債券相場は下落し、長期金利は約２カ月ぶりにプラス圏まで上昇した。米金利の先高警戒感がくすぶる中、この日に実施された５年債入札が弱い結果となったことから、17日に予定されている20年債の入札に不透明感が生じ、売り圧力が強まった。

15日の現物債市場で長期金利の指標となる新発10年物国債の344回債利回りは、日本相互証券が公表した前日午後３時時点の参照値と横ばいのマイナス0.02％で開始。午後に５年債入札の結果が出ると徐々に売られ、2.5ベーシスポイント（bp）上昇の0.005％と９月21日以来の水準まで上昇した。

長期国債先物市場で中心限月12月物は前日比７銭安の151円05銭で取引を開始。午前にいったん151円29銭まで値を戻したが、午後は下げ幅を拡大する展開となり、結局は29銭安の150円83銭と、この日の安値で引けた。

マスミューチュアル生命保険運用戦略部の嶋村哲金利統括グループ長は、５年債入札の結果を受けて「雰囲気が悪いのだろう。様子を見たという感があり、20年債入札に向けて強くない方の布石になってしまっている」と指摘。引き続き向こう数日間の米債動向を見極める必要があるとし、「しっかりしてくれば、それなりの入札結果になるものの、米長期金利が2.4％を目指すような展開になると、あまりいい入札にならない可能性がある」と話す。

14日の米国債相場は下落し、10年債の利回りは一時2.3％と、年初来の高水準を付けた。この日のアジア時間の時間外取引では2.2％台で推移している。

嶋村氏は、「米次期政権の財政出動に関しては可能性は上がったと思うが、米債市場は思惑で動いている部分が大きい」とし、「大統領選から１週間が経過し、そろそろ冷静を取り戻してもいい」とみる。

みずほ証券の辻宏樹マーケットアナリストは、「このところの金利上昇で10年債利回りなども長い目で見れば割安感が出ているが、海外金利がこれだけ急上昇している中では、すぐにはリスクを取りにくい。ファンダメンタルズ（経済の基礎的諸条件）よりセンチメントが影響している状況だ」と指摘。「ロスカットのような動きでプラス圏浮上はあり得るが、投資家の需要が強い」とし、10年債利回りのプラス浮上については「長続きしない」との見方を示した。

財務省 Photographer: Tomohiro Ohsumi/Bloomberg

財務省がこの日実施した表面利率0.1％の５年利付国債（129回債）の価格競争入札の結果は、 最低落札価格が101円22銭と、市場予想の101円27銭を下回った。投資家需要の強弱を反映する応札倍率は3.56倍と前回の4.31倍から低下。小さければ好調とされているテール（最低と平均落札価格の差）は５銭と、前回の０銭から拡大した。

バークレイズ証券の押久保直也債券ストラテジストは、「マイナス金利が続くとみられる中で、５年債利回りの水準自体はそれほど悪くなく割安感もあった」と説明。ただ、米債利回りの低下や日本株の弱含みで「前場に先回り的に買いが出たことも影響した」と言う。

17日には20年利付国債の入札が控えている。発行予定額は１兆1000億円程度となる。新発20年物の158回債利回りはこの日の取引で一時0.435％と、９月21日以来の水準に上昇している。