Seit der Wahl Trumps im November 2016 haben sich deutsche Aktien deutlich schlechter entwickelt als die globalen Börsen. Das beruht zum Teil auf hausgemachten Problemen zum Beispiel im Automobilsektor, jedoch lässt sich seit der Zuspitzung des Handelskrieges im Jahr 2018 deutlich erkennen, dass die exportorientierte deutsche Wirtschaft – und mithin der Dax – stärker unter Druck kommt als der Aktienmarkt Chinas oder Amerikas, die beide einen gigantischen Heimatmarkt im Rücken haben.

Gefragt waren demgegenüber die üblichen „sicheren Häfen“, die Investoren nutzen, um ihre Vermögenswerte im Krisenfall in Sicherheit zu bringen: Als solide geltende Staatspapiere verteuerten sich einmal mehr, sodass Bundesanleihen mit zehnjähriger Laufzeit am Nachmittag eine Negativrendite von 0,52 Prozent verzeichneten. Investoren waren also bereit, einen jährlichen Wertverlust von mehr als 0,5 Prozent in Kauf zu nehmen, um ihr Geld in Sicherheit zu wähnen. Zehnjährige US-Staatsanleihen rentierten mit 1,76 Prozent auf dem niedrigsten Stand seit Herbst 2016.