux branches sont dans le rouge : le département énergie (Power & Gas), miné par l’effondrement des commandes de turbines à gaz, doit se restructurer. Quatre mille emplois et plusieurs sites de production sont menacés, en particulier dans la fragile Allemagne de l’Est. Lundi, Siemens avait déjà annoncé un autre plan social d’ampleur : la suppression de 6 000 emplois au sein de Siemens Gamesa, la coentreprise formée avec le spécialiste espagnol des éoliennes. Six mois après sa création, le numéro un mondial des turbines à vent doit supprimer un emploi sur cinq, à la suite d’une chute des ventes.

« Une flotte coordonnée et efficace »

L’ambiance au sein du groupe s’est considérablement dégradée, rapporte la presse allemande. Le syndicat IG Metall et le comité d’entreprise ont déjà annoncé qu’ils s’opposeront à la fermeture de sites en Allemagne. Ils pourront compter sur le soutien des politiques locaux et de la ministre de l’économie, Brigitte Zypries. Tous craignent les conséquences sociales de la restructuration dans les régions faiblement industrialisées de l’Est.

L’épreuve de force promet d’être d’autant plus rude que le mécontentement gronde depuis plusieurs mois : la transformation du groupe menée tambour battant par M. Kaeser suscite de grandes inquiétudes. Son idée, faire de Siemens « une flotte coordonnée et efficace ». Autrement dit, un ensemble d’unités jouissant d’une grande autonomie, plutôt qu’un conglomérat centralisé, réputé trop bureaucratique.

Les développements de ces dernières semaines illustrent bien cette stratégie. Mi-octobre, la direction annonçait la fusion de ses activités ferroviaires avec le français Alstom, au sein d’une société commune détenue à 52 % par Siemens. Fin octobre, ce dernier s’est définitivement séparé de sa participation dans Osram, spécialiste de l’éclairage, autrefois partie intégrante du groupe. Quant au département de technique médicale, appelé Healthineers, très rentable, il devrait être mis en Bourse au premier semestre 2018.

Les marchés boudent les conglomérats

Les salariés redoutent que Siemens se transforme à terme en holding, une coquille financière vidée de sa substance, loin de la tradition industrielle allemande. Si M. Kaeser s’en défend, il explique cependant « vouloir gérer différemment des entreprises différentes ». Et évoque l’impératif d’être capable de répondre à temps aux évolutions du marché. Dans une interview récente au Spiegel, il a dit regretter avoir manqué la transformation de la téléphonie mobile, où Siemens était actif. « Cela ne doit plus jamais se reproduire. »

Certains analystes suggèrent qu’il n’a en réalité pas le choix. Les marchés boudent de plus en plus les conglomérats, jugés trop lents et inefficaces. Les investisseurs leur préfèrent les « pure players », entreprises concentrées sur un marché de dimension mondiale. L’Allemagne a pu constater cette logique au cours des deux dernières années : les énergéticiens RWE et E.ON ont séparé les activités énergétiques conventionnelles des renouvelables. Le chimiste Bayer a introduit en Bourse ses branches industrielles. ThyssenKrupp vient de se défaire de sa fabrication d’acier pour la marier à l’indien Tata.

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Ce phénomène est renforcé par l’appétit des Chinois, qui incite les Occidentaux à se regrouper. La fusion avec Alstom dans le ferroviaire est une réaction aux ambitions du géant chinois CRRC. La tendance pourrait se poursuivre, juge Christoph Niesel, du fonds d’investissement allemand Union Investment. « Je pense que Siemens va à terme chercher un partenaire dans la construction de turbines », précise-t-il. Mitsubishi, régulièrement évoqué, serait un possible candidat à une nouvelle mégafusion industrielle. Et éventuellement à d’autres plans sociaux.