米株式市場では過去２週間に時価総額にして２兆ドル（約224兆円）余りが失われた。空売りには大きな収益機会だったはずだが、ヘッジファンドなどの空売り残高は９月下旬のピークから1000億ドル近く減っていた。ＩＨＳマークイットのデータが示した。



ドイツ銀行によれば、時価総額に対する空売り残高の割合は2010年以来の低水準付近まで低下している。空売りによって利益を得る機会がなかったわけではない。ラッセル3000指数構成銘柄の中で空売り比率が高い銘柄を集めたゴールドマン・サックス・グループのバスケットは17日までの10営業日に12％余り下落した。

ヘッジファンドが空売りを減らした理由について、ドイツ銀のストラテジスト、ハリー・マーティン氏は「マクロ環境の不透明を踏まえ、確信を持って特定の銘柄を空売りすることにためらいがある」と指摘した。

成長に対する強い不安のような大きなきっかけがない限り、今のところ空売りは増えないだろうとマーティン氏は話す。「単一銘柄のビッグ・ショートを仕掛けてホリデーシーズンの相場乱高下によって今年のリターンを損なわれることは誰も望まない」と同氏は述べた。

原題： Billions Go Missing as Hedge Funds Forgo Winning Big Short（抜粋）