Блокчейн пытаются применять в разных отраслях, но совершенно очевидно, что самым мощным его приложением стал феномен ICO, который реализовал фундаментальную возможность.

Люди имеют неотъемлемое право привлекать ресурсы для воплощения своих идей без разрешения со стороны элит в виде регуляторов.

ICO вышло на рынок, где правили бал венчурные фонды, внесло сумятицу, и породило новый феномен.

На сцену выходят криптофонды, которые кардинально отличаются от классических фондов, и, IMHO, в перспективе убьют их в горизонте 2–5 лет чуть более чем полностью.

Я расскажу, какие, по моему мнению, фундаментальные факторы и предпосылки этому способствуют. А потом мы заглянем чуть дальше, в эпоху, когда все операторы финансовой индустрии — банки, страховые компании, фонды — будут заменены одним универсальным подходом — Crypto Fund Syndicate Protocol. Поехали.

1. Молодые криптофонды создают молодые ребята, многие из которых не являлись классическими инвестами. Их подходы к оценке проектов кардинально отличаются. Они не обременены обязательствами и опытом.

2. Средний возраст основателей криптофондов — 25 лет. Мои знакомые общались с фондом из Сан-Франа, где основателям 20+.

3. У Фондов деньги чаще всего собраны на ICO, либо это выходы из других ICO с атомными мультипликаторами. Источник денег НЕ КЛАССИЧЕСКИЕ LP.

Весной Vera Shokina, Managing Director at Silicon Valley Bank подробно рассказывала, как классические фонды привлекают LP, это долгие переговоры, изнурительный DD, прежде, чем люди отнесут свои деньги в фонд. Но это не все.

К примеру, для США, ключевое отличие фондов — возможность работы с квалифицированными инвесторами. Т.е. государство ясно дает понять всем людям — если у тебя нет денег, ты не имеешь право инвестировать, и у тебя не имеют права принимать деньги.

4. В криптофондах все не так. В большинстве случаев КФ не занимаются долгим фандрайзингом — срок запуска фонда очень короткий. Обычных LP там может вообще не быть.

Просто люди, которые удачно вошли0 в крипту — распихивают деньги по знакомым, потому, что у них нет времени мониторить все ICO, количество которых растет.

5. Соответственно, деньги в каком-то смысле возникают из воздуха, более того капитализацию фондов накачивает не фандрайзинг партнеров, а рост крипты и выходы из ICO, в которые фонды вошли несколько месяцев назад.

Это важно. Источниками денег в КФ выступают не столько LP, сколько рост крипты, который продлиться в таком темпе еще лет 5–7.

Ни один самый крутой классический венчурный фонд не может собирать деньги с такими темпами. В этом смысле рост крипты является конкурентом по отношению к токенам проектов, доходность которых может быть меньше доходности основных криптовалют.

6. Exit в криптофондах может происходить в течение месяцев, в то время как в VC — в течение лет.

7. Скорость принятия решений в КФ на порядки выше, чем в VC.

8. Скорость входа в проект и выхода из актива в КФ — почти мгновенная. Люди покупают токены на пре-сэйле, пользуясь дисконтами, а потом сливают часть из них на бирже после листинга.

При этом за счет продажи они НЕМЕДЛЕННО получают возврат инвестиций с прибылью + какую-то часть токенов оставляют в портфеле.

9. Криптофонды в перспективе могут инвестировать в тысячи проектов. Качество этих портфелей в 100 раз хуже, чем у VC, но доходность и оборачиваемость средств всё равно выше, особенно в контексте того, что крипта и токены будут расти.

10. Криптофонды могут образовывать очень гибкие синдикаты, увеличивая свой финансовый рычаг до уровня, способного конкурировать с ведущими фондами на Sand Hill Road. А в течении пары лет мы увидим синдицированные КФ, которые оперируют суммами эквивалентными десяткам миллиардов долларов.

Но самое главное — СТАРТАПАМ ПОЛУЧИТЬ ДЕНЬГИ В КРИПТОФОНДЕ в 100 раз проще, чем в обычном фонде или у ангела. По описанным выше причинам. Что это означает?

ОСНОВАТЕЛЯМ ВСЁ РАВНО, КАКИЕ, ГДЕ, КАК ПОЛУЧАТЬ ДЕНЬГИ НА РАЗВИТИЕ ПРОЕКТОВ. Это волнует инвесторов, а не основателей.

Инвесторы полагают, что ключевым являются якобы их связи и компетенции. Это жестокий самообман. Проект, который на ICO привлек шести и семизначные суммы — способен купить любые связи, любых менторов, любых консультантов.

Пусть инвесторы объяснят основателям:

зачем отдавать долю;

зачем вступать в кабальные контракты с ликвидационными привилегиями и размытиями;

зачем предлагать такой дорогой консалтинг;

зачем предлагать такие дорогие агентские услуги?

Теперь основатели могу просто купить все нужные компетенции. Это все просто затраты.

Если у меня есть деньги — у меня есть выбор. И я делаю его в самом выгодном соотношении цена/выгоды.

В классической индустрии все ехали в Долину, но это было только начало. Вы должны были инкорпорироваться в США, а самое главное получить трекшен и членов борда из местных звезд, чтобы с Вами только начали разговаривать. А если Вы не могли сюда приехать, то вынуждены были искать деньги в своих национальных венчурных гетто. Страновой фактор был критическим.

В криптоэкономике — не важно, в какой стране проект, не важно, где инвесторы, границ нет, все процедуры упрощены до предела. КФ может возникать в любой точке планеты.

Пусть инвесторы Кремниевой Долины объяснят основателям:

зачем инкорпорироваться в США;

зачем показывать трекшн в США;

зачем приглашать в борд дорогих звезд из узкой тусовки в Долине;

зачем вообще куда-то ехать?

Монополии столиц, США, Кремниевой Долины больше нет. Люди и КФ могут инвестировать во что угодно без всякого трекшена, где угодно.

Что это означает для VC?