ティムコは水準切り下げたが、低ＰＢＲや１６年１１月期収益改善基調を見直し

ティムコ ＜７５０１＞ （ＪＱＳ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１６年１１月期は大幅増益予想である。株価は地合い悪化も影響して水準を切り下げたが、０．２倍近辺の低ＰＢＲや収益改善基調を見直す動きが期待される。なお７月１３日に第２四半期累計の業績発表を予定している。



■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売



フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１５年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３１．５％、アウトドア事業が６７．４％、その他（不動産賃貸収入など）が１．１％だった。



オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ（フォックスファイヤー）」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ Ｓｔｏｒｅ（フォックスファイヤーストア）」の収益力向上に取り組んでいる。



■１５年１１月期は減損損失計上



１５年１１月期は消費マインド低迷、商品納期遅延発生、在庫商品値引き販売などで減収減益だった。差引売上総利益率は４５．８％で１４年１１月期比０．２ポイント上昇、販管費比率は４５．０％で同０．２ポイント上昇した。特別損失に本社および商品センター等の土地・建物等の有形固定資産等について減損損失１３億９６百万円を計上したため純利益は赤字だった。自己資本比率は８２．８％で同３．７ポイント低下した。



四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期（１２月～２月）６億３１百万円、第２四半期（３月～５月）７億６２百万円、第３四半期（６月～８月）６億７５百万円、第４四半期（９月～１１月）７億６９百万円、営業利益は第１四半期３１百万円の赤字、第２四半期３３百万円、第３四半期１４百万円の赤字、第４四半期３５百万円だった。



■１６年１１月期第１四半期は増収で赤字縮小



今期（１６年１１月期）第１四半期（１２月～２月）の非連結業績は、売上高が前年同期比５．０％増の６億６３百万円、営業利益が２７百万円の赤字（前年同期は３１百万円の赤字）、経常利益が２４百万円の赤字（同３０百万円の赤字）、純利益が２１百万円の赤字（同２４百万円の赤字）だった。



個人消費低迷などで厳しい事業環境だったが、積極的な営業活動で増収となり、各利益とも赤字が縮小した。差引売上総利益は同１．０％増加し、差引売上総利益率は４３．５％で同１．７ポイント低下した。販管費は同０．３％減少し、販管費比率は４７．７％で同２．５ポイント低下した。営業外では為替差益が増加（前期０百万円計上、今期１百万円計上）した。



セグメント別（連結調整前）に見ると、フィッシング事業は売上高が同２．７％増の１億９６百万円、営業利益が同４．２倍の１６百万円だった。ルアー用品の仕入遅延を改善し、フライ用品の新製品投入も寄与して増収となった。利益面では経費削減も寄与した。アウトドア事業は売上高が同６．０％増の４億５８百万円だが、営業利益が同４３．３％減の１０百万円だった。暖冬の影響で冬物商品の早期マークダウン（値引き販売）を行ったため大幅減益だった。その他は売上高が同９．８％増の７百万円、営業利益が同４．４％増の６百万円だった。



■１６年１１月期通期は大幅増益予想で収益改善基調



今期（１６年１１月期）通期の非連結業績予想（１月１９日公表）は、売上高が前期（１５年１１月期）比５．０％増の２９億８０百万円、営業利益が同２．１倍の４９百万円、経常利益が同７０．６％増の５２百万円、純利益が４１百万円（前期は１４億８３百万円の赤字）としている。配当予想は前期と同額の年間１２円（期末一括）で予想配当性向は７２．５％となる。



基本戦略としては規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化、直営店舗「フォックスファイヤーストア」の収益性向上に努める方針としている。店舗オペレーション効率化や販管費圧縮などの効果も寄与して収益改善基調が期待される。



■株主優待制度は毎年１１月末に実施



株主優待制度は毎年１１月３０日現在の株主を対象として実施している。優待内容は、１００株以上～１０００株未満保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券１枚、１０００株以上保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券２枚贈呈する。株主優待券利用対象店舗は直営店（会社ホームページを参照）となる。



■株価は水準を切り下げたが収益改善基調を見直し



株価の動きを見ると、地合い悪化も影響して４８０円近辺でのモミ合いから下放れの形となり水準を切り下げた。６月１７日の終値４６０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１６円５６銭で算出）は２７～２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９８９円０７銭で算出）は０．２倍近辺である。時価総額は約１５億円である。



週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形となってモミ合い下放れたが、安値圏の下ヒゲで調整一巡感を強めている。０．２倍近辺の低ＰＢＲや収益改善基調を見直す動きが期待される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

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